Čtvrtletí skončilo ztrátou a nižšími tržbami

Americký výrobce domácích spotřebičů Whirlpool Corporation (WHR) vykázal za třetí čtvrtletí upravenou ztrátu 21 centů na akcii. Tržby dosáhly 3,68 miliardy dolarů, zatímco čisté tržby se proti stejnému období předchozího roku snížily o 8,8 procenta.

Společnost se sídlem v Michiganu vyrábí kuchyňské a prádelní spotřebiče. Do jejího portfolia patří značky Whirlpool, KitchenAid, JennAir, Maytag, Amana a InSinkErator. Klíčovým odbytištěm zůstává Severní Amerika, zejména Spojené státy.

Podle analýzy společnosti Stifel výrobce na americkém trhu ztrácí podíl. Situaci ovlivňují cenové pobídky konkurentů, omezená loajalita zákazníků ke konkrétním značkám spotřebičů a skladba zákaznické základny značky Whirlpool. Do vývoje se současně promítá zdražování, kterým firma reaguje na růst nákladů.

Whirlpool uvedl, že pokračuje v omezování strukturálních nákladů a ve zvyšování cen. Generální ředitel Marc Bitzer uvedl, že tato opatření podpořila vývoj marží, jejich obnova však probíhá pomaleji, než společnost očekávala. Podle něj přijaté kroky vytvářejí cestu k dalšímu zlepšení v roce 2027.

Analytik společnosti Stifel W. Andrew Carter snížil doporučení pro tuto akcii z „držet“ na „prodat“ a snížil její cílovou cenu z původních 30 dolarů na 20 dolarů za akcii.

Celoroční výhled prošel dalším snížením

Firma současně snížila očekávané celoroční tržby na přibližně 14,5 miliardy dolarů. Ještě po předchozím čtvrtletí počítala zhruba s 15 miliardami dolarů, přičemž už tato hodnota představovala revizi dřívějšího odhadu ve výši 15,5 miliardy dolarů.

Výrazně se změnil také výhled hospodářského výsledku. Whirlpool nyní za celý rok očekává ztrátu 1,30 dolaru na akcii. Po druhém čtvrtletí přitom vedení předpokládalo upravený zisk mezi 2,50 a třemi dolary na akcii. Prognózu volného peněžního toku společnost ponechala na přibližně 300 milionech dolarů.

Součástí reakce na nákladové tlaky je další úprava ceníků. V Kanadě má Whirlpool od 1. listopadu zvýšit ceny velkých domácích spotřebičů o dalších sedm procent. Ve Spojených státech má stejná změna začít platit 3. prosince. V Latinské Americe firma plánuje zdražení až o deset procent.

Analytik David MacGregor ze společnosti Longbow Research uvedl, že vyšší ceny a snižování strukturálních nákladů přispěly k mezikvartálnímu zlepšení ziskovosti. Tento dopad však podle jeho rozboru převážily dodatečné náklady související s dovozními cly, surovinami, pohonnými hmotami a logistikou. Tempo obnovy marží tak zůstalo pod očekáváním.

Vyšší ceníkové ceny mohou zároveň ovlivnit konkurenční postavení podniku. Stifel upozornil, že jejich zavádění probíhá v prostředí, kde ostatní výrobci používají prodejní pobídky a zákazníci nejsou pevně vázáni na jedinou značku. Právě kombinace cenových změn a konkurenčních akcí patří mezi faktory spojené s vývojem tržního podílu Whirlpoolu v USA.

Slabší prodeje bydlení tlumí poptávku po spotřebičích

Výsledky výrobce ovlivňuje rovněž americký trh s bydlením. Prodej velkých domácích spotřebičů je výrazně navázán na transakce se stávajícími nemovitostmi, protože změna vlastníka často vede k obnově kuchyňského nebo prádelního vybavení.

Prodeje domů v USA v posledním období zatěžují vyšší ceny nemovitostí i náklady na financování. Průměrná sazba třicetileté hypotéky s pevnou úrokovou sazbou podle údajů společnosti Freddie Mac (FMCC) dosáhla minulý týden 7,32 procenta. Taková úroveň sazeb zvyšuje měsíční splátky a dopadá na aktivitu na realitním trhu.

Vývoj hospodaření se promítl také do obchodování s akciemi. Titul ve středu uzavřel o 0,4 procenta níže na 27,31 dolaru. Od začátku měsíce ztratil 11 procent a za celý rok 62 procent. Pokud tento propad přetrvá do konce prosince, půjde podle údajů Dow Jones Market Data o nejhorší kalendářní rok akcií Whirlpoolu v historii.

Firma tak vstupuje do závěru roku s nižším výhledem tržeb i hospodářského výsledku, zatímco zachovává plán volného peněžního toku. Vedení pokračuje ve snižování nákladů a cenových úpravách, jejichž dosavadní dopad na marže byl částečně vyvážen růstem cel, cen surovin, paliv a přepravních výdajů.