Wall Street pokračuje v poklesu. Hlavní americké akciové indexy ve středu ztrácely, zatímco ropa Brent poprvé za přibližně tři a půl měsíce překonala hranici 100 dolarů za barel. Investoři současně čekají na důležitá inflační data, která mohou rozhodnout o dalším postupu americké centrální banky.

Index S&P 500 v průběhu obchodování klesal o 0,3 % na 7 650,88 bodu. Technologický Nasdaq Composite ztrácel 0,4 % na 26 310,38 bodu a Dow Jones Industrial Average oslaboval o 0,5 % na 52 511,44 bodu. Americké akcie tak směřovaly k prodloužení ztrát během svátkem zkráceného obchodního týdne.

Pozornost investorů se rozděluje mezi několik významných témat. Vedle prudkého růstu cen ropy sledují vývoj na americkém dluhopisovém trhu a očekávanou aktualizaci programu zpětných odkupů státních dluhopisů. Významnou firemní událostí je také produktová prezentace společnosti Apple (AAPL) , od které se očekává představení prvního skládacího iPhonu. Akcie Applu před akcí oslabovaly o 0,9 %.

Nejdůležitější makroekonomickou otázkou ale zůstává vývoj inflace. Trhy přisuzují přibližně 60% pravděpodobnost zvýšení sazeb Fedu o 0,25 procentního bodu. Rozhodnutí má přijít 16. září a očekávání dalšího zpřísnění měnové politiky výrazně posílila po mimořádně silných srpnových datech z amerického trhu práce.

Dluhopisový trh čeká na další krok amerického ministerstva financí

Výnosy amerických státních dluhopisů se pohybovaly smíšeně a investoři čekali na oznámení ministerstva financí týkající se programu zpětných odkupů. Ministerstvo už v předchozím měsíci uvedlo, že zvýší objem odkupů dlouhodobějších dluhopisů nejméně na 4 miliardy dolarů.

Tento krok byl vnímán jako překvapivá intervence, jejímž cílem bylo zmírnit prudký růst výnosů během pokračujícího výprodeje amerického vládního dluhu.

Ministr financí Scott Bessent uvedl, že opatření mělo pomoci omezit „horečku“ na dluhopisovém trhu. Podle něj ministerstvo nemůže změnit rovnovážnou cenu, může se však snažit trh přiblížit k rovnováze v situaci, kdy se od ní výrazně vzdaluje.

Výprodej dluhopisů byl výsledkem kombinace několika faktorů. Investory znepokojovala možnost vyšší inflace v důsledku prudce rostoucích cen ropy, obrovské množství dluhu vydávaného společnostmi za účelem financování výstavby infrastruktury pro umělou inteligenci a také rostoucí americký státní dluh.

Bessent současně odmítl představu, že by současný vývoj byl především důsledkem obav o úvěrovou důvěryhodnost Spojených států. Poukázal na relativní výkonnost amerického dluhopisového trhu a argumentoval, že pokud by investoři skutečně ztráceli důvěru v americký dluh, prodávali by americké státní dluhopisy a přesouvali kapitál například do německých.

Výnos desetiletého amerického státního dluhopisu ve středu rostl o 1,2 bazického bodu na 4,816 %. Výnos dvouletého dluhopisu, který bývá citlivější na očekávání dalšího vývoje úrokových sazeb, přidával téměř jeden bazický bod na 4,406 %.

Podle Bessenta navíc americký dluhopisový trh nikdy nebyl tak silně korelován s cenami energií. Pokud ceny energií začnou klesat, očekává proto také pokles úrokových sazeb.

Nejbližší důležitou zkouškou budou americká inflační data. Ve čtvrtek bude zveřejněn srpnový index cen výrobců a v pátek index spotřebitelských cen. Pokud budou hodnoty vyšší, než trh očekává, mohly by dále posílit pravděpodobnost zářijového zvýšení sazeb Fedu.

