Právě teď

Bank of America (BofA) zvýšila cílovou cenu akcií Amazonu (NASDAQ:AMZN) z 248 USD na 265 USD a potvrdila doporučení „koupit“ s odkazem na očekávání silných výsledků za druhé čtvrtletí a zlepšující se vyhlídky Amazon Web Services (AWS) ve druhé polovině roku.

Před zveřejněním výsledků Amazonu 31. července BofA mírně zvýšila své odhady a nyní předpovídá tržby za druhé čtvrtletí ve výši 164 miliard USD, což je nad konsensem 162 miliard USD. Banka také očekává, že zisk dosáhne 17,8 miliardy USD, což je více než 17,0 miliardy USD podle Wall Street a 17,5 miliardy USD podle nejoptimističtějšího odhadu Amazonu.

Analytici uvedli, že jejich důvěru podporují interní údaje o transakcích kartami a Bloomberg Second Measure, které signalizují silnější než očekávaný růst maloobchodu. „Očekáváme proto, že Amazon N.A. překoná odhady Wall Street o více než 2 %,“ uvádí se v poznámce.

Na mezinárodních trzích BofA očekává, že výsledky podpoří kurzové zisky. „Euro posílilo meziročně o 5 % a mezikvartálně o 8 % vůči americkému dolaru, což by mělo pomoci mezinárodním tržbám,“ uvedli analytici.

Projekt Kuiper společnosti Amazon je dnes v souboji o prvenství v oblasti satelitního širokopásmového připojení sice outsiderem oproti Starlinku společnosti SpaceX, ale díky zrychlenému harmonogramu spouštění a těsné integraci s AWS má Kuiper jasnou cestu k tomu, aby Starlinku vybojoval vedoucí pozici, uvedli analytici Barclays v nedávné zprávě.

„Zrychlený harmonogram startů Kuiperu a páteřní síť AWS považujeme za silné faktory, které Amazon.com Inc (NASDAQ:AMZN) umožní účinně konkurovat Starlinku, zejména s ohledem na to, že Kuiper směřuje k plnému komerčnímu provozu,“ uvedli analytici.

Zatímco Starlink se může pochlubit více než 6 miliony uživatelů po celém světě, z toho 2 miliony v samotných USA, Kuiper tento náskok rychle dohání. Do konce roku by mělo být na oběžné dráze 285 satelitů a komerční spuštění je plánováno nejdříve na první polovinu roku 2026.

Inovativní „poloduplexní“ design terminálu Kuiper nabízí vyšší propustnost při menších rozměrech a nižší hmotnosti než Starlink, což podle Barclays povede k výrazně nižším výrobním nákladům.

Jaký je celý příběh? AMD v roce 2025 razí vpřed, jeho čipy pro datová centra hromadí objednávky díky explozivnímu nárůstu poptávky po umělé inteligenci a cloudu. Analytici Erste očekávají, že marže budou postupem času růst a zisky se rozjedou na plné obrátky – nejde jen o růst, ale o zrychlení.

A akcie? Stále v kurzu. S CPU a GPU, které mizí z regálů, není v dohledu žádný strop – jen volná dráha a stoupající čísla.

AMD se veze na vlně nadšení, ale tentokrát by mu mohly fundamenty skutečně stačit.

Jaká je celá situace? Seaport zvyšuje hodnocení společnosti Pulte na „koupit“ a sází na její oživení po zaostávání za trhem. Obavy o EBIT na Floridě se zmírňují, protože vysoké výnosy se ukazují jako trvalé, podporované kupci s hlubokými kapsami, kteří jsou méně citliví na nadměrnou nabídku. Společnost posouvá EPS pro fiskální rok 2025 na 11,18 USD, ale pro fiskální rok 2026 jej snižuje na 10,10 USD kvůli nižším maržím a nižším zásobám. Hrozí regionální rizika – rostoucí zásoby nemovitostí v Texasu a na Floridě by mohly tlačit marže směrem k normám z roku 2019 –, ale prémiová ROE společnosti Pulte (18 %/22 % oproti 13 %/16 % u konkurence) stále ospravedlňuje její hodnotový rozdíl.

S 1,7násobkem účetní hodnoty a 10,5násobkem zisku za fiskální rok 2025 se Pulte obchoduje dražší než konkurence s 1,1násobkem/9,6násobkem. Cílová cena 155 USD – 1,7x/13,9x pro fiskální rok 2025 a 1,4x/15,4x pro fiskální rok 2026 – odráží důvěru v její náskok. Marže se mohou snížit, ale díky své silné pozici na trzích s vysokou návratností si Pulte udrží náskok před konkurencí.

