Globální investoři poprvé po osmi týdnech přistoupili k redukci svých pozic v akciových fondech. V týdnu končícím 4. března trhy reagovaly na eskalující konflikt mezi Spojenými státy, Izraelem a Íránem, který obnovil obavy z inflace a výrazně utlumil rizikový apetit na finančních trzích. Data jasně ukazují, že kapitál hledá bezpečnější přístavy nebo se přesouvá do sektorů, které mohou těžit z rostoucího napětí.

Nejvýraznější dopad zaznamenaly americké akciové fondy, které čelily čistému odlivu ve výši 21,92 miliardy dolarů, což představuje největší výprodej od 7. ledna. Tento masivní úprk kapitálu z USA stáhl do červených čísel i globální statistiky, kdy celkové globální akciové fondy vykázaly čistý odliv přibližně 1,44 miliardy dolarů. Situace v ostatních regionech byla méně dramatická; příliv do evropských fondů zpomalil na 8,8 miliardy dolarů z předchozích 11,88 miliardy, zatímco asijské fondy dokázaly přilákat čistých 7,43 miliardy dolarů.

Ropa a obavy z inflace hýbou trhem

Rozšiřující se konflikt na Blízkém východě vyvolal mezi investory strach z možného cenového šoku na trhu s komoditou ropa. Právě hrozba narušení dodávek energií tlačí na akciové trhy a zvyšuje pravděpodobnost, že centrální banky budou nuceny odložit plánované snižování úrokových sazeb kvůli hrozbě opětovného růstu inflace. Index MSCI World má nakročeno k nejhoršímu týdnu od začátku dubna 2025, když zaznamenal pokles o více než 2,5 %.

Sektorová rotace kapitálu potvrzuje defenzivní a strategické nastavení portfolií. Průmyslové fondy a energetický sektor zaznamenaly čistý příliv 2,53 miliardy, respektive 1,21 miliardy dolarů, zatímco finanční sektor čelil odlivu ve výši zhruba 1,9 miliardy dolarů. Energetika se tak stává klíčovým útočištěm v době, kdy geopolitika přímo ohrožuje stabilitu dodávek.

Dluhopisy jako bezpečný přístav

Nejistota přiměla investory k masivnímu přesunu hotovosti do fondů peněžního trhu, které zaznamenaly příliv 20,22 miliardy dolarů. Ještě výraznější trend je patrný u dluhopisů. Globální dluhopisové fondy přilákaly 16,12 miliardy dolarů, což znamená již devátý týden čistých nákupů v řadě. Zájem byl především o krátkodobé dluhopisové fondy, kam přiteklo 3,62 miliardy dolarů (nárůst z přibližně 1,23 miliardy o týden dříve).

Zajímavým vývojem prošly komoditní fondy zaměřené na drahé kovy. Přestože zlato tradičně slouží jako zajištění proti geopolitickému riziku, investoři se zbavili fondů zaměřených na zlato a drahé kovy v hodnotě přibližně 2,62 miliardy dolarů. Jde o druhý týdenní čistý výprodej v tomto segmentu za posledních osm týdnů. Na rozvíjejících se trzích (EM) došlo k ochlazení zájmu; příliv do akciových fondů klesl na osmitýdenní minimum 5,3 miliardy dolarů a nákupy dluhopisových fondů zpomalily na 2,5 miliardy dolarů.