Cena zlata ve středu kolísala po třech dnech růstu, zatímco investoři čekali na příval nových ekonomických dat ze Spojených států. Americká vláda se po více než čtyřicetidenním shutdownu chystá obnovit svou činnost a trhy se připravují na to, jaké signály přinesou statistiky, které byly po dobu uzavření pozastavené. Obchodníci se zaměřují zejména na údaje o inflaci, zaměstnanosti a průmyslové výrobě, které mohou naznačit, zda je americká ekonomika skutečně zpomalující – a tím zvýšit šanci na další snížení úrokových sazeb ze strany Federálního rezervního systému.
Zlato se obchodovalo mírně nad 4100 USD za unci, když během dne smazalo své předchozí zisky. Přestože se cena kovu drží vysoko, nálada na trzích zůstává smíšená. Nedávné údaje o soukromých pracovních místech ukázaly ochlazování trhu práce, což může být podle investorů předzvěstí měkčí politiky Fedu. Na druhé straně dolar po pětidenní sérii ztrát mírně posílil, což část zisků zlata opět umazalo.
Senát USA mezitím schválil dočasný balíček výdajů, který má umožnit znovuotevření vládních institucí. Návrh podpořila skupina osmi centristických demokratů a jeho finální schválení nyní závisí na Sněmovně reprezentantů, kde mají převahu republikáni. Ti se mají ve středu vrátit do Washingtonu, aby o návrhu jednali. Ukončení rekordně dlouhé uzavírky vlády by mohlo přinést nejen úlevu americkým zaměstnancům, ale i stabilizaci trhů, které po více než měsíci nejistoty vyhlížejí nový směr.
Zlato se v uplynulých týdnech pohybovalo ve výrazně volatilním pásmu. Po dosažení rekordní ceny nad 4380 USD za unci minulý měsíc došlo k přirozené korekci, kdy investoři vybírali zisky po prudké rally. Podle údajů agentury Bloomberg zaznamenaly fondy obchodované na burze, které jsou kryté zlatem, tři týdny po sobě čistý odliv kapitálu. To naznačuje, že část investorů přesouvá kapitál do rizikovějších aktiv – zejména do akcií – v očekávání ekonomického oživení po znovuotevření americké vlády.
Přesto zůstává dlouhodobý výhled pro zlato příznivý. Od začátku roku vzrostla jeho cena o více než 55 %, což je největší roční zhodnocení od roku 1979. Hlavním motorem růstu jsou nákupy centrálních bank, které v prostředí geopolitických nejistot a vysokého dluhu hledají způsob, jak diverzifikovat své rezervy. Velké objemy nakupovaly zejména asijské země, jako Čína, Indie a Turecko, které vnímají zlato jako strategický nástroj ochrany před oslabením dolaru a inflací.
Analytici se shodují, že současná úroveň kolem 4100 USD představuje zlomový bod. Hebe Chan ze společnosti Vantage Markets upozorňuje, že přetrvávající dopady vládní uzavírky mohou zanechat na ekonomice hlubší stopy, než se zdá. „Navzdory celkově pozitivní náladě investorů zůstává poptávka po zlatě jako po bezpečném útočišti vysoká,“ uvedla Chan a dodala, že volatilita trhu může přetrvat i po znovuotevření vládních institucí.
Podle Charu Chanany, hlavní investiční stratégyně společnosti Saxo Markets v Singapuru, bude zlato pravděpodobně dále konsolidovat, než znovu nabere sílu k růstu. „V příštích měsících můžeme vidět přesun kapitálu z nadhodnocených aktiv, jako je zlato a akcie spojené s umělou inteligencí, do tradičnějších sektorů, které zůstaly mimo pozornost investorů,“ uvedla Chanana. Dodala však, že střednědobý výhled pro zlato zůstává býčí, protože nižší sazby a slabší dolar vytvářejí prostor pro další růst ceny kovu v roce 2026.
Kromě zlata ve středu mírně oslabily i další drahé kovy. Stříbro, platina a palladium zaznamenaly pokles o několik desetin procenta, zatímco Bloomberg Dollar Spot Index vzrostl o 0,1 %. Investoři zůstávají rozpolceni mezi ochotou podstupovat riziko a obavami z dopadů nejdelší vládní uzavírky v historii USA.
Současná situace tak vytváří paradoxní prostředí: optimismus ohledně opětovného fungování vlády zvyšuje poptávku po akciích, zatímco přetrvávající nejistota udržuje zlato v roli klíčového bezpečného přístavu. Vývoj v nadcházejících dnech bude do značné míry záviset na tom, jaká data přinese ministerstvo práce a jak se zachová Fed. Pokud se potvrdí známky zpomalování ekonomiky, může se cena zlata opět odrazit k novým maximům.