Citi překonala prognózy, zvýšila výhled, akcie poskočily…

Citi nastavila laťku před zveřejněním výsledků vysoko, přičemž Wall Street očekává, že čistý úrokový výnos za rok 2025 překoná původní výhled managementu. Tier 1 banka však při zveřejnění výsledků revidovala výhled směrem nahoru a nyní předpokládá, že čistý úrokový výnos za 4. čtvrtletí 2025 vzroste meziročně o 11 %+ (původně 10 %+) a čistá úroková marže bude ~2,75 % (původně 2,7 %+). Akcie prudce vzrostly a uzavřely s nárůstem o 2,35 % oproti 0,65 % BKX. Existuje prostor pro to, aby výstupní míra NIM dosáhla 2,75–2,8 %, což by dále zvýšilo NII, a vedení se zdá být na dobré cestě k dosažení cílů v oblasti poplatků, výdajů a úvěrů. Trh to však již zohlednil.

S KEY obchodovaným s implikovanými náklady na vlastní kapitál ~10,5 % – což odpovídá normalizovaným předpokladům – a odhady NII pro rok 2025 v souladu s očekáváními, existují lepší příležitosti. Citi zvyšuje cíl na 20 USD s odkazem na nižší náklady na vlastní kapitál, poté snižuje rating na neutrální.

Oppenheimer vychvaluje Carvana jako prosperujícího, podhodnoceného digitálního disruptora.

Oppenheimer vidí Carvana jako výjimečného digitálního disruptora na fragmentovaném a neefektivním trhu s ojetými vozy v USA. Po významné finanční a provozní restrukturalizaci nyní obchodní model společnosti funguje na plné obrátky, generuje silný cash flow, efektivně se rozšiřuje a těží ze silných trendů v poptávce.

Needham varoval, že Apple (NASDAQ:AAPL) riskuje další zaostávání v závodě o generativní AI, a vyzval k opatrnosti před zveřejněním výsledků společnosti za třetí čtvrtletí. V pátek zveřejněné zprávě broker uvedl, že Apple musí nastínit jasnou strategii v oblasti AI, jinak bude čelit rostoucímu tlaku ze strany investorů a médií.

„Nevěříme, že Apple může zůstat stranou bez jasně formulované strategie a akčního plánu v oblasti GenAI,“ napsala analytička Laura Martin.

Poukázala na rostoucí technologickou propast. „Z toho vyplývá, že iOS každé čtvrtletí zaostává za Androidem,“ a označila to za „existenční riziko“ pro společnost, která je tak silně závislá na příjmech z hardwaru a služeb poháněných iPhony.

Martin varovala před potenciálním nárůstem výdajů, které Apple bude muset vynaložit, aby dohnal ztrátu, a poznamenala, že technologický gigant může brzy oznámit „licenční smlouvu v hodnotě několika miliard dolarů ročně“ s Anthropicem nebo jiným poskytovatelem LLM, nebo zvýšit své investiční výdaje na financování vlastní infrastruktury GenAI.

Erste Group zvýšila hodnocení akcií AMD (NASDAQ:AMD) z „držet“ na „koupit“ a zdůraznila silné vyhlídky na růst díky rostoucí poptávce po vysoce výkonných počítačích v datových centrech.

Analytik Hans Engel uvedl, že AMD má dobrou pozici pro rok 2025, přičemž očekávané zisky v oblasti CPU i GPU podporují další expanzi.

„Pro rok 2025 AMD očekává další růst na základě rostoucí poptávky po vysoce výkonných CPU a GPU v datových centrech,“ napsal.

Engel dodal, že provozní marže by se měly ve střednědobém horizontu zlepšit, což by mělo vést k výraznému zrychlení růstu zisku v příštím roce.

New Street Research ve čtvrtek zvýšil hodnocení společnosti ASML (NASDAQ:ASML) na „koupit“ a stanovil cílovou cenu 790 EUR, přičemž poukázal na silné dlouhodobé postavení společnosti v odvětví polovodičových zařízení (semicap).

