Klíčové body
- Cena zlata v reakci na geopolitické otřesy a oslabující dolar prudce vzrostla a překonala hranici 5 000 USD.
- Měď zaznamenala nové historické maximum v prostředí zvýšené volatility na finančních trzích.
- Ceny ropy se vyšplhaly na šestiměsíční maximum, čímž reagovaly na varování týkající se Íránu a globální nestabilitu.
- Americký dolar se propadl na čtyřleté minimum, zatímco investoři přehodnocují geopolitická rizika, která začínají dominovat nad korporátními výsledky.
Investoři se s příchodem února ocitají v nové, poněkud nepříjemné realitě. Snahy prezidenta Donalda Trumpa prosazovat vliv daleko za hranicemi Spojených států naznačují, že v roce 2026 budou trhům dominovat především politická rizika, nikoliv pouze tradiční ekonomické ukazatele. Wall Street má za sebou bouřlivý start do nového roku, kdy série geopolitických událostí vyvolala prudké výkyvy napříč všemi finančními aktivy.
Rekordní pohyby na komoditním trhu
Reakce trhů na lednové události byla bezprostřední a dramatická. Americký dolar (DXY) se propadl na čtyřleté minimum, zatímco investoři hledali bezpečí v hmatatelných aktivech. Cena zlata prudce vzrostla a překonala hranici $5,000. Býčí nálada se však neomezeovala jen na drahé kovy; měď stanovila čerstvý historický rekord a ceny ropy se v reakci na napětí vyšplhaly na šestiměsíční maxima. Dlouhodobé státní dluhopisy naopak čelily výprodejům. I přes tuto volatilitu se akciím podařilo uzavřít měsíc v pozitivním teritoriu, ačkoliv obchodování bylo po celý leden značně rozkolísané.
Geopolitika zastiňuje fundamenty
Podle analytiků vnímají lidé Spojené státy odlišně než před rokem a roste nervozita ohledně nepředvídatelnosti prezidentových kroků, celních bariér a vztahů s protivníky. Trump vstoupil do roku 2026 velmi razantně vojenskou operací ve Venezuele, která vedla k zadržení tehdejšího lídra Nicolase Madura. Kromě toho krátce pohrozil novými cly evropským spojencům, kteří oponovali jeho plánům v Grónsku, a varováními směrem k Íránu rozkolísal globální trh s ropou.
Ani páteční nominace Kevina Warshe do čela Federálního rezervního systému nedokázala rozechvělé trhy plně uklidnit. To je jasným signálem, že geopolitická rizika se agresivně promítají do cen aktiv a potenciálně zastiňují pozitiva plynoucí z ekonomického cyklu a firemních zisků. Trh má historicky problém tato rizika správně nacenit, což vede ke zvýšené nejistotě.
Centrální banky sázejí na kovy
Stratégové upozorňují, že ačkoliv je oceňování geopolitických rizik složité, investoři se snaží svá rozhodnutí přizpůsobit nové situaci. To je patrné zejména u zlata. Individuální investoři se nákupem žlutého kovu ocitají v dobré společnosti, jelikož centrální banky pokračují v doplňování svých rezerv tímto drahým kovem jakožto pojistkou proti globální nestabilitě.
