Právě teď

Ceny rezidenčních nemovitostí v Chicagu letos vzrostly o 6,7 %, což je nejvyšší tempo mezi velkými metropolitními oblastmi v USA. Trh tak roste rychleji než region New Yorku i San Francisco, a to navzdory hypotečním sazbám kolem 7 %.

Nabídka zůstává omezená. V širší oblasti Chicaga bylo v říjnu na trhu pouze 16 700 nemovitostí, téměř o 60 % méně než obvyklých přibližně 40 000 před pandemií. Chicago i celý stát Illinois se dlouhodobě řadí mezi oblasti s nízkou aktivitou ve výstavbě bydlení.

U žádaných nemovitostí se pravidelně objevuje více nabídek. Kupující často hledají několik měsíců, zatímco motivovaní prodávající mohou transakci dokončit během týdne nebo kratší doby. Makléř Jeremy Padoor uvedl, že byt se třemi ložnicemi lze v kvalitní čtvrti pořídit za $600,0000. Jedna z kupujících s rozpočtem $400,000 hledala byt se dvěma ložnicemi a dvěma koupelnami a navštívila více než tucet nemovitostí.

Meta Platforms zahájila v úterý 3. listopadu, během amerických voleb, prodej dluhopisů v objemu 25 miliard USD. Mateřská společnost Facebooku plánovala získat tuto částku během čtvrtletí na financování investic do umělé inteligence.

Po vítězství demokratů v průběžných volbách klesly ve čtvrtek americké akcie a během týdne vzrostly rizikové prémie technologických dluhopisů. Investoři sledují zejména dopad vysokých kapitálových výdajů na datová centra na tržby a volný peněžní tok velkých technologických společností.

Oracle v pondělí oznámil, že si půjčí 10 miliard USD a současně prodá přibližně stejný objem akcií. Výnos jeho nového dluhu byl o 0,35 procentního bodu vyšší než u stávajících závazků.

Plány Mety ovlivnila také říjnová emise dluhopisů Microsoftu za 25 miliard USD, která absorbovala značnou část kapitálu investorů. V pondělí navíc Alphabet prodal dluhopisy za €6 miliard, tedy $6,7 miliardy, ve stejný den, kdy si Oracle půjčoval na americkém trhu.

Americké akcie ve středu výrazně posílily poté, co demokraté získali kontrolu nad oběma komorami Kongresu. Dow Jones vzrostl o více než 1 500 bodů, respektive o 3 %, což byl jeho nejlepší den za několik měsíců. S&P 500 přidal 1,6 % a Nasdaq Composite 1,4 %. Ceny ropy současně prudce klesly, což zmírnilo obavy z inflace.

Za méně než 24 hodin však trh obrátil. Ve čtvrtek investoři prodávali zejména akcie spojené s umělou inteligencí a výrobci čipů. Technologický Nasdaq Composite se propadl do korekčního pásma. Index volatility VIX vystoupal nejvýše od konce března, kdy prezident Trump prodloužil lhůtu týkající se války s Íránem.

Výsledek voleb zároveň přinesl nejistotu pro výstavbu datových center. Státy, jejichž nově zvolení guvernéři slíbili zastavení nebo pozastavení projektů, představují podle Goldman Sachs odhadem 45 % plánované kapacity datových center v USA. V Texasu, kde je plánována více než polovina kapacity v zemi, vyhrála demokratka Gina Hinojosa, která prosazovala moratorium na schvalování nových datových center.

Tržní hodnota indexu Nasdaq Composite se během týdne snížila o 2,5 bilionu USD v souvislosti s výprodejem akcií navázaných na umělou inteligenci. Ve čtvrtek Dow Jones, S&P 500 i Nasdaq zaznamenaly nejhorší obchodní den za 19 měsíců. Obavy zesílily po vítězství Demokratické strany v průběžných volbách, které zvýšilo nejistotu ohledně moratorií a dalších regulatorních překážek pro výstavbu datových center.

