Poté, co se titul v posledních měsících potýkal s tlakem investorů a poklesem hodnoty, zveřejnění výsledků za čtvrté čtvrtletí přineslo pozitivní překvapení. Akcie Ferrari (RACE) vyskočily o téměř 9 % na 365,82 dolaru, zatímco širší index S&P 500 mírně oslabil.

Ferrari oznámilo upravený zisk 2,14 eura na akcii, čímž překonalo očekávání trhu ve výši 2,10 eura. Tržby meziročně vzrostly o 4 % na 1,8 miliardy eur, což rovněž mírně překonalo konsenzus analytiků kolem 1,77 miliardy eur. Výsledky tak potvrdily, že i v náročném prostředí dokáže značka s ikonickým vzpínajícím se koněm generovat stabilní růst.

Rok 2025 byl pro evropské automobilky náročný, zejména kvůli dopadu amerických cel na dovoz vozů z Evropské unie. Výrobci jako BMW, Mercedes-Benz či Volkswagen čelili zvýšeným nákladům a tlaku na marže. Ferrari je však vnímáno jako specifický případ. Díky své silné značce a zákaznické základně složené z velmi majetných klientů má větší prostor přenášet vyšší náklady do cen.

Finanční ředitel Antonio Picca Piccon uvedl, že společnost již reagovala na 15% clo v USA úpravou cen u existujících modelů až o 5 %. Nové modely budou naceněny s ohledem na aktuální obchodní podmínky. Tento přístup naznačuje, že Ferrari si zachovává cenovou sílu a schopnost chránit marže.

Výhled na rok 2026 rovněž přinesl investorům určitou úlevu. Společnost očekává tržby kolem 7,50 miliardy eur a upravenou provozní marži přesahující 29,5 %. Analytici přitom počítali s tržbami 7,51 miliardy eur a marží 29,1 %. Ferrari tak slibuje mírně vyšší ziskovost, než trh předpokládal.

Analytik Tom Naryan z RBC Capital Markets označil zveřejnění výhledu za „očistnou událost“, na kterou mnozí investoři čekali. Podle něj může současný růst akcií pokračovat i nadále. Jeho cílová cena 415 eur naznačuje významný potenciál dalšího zhodnocení oproti předchozím úrovním.

Navzdory aktuálnímu růstu je však třeba připomenout, že akcie Ferrari za poslední rok oslabily přibližně o 29 %. Důvodem byly obavy z tlaku na marže a zejména nejistota kolem prvního plně elektrického modelu značky.

Ferrari nedávno oznámilo, že jeho první elektromobil ponese název Ferrari Luce. Design interiéru vznikl ve spolupráci s kreativním kolektivem LoveFrom, který založil bývalý hlavní designér společnosti Apple Jony Ive. Projekt představuje zásadní krok v historii značky, která je tradičně spojována s výkonnými spalovacími motory a specifickým zvukovým projevem.

Právě přechod k elektromobilitě vyvolává mezi investory otázky. Luxusní segment sice nabízí vyšší marže, ale trh s elektromobily čelí zpomalující poptávce a cenovým tlakům. Někteří výrobci, například Tesla, byli nuceni snižovat ceny, aby podpořili prodeje. To vyvolává nejistotu ohledně velikosti trhu i u prémiových modelů.

Ferrari však spoléhá na exkluzivitu, omezené výrobní objemy a dlouhé pořadníky zákazníků. Tato strategie může pomoci minimalizovat rizika spojená s kolísáním širšího trhu. Současné výsledky naznačují, že značka si udržuje silnou pozici i v turbulentním prostředí.

Pro investory tak Ferrari představuje kombinaci růstového příběhu a prémiové valuace. Krátkodobý růst akcií po zveřejnění výsledků ukazuje, že trh ocenil lepší ziskovost a solidní výhled. Klíčové však bude, jak úspěšně se společnosti podaří zvládnout přechod k elektrifikaci a udržet své marže na současných úrovních.