Dva konkurenti si rozdělí stejný podíl

Akcie společnosti Deoleo (OLE.MC) se ve čtvrtek propadly o 19,9 procenta poté, co španělské olejářské skupiny Dcoop a Acesur oznámily plán na její převzetí. Deoleo je podle zdrojového textu největší společností zaměřenou na olivový olej na světě.

Dcoop a Acesur budou po dokončení transakce držet každá padesátiprocentní podíl. Spojením tak vznikne další velká skupina v odvětví, v němž už nyní zaujímá Španělsko klíčové postavení. Země patří mezi přední světové producenty olivového oleje a její trh slouží také jako významné měřítko globálních cen.

Deoleo v samostatném prohlášení uvedlo, že nabídku přijalo. Podmínky transakce firmě přisuzují hodnotu podniku 520 milionů eur, což odpovídá přibližně 583,2 milionu dolarů. Uvedená hodnota podniku zahrnuje širší pohled na ocenění firmy než samotná hodnota jejích akcií.

Generální ředitel Deolea Cristóbal Valdés označil dohodu za začátek nové etapy založené na pevných základech a dlouhodobém směřování. Podle jeho vyjádření chce společnost pokračovat ve vytváření hodnoty pro celý sektor i pro všechny skupiny spojené s jejím podnikáním.

Nabídka uzavírá souboj několika zájemců

Oznámení následuje po sílícím souboji o převzetí, do něhož se vedle Dcoopu zapojily také nadnárodní společnosti z Itálie, Francie a Austrálie. Zprávy o zájmu více uchazečů se na burze výrazně projevily už 19. srpna, kdy akcie Deolea během jednoho dne posílily o více než 20 procent.

Dcoop podle dřívějších informací za Deoleo původně nabízel 470 milionů eur, tedy zhruba 545 milionů dolarů. Hodnota nyní přijaté nabídky je o 50 milionů eur vyšší. Konečná struktura dohody počítá s rovným rozdělením vlastnictví mezi Dcoop a Acesur, nikoli s kontrolou jediného kupujícího.

Dcoop uvedl, že cílem spojení je podpořit spotřebu olivového oleje ve světě. Transakce má podle skupiny zároveň pomoci pěstitelům a zemědělcům vytvářet hodnotu napříč dodavatelským řetězcem, který zahrnuje produkci oliv, jejich zpracování, stáčení oleje i následnou distribuci.

Bezprostřední reakce trhu byla navzdory vyšší hodnotě nabídky záporná. Akcie Deolea se naposledy obchodovaly o 19,9 procenta níže. Z delšího pohledu však zůstával jejich kurz od začátku roku přibližně o 55 procent výše, a to i po započtení čtvrtečního poklesu.

Ceny oleje se po náročných letech stabilizují

Letošní vývoj akcií souvisel také se zmírněním cen olivového oleje. Nižší cenové tlaky podle zdrojového textu pomohly zvýšit prodeje Deolea ve Spojených státech. Firma tak těžila z odlišného vývoje než v předchozích sezonách, kdy omezené dodávky vedly k výrazným cenovým výkyvům.

Nabídka olivového oleje v posledních letech silně kolísala mezi jednotlivými sklizněmi. Na produkci působily klimatické změny, nedostatek vody, škůdci i choroby. Výkyvy úrody se následně promítaly do cen suroviny, přičemž španělský trh vzhledem k rozsahu tamní produkce ovlivňoval situaci i za hranicemi země.

Valdés v červencovém rozhovoru pro CNBC uvedl, že období let 2022 až 2024 patřilo k nejnáročnějším etapám, jakými odvětví prošlo. Cenová situace se podle něj později začala stabilizovat díky příznivějšímu vývoji srážek, jenž zlepšil podmínky pro pěstování oliv.

Šéf Deolea tehdy popsal uvedené tříleté období jako mimořádně složitý tržní cyklus, který měl na celé odvětví závažný, ale dočasný dopad. V červenci zároveň prohlásil, že tento cyklus už skončil. Převzetí nyní mění vlastnické uspořádání firmy v době, kdy se trh zotavuje z předchozích problémů s nabídkou a cenovou nestabilitou.