Technologické společnosti, výrobci polovodičů a další firmy zapojené do infrastruktury AI během posledních čtyř let výrazně zvýšily své zastoupení v hlavních indexech. Výrobci čipů nyní tvoří téměř jednu pětinu tržní kapitalizace S&P 500. Deset největších titulů, z nichž devět patří do technologického sektoru, představuje téměř 40 % hodnoty indexu.

Od listopadu 2022, kdy OpenAI zpřístupnila ChatGPT veřejnosti, do čtvrtečního výprodeje vzrostl S&P 500 o 88 %. Růst byl z velké části tažen společnostmi spojenými s AI, což zvýšilo koncentraci indexu i expozici investičních a penzijních portfolií vůči technologickému sektoru.

Všech sedm společností ze skupiny „Magnificent Seven“ odmítlo zařazení svých akcií na připravovanou platformu tokenizovaných akcií společností OKX a Intercontinental Exchange. Apple a Meta Platforms se připojily k firmám Microsoft , Alphabet , Amazon , Nvidia a Tesla .

Podle aktualizovaného oznámení OKXICE TSV se nově ohradily také Home Depot , Boeing , GE Vernova, Palantir , ServiceNow, S&P Global, KLA , Super Micro Computer a Nebius Group. Celkový počet nesouhlasících společností tak vzrostl na 67, zatímco 2. listopadu činil 56 a 15. října pouze devět.

Na seznamu nejsou Coinbase , Robinhood ani Strategy. Chybějí také Berkshire Hathaway, Visa a Exxon Mobil, přičemž není jasné, zda byly tyto společnosti platformou osloveny.

Podle výjimky SEC musí provozovatel před nabídkou tokenizovaných akcií emitenta informovat. Pokud firma do 30 dnů písemně nesouhlasí, daná platforma její akcie obchodovat nesmí. OKXICE TSV je společný podnik ICE a americké holdingové společnosti OKX v poměru 50-50. Platforma plánuje nabízet americké tokenizované akcie v režimu 24/7 na blockchainu XLayer.

Canva v úterý oznámila propuštění 22 % zaměstnanců. Odcházející pracovníci si mohou ponechat firemní MacBooky a budou dalších šest měsíců pobírat mzdu. Součástí odstupného je také předplatné LinkedIn Premium a zdravotní pojištění na příští rok.

Společnost uvedla, že balíček má zaměstnancům zajistit okamžitou finanční stabilitu, podporu v oblasti zdraví a pomoc při hledání dalšího pracovního uplatnění. Možnost ponechat si notebook zdůvodnila tím, že ne každý zaměstnanec má vlastní počítač.

Také Squarespace tento týden oznámil snížení počtu zaměstnanců o 19 %. Propuštění pracovníci si mohou ponechat notebooky a obdrží odstupné ve výši 16 týdnů mzdy i zdravotní pojištění do května 2027. Firma nabídne rovněž kariérní poradenství a podporu při hledání práce.

Rolls-Royce Motor Cars zaznamenává ve Spojených státech nadále stabilní poptávku navzdory výkyvům na akciových trzích a ekonomickým obavám. Podle šéfa severoamerické divize Nicka Keena klienti nové objednávky výrazně neodkládají. Při rozhodování podle něj hraje větší roli veřejné vnímání nákupu než finanční situace zákazníků.

Poptávku podporují také dlouhé výrobní lhůty u výrazně individualizovaných vozů. Amerika zůstává největším regionem značky, která je součástí BMW. Rolls-Royce však samostatné údaje o prodejích v USA nezveřejňuje. Globálně automobilka v roce 2025 dodala 5 664 vozů, což představuje meziroční pokles o 0,8 %.

