Pondělní obchodování na Wall Street začalo nervózně a skončilo s podstatně mírnějšími ztrátami, než jaké naznačovaly první minuty seance. Investoři museli během jediného dne vstřebat hned několik zpráv – volání předních osobností z oboru umělé inteligence po zpomalení jejího vývoje, prudký růst cen ropy a rostoucí napětí na Blízkém východě. Hlavní indexy proto otevíraly výrazně v červených číslech, technologické tituly byly pod silným tlakem a sentiment se zhoršoval.

Situace se ale během dne obrátila. Ceny ropy odmazaly velkou část svého růstu poté, co se objevil smířlivější komentář prezidenta Donalda Trumpa a zpráva íránských médií o možné dohodě. Levnější ropa pomohla kompenzovat propad technologických akcií a trhy se postupně vracely blíž k nule. Ve 14:43 ET (18:43 GMT) ztrácel technologický index NASDAQ Composite 0,1 % na 26 293,00 bodu, přestože v průběhu dne klesal až o 1,3 %. Široký index S&P 500 odepisoval 0,3 % na 7 637,73 bodu poté, co ztrácel až 0,8 %, a index blue chips Dow Jones Industrial Average byl níže o 0,2 % na 52 471,05 bodu, když dřívější pokles dosahoval až 0,6 %.

Nad vším navíc visí středeční rozhodnutí americké centrální banky, které patří k nejsledovanějším za poslední roky. Fed by měl podle očekávání poprvé od července 2023 zpřísnit měnovou politiku. „Vzhledem k měnící se náladě kolem umělé inteligence, přetrvávajícímu inflačnímu problému Fedu a eskalaci na Blízkém východě je výhled přinejmenším náročný. Globální podmínky se navíc nejspíš ještě zhorší, než se zlepší – investoři na to musí být připraveni, vyhnout se přepákování během růstových fází trhu a hledat příležitosti k růstu tam, kde je to možné,“ řekl serveru Investing.com Jerbol Orynbajev, bývalý guvernér Světové banky za Kazachstán.

Spor o bezpečnost AI otřásl technologickým sektorem

Za pondělním výprodejem technologií stál rušný víkend v odvětví umělé inteligence. Odstartoval jej rozsáhlý blogový příspěvek generálního ředitele společnosti Anthropic Daria Amodeie, který vyzval ke zpomalení vývoje této technologie. Podle něj by firmy měly zmírnit tempo, jakým vyvíjejí a nasazují nejpokročilejší modely, a to kvůli sílícím obavám ze zneužití takových systémů. „Pokrok bude i tak vypadat rychle a musíme moudře využít čas, který získáme,“ napsal Amodei. Jeho slova přišla krátce poté, co Anthropic minulý týden oznámil, že několik aktérů zneužilo jeho modely Claude k aktivitám sahajícím od vývoje zbraní až po podvody.

Obavy o bezpečnost AI zesílily už minulý týden po rezignaci Jacoba Coxona z Anthropicu. Ten uvedl, že poslední tři roky pracoval na výzkumu předtrénování v OpenAI i Anthropicu a že ani jedna z firem se podle něj nechová zodpovědně – podle jeho slov míří přímo k sebezdokonalující se superinteligenci a hazardují přitom s lidskými životy. „Lidé, kteří AI staví, upřímně věří, že by nás mohla do konce dekády všechny zabít,“ napsal Coxon na sociálních sítích. Vědec Anthropicu Evan Hubinger mu následně dal za pravdu a doplnil, že pravděpodobnost takového scénáře v příští dekádě osobně odhaduje na více než deset procent.

Amodei ve svém víkendovém textu navrhl třístupňový plán zpomalení. Prvním zásadním krokem má být závazek Anthropicu poskytnout vloženému týmu nezávislých hodnotitelů „průběžný přístup na úrovni zaměstnanců“, aby mohli ověřovat bezpečnostní praxi firmy a posuzovat sladění jejích modelů i tréninkových procesů. Výzvu podpořili i další velcí hráči oboru včetně šéfa OpenAI Sama Altmana, zakladatele xAI Elona Muska a Demise Hassabise, spoluzakladatele a předsedy Google DeepMind spadajícího pod Alphabet (GOOGL).

Proč jsou čipové akcie nejzranitelnější

Pro americké trhy představují výzvy ke zpomalení AI potenciálně velmi silný negativní katalyzátor. Nástup této technologie do komerčního prostředí na konci roku 2022 přinesl obrovský růst ocenění několika amerických gigantů, vynesl Wall Street na rekordní úrovně a posunul index S&P 500 z přibližně 4 000 bodů na současných 7 600 bodů, což jeho kapitalizaci zvýšilo o desítky bilionů dolarů.

