Cloud rozdělil největší technologické firmy

Výsledková sezona výrazně rozevřela rozdíly mezi největšími americkými technologickými společnostmi. U šesti firem, které již zveřejnily čísla, se během týdne změnila souhrnná tržní kapitalizace téměř o dva biliony dolarů. Největší přírůstky zaznamenali provozovatelé rozsáhlé cloudové infrastruktury.

Alphabet (GOOGL) , Amazon (AMZN) a Microsoft (MSFT) po zveřejnění výsledků dohromady přidaly na tržní hodnotě téměř 1,5 bilionu dolarů. Microsoft během týdne získal více než 600 miliard dolarů, zatímco kapitalizace Amazonu i Alphabetu vzrostla pokaždé o více než 400 miliard dolarů.

Společným jmenovatelem těchto pohybů byl silný růst cloudových služeb, v nichž firmy účtují významnou část výnosů spojených s umělou inteligencí. Reakce trhu přišla navzdory tomu, že technologické skupiny potvrdily nebo zvýšily své odhady kapitálových výdajů. Výstavba datových center a nákupy výpočetní techniky tak pokračují ve vysokém tempu.

Podle bankéře Jasona Greenberga směřují výdaje největších technologických společností na AI během příštích 12 měsíců téměř k 800 miliardám dolarů. Pozornost trhu se podle něj přesunula od otázky, zda existuje poptávka po čipech a výpočetní kapacitě, k dlouhodobé ziskovosti služeb, které na této infrastruktuře vznikají.

Amazon zvýšil výdaje, AWS zrychlilo růst

Nejvýraznější páteční růst zaznamenal Amazon. Jeho akcie uzavřely o více než 15 procent výše poté, co společnost uvedla, že tržby cloudové divize Amazon Web Services ve druhém čtvrtletí meziročně vzrostly o 37 procent. Šlo o nejrychlejší expanzi AWS od roku 2021.

Výsledky této divize trh sleduje jako ukazatel poptávky po cloudových produktech Amazonu spojených s umělou inteligencí. Firma zároveň zvýšila vlastní odhad letošních kapitálových výdajů na 220 miliard dolarů z dříve uváděných 200 miliard. Peníze dál směřují především do infrastruktury potřebné pro cloud a AI.

Silnější tempo AWS doprovodilo debatu o tom, zda rychlost budování infrastruktury odpovídá skutečnému využití služeb. Čtvrteční vyjádření analytičky Tracy Wooové z výzkumné společnosti Forrester spojilo růst cloudové divize s aktuální poptávkou na trhu. Amazon od začátku roku 2026 přidával přibližně čtyři procenta, a to ještě před pátečním skokem po výsledcích.

Microsoft ve čtvrtek posílil o 15 procent. Také v jeho případě následovala reakce po výsledcích a údajích o cloudovém byznysu. Alphabet uzavřel skupinu tří velkých provozovatelů cloudové infrastruktury, jejichž tržní kapitalizace se během týdne zvýšila o stovky miliard dolarů.

Apple, Meta a Tesla na opačné straně trhu

Opačným směrem se vydala Meta Platforms (META) . Její akcie se po výsledcích propadly a během týdne společnost přišla přibližně o 85 miliard dolarů tržní hodnoty. Ve čtvrtek samotném titul klesl o osm procent.

Meta zvýšila spodní hranici rozpětí plánovaných kapitálových výdajů pro rok 2026. Generální ředitel Mark Zuckerberg však během výsledkového hovoru neposkytl konkrétnější údaje o poptávce po cloudovém využití firemní infrastruktury pro AI. Portfolio manažer Hendi Susanto z Gabelli popsal reakci trhu jako projev rostoucí netrpělivosti vůči investiční strategii společnosti.

Ještě větší úbytek kapitalizace postihl Apple (AAPL) , který během týdne ztratil přes 350 miliard dolarů. Akcie v pátek uzavřely o více než sedm procent níže. Zisk, tržby i prodeje telefonů iPhone přitom překonaly očekávání trhu, slabší však byl výhled na právě probíhající čtvrtletí.

Apple očekává růst tržeb o devět až 11 procent, zatímco analytici podle dat LSEG počítali s 12 procenty. Firma uvedla, že ji omezují dodávky komponent. Potýká se zejména s nedostatkem pamětí a se soupeřením o výrobní kapacity pro čipy. Ceny počítačů Mac a tabletů iPad už zvýšila, přičemž analytici letos očekávají také zdražení iPhonů.

Tesla (TSLA) po výsledcích odepsala zhruba sedm miliard dolarů tržní hodnoty. Automobilka vykázala záporný peněžní tok a současně oznámila, že počítá s vyššími výdaji. Rozdílné reakce na výsledky všech šesti společností ukázaly, že výše kapitálových nákladů sama o sobě nebyla jediným faktorem pohybu akcií; významnou roli hrály také údaje o tempu cloudových výnosů a firemní výhledy.