JPMorgan očekává v horizontu jednoho až dvou měsíců nové příležitosti k nákupu akcií v eurozóně, a to po období, které popisuje jako zdravou konsolidaci.
„Nyní se domníváme, že se blíží čas, kdy je možné opět začít nakupovat akcie eurozóny,“ uvedli analytici v nedávné zprávě, v níž poukázali na pokles indexu Euro Stoxx 50 (SX5E), který je v současné době o 6–7 % nižší než únorová maxima.
Banka předpovídala konsolidaci již od března, přičemž poukazovala na nadměrný optimismus, nadměrné pozice a pokračující nejistotu v obchodě.
Ve srovnání s americkým trhem, kde index S&P 500 dosahuje nových maxim, výkon eurozóny zaostává.
„Relativní výkon eurozóny a USA se již nějakou dobu snižuje,“ uvedla JPMorgan. „To je patrné zejména ve srovnání s USA, kde index SPX dosahuje nových maxim.“
Analytici se domnívají, že tento reset je konstruktivní: „Příliš optimistické očekávání eurozóny bylo zbrzděno.“
Varují však, že krátkodobá rizika přetrvávají. „Za prvé si myslíme, že je třeba vyřešit stagflační rizika, před nimiž jsme varovali,“ napsala JPMorgan s odkazem na obavy ze zpomalení růstu a přetrvávající inflace.
Banka mezitím nadále zastává „neutrálnější postoj k růstu“ a udržuje optimistický výhled pro malé společnosti mimo USA. Potvrdila také tři klíčová střednědobá témata: optimistický výhled pro čínské technologie, evropský obranný průmysl a japonské banky.
„Vzhledem k tomu, že americká umělá inteligence a beta faktor jsou na vysoké úrovni, věříme, že se pro eurozónu rýsuje další příležitost k nákupu… v absolutním vyjádření a potenciálně i ve srovnání s USA,“ poznamenala JPMorgan.