Nejcitlivěji na změnu nálady reagují akcie výrobců čipů, které z boomu kolem AI profitovaly nejvíce.

Odvětví vysoce výkonných čipů pohánějících AI procesy explodovalo a pomohlo firmám jako Nvidia Corporation (NVDA) stát se nejhodnotnějšími na světě. Filadelfský polovodičový index, hlavní ukazatel pro čipové tituly, od spuštění ChatGPT v listopadu 2022 vyskočil o 318,3 %.

V pondělí technologický sektor indexu S&P 500 klesl o 1 %, zatímco index SOX odepsal 4,9 %. Mezi největšími procentními ztrátami na Nasdaqu figurovaly Arm Holdings (ARMÚ , Lam Research (LRCX), ASML (ASML) a Marvell (MRVL) . Naopak akcie kybernetické bezpečnosti jako CrowdStrike (CRWD) a Palo Alto Networks (PANW) posilovaly a patřily k nejvýraznějším ziskům dne.

Trump se v neděli proti obavám ostře vymezil a prohlásil, že za nimi stojí „negativní síly“. Zdůraznil, že chce zajistit náskok Spojených států před Čínou. Na síti Truth Social napsal, že jedinou potřebnou pojistkou pro AI je silný a chytrý prezident, a označil varování před tím, že AI ovládne svět a zničí lidstvo, za podvod. Proti výzvám ke zpomalení se postavila i Čína. Mluvčí tamního ministerstva zahraničí Kuo Ťia-kchun uvedl, že AI je technologií zásadní pro blaho celého lidstva a že šíření strachu, konfrontace a nezdravá soutěž jen brzdí snahu o rozumné globální řízení této technologie.

Ropa couvla, Fed míří ke zvýšení sazeb

Ceny ropy v pondělí zpočátku prudce rostly a navazovaly na téměř dvacetiprocentní zisk za předchozí dva týdny. Trh se obával omezení dodávek ropy kvůli obnoveným vojenským úderům mezi USA a Íránem a kvůli rozšiřujícímu se konfliktu mezi Saúdskou Arábií a Íránem podporovanými Húsíy v Jemenu.

Naději přinesla na konci minulého týdne zpráva o plánovaném jednání mezi zeměmi Perského zálivu a Íránem o dohodě, která by upravila komerční lodní dopravu přes Hormuzský průliv. Schůzka měla proběhnout právě v pondělí, ale byla odložena – ománský ministr zahraničí uvedl, že k odkladu došlo „v zájmu konsensu“. Íránské ministerstvo zahraničí podle agentury Fars doplnilo, že s Ománem domluví nový vhodný termín. Íránští představitelé dříve avizovali, že arabským státům Zálivu předloží dohodu s Ománem o znovuotevření Hormuzu. Tímto úzkým průlivem mezi Íránem a Ománem protékala před vypuknutím konfliktu na Blízkém východě koncem února zhruba pětina světové ropy a zkapalněného zemního plynu.

Trump ale v pondělí ráno prohlásil, že Írán chce dohodu uzavřít „rychle a zoufale“, a dodal, že sám rozhodne, zda se do jednání Spojené státy zapojí – koncepci takové dohody je podle něj Washington otevřený. Íránská agentura ILNA navíc s odvoláním na pákistánské zdroje uvedla, že USA usilují o dohodu „krok za krokem“, což by mohlo být předehrou k návratu Washingtonu k vyjednávání. Po těchto zprávách ropa umazala část zisků. Severomořský Brent, globální benchmark, se nakonec obchodoval o 0,5 % výše na 105,01 dolaru za barel, přestože během dne vystoupal až na 109,74 dolaru.

Právě nedávný růst cen ropy zároveň přispěl k utvrzení očekávání, že Fed ve středu zvýší sazby o čtvrt procentního bodu. Podle nástroje CME FedWatch se pravděpodobnost takového kroku pohybuje na 92,5 %. Jazýček vah převážila klíčová data o spotřebitelské a výrobní inflaci z minulého týdne, která navázala na velmi silnou srpnovou zprávu z trhu práce. K tomu se přidal neutuchající výprodej na americkém dluhopisovém trhu, jenž vyhnal výnosy na několikaletá maxima a zvýšil náklady na půjčky.

„Páteční čísla inflace vedla trhy k silné sázce na to, že Fed sazby tento týden zvýší. A má to své důvody: dluhopisový trh se kymácí a Fed už přes pět let překračuje svůj dvouprocentní inflační cíl. Cokoli jiného než zvýšení sazeb by centrální banku mohlo dostat do nezáviděníhodné pozice,“ uvedl Orynbajev. Podle něj je při všech politických komplikacích podstatné hlavně to, že inflace nemůže zůstat na současných úrovních a Fed musí k jejímu potlačení použít všechny dostupné nástroje.