Nejprodávanějším modelem v USA je SUV Cullinan, následované elektrickým kupé Spectre. Cullinan loni tvořil 58 % celosvětových dodávek, zatímco prodeje Spectre klesly o 47 %. Firma uvedla, že pokles souvisel s plánovaným přerušením výroby před červnovým představením modernizace Series II. Rolls-Royce v březnu rovněž ustoupil od cíle přejít do roku 2030 výhradně na elektrický pohon. Slabší podmínky automobilka eviduje na Blízkém východě a v Číně.

Berkshire Hathaway ve třetím čtvrtletí odkoupila vlastní akcie za 9,6 mld. USD. Čistý zisk konglomerátu však meziročně klesl o více než 28 % kvůli změnám hodnoty investičního portfolia a slabším výsledkům pojišťovny Geico.

Společnost vykázala čistý zisk 22,1 mld. USD, tedy 15 502 USD na akcii třídy A. Ve stejném období předchozího roku dosáhl zisk 30,8 mld. USD neboli 21 413 USD na akcii. Provozní zisk, který nezahrnuje kolísání hodnoty investic, klesl téměř o 6 % na 12,7 mld. USD, tedy 8 907 USD na akcii třídy A. Před rokem činil 13,485 mld. USD neboli 9 376,15 USD na akcii.

Hotovostní rezerva Berkshire vzrostla z 365,5 mld. USD na konci června na 377,4 mld. USD. Cena akcií třídy A mezitím překročila 878 000 USD. Do portfolia skupiny patří mimo jiné Geico, železnice BNSF, energetické společnosti, Precision Castparts a See’s Candy.

Největší americké kamionové společnosti podporují zpřísnění pravidel pro zaměstnávání řidičů, takže změna administrativy podle zakladatele a generálního ředitele FreightWaves Craiga Fullera pravděpodobně nepovede ke zmírnění federálního dohledu. Fuller to uvedl 2. listopadu na konferenci Optym Convergence 2026 v texaském Friscu.

Za zásadní změny označil federální postup proti komerčním řidičským průkazům vydávaným osobám bez trvalého pobytu, rozhodnutí Nejvyššího soudu umožňující žaloby na brokery kvůli nedbalému výběru dopravců a verdikt poroty ve výši 604 milionů USD proti společnosti C.H. Robinson. Podle Fullera mohou nová pravidla snížit počet řidičů na trhu o 5 % až 7 %.

Fuller uvedl, že podíl brokerů na přepravním trhu vzrostl z 6 % na začátku tisíciletí na „pravděpodobně více než 30 %“ v současnosti. Přísnější standardy mohou podle něj omezit počet levnějších dopravců dostupných brokerům a zvýšit jejich právní odpovědnost při výběru přepravních partnerů.

Technologické akcie v indexu S&P 500 se tento týden obchodovaly přibližně za 17násobek očekávaných zisků, zatímco celý index za 18násobek. Technologie tak byly vůči širšímu trhu levnější poprvé od roku 2017. Na vrcholu v říjnu 2025 dosahoval násobek sektoru 32.

Indexy S&P 500 a Nasdaq klesly přibližně o 3 % a zaznamenaly čtvrtý ztrátový týden v řadě. Rovnoměrně vážený S&P 500 naopak ve středu uzavřel na rekordu a týden zakončil zhruba do 1 % od jeho počáteční úrovně.

Nejvýraznější ztráty postihly polovodiče. PHLX Semiconductor Index oslabil pátý týden za sebou a za toto období odepsal téměř 30 %. Akcie Micronu a Sandisku jen během týdne klesly každá o více než 20 %.

Od roku 1990 zaznamenal S&P 500 celkem 33 sérií nejméně čtyř ztrátových týdnů. O tři měsíce později byl přibližně v 80 % případů výše, s mediánovým růstem 6 %. Běžný tříměsíční výnos po libovolném týdnu činil asi 3 %. Výjimkami byly prasknutí internetové bubliny a finanční krize v roce 2008.