Brent překonal 100 dolarů, konflikt s Íránem dál eskaluje

Jedním z největších zdrojů nejistoty zůstávají ceny energií. Futures na ropu Brent rostly o 3,3 % na 101,13 dolaru za barel a poprvé od 26. května překonaly hranici 100 dolarů.

Za dalším růstem stojí pokračující eskalace konfliktu na Blízkém východě. Íránské Islámské revoluční gardy oznámily útok na základnu v Jordánsku využívanou americkou armádou a také útoky na deset lodí.

Teherán tvrdil, že bombardování způsobilo značné škody. Jordánské úřady ale uvedly, že z dvaceti íránských raket bylo 18 zachyceno, zatímco zbývající dvě dopadly do neobydlených oblastí.

Íránské revoluční gardy zároveň oznámily, že zaútočily na dvě americká plavidla a osm ropných tankerů, které se pokoušely proplout částí Hormuzského průlivu označenou Íránem za zakázanou a nebezpečnou. Strategicky významný Hormuzský průliv zůstává během konfliktu fakticky uzavřený pro komerční lodní dopravu.

Útoky přišly poté, co Spojené státy zasáhly a zničily pět íránských ropných tankerů. Konflikt mezi Washingtonem a Teheránem trvá už šest měsíců a pokračující výměna útoků snižuje naděje na jeho rychlé ukončení.

Americký ministr zahraničí Marco Rubio během návštěvy Kolumbie naznačil, že vzájemné údery pravděpodobně v nejbližší době neskončí. Írán zároveň varoval, že pokud bude útočit na americká vojenská plavidla, bude přicházet o další tankery.

Překonání hranice 100 dolarů u Brentu představuje pro finanční trhy významný psychologický moment. Ještě větším problémem však může být dopad dražší energie na inflaci. Dlouhodobější ropný šok by mohl udržovat cenové tlaky na zvýšené úrovni a dále komplikovat rozhodování centrálních bank.

Apple chystá největší změnu iPhonu od roku 2007

Vedle geopolitiky, ropy a dluhopisů se investoři soustředili také na jednu z nejsledovanějších technologických událostí roku. Apple má během své každoroční produktové prezentace představit první skládací iPhone.

Podle dostupných informací by se zařízení mohlo jmenovat Fold nebo Ultra a jeho počáteční cena má dosahovat 2 099 dolarů. Pokud se tato očekávání potvrdí, půjde o nejdražší iPhone v nabídce společnosti.

Pro Apple by zároveň šlo o první zásadní změnu konstrukce jeho klíčového produktu od uvedení původního iPhonu v roce 2007. Investoři proto sledují, zda nový formát dokáže vytvořit další impuls pro produktovou řadu společnosti.

Prezentace bude současně první významnou zkouškou pro nového generálního ředitele Johna Ternuse, který na začátku měsíce převzal vedení společnosti po dlouholetém šéfovi Timu Cookovi. Před samotnou prezentací akcie Applu klesaly o 0,9 %.

Pro širší akciový trh však zůstávají důležitější makroekonomické faktory. S&P 500, Nasdaq Composite i Dow Jones ve středu oslabovaly a investoři se připravují na kombinaci vysokých cen ropy, důležitých inflačních statistik a možného dalšího zvýšení sazeb Fedu.

Vývoj Brentu nad hranicí 100 dolarů za barel přidává další inflační riziko právě ve chvíli, kdy se pravděpodobnost zářijového zvýšení úrokových sazeb pohybuje kolem 60 %. Výnos desetiletého amerického dluhopisu se zároveň drží nad 4,8 %, což potvrzuje pokračující tlak na dluhopisovém trhu.

Následující inflační data tak mohou mít pro další směřování trhů zásadní význam. Pokud cenové tlaky překonají očekávání, investoři mohou dále zvýšit sázky na zpřísnění měnové politiky. Wall Street tak vedle očekávaných novinek od Applu sleduje především ropu, dluhopisové výnosy a další signály, které mohou rozhodnout o zářijovém kroku Fedu.