Výsledky ustupují do pozadí

Výrobce čipů Marvell Technology (MRVL) zveřejní ve čtvrtek po skončení obchodování výsledky za druhé čtvrtletí fiskálního roku 2027. Pozornost trhu se podle analytiků pravděpodobně zaměří méně na samotné tržby a zisk a více na výhled pro další období a podrobnosti nového vztahu s Googlem.

Akcie Marvellu v pondělním předburzovním obchodování klesaly o tři procenta na 229,64 dolaru. Navázaly tak na páteční pokles o 5,6 procenta, po němž titul uzavřel na 237,04 dolaru.

Za celý minulý týden si však akcie připsaly 6,8 procenta. Trh reagoval na oznámení, že Google získal warrant, který mu umožňuje koupit až 58,97 milionu kmenových akcií Marvellu za realizační cenu 206,58 dolaru za kus.

Hodnota takto vymezeného podílu při uvedené realizační ceně dosahuje přibližně 12,19 miliardy dolarů. Warrant je součástí širší obchodní dohody, nikoli samostatným oznámením o okamžitém nákupu všech akcií.

Dohoda se týká čipů navržených pro Google

Marvell warrant vydal v rámci obchodní spolupráce se společností Google, která patří do skupiny Alphabet (GOOGL) . Dohoda se týká vývoje zakázkových čipů a pokrývá podstatnou část technologií používaných Googlem, včetně tensorových procesorových jednotek známých pod zkratkou TPU.

TPU jsou specializované čipy určené pro úlohy spojené s umělou inteligencí. Podle analytika Codyho Acreeho ze společnosti Benchmark Equity Research může Marvell na začátku spolupráce dodávat vybrané akcelerátory pro inferenci a také paměťová, síťová a úložná zařízení připojená k TPU.

Acree uvedl, že širší zapojení Marvellu do akcelerátorů se může postupně rozvíjet, aniž by Google musel nahrazovat své dosavadní partnery. Za hlavní témata výsledkové prezentace označil strukturu tržeb datových center, výhled pro čtvrtletí končící v říjnu a způsob, jakým vedení popíše nový vztah s Googlem.

Craig Ellis z B. Riley minulý týden napsal, že partnerství spolu s warrantem rozšiřuje zastoupení Marvellu mezi provozovateli rozsáhlých cloudových a datových center. Dohoda podle něj zároveň prodlužuje období, ve kterém může spolupráce ovlivňovat vývoj tržeb.

Analytici Stifelu odhadli, že obchodní ujednání by mohlo Marvellu během období mírně přesahujícího šest let přinést kumulované tržby okolo 120 miliard dolarů. Jde o odhad analytické společnosti; Marvell v předloženém textu vlastní souhrnnou hodnotu kontraktu neuvedl.

Růst akcií zvýšil očekávání před výhledem

Vedle dohody s Googlem bude trh sledovat firemní výhled na říjnové čtvrtletí a další vývoj segmentu datových center. Harlan Sur z J.P. Morgan očekává, že vedení představí prognózu nad nynějšími tržními předpoklady, konkrétní čísla však zdrojový text neuvádí.

Sur za důležité označil také to, jak management popíše vývoj datových center v kalendářních letech 2027 a 2028. Podle jeho vyjádření se během posledních 90 dnů rozšířil soubor faktorů, které podporují růst aktivit Marvellu v datových centrech zaměřených na umělou inteligenci.

Očekávání před výsledky zvyšuje i dosavadní vývoj ceny akcií. Marvell během srpna posílil o 22 procent a podle údajů Dow Jones Market Data směřoval k nejlepšímu měsíčnímu výkonu od června 2026.

Od začátku roku akcie vzrostly o 169 procent a za posledních 12 měsíců o 214 procent. Pondělní předburzovní pokles tak následoval po výrazném dlouhodobějším růstu i po pátečním oslabení.

Laťku pro Marvell podle Acreeho zvýšil rovněž růst tržeb z datových center u společností Advanced Micro Devices (AMD) a Intel (INTC) . Do očekávání v odvětví se promítly také příznivé firemní výhledy společností Coherent (COHR) a Lumentum Holdings (LITE) , které dodávají technologie využívané v komunikační infrastruktuře.