Klíčové body
- Akcie Victoria’s Secret od začátku roku vzrostly o 94 %, za poslední měsíc přidaly přibližně 19 %.
- Srovnatelné tržby ve druhém fiskálním čtvrtletí stouply o 9 %, čisté tržby dosáhly 1,61 miliardy dolarů.
- Obnovená módní přehlídka podpořila návštěvnost i zájem o produkty, firma zároveň rozšířila přímý prodej modelů z mola.
Akcie míří k nejlepšímu roku v historii
Akcie společnosti Victoria’s Secret & Co. (VSCO) ve čtvrtek klesly o 3,7 procenta na 105,80 dolaru. Pokles přišel po výrazném růstu, během něhož titul podle údajů Dow Jones Market Data za předchozí měsíc posílil přibližně o 19 procent.
Od začátku roku akcie přidaly 94 procent a směřují k nejlepšímu kalendářnímu výsledku ve své historii. Vývoj na burze doprovází postupné oživování hlavní činnosti prodejce spodního prádla, který v posledních čtvrtletích zvyšoval návštěvnost obchodů a uváděl nové kolekce.
Vyšší provoz v prodejnách ukázal, že zájem vyvolaný novými výrobky a obnovenou komunikací značky se promítl také do počtu uskutečněných nákupů. Dodatečný impuls přinesla módní přehlídka Victoria’s Secret Fashion Show, jejíž návrat zvýšil mediální pozornost věnovanou značce.
Analýza Bank of America Corporation (BAC) počítá s pokračováním solidního obchodního tempa během sváteční sezony i v následujícím roce. Pro třetí fiskální čtvrtletí předpokládá růst srovnatelných tržeb o devět procent, ve čtvrtém čtvrtletí pak o šest procent.
Nicméně analytička Mary Sport z Bank of America ve čtvrtek snížila hodnocení společnosti Victoria’s Secret z „Koupit“ na „Neutrální“, a to i přesto, že zároveň zvýšila cílovou cenu z 95 na 112 dolarů. Domnívá se, že oživení je již zohledněno v ceně akcií.
Tržby rostly, očekávání trhu však těsně minuly
Ve druhém fiskálním čtvrtletí zvýšila Victoria’s Secret čisté tržby meziročně o deset procent na 1,61 miliardy dolarů. Výsledek zůstal těsně pod tržním odhadem 1,62 miliardy dolarů, rozdíl tak činil přibližně deset milionů dolarů.
Celkové srovnatelné tržby vzrostly o devět procent a překonaly konsenzus ve výši 8,8 procenta. Tempo nicméně zpomalilo oproti prvnímu fiskálnímu čtvrtletí, kdy stejný ukazatel vykázal čtrnáctiprocentní zvýšení.
Rozdíl mezi provozními výsledky a reakcí burzy byl patrný také 3. září. V den zveřejnění hospodářských údajů akcie propadly o 13 procent. Tehdejší pohyb podle jedné z analýz souvisel více s předchozími očekáváními trhu než se samotnými oznámenými čísly.
Pro další vývoj ziskovosti bude důležitý podíl zboží prodávaného za plnou cenu. Menší závislost na slevách může ve fiskálním roce 2026 podpořit marže. V roce 2027 však mohou proti růstu zisku působit vyšší náklady na přepravu a skončení některých výhod spojených s celními podmínkami.
Proměna kamenné sítě navíc pokračuje postupně. Podle uvedené analýzy bude v rámci sledovaného harmonogramu dokončena pouze polovina plánovaných přestaveb obchodů, což omezuje rychlost, s jakou se nový prodejní koncept rozšíří napříč celou sítí.
Návrat k hlavnímu sortimentu podpořila módní přehlídka
Generální ředitelka Hillary Superová po nástupu do vedení zaměřila strategii na obnovení prodejů prostřednictvím návratu k charakteristické smyslné estetice značky. Firma současně zúžila pozornost na hlavní kategorii spodního prádla a obnovila svou známou módní přehlídku.
Říjnová show přinesla výrazný ohlas. Od jejího návratu akcie společnosti v každém říjnu posílily: v roce 2024 téměř o 18 procent a v roce 2025 přibližně o 30 procent. Přehlídka tak vedle marketingového dosahu získala také přímější vazbu na nabídku v obchodech a internetovém prodeji.
Analytici Morgan Stanley (MS) upozornili, že Victoria’s Secret zpřístupnila k okamžitému nákupu sedmnáctkrát více modelů představených na přehlídkovém mole než dříve. Tyto výrobky měly ceny přibližně o deset procent vyšší než běžný sortiment společnosti.
Rozšíření nabídky modelů z přehlídky propojuje mediální zájem s konkrétním prodejem a současně zvyšuje průměrnou cenovou hladinu této části kolekce. Spolu s růstem návštěvnosti obchodů a srovnatelných tržeb jde o další měřitelný prvek probíhající obchodní proměny Victoria’s Secret.
Wall Street však zůstává ohledně akcií Victoria’s Secret rozdělená. Z 15 analytiků oslovených agenturou FactSet sedm doporučuje nákup akcií, zatímco sedm hodnotí akcie jako „držet“. Jeden analytik má doporučení „prodat“.
