Polovodičový sektor má za sebou prudký týdenní pokles

Výprodej technologických titulů se v uplynulém týdnu výrazně soustředil na výrobce polovodičů. Filadelfský polovodičový index (SOX) odepsal během pěti obchodních dnů 11,4 procenta. Šlo o jeho nejhorší týdenní výsledek od dubna 2025.

Slabý vývoj se neomezil pouze na samotný index. iShares Semiconductor ETF (SOXX) , který sleduje akcie z polovodičového odvětví, uzavřel v záporném pásmu devět obchodních dnů za sebou. Série každodenních ztrát tak ukázala, že tlak na sektor trval déle než jednu výrazně nepříznivou seanci.

Společnost BTIG se vývoji věnovala ve své výzkumné zprávě zveřejněné v neděli. Dokument poukázal na rostoucí pochybnosti spojené se segmentem umělé inteligence a současně na oslabení, které podle sledovaných údajů zasáhlo širší část akciového trhu.

Polovodičové společnosti patří mezi nejvýrazněji sledované části technologického sektoru kvůli jejich vazbě na infrastrukturu používanou pro umělou inteligenci. Aktuální pokles proto BTIG hodnotila společně s vývojem dalších sektorů, nikoli jako izolovaný pohyb jediné skupiny akcií.

Historická data po dvouciferných propadech nejsou jednoznačná

BTIG ve zprávě porovnala aktuální vývoj s předchozími případy, kdy index SOX během jednoho týdne ztratil nejméně deset procent. V následujícím týdnu index vzrostl pouze ve 43 procentech těchto případů. Průměrná změna přitom dosáhla kladných 1,7 procenta, zatímco medián činil záporných 1,7 procenta.

Rozdíl mezi průměrem a mediánem ukazuje, že soubor historických výsledků ovlivnily některé výraznější růstové pohyby. Většina jednotlivých hodnot však ležela níže, což se odrazilo právě v záporném mediánu. Samotný kladný průměr tedy neznamenal, že po každém prudkém týdenním propadu následoval růst.

Při prodloužení sledovaného období na tři týdny byly výnosy kladné v 60 procentech zaznamenaných případů. Ani tento podíl nepředstavoval jednotný vývoj po předchozích dvouciferných ztrátách. Ve zbývajících 40 procentech historických případů se index ani po třech týdnech nedostal do kladného pásma.

Technická část zprávy pracovala také s úrovněmi fondu SOXX. Za důležitou hranici označila oblast kolem 490 dolarů. Jeho dvousetdenní klouzavý průměr se v době zpracování analýzy nacházel přibližně na 468 dolarech. Rozdíl mezi oběma hodnotami činil 22 dolarů, tedy zhruba 4,5 procenta z úrovně 490 dolarů.

Slabost jednotlivých sektorů převyšuje pokles celého indexu

Zpráva se zabývala rovněž relativně omezeným poklesem širšího amerického trhu. Index S&P 500 (^GSPC) zaznamenal od 1. června maximální pokles o pět procent. Vývoj uvnitř indexu byl ale výrazně méně vyrovnaný, než naznačovala změna jeho celkové hodnoty.

Z jedenácti sektorů, na které se S&P 500 člení, se totiž devět od začátku června propadlo ze svých příslušných maxim nejméně o devět procent. U převážné většiny sektorů tak pokles od vrcholu dosáhl téměř dvojnásobku maximálního ústupu celého indexu.

Tento rozdíl znamená, že souhrnný index zůstal odolnější než většina jeho sektorových částí. Zatímco jeho maximální ztráta činila pět procent, hranici nejméně devítiprocentního poklesu překročilo přibližně 82 procent všech sektorů. Pouze dva z jedenácti sektorů se podle údajů uvedených ve zprávě této úrovni vyhnuly.

BTIG tak vedle devítidenní série poklesů fondu SOXX a dvouciferné týdenní ztráty indexu SOX zdůraznila také rozdíl mezi výkonem celého trhu a jeho jednotlivých částí. Právě sektorová data ukázala, že oslabení bylo rozšířenější, než vyplývalo z pětiprocentního maximálního poklesu indexu S&P 500.