Největší krádež kryptoměn v historii, která zasáhla Binance, začala klasickým phishingem a byla provedena pomocí nástrojů umělé inteligence. Incident podle zástupců finančního sektoru ukázal, že AI umožňuje rychleji vyhledávat a zneužívat chyby v softwaru. Spoluzakladatel Binance Changpeng Zhao uvedl, že riziko se týká kryptoměnových platforem, peněženek, bank i dalších finančních institucí.

Analytici Moody’s upozornili, že útok odhalil především slabiny centralizovaných finančních zprostředkovatelů, nikoli samotné blockchainové technologie, jeho dopady se však mohou rozšířit na další účastníky trhu. Jeremy Allaire ze společnosti Circle uvedl, že rozvoj autonomních systémů AI současně zvyšuje rizika pro finanční sektor, nemocnice, energetiku, veřejné služby a další kritickou infrastrukturu.

Další hrozbou je takzvaný „Q-day“. Počítačoví vědci předpokládají, že už v roce 2030 by kvantové počítače mohly prolomit tradiční šifrování chránící finanční systém a globální komunikaci. Výzkumníci během pouhých 10 měsíců snížili odhad potřebného počtu kvantových bitů k prolomení klíčového bezpečnostního algoritmu o 99 %.

El Pollo Loco vykázalo ve třetím čtvrtletí růst srovnatelných tržeb restaurací v celém systému o 5 %. Šlo o čtvrté čtvrtletí v řadě, kdy tento ukazatel meziročně vzrostl. Čistý zisk však klesl ze 7,4 milionu USD na 6,9 milionu USD a akcie společnosti v pátek po zveřejnění výsledků oslabily o 7 %. Od začátku roku přesto jejich hodnota vzrostla o více než 47 %.

Řetězec se sídlem v kalifornské Costa Mese plánuje v příštím roce otevřít 25 až 30 nových restaurací. Třetina má vzniknout v Kalifornii, zbývající provozovny v dalších částech USA. Letos firma očekává přibližně 20 nových restaurací, čímž jejich celkový počet v zemi překročí 500. První pobočka v New Yorku má být otevřena v Queensu do poloviny roku 2027.

Hospodaření ovlivňují vyšší náklady na potraviny a pracovní sílu. V Kalifornii činí minimální mzda zaměstnanců rychlého občerstvení 20 USD za hodinu.

Pravidlo 4 %, které v roce 1994 vytvořil finanční poradce Bill Bengen, předpokládá, že střadatel v prvním roce penze vybere 4 % úspor a v dalších letech stejnou částku upravenou o inflaci. Jeho spolehlivost však mohou ovlivnit investiční náklady i budoucí výkonnost trhů.

Vyvážené portfolio akcií a dluhopisů může na základě historických výsledků předpokládat roční výnos přibližně 8 %. Poplatek finančnímu poradci ve výši 1 % ročně a náklady aktivně spravovaných fondů až 1 % nebo více však mohou celkové roční náklady zvýšit na 2 %.

Bengen při tvorbě pravidla vycházel z vývoje amerických akciových a dluhopisových trhů mezi lety 1926 a 1976, včetně propadů ve 30. a 70. letech. Tento vzorek ale zahrnuje omezený počet ekonomických období a výzkumy ukazují, že na trzích některých jiných zemí by pravidlo nefungovalo.

Vanguard očekává, že americké akcie během příštích 30 let přinesou roční výnosy mezi 4,9 % a 6,9 %, tedy méně než dvouciferné výnosy zaznamenané v nedávné minulosti.

Polovina uživatelů léků GLP-1 se obává, že si bude muset vybrat mezi úhradou léčby a dostatečným spořením na důchod. Vyplývá to z průzkumu Nationwide Retirement Institute 2026 mezi 1 933 dospělými. Téměř čtvrtina respondentů, konkrétně 24 %, považuje zachování přístupu k lékům za důležitější než navyšování důchodových úspor.

