Wall Street má za sebou volatilní obchodování. Americké akcie ve čtvrtek nejprve výrazně oslabovaly pod tlakem rostoucích cen ropy, dluhopisových výnosů a očekávání dalšího zpřísňování měnové politiky Fedu. Později však většinu ztrát vymazaly díky zprávám o možném postupném řešení konfliktu mezi Spojenými státy a Íránem.

Index S&P 500 zakončil prakticky beze změny na 7 703,68 bodu, přestože během seance ztrácel až 0,6 %. Podobně dopadl Nasdaq Composite , který uzavřel na 26 939,37 bodu poté, co během dne odepisoval až 0,9 %. Dow Jones Industrial Average nakonec oslabil o 0,3 % na 51 349,89 bodu.

Výraznější pohyb pokračoval na americkém dluhopisovém trhu. Výnos desetiletého státního dluhopisu vzrostl o 9,3 bazického bodu na 5,209 %, tedy na úroveň, kterou trh naposledy zaznamenal v červenci 2007.

Investoři současně sledovali vývoj kolem Íránu, cenu ropy a návštěvu čínského prezidenta Si Ťin-pchinga ve Washingtonu. Kombinace geopolitických rizik, inflačních tlaků a vyšších úrokových sazeb tak zůstává hlavním faktorem ovlivňujícím současné obchodování.

Ropa znovu překročila 107 dolarů a výnosy pokračovaly v růstu

Cena ropy ve čtvrtek rostla druhou seanci v řadě a pokračovala v obratu po předchozí pětidenní sérii poklesů. Hlavním důvodem zůstává nejistota kolem diplomatického řešení konfliktu mezi Spojenými státy a Íránem.

Americký prezident Donald Trump a jeho íránský protějšek Masúd Pezeškján během Valného shromáždění OSN vystoupili s ostrými projevy, přestože současně zůstala otevřená možnost dalšího diplomatického jednání.

Američtí a íránští představitelé vedli na okraj zasedání OSN nepřímé rozhovory. Americká strana však dosavadní jednání nepovažovala za zásadní průlom a označila je spíše za pokračování předchozích rozhovorů.

Jedním z klíčových sporných bodů zůstává kontrola Hormuzského průlivu. Vyjednavači mají diskutovat o postupném řešení, jehož součástí by bylo znovuotevření průlivu ze strany Teheránu a zrušení americké ekonomické blokády.

Zprávy o možném diplomatickém posunu během seance krátce snížily cenu ropy a současně pomohly americkým akciím vymazat část ztrát. Pokles ropy však nevydržel a Brent se následně vrátil k růstu.

Futures na Brent naposledy přidávaly 4,3 % na 107,54 dolaru za barel. Vyšší ceny energií současně zvyšují obavy z dalšího inflačního tlaku a komplikují výhled měnové politiky.

Právě kombinace dražší ropy a silných ekonomických údajů přispěla k pokračujícímu výprodeji amerických státních dluhopisů. Výnos desetiletého dluhopisu vystoupal na 5,209 %, čímž se dostal na nejvyšší úrovně za více než 19 let.

Nová ekonomická data navíc ukázala, že americká podnikatelská aktivita v září zrychlila čtvrtý měsíc v řadě a dosáhla nejrychlejšího tempa růstu od července 2021. K růstu přispěly služby i zpracovatelský průmysl.

Současně však zesílily cenové tlaky. Průměrné vstupní náklady u zboží a služeb vzrostly a celková míra inflace vstupních nákladů dosáhla nejvyšší úrovně od října 2022. Významnou roli hrály vyšší náklady na paliva a dopravu.

Trh zvýšil sázky na další růst sazeb

Kombinace odolné ekonomiky a přetrvávající inflace změnila očekávání ohledně dalšího postupu Fedu. Pravděpodobnost zvýšení úrokových sazeb o čtvrt procentního bodu v říjnu vzrostla na téměř 69 %, zatímco před týdnem činila přibližně 55 %.

Fed přitom už minulý týden zvýšil sazby poprvé za více než tři roky a naznačil možnost dalšího zpřísňování měnové politiky ještě během letošního roku.

Také následná vyjádření představitelů centrální banky naznačují, že boj s inflací ještě není u konce. Další úpravy měnové politiky mohou být potřeba k tomu, aby se cenové tlaky začaly dostatečně rychle zmírňovat. Zaznělo také, že mírné další zpřísnění může být opodstatněné kvůli zvýšenému riziku déle přetrvávající inflace.

Pro akciový trh představuje problém především pokračující růst výnosů. Samotná úroveň kolem pěti procent se může postupně stát novým standardem, rychlé změny však komplikují oceňování akcií a zvyšují nejistotu investorů.

Rostoucí výnosy zároveň přicházejí v době, kdy ropa znovu překročila 100 dolarů za barel. Pokud by ceny energií zůstaly zvýšené delší dobu, mohly by podporovat inflaci a dávat Fedu další důvod k restriktivnější měnové politice.

Vedle makroekonomických faktorů investoři sledovali také první státní návštěvu čínského prezidenta Si Ťin-pchinga ve Spojených státech od roku 2015. Donald Trump jej ve čtvrtek přijal v Bílém domě.

Mezi hlavní témata jednání patří obchod a umělá inteligence. Obě země se snaží získat vedoucí postavení ve vývoji AI a současně řeší otázky její bezpečnosti.

Čínská strana během úvodních vyjádření zdůraznila zájem udržet vztahy mezi oběma zeměmi stabilní a zároveň uvedla, že Čína zůstává otevřená americkým společnostem, které chtějí v zemi investovat a podnikat.

Meta pokračovala v růstu, Oracle oslabil

Navzdory prakticky nezměněným hlavním indexům zaznamenaly některé technologické společnosti výrazné pohyby. Meta Platforms (META) ve čtvrtek vzrostla o 4,5 % a pokračovala v pozitivní reakci trhu na svého nového spotřebitelského AI agenta Muse.

Muse dokáže autonomně vykonávat vícekrokové úkoly, mezi které patří rezervace cest, správa kalendáře nebo provádění nákupů na internetu. Aplikace se zároveň dostala na první místo mezi bezplatnými aplikacemi v App Store společnosti Apple.

Pozornost kolem Muse podporuje očekávání, že využití umělé inteligence se může postupně přesouvat od budování potřebné infrastruktury ke konkrétním spotřebitelským aplikacím a jejich monetizaci.

Odlišný vývoj zaznamenal Oracle Corporation (ORCL) , jehož akcie oslabily o 3,5 %. Společnost vydala oznámení o zásahu vyšší moci vůči developerovi rozsáhlého AI datového centra v Novém Mexiku.

Projekt čelí odporu místních obyvatel a regulačním komplikacím. Tento krok naznačuje snahu Oraclu chránit se před rostoucími finančními závazky spojenými s případným zpožděním projektu.

Rozdílný vývoj technologických titulů ukazuje, že zájem o AI zůstává významnou podporou trhu, investoři však současně reagují na konkrétní rizika jednotlivých projektů.

Širší trh mezitím zůstává sevřený mezi několika protichůdnými faktory. Silná ekonomická aktivita podporuje výhled firemních výsledků, ale současně zvyšuje obavy z inflace a dalšího růstu sazeb. Vyšší ceny ropy tento tlak ještě zesilují.

Zprávy o možném postupném řešení konfliktu mezi USA a Íránem dokázaly během čtvrtka výrazně změnit náladu a pomohly indexům vymazat většinu ztrát. Konec seance však ukázal, že nejistota kolem ropy, dluhopisových výnosů a dalšího postupu Fedu zůstává vysoká.