Ceny zlata pokračují v poklesu a po prudkém pondělním výprodeji se během úterní asijské seance propadly pod psychologickou hranici 4 000 USD za unci. Investoři reagují na známky uvolnění obchodního napětí mezi Spojenými státy a Čínou, které snížilo zájem o zlato jako bezpečné útočiště. Trh zároveň vyčkává na rozhodnutí americké centrální banky (Fed) ohledně úrokových sazeb, které by mohlo naznačit další směr vývoje cen drahých kovů.
Spotová cena zlata se v 01:58 ET (05:58 GMT) snížila o 0,4 % na 3 963,6 USD za unci, zatímco futures na americké zlato poklesly o 1 % na 3 981,59 USD. Tento pokles následuje po pondělním propadu o více než 3 %, který posunul zlato na nejnižší úroveň za více než dva týdny. Od svého historického maxima 4 381,29 USD za unci, dosaženého před týdnem, ztratilo zlato přibližně 10 %.
Napětí mezi USA a Čínou se zmírňuje
Klíčovým faktorem poklesu cen se staly zprávy z víkendových obchodních jednání v Kuala Lumpuru, kde se vyjednavači z Washingtonu a Pekingu dohodli na návrhu rámcové dohody, která má zabránit nové vlně cel a sankcí. Tento krok signalizuje možné oteplení vztahů mezi oběma velmocemi, jež se v posledních letech opakovaně dostávaly do obchodních sporů.
Dohoda by mohla připravit půdu pro setkání prezidenta Donalda Trumpa s čínským prezidentem Si Ťin-pchingem, plánované na konec týdne v Jižní Koreji. Už samotné oznámení jednání posílilo důvěru investorů v obnovení obchodní stability, což okamžitě oslabilo poptávku po zlatě – tradičním zajištění proti geopolitickým rizikům.
„Optimismus ohledně obchodních jednání jasně zmenšil apetit po bezpečných aktivech,“ uvedli analytici banky ING. „Přesto zůstává zlato od začátku roku výše o více než 50 %, a to díky silné poptávce ze strany centrálních bank i ETF fondů.“ Podle ING by současný pokles mohl být pro některé centrální banky dokonce příležitostí navýšit zlaté rezervy, jelikož ceny klesly z rekordních úrovní.
Fed může ovlivnit další vývoj
Pozornost trhu se nyní přesouvá k dvoudennímu zasedání Federálního rezervního systému, které začíná dnes a skončí ve středu. Většina analytiků očekává, že Fed přistoupí ke snížení úrokových sazeb o 25 bazických bodů, čímž by se měl uvolnit měnový tlak a podpořit ekonomický růst.
Za běžných okolností by nižší úroky měly zvyšovat atraktivitu zlata, protože snižují výnosy z amerických dluhopisů a tedy i náklady na držbu kovu. Tentokrát však situace není tak jednoznačná. Trhy podle odborníků už snížení sazeb z velké části započítaly do cen, což znamená, že prostor pro krátkodobý růst zlata zůstává omezený.
Navíc s tím, jak se globální rizikový sentiment zlepšuje, investoři přesouvají kapitál zpět do akcií a rizikovějších aktiv. To se odráží i na vývoji ostatních drahých kovů, které stejně jako zlato vykazují pokles.
Kovy obchodují níže, měď po rekordu koriguje
Úterní seance nepřinesla úlevu ani dalším kovům. Stříbro kleslo o 0,6 % na 46,49 USD za unci, platina se propadla o 1,6 % na 1 556,60 USD. Největší zájem však přitahuje měď, jejíž cena na londýnské burze kovů (LME) v pondělí vystoupala na rekordních 11 052 USD za tunu, než v úterý mírně klesla o 0,6 % na 10 948,95 USD.
Měď – často považovaná za barometr globálního ekonomického zdraví – těží z rostoucího optimismu ohledně obnovy světového obchodu a investic do infrastruktury. „S narůstajícími výpadky dodávek a lepšími vyhlídkami v mezinárodním obchodě se výhled pro měď začíná jevit optimističtěji,“ uvedli analytici ve zprávě pro Reuters.
Zlato se tak ocitá v zajímavé pozici. I když je jeho krátkodobý výhled kvůli uklidnění geopolitické situace slabší, dlouhodobé fundamenty – rostoucí inflace, měnová nejistota a poptávka centrálních bank – zůstávají pro tento kov pozitivními faktory.
Výhled: zlatá korekce nemusí být konec růstu
Zatímco současný pokles pod 4 000 USD za unci může působit dramaticky, většina odborníků se shoduje, že jde spíše o krátkodobou korekci než o začátek dlouhodobého sestupného trendu. Pokud se jednání mezi USA a Čínou zadrhnou nebo pokud Fed naznačí možnost hlubších škrtů sazeb, zlato by mohlo opět získat půdu pod nohama.
Pro investory tak zůstává klíčové sledovat vývoj obchodní diplomacie i měnové politiky – právě tyto dva faktory totiž v nejbližších týdnech rozhodnou, zda se zlato dokáže vrátit nad hranici 4 000 dolarů.
