Od historických omylů k hledání nové ziskovosti

Společnost Meta Platforms (META) se ve své historii nikdy nebála zkoušet zcela nové a často velmi riskantní věci. Ještě před několika lety technologický gigant vrhal veškeré své úsilí a zdroje do snahy přivést k životu koncept takzvaného metaverse. Do tohoto ambiciózního projektu tehdy vedení firmy napumpovalo obrovské částky v řádech miliard dolarů, avšak výsledek byl z pohledu trhů i samotných uživatelů absolutním fiaskem.

V současné době firma prochází dalším masivním investičním cyklem. Tentokrát vynakládá stovky miliard dolarů na budování gigantické výpočetní kapacity pro umělou inteligenci. Úspěch tohoto nového strategického směřování je však prozatím stále ve hvězdách. Právě kvůli předchozím masivním přešlapům a minutým cílům je trh vůči těmto astronomickým výdajům pochopitelně skeptický.

Investiční komunita se stále více obává, že by se tento masivní odliv kapitálu mohl nakonec ukázat jako další obrovské plýtvání prostředky. Nicméně generální ředitel a zakladatel společnosti Mark Zuckerberg nedávno přišel s překvapivým prohlášením. Naznačil totiž vznik zcela nové obchodní jednotky, která by mohla všechny současné pochybovače na Wall Street velmi rychle vyvést z omylu.

Během výroční valné hromady akcionářů Zuckerberg oficiálně potvrdil, že vedení společnosti vážně zvažuje spuštění vlastního byznysu v oblasti cloud computingu. Tato informace představuje naprosto zásadní vývoj v uvažování firmy, neboť ukazuje na snahu o hmatatelnou monetizaci současných obřích investic do technologické infrastruktury.

Osvědčený model technologických gigantů

Vstup do sektoru cloudových služeb by pro společnost představoval sázku na osvědčený a vysoce lukrativní obchodní model. Tyto divize již v minulosti zaznamenaly fenomenální úspěch u jiných poskytovatelů takzvaných hyperscale řešení pro umělou inteligenci.

Společnosti jako Amazon (AMZN) , Alphabet (GOOGL) a Microsoft (MSFT) již disponují plně rozvinutými a prosperujícími cloudovými křídly. Tyto divize jim každé čtvrtletí generují ohromující zisky v řádech miliard dolarů a tvoří páteř jejich stabilního růstu.

Zásadní výhodou je, že Meta již má potřebnou výpočetní infrastrukturu fyzicky vybudovanou. Tyto systémy byly původně navrženy a sestaveny pro její vlastní interní výzkum umělé inteligence, trénování algoritmů a provozování složitých jazykových modelů. Zahájení pronájmu této již existující kapacity externím klientům by tak nevyžadovalo nerealistické úsilí.

Tento krok by mohl relativně hladce vytvořit novou obchodní jednotku orientovanou na stabilní růst. Šlo by o naprosto geniální strategický tah, který by společnosti pomohl s tolik potřebnou diverzifikací jejího stávajícího byznysu. V současnosti totiž téměř veškeré příjmy firmy pocházejí výhradně z prodeje reklamního prostoru na jejích sociálních platformách, mezi které patří Facebook, Instagram, Threads a WhatsApp.

Diverzifikace jako štít proti ekonomickým cyklům

Ačkoliv je prodej digitální reklamy v současné době vynikajícím a vysoce ziskovým odvětvím, má jednu zásadní slabinu. Reklamní trh je silně cyklický a úzce kopíruje celkový ekonomický sentiment ve společnosti. Jakmile klienti začnou mít obavy z blížící se hospodářské recese, jejich prvním krokem bývá okamžité seškrtání rozpočtů na marketing, což následně tvrdě zasahuje celkové příjmy společnosti.

Vlastnictví platformy založené na pravidelném předplatném nebo na poplatcích za reálné využití, což je typické právě pro cloud computing, by mohlo tyto prudké výkyvy v příjmech výrazně vyhladit. Většina firemních klientů totiž nemění své využití výpočetní techniky ze dne na den, pokud není ekonomická situace skutečně extrémně nepříznivá.

Může však trvat ještě poměrně dlouhou dobu, než bude divize cloud computingu skutečně uvedena na trh. Sám Zuckerberg otevřeně poznamenal, že společnost v současné době využívá veškerou svou dostupnou výpočetní kapacitu pro vlastní potřeby. Spuštění cloudové platformy by podle něj přicházelo v úvahu pouze v případě, že by došel k závěru, že firma vybudovala infrastruktury zbytečně moc.

Takový scénář však v tuto chvíli nenastává, a proto se v blízké budoucnosti vzniku cloudové jednotky s největší pravděpodobností nedočkáme. Pro mnoho investorů může být tato skutečnost mírným zklamáním. Existuje zde navíc riziko, že pokud by Meta v budoucnu zjistila, že svou kapacitu pro umělou inteligenci přebudovala, je velká šance, že ostatní technologičtí obři udělali totéž. Prodej přebytečného výpočetního výkonu by pak mohl být na přesyceném trhu podstatně obtížnější.

Bude nesmírně zajímavé sledovat, jak se celá situace nakonec vyvine. Pokud by však Meta skutečně cloudový byznys spustila, trh by tento krok pravděpodobně přivítal s nadšením a poslal by hodnotu akcií strmě vzhůru. Prozatím se však jedná spíše o vizi budoucnosti a investoři se musí soustředit na současnou strukturu podnikání firmy, která i tak představuje vysoce atraktivní investiční příležitost.