Medián ročních výdajů uživatele z vlastních prostředků přesáhl 1 500 USD. Téměř 1 z 5 uživatelů vydává za tyto léky více než 10 % ročního příjmu domácnosti, přičemž nejvyšší zátěž nesou nepojištění a nízkopříjmoví pacienti.

Kvůli ceně léčby změnilo své finanční chování 54 % uživatelů. Dluh si vzalo 17 %, dalších 14 % čerpalo z úspor, investic nebo důchodových účtů a 14 % snížilo důchodové příspěvky či investice. Jinou zdravotní péči odložilo nebo vynechalo 10 % respondentů.

Celkem 88 % uživatelů uvedlo vyšší optimismus ohledně dlouhodobého zdraví a 64 % připustilo pozdější odchod do důchodu. Téměř 60 % se zároveň obává, zda si bude moci léčbu GLP-1 dovolit i v penzi.

Venture kapitálová společnost Sequoia oznámila rozsáhlou reorganizaci, jejíž součástí je uzavření londýnské kanceláře a ukončení programu scoutů. Firma tento model zavedla před 16 lety a umožnila vybraným zakladatelům a provozním manažerům investovat jejím jménem do začínajících společností.

Sequoia své rozhodnutí neprezentovala jako kritiku samotného modelu. V memorandu uvedla, že chce soustředit více energie na menší počet lidí a aktivit. Ukončení programu však přichází v době, kdy fondy rizikového kapitálu mění způsob využívání externích scoutů.

Podobnou úpravu provedla také Andreessen Horowitz, známá jako a16z. Firma snížila počet scoutů, zbývajícím členům ale poskytla vyšší rozpočty a více zdrojů. Současně od nich očekává aktivnější spolupráci, například při pořádání společných setkání.

Program Sequoia fungoval v letech, kdy obdobné sítě zaváděly i další venture kapitálové společnosti kvůli rostoucí konkurenci při vyhledávání investic. Roxanne Varza, která působila jako scout Sequoia v období 2020 až 2025, uvedla, že tato role často sloužila jako mezikrok k práci investičního manažera.

Velké technologické společnosti v USA se před volbami do Kongresu snaží posílit vztahy s demokraty, kteří prosazují přísnější dohled nad umělou inteligencí. OpenAI zaměstnala Jessicu Schumerovou, dceru demokratického senátora Chucka Schumera, a oznámila, že svá datová centra začne označovat jako „výpočetní kampusy“.

Během uplynulých dvou let řada představitelů Silicon Valley prohloubila vazby na prezidenta Donalda Trumpa a jeho administrativu. Některé firmy omezily programy diverzity, rovnosti a inkluze, zatímco vedoucí pracovníci věnovali miliony dolarů politickým výborům podporujícím Trumpa a spojenecké kandidáty. Odvětví současně využilo daňové úlevy, pozastavení některých federálních vyšetřování a mírnější regulaci AI.

Meta a další technologické společnosti podle dostupných informací začaly hledat cesty k posílení vztahů s demokraty v době, kdy se jejich volební zisky jevily jako pravděpodobnější. Firmy rozšiřují také veřejně-soukromé iniciativy, například partnerství OpenAI s American Federation of Teachers, program Claude Corps společnosti Anthropic a projekt Meta America’s Workforce Academy. Klíčové regulatorní spory se vedou také na úrovni jednotlivých států a komunit rozhodujících o výstavbě datových center.

Compass ve třetím čtvrtletí zaznamenal meziroční růst návštěvnosti svého webu a mobilní aplikace o více než 50 procent. Generální ředitel Robert Reffkin uvedl, že uživatelé při hledání nemovitostí stále častěji využívají AI agenty, kteří je přesměrovávají přímo na nabídky zveřejněné na Compass.com.

Podle Reffkina první testy ukazují, že asistenti jako Instinct a Muse od společnosti Meta mohou obcházet tradiční realitní portály a získávat data přímo z webů makléřských společností. Compass v uplynulém roce rozvíjel vlastní distribuční model, v němž jsou některé nemovitosti nejprve dostupné pouze interně a následně na Compass.com či vybraných platformách, například Redfin.

