Nejsilnější třídenní růst za 26 let

Akcie společnosti Microsoft Corporation (MSFT) uzavřely mimořádně silnou třídenní sérii, během níž vzrostly celkem o 24,9 %. Podle údajů Dow Jones Market Data šlo o jejich nejlepší výkon v takto dlouhém období za posledních 26 let.

Jen během pondělního obchodování titul přidal 4,9 %. Srovnatelně výrazný pohyb zaznamenal naposledy v říjnu 2000, kdy za tři po sobě jdoucí seance posílil o 29,24 procenta. Aktuální série tedy zůstala pod tehdejším výsledkem, přesto představovala nejsilnější třídenní vzestup od uvedeného měsíce.

Růst zároveň vymazal předchozí letošní ztráty. Akcie Microsoftu se po pondělním obchodování dostaly za celý rok 2026 přibližně 0,8 % do plusu. Ještě před zveřejněním posledních hospodářských čísel je zatěžovaly obavy spojené s rozsáhlými výdaji společnosti na infrastrukturu pro umělou inteligenci a s tempem jejich návratnosti.

Změnu nálady na trhu přinesly výsledky zveřejněné v předchozím týdnu. Firma v nich uvedla konkrétní údaje o vývoji cloudového podnikání i o rozšiřování placeného využití svého asistenta Copilot. Právě tato čísla se stala hlavním podnětem následného pohybu ceny akcií.

Azure zrychlil a Copilot překonal 30 milionů licencí

Microsoft oznámil, že tempo růstu tržeb cloudové platformy Azure zrychlilo. Podnik současně sdělil, že jeho asistent s prvky umělé inteligence Copilot již dosáhl více než 30 milionů placených licencí.

Generální ředitel Satya Nadella doplnil, že čistý přírůstek placených licencí se oproti předchozímu období více než zdvojnásobil. Údaj ukazuje, že se počet nově přidaných míst po odečtení úbytků zvyšoval více než dvojnásobným mezisekvenčním tempem.

Will Rhind, generální ředitel poskytovatele burzovně obchodovaných fondů GraniteShares, uvedl, že investoři tato čísla přijali jako doklad, že kapitál vložený do umělé inteligence začíná přinášet měřitelné obchodní výsledky. Podle něj Microsoft reagoval na otázku, kterou trh řešil přibližně 18 měsíců: zda mohou vysoké kapitálové výdaje vytvořit odpovídající výnosy.

Rhind pondělní pohyb nepřičítal pouze bezprostřední reakci na výsledkovou zprávu. Spojil jej s širším přehodnocením dosavadního postupu Microsoftu v oblasti umělé inteligence. Trh se v posledních čtvrtletích soustředil zejména na vztah mezi rychle rostoucími investicemi, kapacitou datových center a příjmy z nových služeb.

Výdaje rostou, poptávka dál převyšuje kapacitu

Portfolio manažer fondu Rational Equity Armor Fund Luke Rahbari označil současnou úroveň firemních výdajů na umělou inteligenci za dosud neprobádané území. Provozovatelé největších cloudových platforem podle něj navyšují investice, aby si udrželi konkurenceschopnost. Rozsah těchto výdajů tak zůstává jedním z hlavních témat při hodnocení hospodářských výsledků celého odvětví.

Microsoft v poslední výsledkové zprávě investory ujistil, že v novém fiskálním roce neočekává záporný volný peněžní tok. Toto sdělení se týká schopnosti společnosti financovat rozsáhlé budování infrastruktury a současně zachovat kladný rozdíl mezi provozním peněžním tokem a kapitálovými výdaji.

Rostoucí výdaje souvisejí především se snahou rozšířit výpočetní kapacitu pro cloudové služby a umělou inteligenci. Navzdory rychlé výstavbě však provozovatelé rozsáhlých cloudových platforem podle dostupných vyjádření stále nedokážou plně držet krok s poptávkou.

Analytik William Blair Sebastien Naji ve své poznámce uvedl, že Microsoft i další velcí poskytovatelé cloudové infrastruktury v zásadě zopakovali, že jejich kapacita nestačí tempu poptávky, a to ani přes intenzivní rozšiřování zázemí. Výsledky Microsoftu tak spojily zrychlení Azure a růst počtu uživatelů Copilotu s pokračující potřebou dalších kapitálových výdajů.