Akcie společnosti Uber Technologies se nedávno dostaly velmi blízko svých historických maxim, když chybělo pouhých několik desítek centů k jejich překonání. Přestože výsledky za poslední čtvrtletí dopadly lépe, než se očekávalo, reakce trhu naznačuje, že samotná čísla nemusí být dostačujícím impulsem pro další výrazný růst ceny akcií. Investoři totiž již delší dobu oceňují nejen sílu hlavních segmentů Uberu, ale také očekávání ohledně jeho budoucího růstu a ziskovosti. A právě na tomto poli se ukazuje, že další posun vzhůru nebude úplně samozřejmostí.
Společnost zaznamenala hrubé rezervace ve výši 49,7 miliardy dolarů za poslední čtvrtletí, což představuje meziroční růst o 21 %. Tento ukazatel zahrnuje celkovou hodnotu transakcí, které proběhly prostřednictvím platformy Uberu, a opět ukazuje sílu dvou hlavních segmentů: mobility a doručování. Segment mobility, tedy klasické přepravní služby osob, dosáhl rezervací 25,1 miliardy dolarů. Segment Uber Eats, zaměřený na rozvoz jídla, vykázal 23,3 miliardy dolarů. Menší, avšak stále aktivní divize nákladní dopravy přidala dalších 1,3 miliardy dolarů. Všechny tyto výsledky překonaly očekávání analytiků, kteří podle FactSetu počítali s hrubými rezervacemi kolem 49 miliard dolarů.
Na druhé straně ovšem investoři sledují nejen to, jaká čísla Uber vykazuje nyní, ale jakým směrem se může společnost vydat v dalších měsících. Výhled pro čtvrtý kvartál počítá s hrubými rezervacemi v rozmezí 52,25 až 53,75 miliardy dolarů, což sice mírně překračuje tržní konsensus, ale také naznačuje mírné zpomalení růstu. Zatímco třetí čtvrtletí přineslo růst o 21 %, střed této nové projekce se pohybuje spíše kolem 19 %. V prostředí, kde investoři očekávají od velkých technologických společností stabilní a někdy i akcelerující růst, může být jakýkoliv náznak zpomalení důvodem k opatrnosti.
Tržby společnosti ve třetím čtvrtletí dosáhly 13,5 miliardy dolarů, což představuje růst o 20 % oproti předchozímu roku. Čistý zisk činil 6,6 miliardy dolarů, avšak je potřeba zdůraznit, že značnou část tohoto výsledku tvoří účetní efekt z uvolnění daňového ocenění ve výši 4,9 miliardy dolarů. Upravený zisk na akcii po zohlednění tohoto jednorázového vlivu činil 3,11 dolaru a překonal tržní očekávání ve výši 69 centů. I tento rozdíl ukazuje, že provozní efektivita Uberu se zlepšuje, ovšem investoři se budou dívat především na to, zda je tento vývoj dlouhodobě udržitelný.
Důležitým ukazatelem pro budoucí růst je počet jízd, který meziročně vzrostl o 22 % na 3,5 miliardy. Generální ředitel Dara Khosrowshahi zdůraznil, že jde o jeden z nejvýraznějších nárůstů objemu v historii společnosti. Dochází k tomu nejen díky vyšší poptávce po přepravních službách, ale také díky úpravám cen a expanzi Uberu do dalších měst a regionů.
Uber Technologies, Inc. (UBER)
Velkou roli v budoucím vývoji Uberu bude hrát také segment autonomních vozidel. Společnost pracuje na tom, aby své platformy připravila na integraci samořídících aut ve větším rozsahu. Cílem je, aby do konce roku 2026 byla autonomní vozidla aktivní minimálně v deseti zemích. Uber již spustil provoz v městech jako Abú Dhabí, Atlanta, Austin a Rijád a plánuje rozšíření například do Dubaje, Dallasu, Londýna či San Francisca. Integrace těchto technologií přináší nejen nové možnosti ziskovosti, ale i výzvy: od logistiky vyzvedávání po bezpečnost a reakci na místní regulace.
Z pohledu investorů je nyní klíčové sledovat, jak rychle se autonomní segment podaří škálovat, a zda dokáže přispět k růstu marží. Pokud růst rezervací začne zpomalovat a nové zdroje ziskovosti se budou rozjíždět pomaleji, může trh začít znovu přehodnocovat úroveň ocenění akcie. To vysvětluje i aktuální krátkodobý pokles ceny akcií, která po zveřejnění výsledků klesla o přibližně 4 %, přestože od začátku roku vzrostla už o 65 %.