Zillow si nadále drží vedoucí postavení na americkém trhu a ve třetím čtvrtletí vykázal 215 unikátních průměrných měsíčních uživatelů. Studie Bank of America zveřejněná letos uvedla, že AI nástroje při hledání bydlení používá jeden z pěti zájemců a majitelů nemovitostí. Více než polovina těchto uživatelů je využívá k průzkumu lokalit a tržních trendů.

Denverská společnost Crusoe potvrdila prodej nedokončeného datového centra v jihovýchodním Wyomingu Googlu. Google převezme další výstavbu projektu, u něhož podle médií upozorňoval na náklady a harmonogram realizace. Kupní cena nebyla zveřejněna.

Crusoe projekt oznámilo minulý rok společně s infrastrukturní firmou Tallgrass podporovanou Blackstone. Areál měl být postupně rozšířen až na kapacitu 10 gigawattů. Google nyní plánuje do rozvoje kampusu investovat 17 miliard USD.

Obě společnosti pokračují také ve spolupráci na dalším datovém centru poblíž Amarilla v Texasu. Crusoe zároveň buduje kampus v Abilene pro Oracle a OpenAI a sousední areál o výkonu 900 megawattů pro Microsoft , jehož první budova má zahájit provoz v polovině roku 2027. Mezi zákazníky patří také Meta .

Crusoe, které bylo nedávno oceněno na 30,9 miliardy USD, získalo v září financování ve výši 3,9 miliardy USD. Bloomberg rovněž uvedl, že Jane Street uzavřela s firmou pětiletou cloudovou smlouvu za 13 miliard USD.

Centrální banky by při rozhodování o dalších krocích proti inflaci musely zohlednit případné zpomalení hospodářského růstu podporovaného umělou inteligencí, uvedla výkonná ředitelka Mezinárodního měnového fondu Kristalina Georgieva.

Podle Georgievové ovlivňují globální trhy obavy ze závislosti na investičním boomu kolem AI a z vysokého ocenění aktiv. Kolísání trhů podle ní komplikuje práci centrálních bank v době rostoucích rizik pro cenovou stabilitu. Investice do AI podporují růst v některých zemích a částečně kompenzují negativní ropný nabídkový šok vyvolaný válkou na Blízkém východě, zároveň však zvyšují inflační tlaky a rizika pro finanční stabilitu.

MMF minulý měsíc varoval, že prudký pokles investic do AI by mohl způsobit výrazný propad cen aktiv a do roku 2028 snížit globální HDP o 1,1 %, přičemž výkon americké ekonomiky by klesl o 1,8 %. Čtvrteční výprodej technologických akcií souvisel také s obavami z přísnější americké regulace AI a pomalejší výstavby datových center po vítězství demokratů v průběžných volbách.

Zlato bývá součástí portfolií kvůli uchování hodnoty, diverzifikaci a částečné ochraně před inflací. Jeho role se může měnit podle životní fáze investora. Mladší investoři jej zpravidla využívají především k diverzifikaci, zatímco s blížícím se důchodem roste důraz na ochranu nahromaděného majetku.

Cena zlata často reaguje na jiné ekonomické faktory než akcie či dluhopisy. Poptávka může růst při vyšší inflaci, geopolitickém napětí, oslabení měn nebo poklesu akciových trhů. Růst ceny však v těchto situacích není automatický a účinnost zlata jako krátkodobého zajištění proti inflaci se mění.

Expozici vůči zlatu lze získat prostřednictvím fyzického kovu nebo burzovně obchodovaných fondů krytých zlatem. Fyzické zlato představuje přímé vlastnictví hmotného aktiva, zatímco ETF sledují jeho cenu přes makléřský účet. Zlato na rozdíl od akcií a dluhopisů nevyplácí dividendy ani úroky, takže výnos závisí zejména na pohybu jeho tržní ceny.