.

Americké akcie ve čtvrtek výrazně rostly poté, co Microsoft (MSFT) zveřejnil silné čtvrtletní výsledky a potvrdil svůj plán kapitálových investic pro rok 2026 beze změny. Právě stabilní výhled investic do infrastruktury pro umělou inteligenci (AI) pomohl obnovit důvěru investorů, kteří v posledních týdnech stále častěji zpochybňovali návratnost vysokých výdajů technologických gigantů.

Pozitivní náladu na trzích podpořila také nová data o inflaci ve Spojených státech. Preferovaný inflační ukazatel americké centrální banky zpomalil více, než očekávali ekonomové, což posílilo očekávání, že Federální rezervní systém nebude muset v nejbližší době přistoupit ke zvýšení úrokových sazeb.

Optimismus však částečně tlumily pokračující geopolitické napětí na Blízkém východě, slabší výsledky společnosti Meta Platforms (META) a přetrvávající nejistota ohledně dalšího směřování měnové politiky Fedu.

Microsoft vrátil investorům důvěru v AI sektor

Největší pozornost investorů přitáhl Microsoft, jehož akcie během obchodování vzrostly o více než 16 %. Společnost zveřejnila hospodářské výsledky, které překonaly očekávání trhu, a současně oznámila, že pro rok 2026 nemění plánované kapitálové výdaje.

Právě tato informace měla na trhy výrazný dopad. V posledních týdnech rostly obavy, že technologické společnosti budou kvůli masivním investicím do datových center a infrastruktury pro umělou inteligenci dále zvyšovat své výdaje, což by mohlo negativně ovlivnit jejich ziskovost.

Microsoft se stal první velkou technologickou společností provozující rozsáhlá datová centra, která investiční plán dále nenavýšila. Investoři tento krok vyhodnotili jako signál, že firma dokáže pokračovat v rozvoji AI infrastruktury, aniž by musela zvyšovat plánované investice.

Opačný vývoj zaznamenala společnost Meta Platforms. Firma sice nadále plánuje výrazné investice do umělé inteligence, zároveň však zvýšila spodní hranici očekávaných kapitálových výdajů pro rok 2026 z 125 miliard dolarů na 130 miliard dolarů, přičemž horní hranice 145 miliard dolarů zůstala beze změny.

Výsledky společnosti navíc zaostaly za očekáváním trhu, což vedlo k propadu akcií o více než 9 %.

Rozdílná reakce investorů ukázala, že trh začíná stále pečlivěji rozlišovat mezi společnostmi, které dokážou vysoké investice do umělé inteligence proměnit v růst ziskovosti, a těmi, u nichž rostoucí náklady zatím výrazněji zatěžují hospodářské výsledky.

Pozornost investorů se nyní přesouvá na výsledky společností Amazon.com (AMZN) a Apple (AAPL) , které mají být zveřejněny po skončení čtvrtečního obchodování.

Inflace zpomalila více, než se čekalo

Významným impulzem pro akciové trhy byla také nová makroekonomická data ze Spojených států.

Preferovaný inflační ukazatel Fedu, index jádrových výdajů na osobní spotřebu (Core PCE), vzrostl v červnu meziměsíčně pouze o 0,1 %, zatímco ekonomové očekávali růst o 0,2 %. V meziročním srovnání inflace dosáhla 3,3 %, což odpovídalo očekávání trhu.

Šlo zároveň o nejpomalejší meziměsíční růst tohoto ukazatele od března 2025.

Celkový index PCE v červnu meziměsíčně dokonce klesl o 0,1 %, což představovalo první měsíční pokles od dubna 2020. Meziročně vzrostl o 3,7 %, což bylo v souladu s očekáváním analytiků.

Současně byla zveřejněna také data o americké ekonomice. Hrubý domácí produkt Spojených států ve druhém čtvrtletí vzrostl o 1,5 %, zatímco v prvním čtvrtletí ekonomika rostla tempem 2,1 %. Analytici přitom očekávali růst právě o 2,1 %, takže výsledek zaostal za odhady.

Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti dosáhl 197 tisíc, což bylo méně než očekávaných 201 tisíc.

Kombinace slabšího růstu ekonomiky a mírnější inflace podle části trhu vytváří prostor pro trpělivější přístup Fedu při rozhodování o dalším vývoji úrokových sazeb.

Fed ponechal sazby beze změny, dluhopisový trh zůstává opatrný

Americká centrální banka na středečním zasedání ponechala základní úrokovou sazbu v pásmu 3,50 až 3,75 %, kde se nachází již páté jednání po sobě.

Rozhodnutí sice odpovídalo očekávání většiny trhu, zároveň však ukázalo rostoucí rozdíly mezi jednotlivými členy měnového výboru. Prezidenti regionálních poboček Fedu v Clevelandu, Minneapolis a Dallasu hlasovali pro zvýšení sazeb o 25 bazických bodů.

Předseda Fedu Kevin Warsh během tiskové konference uvedl, že diskuse uvnitř měnového výboru byla intenzivní a soustředila se především na přetrvávající inflaci, nedávné ekonomické šoky, cenové tlaky a vhodné nastavení měnové politiky.

Současně odmítl označit současný přístup Fedu za přerušení zpřísňování měnové politiky. Podle něj samotný růst výnosů amerických státních dluhopisů mezi červnovým a červencovým zasedáním představoval významné zpřísnění finančních podmínek.

Dluhopisový trh však jeho argumentaci přijal s určitou skepsí. Výnos desetiletého amerického státního dluhopisu ve čtvrtek vzrostl přibližně na 4,66 %, zatímco dvouletý výnos klesl na přibližně 4,22 %.

Na akciových trzích však převážil optimismus spojený s výsledky Microsoftu a příznivějšími inflačními daty. Index Nasdaq Composite posílil o 2,5 %, S&P 500 vzrostl o 1,5 % a Dow Jones Industrial Average přidal 1,1 %.

Přesto analytici upozorňují, že vývoj jednotlivých sektorů zůstává výrazně rozdílný. Zatímco technologické společnosti znovu těží z optimismu kolem umělé inteligence, řada dalších odvětví nadále čelí nejistotě vyvolané geopolitickými riziky, vývojem inflace i budoucím směřováním měnové politiky.