Výprodej zasáhl maloobchod i cestovní ruch

Akcie společností zaměřených na spotřebu a cestování během uplynulého měsíce výrazně oslabily. Mezi zasažené tituly patří maloobchodní řetězec TJX Companies (TJX) , provozovatel výletních lodí Carnival Corporation (CCL) , aerolinky American Airlines Group (AAL) a rezervační platforma Booking Holdings (BKNG) .

Některé firmy od poloviny srpna odepsaly nejméně pětinu své tržní hodnoty. Akcie provozovatele čerpacích stanic a obchodů Casey’s General Stores (CASY) se propadly o 20 % či více. Širší index S&P 500 (^GSPC) ve stejném období ztratil přibližně 2 %.

Maloobchodní sektor zachycuje také fond VanEck Retail ETF (RTH) , který od svého letošního maxima dosaženého 11. srpna oslabil o 7 %. Část pohybů souvisí s vývojem jednotlivých společností, pokles se však rozšířil napříč několika segmenty spotřebitelského trhu.

Ve čtvrtek se na nová 52týdenní minima dostaly mimo jiné akcie TJX, Carnivalu a prodejce potřeb pro domácnost Lowe’s Companies (LOW) . TJX během seance přidal 0,2 % na 126,42 dolaru, proti červnovému maximu 170 dolarů však zůstával níže o 25 %.

Carnival ve čtvrtek odepsal 1 % a uzavřel na 22,47 dolaru. Lowe’s klesl rovněž o 1 % na 196,59 dolaru. Firma spolu s řetězcem Home Depot (HD) patří mezi dva největší americké prodejce vybavení pro domácnost.

Dražší paliva a potraviny zatěžují rozpočty domácností

Za širšími obavami stojí růst životních nákladů. Průměrná cena galonu běžného benzinu překročila čtyři dolary, zatímco domácnosti současně čelí vyšším výdajům za potraviny a další zboží. Tlak dopadá především na spotřebitele s nižšími příjmy, jejichž rozpočty mají menší rezervu.

Ceny paliv dál podporuje vývoj na ropném trhu. Ropa Brent (BZ=F) během posledního měsíce zdražila o více než 20 % a překročila hranici 100 dolarů za barel. Náklady na dopravu tak rostou ve stejné době, kdy spotřebitelé platí více také za základní zboží.

Dosavadní spotřebitelské výdaje podporovaly zejména majetnější domácnosti, jejichž akciová portfolia během růstové fáze trhu získala na hodnotě. Vývoj jejich výdajů je proto propojen také s kondicí akciového trhu, zatímco nízkopříjmové skupiny pociťují bezprostřednější dopad cen benzinu a potravin.

Za poslední měsíc klesly o více než 20 % také akcie prodejce sportovního vybavení Dick’s Sporting Goods (DKS) , maloobchodního řetězce Burlington Stores (BURL) a módní skupiny Tapestry (TPR) .

Stejnou hranici poklesu překonaly rovněž společnosti On Holding (ONON) , Yeti Holdings (YETI) , Lululemon Athletica (LULU) , RH (RH) a Birkenstock Holding (BIRK) . Výprodej tak zahrnul sportovní módu, obuv, luxusní zboží i vybavení domácností.

Vyšší výnosy tlačí na stavební sektor

Slabší vývoj zaznamenaly rovněž akcie stavebních firem. Třicetiletá hypoteční sazba se podle posledního průzkumu společnosti Freddie Mac (FMCC) zvýšila během týdne o 0,05 procentního bodu na 6,76 %. Přiblížila se tak sedmiprocentní hranici.

Vyšší náklady na financování dále zatěžují trh bydlení, který už omezuje dostupnost nemovitostí a další faktory. Fond iShares U.S. Home Construction ETF (ITB) ve čtvrtek klesl o 2,3 % na 88,22 dolaru a obchodoval se jen několik procent nad svým 52týdenním minimem.

Druhý největší americký stavitel domů Lennar Corporation (LEN) odepsal ve čtvrtek 3,5 % na 77,90 dolaru a během seance vytvořil nové roční minimum. Od začátku roku jeho akcie ztratily 25 % a obchodovaly se pod účetní hodnotou společnosti.

Největší stavitel D.R. Horton (DHI) oslabil o 2,4 % na 135,57 dolaru a zůstal těsně nad svým 52týdenním minimem. Čtvrteční pokles stavebních titulů doprovázel výrazný výprodej na americkém dluhopisovém trhu.

Výnos desetiletých amerických státních dluhopisů vzrostl o více než desetinu procentního bodu na 4,95 %. Dostal se tak do blízkosti nejvyšší úrovně zaznamenané v roce 2023. Současný vývoj výnosů, hypotečních sazeb a spotřebitelských titulů ukazuje souběžný tlak na výdaje domácností i financování bydlení.