Čtyřletý propad prohloubily Čína i slevy

Akcie společnosti Nike (NKE) se od historického maxima dosaženého v listopadu 2021 propadly o 79 procent. V pátek se obchodovaly kolem 37,50 dolaru, zatímco od začátku roku 2026 odepsaly přibližně 40 procent.

Za dlouhodobým poklesem stála kombinace několika provozních problémů. Výrobce sportovního oblečení a obuvi se potýkal s chybnými rozhodnutími v produktové nabídce, slabou poptávkou v Číně a vysokou závislostí na lifestylovém sortimentu. Výsledky i vnímání značky zatěžovalo rovněž rozsáhlé využívání slev a změny v distribučních kanálech.

Situaci společnosti komplikuje také slabý vývoj celého sektoru zbytné spotřeby. Ten je v letošním roce nejhorším z 11 hlavních sektorů indexu S&P 500 (^GSPC) . Fond Consumer Discretionary Select Sector SPDR Fund (XLY) , který jeho výkonnost sleduje, od začátku roku klesl o 4,5 procenta.

Přesto nelze slabost vztáhnout na celý obuvnický segment. Jednotlivé firmy vykazují v roce 2026 značně rozdílné výsledky, což ukazuje, že vedle sektorového prostředí hrají významnou roli také nabídka konkrétních značek, jejich distribuční strategie a postavení v jednotlivých kategoriích.

Obuvnické tituly se letos vydaly opačnými směry

Akcie společnosti Crocs (CROX) od začátku roku vzrostly o 46 procent. Wolverine World Wide (WWW) , pod kterou spadá mimo jiné značka Saucony, přidala 13 procent. Stejný růst zaznamenala také společnost Steven Madden (SHOO) .

Na druhé straně trhu se ocitla společnost Birkenstock Holding (BIRK) , jejíž akcie letos oslabily o 12 procent. Deckers Outdoor (DECK) ztratil 16 procent a Nike se s poklesem o 40 procent zařadila mezi nejslabší sledované výrobce obuvi.

Týdenní graf Nike nadále zachycuje dlouhodobý sestupný trend. Akcie na začátku roku 2022 klesly pod svůj 50týdenní jednoduchý klouzavý průměr a následné návraty k této hranici opakovaně končily dalším poklesem.

K výrazným odmítnutím na této technické úrovni došlo v prosinci 2023, v červnu a říjnu 2024 a znovu v prosinci 2025. Na týdenních grafech je doprovázely výrazné medvědí svíčky typu engulfing. Po každé z těchto epizod následoval pokles v rozmezí 8 až 22 procent, přičemž objem obchodů dosahoval nejméně dvojnásobku týdenního průměru.

V poměrovém grafu vůči společnosti Under Armour (UAA) však Nike během letošního léta překonala sestupnou trendovou linii platnou od začátku roku 2026. Absolutní cena akcií přesto zůstává pod dlouhodobými technickými úrovněmi, které v minulých letech bránily déle trvajícímu zotavení.

Objemy obchodů dosahují historicky mimořádných hodnot

Nejvýraznější změna v obchodní aktivitě přišla v týdnu končícím 2. října. Akcie tehdy ztratily více než pět procent, zároveň však vytvořily svíčkovou formaci spinning top s dlouhými stíny. Objem obchodů byl nejvyšší za téměř 40 let.

Také dlouhodobý měsíční graf ukazuje rozsah zaostávání Nike vůči maloobchodnímu trhu. Ve srovnání s fondem SPDR S&P Retail ETF (XRT) se relativní výkonnost společnosti zhoršuje od konce roku 2021.

Historické maximum Nike v listopadu 2021 doprovodila svíčka typu doji. V dalších letech se na měsíčním grafu objevilo několik růstových formací, které však nevedly k trvalejší změně trendu. Patřila mezi ně ranní hvězda dokončená v srpnu 2024, trojice svíček doji mezi listopadem 2025 a únorem 2026 a formace harami z letošního července.

Od června 2024 zároveň obchodování provázely nadprůměrné objemy a pokračující prodejní tlak. V průběhu letošního října se na měsíčním grafu formuje růstové kladivo. Dosavadní aktivita představuje druhý nejvyšší měsíční nárůst objemu od května 1997, a to v době, kdy do konce měsíce zbývají ještě dva celé obchodní týdny.

Dividendový výnos akcií Nike se při páteční ceně pohyboval kolem čtyř procent. Současná kombinace hlubokého cenového propadu, mimořádných objemů a přetrvávajícího odstupu od 50týdenního klouzavého průměru dokládá rozsah změn, kterými titul od svého rekordu z roku 2021 prošel.