Druhá největší banka ve Spojených státech ve čtvrtém čtvrtletí překonala očekávání analytiků jak na úrovni zisku, tak tržeb, a připojila se tak ke svému hlavnímu konkurentovi JPMorgan Chase, který podobně pozitivní výsledky oznámil o den dříve. Pro investory je však důležitější než samotná čísla především tón, s jakým management hodnotí výhled americké ekonomiky.

Bank of America vykázala za čtvrté čtvrtletí upravený zisk 98 centů na akcii, zatímco konsenzus analytiků počítal s 96 centy. Tržby dosáhly 28,4 miliardy dolarů, čímž rovněž mírně překonaly očekávání trhu. Meziročně vzrostly celkové tržby o 7 %, což banka připsala kombinaci vyšších čistých úrokových výnosů, silnějších poplatků ze správy aktiv a solidního výkonu obchodního a prodejního segmentu. Právě rozložení růstu napříč více oblastmi je pro investory důležitým signálem, že výsledky nestojí na jednom dočasném faktoru.

Pozitivní zprávou byl také vývoj úvěrového rizika. Opravné položky na úvěrové ztráty klesly z 1,5 miliardy dolarů na 1,3 miliardy dolarů, což naznačuje, že kvalita úvěrového portfolia zůstává stabilní i v prostředí vyšších úrokových sazeb. Akcie Bank of America na tato čísla reagovaly růstem v předobchodní fázi o zhruba 1 %, čímž částečně umazaly předchozí pokles.

Ještě silnější pozornost než samotné výsledky však vzbudila vyjádření předsedy představenstva a generálního ředitele Briana Moynihana. Ten uvedl, že banka zůstává optimistická ohledně vývoje americké ekonomiky v roce 2026, a to navzdory přetrvávajícím rizikům. Podle něj jsou jak spotřebitelé, tak podniky nadále odolní a dokážou se přizpůsobovat současnému ekonomickému prostředí. Podobně se o den dříve vyjádřil i Jamie Dimon z JPMorgan Chase, což vytváří poměrně konzistentní obrázek napříč největšími americkými bankami.

Bank of America zaměstnávala na konci roku přes 213 tisíc lidí, což jí dává velmi široký vhled do chování domácností i firem v různých segmentech ekonomiky. Vedení banky zároveň poskytlo výhled na první čtvrtletí, ve kterém očekává růst čistých úrokových výnosů o 5 až 7 %. Neúrokové náklady by měly vzrůst zhruba o 4 %, což naznačuje pokračující kontrolu nákladů i investice do provozu a technologií.

Zajímavé postřehy přidal také finanční ředitel Alastair Borthwick, který v rozhovoru s novináři upozornil na chování nízkopříjmových klientů. Podle jeho slov se tato skupina nedostává do takových potíží, jak se mnozí obávali. Banka dlouhodobě sleduje výkonnost klientů s FICO skóre 660 a nižším, kteří tvoří zhruba 12 % její klientské základny. Vývoj delikvence u této skupiny se podle Borthwicka v čase velmi podobá klientům s vyšším kreditním hodnocením, což naznačuje stabilnější finanční situaci domácností, než jakou naznačují některé makroekonomické obavy.

Na geopolitické otázky byla banka opatrnější. Borthwick uvedl, že je zatím příliš brzy na to, aby bylo možné říci, zda se Bank of America (BAC) zapojí do financování ropných obchodů ve Venezuele. To ukazuje na opatrný přístup k regionům s vyšším politickým a sankčním rizikem, což mohou investoři vnímat jako známku disciplinovaného řízení rizik.

Celkově výsledky Bank of America posilují narativ, že americký bankovní sektor vstupuje do roku 2026 v relativně dobré kondici. Silné zisky, stabilní úvěrová kvalita a optimistická vyjádření vedení naznačují, že obavy z výrazného zpomalení ekonomiky zatím nejsou potvrzovány daty z praxe. Pro investory tak zůstávají velké americké banky důležitým barometrem ekonomického vývoje i potenciální příležitostí v prostředí, kde se trhy snaží najít rovnováhu mezi růstem a přetrvávajícími riziky.