Americké akciové trhy v úterý obchodovaly smíšeně, když investoři vyhodnocovali kombinaci pozitivních makroekonomických dat, začínající výsledkové sezóny a pokračujícího geopolitického napětí na Blízkém východě.

Optimismus podpořila především červnová data o inflaci ve Spojených státech a silná hospodářská čísla některých velkých bank. Část pozitivní nálady však vyvažoval pokles akcií International Business Machines (IBM) i pokračující eskalace konfliktu mezi Spojenými státy a Íránem.

Během odpoledního obchodování si index S&P 500 ‚ připisoval přibližně 0,2 %, technologický Nasdaq Composite rostl o 0,8 %, zatímco Dow Jones Industrial Average mírně ztrácel přibližně 0,2 %.

Inflace překvapila výrazně lepším výsledkem

Hlavní událostí dne bylo zveřejnění červnových údajů o indexu spotřebitelských cen (CPI).

Podle amerického Úřadu pro statistiku práce celkový index CPI meziměsíčně klesl o 0,4 %, což představuje nejvýraznější měsíční pokles od dubna 2020.

Pozitivně překvapila také jádrová inflace, která nezahrnuje ceny potravin a energií. Ta byla v červnu meziměsíčně beze změny poté, co v květnu vzrostla o 0,2 %.

Výsledky byly lepší, než očekával trh. Ekonomové předpokládali pokles celkové inflace pouze o 0,1 %, zatímco u jádrové inflace očekávali růst o 0,3 %.

V meziročním vyjádření dosáhla celková inflace 3,5 %, zatímco jádrová inflace činila 2,6 %. Obě hodnoty byly nižší než tržní odhady a současně představovaly zpomalení oproti květnovým údajům.

Lepší inflační data podpořila očekávání investorů, že cenové tlaky v americké ekonomice postupně slábnou. To by mohlo v budoucnu vytvořit příznivější podmínky pro měnovou politiku Federálního rezervního systému (Fed).

Další vývoj určí především firemní hospodářské výsledky

Pozornost investorů se současně přesunula také k začátku výsledkové sezóny za druhé čtvrtletí.

Hospodářské výsledky zveřejnily JPMorgan Chase (JPM) , Goldman Sachs (GS) a Citigroup (C) .

Právě finanční sektor bývá považován za důležitý ukazatel kondice americké ekonomiky. Výsledky bank poskytují investorům informace o vývoji úvěrové aktivity, kvalitě úvěrových portfolií, investičním bankovnictví i finanční situaci domácností a podniků.

Trhy se zaměřují zejména na vývoj čistého úrokového výnosu, který ukazuje, jak banky zvládají prostředí dlouhodobě vyšších úrokových sazeb.

Neméně důležitým ukazatelem jsou také rezervy na úvěrové ztráty. Ty mohou napovědět, zda banky očekávají zhoršování platební schopnosti klientů.

Investoři zároveň sledují vývoj investičního bankovnictví, které odráží aktivitu firem při emisích akcií, dluhopisů nebo fúzích a akvizicích.

Geopolitické napětí zatím růst trhu výrazněji nebrzdí

Vedle ekonomických dat zůstává významným tématem také situace na Blízkém východě.

Spojené státy pokračovaly ve vojenských operacích proti Íránu poté, co prezident Donald Trump obnovil námořní blokádu vůči této zemi a oznámil zavedení 20% poplatku za náklad proplouvající Hormuzským průlivem.

Přestože konflikt nadále představuje významné geopolitické riziko, reakce akciových trhů zůstává zatím poměrně omezená.

Investoři se v posledních týdnech stále více soustředí na ekonomické fundamenty a firemní výsledky místo krátkodobých geopolitických událostí.

Tento přístup však současně znamená, že společnosti budou během aktuální výsledkové sezóny pod větším tlakem.

Firemní výsledky budou rozhodující pro další vývoj trhu

Americké akcie se stále pohybují poblíž historických maxim, což zvyšuje očekávání investorů ohledně hospodářských výsledků podniků.

Silné firemní zisky a optimistické výhledy mohou současný růst trhu dále podpořit. Naopak jakékoli známky zpomalování ziskovosti nebo slabší prognózy managementu mohou vyvolat výraznější korekci.

Právě proto budou investoři v následujících týdnech sledovat nejen další makroekonomická data, ale především výsledky největších amerických společností napříč jednotlivými sektory.

Současný vývoj naznačuje, že pozitivní ekonomická data zatím pomáhají zmírňovat obavy vyvolané geopolitickým napětím. Další směr amerických akciových trhů však bude záviset především na tom, zda podniky dokážou potvrdit vysoká očekávání investorů ohledně růstu zisků.