Růst akcií podpořila slova generálního ředitele

Akcie společnosti Arm Holdings (ARM) ve čtvrtek posílily o 8,57 procenta. Trh reagoval na vyjádření generálního ředitele Reneho Haase, podle něhož výrobní omezení u nového procesoru pro datová centra postupně ustupují.

Haas v rozhovoru s Jimem Cramerem ze stanice CNBC uvedl, že si firma věří ohledně schopnosti naplnit poptávku po čipu AGI CPU. Jde o nový procesor určený pro datová centra a úlohy spojené s umělou inteligencí. Rozhovor byl odvysílán ve středu, tedy den před výrazným pohybem akcií.

Generální ředitel už v květnu vyčíslil poptávku zákazníků po tomto produktu na dvě miliardy dolarů. Arm však tehdy kvůli nedostatečným dodávkám stanovil výhled souvisejících tržeb pouze na jednu miliardu dolarů. Rozdíl mezi evidovanou poptávkou a očekávanými tržbami tak činil jednu miliardu dolarů.

Podle nejnovějšího Haasova vyjádření se situace na straně dodávek zlepšuje. Vedení společnosti je proto přesvědčenější, že dokáže uspokojit poptávku v objemu dvou miliard dolarů. „Máme z toho dobrý pocit. Máme z toho opravdu velmi dobrý pocit,“ řekl Haas v rozhovoru.

Silná poptávka narazila na omezenou dostupnost

Nový čip získal mezi zákazníky silnou odezvu, Arm však dosud nedokázal zajistit dostatečný objem dodávek. Právě omezená dostupnost bránila tomu, aby se deklarovaná poptávka v plném rozsahu promítla do výhledu tržeb společnosti.

Květnový odhad poptávky ve výši dvou miliard dolarů proto nebyl totožný s očekávanými výnosy z produktu. Firemní výhled zohledňoval množství čipů, které mohl Arm za tehdejších podmínek dodat, a počítal jen s poloviční částkou. Haasovo nynější vyjádření se týká především schopnosti firmy tento rozdíl zmenšit prostřednictvím vyšší dostupnosti produktu.

Čtvrteční pohyb akcií následoval po období, kdy problémy s dodávkami zatěžovaly jejich cenu navzdory vysokému zájmu zákazníků. Nová informace nemění dříve uvedený rozsah poptávky, naznačuje však posun ve schopnosti společnosti tuto poptávku obsloužit.

Arm zatím v souvislosti s Haasovým vystoupením nepředstavil nový formální výhled tržeb ani časový plán, kdy by mohl být celý objem poptávky naplněn. Klíčovou zveřejněnou změnou tak zůstává hodnocení generálního ředitele, že omezení dodávek polevují a firma se přiblížila možnosti dodat více čipů.

AGI CPU mění dosavadní obchodní model Arm

Význam nového procesoru souvisí také s tím, že pro Arm představuje odklon od jeho tradičního způsobu podnikání. Společnost dlouhodobě poskytuje licence na své čipové architektury jiným výrobcům polovodičů, kteří je následně využívají při vývoji vlastních produktů.

AGI CPU je naopak prvním plně vyvinutým čipem, který Arm uvádí na trh pod vlastní kontrolou. Firma se tak vedle licencování technologií přímo zapojuje do segmentu centrálních procesorů určených pro systémy umělé inteligence a datová centra.

Rozsah tohoto trhu má v příštích letech výrazně vzrůst. Podle odhadu společnosti Bank of America Corporation (BAC) by se trh s centrálními procesory pro umělou inteligenci měl do roku 2030 přibližně zpětinásobit a dosáhnout hodnoty 170 miliard dolarů.

Pro Arm je proto vývoj dodávek AGI CPU důležitý nejen z hlediska bezprostředních tržeb, ale také kvůli vstupu do nové části polovodičového trhu. Dosavadní čísla ukazují, že zájem zákazníků převyšoval objem, který byla společnost schopna dodat.

Ve čtvrtek se do ceny akcií promítlo především Haasovo ujištění, že se dostupnost čipu zlepšuje. Další finanční dopad bude záviset na tom, jak velkou část dříve oznámené poptávky v objemu dvou miliard dolarů dokáže Arm skutečně převést do dodávek a vykázaných tržeb.