Wall Street zakončila středeční obchodování v červených číslech. Výprodej amerických státních dluhopisů prudce zvýšil jejich výnosy a vytvořil tlak zejména na technologické společnosti, zatímco ropa po pěti ztrátových seancích zamířila vzhůru.

Index S&P 500 klesl o 0,7 % na 7 709,62 bodu. Stejnou ztrátu zaznamenal Dow Jones Industrial Average , který uzavřel na 51 512,42 bodu. Technologický Nasdaq Composite odepsal 1,1 % a zakončil obchodování na 26 936,04 bodu.

Hlavním impulzem pro dluhopisový trh byla kombinace silných ekonomických dat, rostoucích cenových tlaků a očekávání dalšího zpřísňování měnové politiky. Výnos desetiletého amerického státního dluhopisu se dostal nad 5 % na nejvyšší úroveň od roku 2007, což negativně zasáhlo především citlivější růstové sektory.

Pozornost investorů současně zůstávala rozdělena mezi několik významných témat. Vedle vývoje úrokových sazeb trhy sledovaly další růst cen ropy, diplomatické vztahy mezi Spojenými státy a Íránem a návštěvu čínského prezidenta Si Ťin-pchinga ve Washingtonu.

Silná ekonomická data poslala výnosy nad pět procent

Americké státní dluhopisy ve středu zaznamenaly výrazný výprodej. Trh reagoval především na nová data o podnikatelské aktivitě ve Spojených státech, která podpořila očekávání, že úrokové sazby mohou dále růst.

Podnikatelská aktivita v USA v září zrychlila už čtvrtý měsíc v řadě a dosáhla nejrychlejšího tempa růstu od července 2021. K růstu přispěla aktivita ve službách i výrobě.

Současně však zesílily cenové tlaky. Průměrné vstupní náklady ve výrobě a službách vzrostly a celková míra inflace těchto nákladů dosáhla nejvyšší úrovně od října 2022. Hlavním faktorem byly vyšší náklady na paliva a dopravu.

Kombinace silné ekonomické aktivity a rostoucích cen zvýšila očekávání dalšího zpřísnění měnové politiky. Pravděpodobnost zvýšení úrokových sazeb o čtvrt procentního bodu na říjnovém zasedání Fedu vzrostla přibližně na 68 % z předchozích 55 %. Americká centrální banka přitom zvýšila sazby už v předchozím týdnu, poprvé za více než tři roky.

Reakce dluhopisového trhu byla výrazná. Výnos desetiletého amerického státního dluhopisu vzrostl o 15,4 bazického bodu na 5,102 %, nejvýše od července 2007. Pětiletý výnos přidal 14,5 bazického bodu na 4,987 % a během obchodování krátce překonal 5 %, rovněž poprvé od července 2007.

Výnos třicetiletého dluhopisu vzrostl o devět bazických bodů na 5,393 %, zatímco dvouletý výnos citlivější na očekávání ohledně měnové politiky přidal 11,2 bazického bodu na 4,889 %.

Růst výnosů následně zasáhl akciový trh. Technologický sektor indexu S&P 500 ztratil 0,7 % a mezi výrazněji klesající tituly se zařadily také společnosti z cestovního sektoru.

Technologické akcie přitom v předchozích dvou seancích výrazně rostly a pomohly Nasdaqu Composite ke dvěma rekordním závěrům za sebou. Část tohoto růstu souvisela s obnoveným zájmem investorů o umělou inteligenci.

Muse zůstává hlavním tématem technologického sektoru

Jedním z hlavních motorů předchozího růstu byla nová aplikace Muse od společnosti Meta Platforms (META) . AI agent dokáže autonomně provádět vícekrokové úkoly, mezi které patří rezervace cest, správa kalendáře nebo nákupy na internetu.

Muse se po svém uvedení stal nejstahovanější bezplatnou aplikací v App Store. Od spuštění 8. září vzrostly akcie Mety o více než 20 % a tržní kapitalizace společnosti se zvýšila o více než 200 miliard dolarů.

Rychlý nástup AI agenta podpořil v předchozích dnech zájem o společnosti spojené s umělou inteligencí a pomohl Nasdaqu k rekordům. Současně však vyvolal obavy z možného narušení některých tradičních obchodních modelů.

Muse spolupracuje například se společností PayPal (PYPL) a fintech platformou Plaid, díky čemuž rozšiřuje své možnosti v oblasti plateb a finančního plánování. Potenciální dopad podobných nástrojů se už projevil na finančních akciích.

Finanční sektor S&P 500 v úterý propadl o 2 %. Pod tlakem byly například akcie JPMorgan Chase (JPM) , Bank of America (BAC) , Raymond James Financial (RJF) a Ameriprise Financial (AMP) .

Ve středu však pozornost technologického trhu převážil prudký růst dluhopisových výnosů. Vyšší výnosy mohou vytvářet tlak právě na růstové technologické společnosti, a Nasdaq proto po dvou rekordních závěrech zamířil výrazně dolů.

Ropa vyskočila nad 103 dolarů, trhy čekají na jednání s Čínou

Dalším zdrojem tlaku byl návrat růstu cen ropy. Brent ve středu přerušil pětidenní sérii poklesů a posílil o 4,4 % na 103,62 dolaru za barel. Naděje na rychlejší diplomatický posun mezi Spojenými státy a Íránem totiž částečně zeslábly.

Americký prezident Donald Trump v úterý potvrdil, že jeho zástupci vedli s íránskou delegací tříhodinové rozhovory, které označil za velmi dobré. Následná vyjádření americké administrativy však naznačila, že jednání nepředstavovala zásadní průlom a šlo spíše o pokračování předchozí komunikace.

Íránský prezident Masúd Pezeškján současně uvedl, že jeho země je připravena na dialog, diplomacii a jednání, odmítá však komunikaci založenou na nátlaku. Smíšené signály tak snížily předchozí optimismus ohledně rychlé deeskalace konfliktu.

Pozornost investorů se nyní přesouvá také k návštěvě čínského prezidenta Si Ťin-pchinga ve Washingtonu. Jedním z významných témat jeho jednání s Donaldem Trumpem má být umělá inteligence, kterou se obě země snaží rychle rozvíjet.

Druhou klíčovou oblastí bude obchod. Washington chce potvrdit závazek Pekingu k dočasnému celnímu příměří, jehož platnost má skončit v listopadu. Dohoda zatím zabránila obnovení vzájemného zvyšování cel mezi dvěma největšími světovými ekonomikami. Součástí rozhovorů mají být také čínské vývozy vzácných zemin a závazky týkající se nákupů zemědělských produktů.

Středeční seance tak ukázala, že technologický optimismus kolem umělé inteligence může rychle narazit na vývoj úrokových sazeb. Silnější ekonomická aktivita společně s rostoucími cenovými tlaky podpořila očekávání dalšího zvýšení sazeb, desetiletý výnos překonal 5,1 % a Nasdaq po dvou rekordních závěrech odepsal více než procento.