Obavy z vytlačování softwaru umělou inteligencí polevují

Akcie softwarových společností v uplynulém roce zatěžovala představa, že rozšiřování umělé inteligence omezí poptávku po tradičních předplatných. Vyšší produktivita zaměstnanců měla podle této teze vést podniky ke snižování počtu pracovních míst, a tím i počtu licencí označovaných jako „seats“.

Další tlak vycházel z rozmachu takzvaného vibe codingu, který umožňuje vytvářet software pomocí instrukcí v přirozeném jazyce. Trh proto počítal s tím, že vývoj vlastních aplikací bude levnější a jednodušší, což by mohlo oslabit postavení dodavatelů hotových podnikových řešení.

Vývoj z posledních dnů však tuto široce rozšířenou tezi částečně narušil. Burzovně obchodovaný fond iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV) se minulý týden dostal od začátku roku do kladných hodnot. K obratu výrazně přispěly výsledky jednoho z největších zástupců sektoru.

Akcie společnosti Salesforce (CRM) ve čtvrtek po zveřejnění hospodářských údajů vzrostly o 22,6 procenta. Firma vykázala zrychlení ukazatelů zachycujících budoucí výnosy a současně uvedla, že poptávka po jejích produktech s prvky umělé inteligence roste.

Salesforce i Workday hlásí růst výnosů spojených s AI

Krátkodobé zbývající smluvní závazky Salesforce k plnění, které představují část nasmlouvaných budoucích výnosů, se meziročně zvýšily o 14 procent. Čistá hodnota nových ročních objednávek zároveň dosáhla nejvyšší úrovně za poslední čtyři roky.

Generální ředitel Marc Benioff během konferenčního hovoru upozornil, že počet licencí neklesl tak, jak část trhu předpokládala. Produkty Agentforce pro prodej a zákaznické služby i komunikační platforma Slack zaznamenaly meziroční růst. Zákazníci navíc přecházeli na prémiové balíčky, které poskytují přístup k pokročilejším funkcím.

Růst zaznamenala také společnost Workday (WDAY) . Její akcie v pátek přidaly 5,8 procenta poté, co čtvrtletní výnosy z předplatného překonaly očekávání trhu. Vedení současně oznámilo, že opakované roční výnosy z produktů využívajících autonomní agenty se blíží 600 milionům dolarů.

V předchozím čtvrtletí činil tento ukazatel 500 milionů dolarů. Mezi oběma obdobími se tak zvýšil téměř o 100 milionů dolarů. Údaj zachycuje rozšiřování agentních funkcí, které mohou samostatně provádět jednotlivé úkoly v rámci firemních procesů.

Kyberbezpečnost a firemní data podporují rozdíly mezi tituly

Posílily rovněž akcie společnosti CrowdStrike Holdings (CRWD) , která své poslední čtvrtletí označila za nejlepší ve své historii. Poptávku po bezpečnostní platformě Falcon podpořily kybernetické hrozby využívající umělou inteligenci.

Na růstu sektoru se podílela také společnost ServiceNow (NOW) . Podobně jako Salesforce spravuje rozsáhlá zákaznická data a pracovní postupy. Právě obtížně nahraditelné soubory podnikových dat podle některých účastníků trhu odlišují zavedené softwarové společnosti od poskytovatelů, jejichž produkty lze snáze napodobit.

V předchozích měsících softwarové akcie několikrát rostly především v době, kdy investoři přesouvali kapitál z prudce klesajících výrobců čipů. Nynější vývoj je podle Nicholase Frasseho ze společnosti VanEck více rozdělený podle obchodních modelů jednotlivých firem, namísto plošných nákupů či prodejů celé skupiny.

Jordan Klein z Mizuho připisuje značnou část posledního růstu také pozicím institucionálních investorů. Řada hedgeových fondů a růstově zaměřených správců držela software v nižším zastoupení, než jaké má sektor na širším trhu. Důvodem byly obavy z AI i přesuny kapitálu do polovodičů a hardwaru pro umělou inteligenci.

Podle Kleina může uzavírání těchto podvážených pozic ovlivňovat obchodování také během září a října. Současně uvedl, že poslední pohyb souvisí více s rozložením portfolií institucionálních investorů než se zcela novou změnou základních ekonomických ukazatelů celého odvětví.