Zatímco tržní konsensus předpokládá pro příští rok růst tržeb ASML pouze o 2 %, což je výrazně pod očekávaným rozmezím 6 % až 12 % u konkurence, New Street považuje tuto prognózu za příliš opatrnou. Makléřská společnost se domnívá, že „vysoká expozice špičkových technologií“ dává ASML prostor pro nadprůměrné výsledky.

Analytici poukázali na výhody společnosti v oblasti pokročilých nástrojů pro výrobu čipů, zejména s ohledem na rostoucí investice do špičkových zařízení pro výrobu polovodičových destiček (WFE). Dodali, že ASML čelí „omezenému riziku ztráty podílu na čínském trhu“, což by jí mělo umožnit růst „v horní části své skupiny“.

Normální tempo přijímání objednávek ve třetím čtvrtletí by také pomohlo uklidnit investory ohledně výhledu na rok 2026, uvedla společnost.

BCA Research varovala, že AI naruší jak domácí politiku, tak globální bezpečnost, a to v návaznosti na nedávné kroky prezidenta Trumpa, který urychlil inovace v oblasti AI v USA a vyvinul tlak na Federální rezervní systém ohledně úrokových sazeb.

V poznámce hlavní geopolitický stratég Matt Gertken uvedl, že tento vývoj odráží „hlubší otázky týkající se politických a geopolitických změn v souvislosti s explozivním růstem umělé inteligence“.

„Umělá inteligence destabilizuje domácí politiku a mezinárodní bezpečnost,“ napsal Gertken a varoval, že pokrok v oblasti AI by mohl zvýšit polarizaci v USA a nedůvěru mezi světovými mocnostmi.

Očekává, že USA zareagují zvýšením daní pro podniky a „kreativnější fiskální politikou“, zaměřenou zejména na technologické firmy. Na geopolitické frontě bude pokrok v oblasti AI pravděpodobně „zvyšovat strategickou nedůvěru“, zatímco rychlejší tok informací nemusí vést k posílení mezinárodní spolupráce.

Americká vláda zintenzivňuje své úsilí o zajištění globálního vedení v oblasti umělé inteligence. Nový 23stránkový akční plán Bílého domu pro AI popisuje tuto iniciativu jako „závod o dosažení globální dominance v oblasti AI“.

Tento plán, který je podpořen třemi výkonnými nařízeními a byl zahájen prezidentem Donaldem Trumpem, představuje AI jako „průmyslovou revoluci, informační revoluci a renesanci – vše najednou“ a zároveň rámuje soutěž jako souboj s nulovým součtem, který by mohl „přetvořit globální rovnováhu sil“.

Akční plán Bílého domu pro AI vyzývá k odstranění předpisů, které by mohly bránit inovacím, k rozšíření infrastruktury a energetické kapacity a k zpřísnění kontrol vývozu do konkurenčních zemí, jako je Čína, při současném prosazování amerických technologií u spojenců.

Na začátku svého funkčního období prezident Trump zrušil výkonný příkaz z éry Bidena týkající se AI a nahradil jej příkazem zaměřeným na „odstranění překážek amerického vedoucího postavení v oblasti AI“.

V čtvrteční zprávě pro klienty analytici Deutsche Bank zdůraznili tři klíčová témata, která vysvětlují, proč je to pro tuto administrativu taková priorita.

1) „Inovace: síla pro firmy“: USA zůstávají světovým lídrem v oblasti AI, sídlí zde 42 z 50 nejlepších AI firem na světě, z nichž 33 má sídlo v Kalifornii. Podle Stanford AI Indexu získaly americké společnosti v loňském roce téměř tři čtvrtiny všech investic soukromého kapitálu a rizikového kapitálu do AI.

2) „Infrastruktura: posílení“: Navzdory obecné představě o AI jako o cloudové technologii je tato technologie závislá na rozsáhlých datových centrech s vysokou spotřebou energie, z nichž asi polovina se nachází v USA.

3) „Mezinárodní AI: projekce síly“: Akční plán nakonec zdůrazňuje národní bezpečnost jako hnací sílu politiky USA. Vyzývá k vedení globální aliance a zároveň k zabránění protivníkům „využívat naše inovace a investice“.

Podle společnosti MoffettNathanson sledovanost Netflixu v první polovině roku 2025 mírně vzrostla, i když základní trendy v zapojení uživatelů vykazují smíšené signály.

