Měnový pár EUR/USD zahajuje aktuální obchodní seanci v defenzivě poté, co na denním grafu prolomil spodní hranici svého dlouhodobého růstového kanálu. Tento technický vývoj signalizuje potenciální změnu tržního momenta po měsících postupného růstu. Pár se nyní obchoduje v blízkosti psychologické hladiny 1.16 a jeví se jako zranitelný vůči hlubší korekci směrem k zóně podpory 1.1530–1.1550, zejména v době, kdy narůstají makroekonomická rizika specifická pro eurozónu.

Pokles přichází ruku v ruce s opětovným růstem cen energií, což globálně zvyšuje výnosy dluhopisů s krátkou splatností a vytváří tlak na měny citlivé na hospodářský růst. Ačkoliv rostoucí výnosy obvykle danou měnu podporují, současný pohyb odráží spíše obavy z inflace spojené s geopolitickým napětím a riziky v dodávkách komodit. Tyto faktory dopadají na očekávání evropského růstu mnohem tíživěji než v případě ekonomiky Spojených států.

Technický pohled a trh práce v USA

Z pohledu technické analýzy se struktura, která držela cenovou akci od poloviny roku 2025, nyní zdá být narušena. Denní uzavření svíčky pod podporou kanálu naznačuje, že trh může přecházet z fáze pomalého růstu do korekční fáze. Pokud bude prodejní tlak přetrvávat, další významná podpora se nachází v oblasti 1.1530/50, což je zóna, která dříve v tomto roce sloužila jako důležitý level pro konsolidaci.

Na datové frontě již byla zveřejněna zpráva o rušení pracovních míst Challenger v USA, která nepřinesla takové zhoršení trhu práce, jež by mohlo oslabit americký dolar. Počet nahlášených propuštěných v únoru dosáhl 48 307, což je výrazně méně než lednových 108 435. Tento pokles naznačuje, že firemní propouštění meziměsíčně výrazně zpomalilo.

I když plány na nábor zůstávají relativně slabé, pokles v oznámeném propouštění naznačuje, že americký trh práce se nezhoršuje dostatečně rychle na to, aby spustil rozsáhlý výprodej dolaru. Tato skutečnost omezuje jakýkoliv potenciál pro úlevný růst na páru EUR/USD.

Rétorika ECB a další výhled

Pozornost investorů se během seance upírala také na představitele Evropské centrální banky. Komentáře tvůrců měnové politiky, včetně Luise de Guindose a Olliho Rehna, zdůraznily obavy, že rostoucí ceny energií by mohly zkomplikovat inflační výhled a zatížit hospodářský růst, pokud bude geopolitické napětí přetrvávat. Představitelé varovali, že trvalé energetické šoky by mohly znovu tlačit inflaci vzhůru a zároveň tlumit ekonomickou aktivitu, což pro centrální banku představuje složité dilema.

Tyto poznámky posilují širší narativ, že eurozóna čelí v důsledku současné energetické situace akutnějšímu riziku než Spojené státy. Vystoupení Christine Lagardeové na výroční přednášce o globálních rizicích se neslo v podobném duchu opatrnosti ohledně geopolitické nejistoty a nepřineslo žádné nové vodítka pro změnu politiky. Trhy tak nadále vnímají euro jako měnu vysoce citlivou na externí šoky.

V souhrnu kombinace technického prolomení kanálu, odolných dat z amerického trhu práce a makroekonomických rizik tažených energiemi zanechává EUR/USD v křehké pozici. Pokud se energetické trhy nestabilizují nebo americká data výrazně nezhorší, růstové korekce budou pravděpodobně jen mělké. Prozatím se bias zdá být nakloněn k dalšímu testování nižších úrovní, zejména pokud bude globální rizikový sentiment nadále slabý a evropské akcie budou zaostávat za svými americkými protějšky.

Zřeknutí se odpovědnosti: slouží pouze pro vzdělávací účely. Obchodování s finančními nástroji přináší značné riziko a může vést ke ztrátě kapitálu. Obchodníkům se doporučuje provést před investováním vlastní hloubkovou analýzu.