Zatímco technologické tituly kolísají, některé společnosti s dlouhou historií růstu dividend se dostávají do centra pozornosti a mohou se stát novými dividendovými aristokraty.

Akciový trh letos čelí zvýšené volatilitě. Obavy z rychlého nástupu umělé inteligence a jejího dopadu na tradiční obchodní modely vyvolaly tlak především na technologický sektor. Index S&P 500 od začátku roku přidal méně než jedno procento a velké softwarové společnosti zaznamenaly citelné poklesy. Investoři proto častěji hledají tituly, které nabízejí nejen potenciál růstu, ale především stabilní hotovostní tok v podobě pravidelných dividend.

Zajímavé je srovnání s fondem ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats ETF, který sdružuje společnosti zvyšující dividendu minimálně 25 let po sobě. Tento index letos vzrostl o více než 9 %, což výrazně překonalo širší trh. Mezi tradiční dividendové aristokraty patří například McDonald’s (MCD) nebo PepsiCo (PEP) . Právě tento typ společností je podle analytiků vhodným útočištěm v období ekonomického zpomalení.

Investiční společnost Wolfe Research se na tuto strategii zaměřuje dlouhodobě. Její hlavní investiční stratég Chris Senyek upozorňuje, že dividendoví aristokraté historicky překonávají trh nejen během recese, ale i v období před ní a po jejím odeznění. Podle něj jde o segment, kde se mohou investoři „schovat“, pokud očekávají zpomalení ekonomiky.

Analytici z Wolfe Research identifikovali také takzvané vznikající dividendové aristokraty. Jde o společnosti, které zvyšují dividendu minimálně 15 let v řadě a mají potenciál dosáhnout na hranici 25 let. Mezi nimi se objevuje například telekomunikační gigant Verizon Communications.

Společnost Verizon (VZ) zvýšila dividendu již devatenáctý rok po sobě. Akcie letos posílily přibližně o 20 % a aktuální dividendový výnos se pohybuje kolem 5,8 %, což je v současném prostředí velmi atraktivní hodnota. Přesto zůstává část analytiků opatrná a většina z nich doporučuje titul držet. Konsenzuální cílové ceny naznačují jen mírný růstový potenciál.

Optimističtější pohled zastává například Daiwa Capital Markets, která zvýšila doporučení na nákup. Analytik Jonathan Kees zdůraznil stabilní zákaznickou základnu, předvídatelné finanční výsledky a dlouhou historii vyplácení dividend. Telekomunikační sektor podle něj nabízí v době nejistoty relativně bezpečné prostředí s vyváženým poměrem rizika a výnosu.

Dalším jménem na seznamu je maloobchodní řetězec Costco Wholesale. Společnost je známá svou cenovou disciplínou a loajalitou zákazníků. V oblasti dividend má za sebou více než dvě dekády pravidelného navyšování výplat. Naposledy zvýšila čtvrtletní dividendu z 1,16 na 1,30 dolaru na akcii.

Akcie Costca letos vzrostly přibližně o 14 %. Dividendový výnos je sice relativně nízký, kolem 0,5 %, avšak investoři oceňují stabilní růst a silnou pozici mezi zákazníky s vyššími příjmy. Analytici z JPMorgan Chase označili Costco za jednoho z hlavních beneficientů daňové sezóny, protože společnost dokáže efektivně využít zvýšené spotřebitelské výdaje.

Na Wall Street patří Costco (COST) mezi velmi oblíbené tituly a většina analytiků doporučuje akcie nakupovat. Očekávaný růst v příštím roce se pohybuje kolem šesti procent, což v kombinaci s dlouhodobou dividendovou politikou představuje atraktivní kombinaci pro konzervativnější investory.

Na seznamu vznikajících dividendových aristokratů se objevují také další silná jména jako BlackRock, Hershey Company a Waste Management. Každá z těchto společností má stabilní obchodní model, silnou pozici na trhu a dlouhou historii růstu dividend.

Pro investory je klíčové pochopit, že dividendová strategie není pouze o vysokém výnosu. Důležitá je schopnost společnosti generovat stabilní cash flow, udržet si konkurenční výhodu a pravidelně navyšovat výplatu akcionářům i v horších ekonomických podmínkách. Právě kombinace růstu dividend a odolnosti vůči cyklickým výkyvům může být v současném prostředí jedním z nejrozumnějších přístupů.

V době, kdy technologické tituly čelí tlaku a trh zůstává nervózní, mohou vznikající dividendoví aristokraté představovat vyvážený kompromis mezi stabilitou a růstovým potenciálem. Investoři by však měli i nadále sledovat zadlužení, výplatní poměr a schopnost společnosti udržet tempo růstu dividend v dlouhodobém horizontu.