Alphabet postoupil mezi největší pozice Berkshire

Generální ředitel společnosti Berkshire Hathaway (BRK-B) Greg Abel v rozhovoru pro CNBC popsal rozsáhlou investici konglomerátu do mateřské společnosti Googlu. Alphabet (GOOGL) podle něj zastává významnou pozici v oblasti umělé inteligence, jejíž dopady může Berkshire sledovat také prostřednictvím podniků ve vlastním portfoliu.

Abel uvedl, že skupina má díky svým dceřiným firmám přehled o tom, jak se umělá inteligence používá v každodenním provozu a jaké přínosy přináší. Tyto zkušenosti podle něj zvýšily zájem vedení Berkshire o celý obor. Postavení Googlu vůči nastupující technologii přitom označil za silné.

Berkshire začala svou pozici budovat před 15 měsíci, kdy získala podíl v hodnotě 10 miliard dolarů se slevou 6,5 procenta. Abel řekl, že návrh počítal s transakcí v tomto objemu, přestože její konečná velikost původně nebyla pevně stanovena. Parametry následně projednal s Warrenem Buffettem.

Právě Abel podle svých slov doporučil slevu ve výši 6,5 procenta. Vedení konglomerátu se shodlo jak na objemu, tak na cenových podmínkách a obchod poté dokončilo. Bližší okolnosti struktury transakce v rozhovoru neuvedl.

Nákupy za 17 miliard dolarů změnily pořadí portfolia

Ve druhém čtvrtletí Berkshire doplnila svou pozici v Alphabetu nákupem akcií za celkem 17 miliard dolarů. Podle přehledu portfolia předloženého v srpnu americké Komisi pro cenné papíry a burzy se tím Alphabet stal třetí největší akciovou pozicí celé skupiny.

K datu posledního hlášení vlastnila Berkshire přibližně 106 milionů akcií Alphabetu tříd A a C. Akcie třídy C společnosti Alphabet (GOOG) doplňují ve zveřejněném portfoliu cenné papíry třídy A. Současná hodnota obou částí podílu činí přibližně 36,6 miliardy dolarů.

Nákupy Alphabetu představovaly největší přírůstek ve čtvrtletním portfoliu Berkshire. Konglomerát však zároveň zvýšil expozici vůči společnosti Delta Air Lines (DAL) . Tuto pozici rozšířil o 44 procent, což odpovídalo zhruba 1,6 miliardy dolarů.

Rozsah nových nákupů ukazuje, jak výrazně se struktura vykázaných akciových aktiv během čtvrtletí změnila. Samotná hodnota pozice v Alphabetu je více než trojnásobná oproti počáteční transakci za deset miliard dolarů, do aktuálního ocenění však vstupují vedle dalších nákupů také tržní ceny obou tříd akcií.

Hyperscaleři navyšují výdaje na výpočetní kapacitu

Google patří mezi pět velkých provozovatelů cloudové a datacentrové infrastruktury, kteří vynakládají značné částky na rozšíření výpočetního výkonu pro umělou inteligenci. Do stejné skupiny zdroj řadí společnosti Microsoft (MSFT) , Meta Platforms (META) , Amazon (AMZN) a Oracle (ORCL) .

Investiční banka Goldman Sachs (GS) odhaduje globální kapitálové výdaje těchto velkých poskytovatelů infrastruktury pro rok 2026 přibližně na jeden bilion dolarů. Jednotlivé propočty se však výrazně rozcházejí podle toho, jaké firmy, regiony a druhy infrastruktury zahrnují.

Výzkumníci Goldman Sachs v srpnové analýze uvedli, že často citovaný odhad výdajů hyperscalerů ve výši 794 miliard dolarů může celkové globální kapitálové výdaje na AI podhodnocovat asi o 200 miliard dolarů. Stejná částka však podle nich může současně nadhodnocovat objem investic do umělé inteligence uskutečněných přímo ve Spojených státech.

Výpočetní úlohy AI se obvykle dělí na trénování algoritmů s využitím rozsáhlých datových souborů a na inferenci, tedy zpracování dotazů a vytváření odpovědí. Květnová analýza Goldman Sachs upozornila, že delší období převahy trénování prodlužuje dobu návratnosti, protože kapitálové výdaje i náklady na výzkum a vývoj předcházejí širší komercializaci služeb.