Náskok se rozšířil během středečního obchodování

Americké akcie stojící mimo hlavní téma umělé inteligence tento týden výrazně překonávají širší trh. Index S&P ex-AI (SPXXAI) od začátku týdne do čtvrtka posílil o 2,4 procenta, zatímco index S&P 500 (^GSPC) odepsal téměř jedno procento.

Rozdíl mezi oběma ukazateli tak dosáhl 3,29 procentního bodu. Podle analýzy CNBC založené na údajích společnosti FactSet (FDS) jde o jeden z nejvýraznějších relativních výkonů akcií mimo oblast AI za téměř tři roky. Zároveň se rýsuje jejich druhý největší týdenní náskok od začátku roku 2024.

Rozdílný vývoj byl patrný zejména ve středu. Index bez společností výrazně navázaných na AI přidal 0,61 procenta a překonal S&P 500 o 1,72 procentního bodu. Šlo o pátý největší jednodenní rozdíl ve prospěch tohoto ukazatele v letošním roce.

Širší rozpětí bylo v poslední době zaznamenáno pouze v týdnu končícím 26. června. Akcie mimo segment AI tehdy vzrostly o 2,3 procenta, zatímco S&P 500 klesl přibližně o dvě procenta. Výsledný rozdíl činil 4,26 procentního bodu, tedy o 0,97 bodu více než v aktuálním týdnu do čtvrtka.

V čele jsou finanční služby, gastronomie i lihoviny

Mezi nejvýkonnější společnosti z indexu S&P 500, jejichž podnikání není podle metodiky výrazně spojeno s umělou inteligencí, se zařadila Fair Isaac (FICO) . Její akcie během týdne vzrostly téměř o 14 procent, což byl nejvyšší přírůstek mezi tituly uvedenými v analýze.

Akcie společnosti Equifax (EFX) posílily o 10,4 procenta. Provozovatel restauračních řetězců Darden Restaurants (DRI) přidal 10,3 procenta a výrobce lihovin Brown-Forman (BF-B) zaznamenal devítiprocentní růst.

Výsledky ukazují, že týdenní růst na americkém akciovém trhu se tentokrát neomezil na největší technologické společnosti a firmy napojené na rozvoj infrastruktury pro AI. Z dlouhodobějšího pohledu však index S&P ex-AI nadále zaostává za standardním indexem S&P 500.

Investoři tak v průběhu týdne přehodnocovali rozložení trhu, jehož vývoj v posledních letech stále výrazněji ovlivňovala koncentrovaná skupina společností spojených s umělou inteligencí. Tato koncentrace zesílila po uvedení služby ChatGPT na konci roku 2022, kdy se několik největších titulů stalo hlavním zdrojem růstu širších burzovních ukazatelů.

Samostatný index odděluje firmy s výraznou vazbou na AI

Goldman Sachs (GS) společně se S&P Dow Jones Indices představil index S&P ex-AI v únoru. Historie ukazatele byla zpětně dopočítána k začátku ledna 2024, což umožňuje porovnávat jeho vývoj s hlavním indexem amerického trhu i za období před oficiálním spuštěním.

V době zavedení nového ukazatele představovaly společnosti spojované s AI přibližně 45 procent indexu S&P 500. S&P ex-AI vyřazuje podniky s významnou expozicí vůči tržbám, infrastruktuře nebo poptávce související s umělou inteligencí. Do této skupiny patří mimo jiné firmy napojené na čipy, datová centra, síťové technologie a cloudové služby.

Goldman Sachs při uvedení popsal účel indexu jako nástroj pro samostatné měření vývoje akcií mimo hlavní téma AI a pro oddělení této části trhu od společností, jejichž hospodaření je s rozvojem umělé inteligence výrazně propojeno.

Výzkumná společnost Trivector Research v srpnu označila skupinu rychle rostoucích podniků, které nejsou závislé na výstavbě infrastruktury pro AI, za „non-tech compounders“. Do této kategorie zařadila farmaceutické společnosti Eli Lilly (LLY) a AbbVie (ABBV) spolu s módní skupinou Tapestry (TPR) . Zakladatel Trivectoru Adam Parker uvedl, že význam této skupiny souvisí s případným rozšířením vedoucí role na trhu mimo AI a se změnami tržní volatility.