V poznámce pro klienty z tohoto týdne společnost informovala investory, že „celková aktivita vzrostla v 1. pololetí 2025 o 1 % na 95,2 miliardy hodin“, ale poznamenala, že „na úrovni jednotlivých předplatitelů odhadujeme, že to představuje vysoký jednociferný pokles aktivity“.

Po očištění o volatilitu způsobenou změnami v sdílení hesel se však zapojení jeví stabilnější.

„Na základě domácností vlastnících předplatné, po očištění o volatilitu způsobenou sdílením hesel, bylo zapojení v posledních 2,5 letech stabilní,“ napsala společnost MoffettNathanson s odvoláním na vlastní komentáře Netflixu (NASDAQ:NFLX) k výsledkům za druhé čtvrtletí.

Evropa zažívá rekordní letní teploty, přičemž dvě nedávné vlny veder zasáhly oblasti po celém kontinentu.

Zejména západní Evropa zažila nejteplejší červen v historii, přičemž podle analytiků Morgan Stanley byl tento měsíc pátým nejteplejším v historii celé Evropy.

Červen byl také sušší než obvykle v západní i jižní Evropě, poznamenala makléřská společnost.

Pro firmy může takové stoupání teplot mít jak výhody, tak nevýhody.

Asijský technologický sektor zaznamenal v roce 2025 silný růst, když podle nedávné zprávy analytiků společnosti Bernstein dosáhl do 18. července zisk 25 % na základě kapitalizace a 14 % na základě rovnoměrného vážení.

Oživení vedly velké společnosti, zejména v oblasti zábavy a počítačového příslušenství, které vzrostly o 50 %, respektive 36 %.

Objevují se však známky únavy, protože valuace se nyní jeví jako nadhodnocené a agresivní snížení sazeb se již zdá být zohledněno v cenách.

Makléřská společnost uvedla, že sektor se v současné době obchoduje s 12měsíčním forwardovým PE 24,3x, což je jedna směrodatná odchylka nad jeho 10letým průměrem a 0,2 směrodatné odchylky nad 5letým průměrem.

Evropské akcie opět přitahují pozornost díky rostoucím výdajům na obranu, uvolnění vládních rozpočtů a zmírnění tlaku na úrokové sazby.

UBS zdůrazňuje šest témat, ve kterých mohou investoři najít hodnotu, a to i přes celkově neutrální postoj k regionu.

1. Obnova a zbrojení

Evropské rozpočty na obranu rychle rostou. Společnosti jako BAE Systems (LON:BAES) a Rheinmetall (ETR:RHMG) by měly těžit z toho, že spojenci NATO cílí 3,5 % HDP na základní obranu.

Příměří na Ukrajině by také mohlo otevřít dlouhodobé příležitosti pro rekonstrukci.

2. Změna fiskální politiky Německa

Vzhledem k tomu, že Berlín se pravděpodobně zaměří na stimulaci, banky jako BAWAG (VIE:BAWG) a průmyslové podniky jako Siemens (ETR:SIEGn) a Heidelberg (ETR:HDDG) Materials by mohly těžit z investic do infrastruktury a kapitálových výdajů.

3. Obchodní oživení

Cyklické tituly jako BMW (ETR:BMWG) a Volkswagen (ETR:VOWG_p) Preference se odrážejí zpět nahoru. Oba automobilky jsou levné a mohou těžit z uvolnění obchodních napětí a zlepšení výrobních kapacit v USA.

4. Defenzivní výnosy

Společnosti jako Allianz (ETR:ALVG) a Deutsche Telekom (OTC:DTEGY) nabízejí odolnost zisků, vysoké dividendy a jsou méně vystaveny globální volatilitě.

Jsou potenciálním útočištěm v nestabilním makroekonomickém prostředí.

5. Energetika a elektrifikace

Vzhledem k tomu, že umělá inteligence zvyšuje poptávku po energii a Evropa zdvojnásobuje své úsilí v oblasti obnovitelných zdrojů, jsou společnosti Schneider Electric (EPA:SCHN) a Enel (BIT:ENEI) v dobré pozici.

BP (NYSE:BP) a TotalEnergies (EPA:TTEF) se také vrací k fosilním palivům s přísnější kontrolou nákladů a silnými výnosy pro akcionáře.

„Očekáváme také oživení koncových trhů automatizace v druhé polovině tohoto roku a v roce 2026,“ napsali analytici UBS.

6. Růst odolný vůči obchodním omezením

Společnosti s omezeným rizikem cel a stabilními maržemi, jako jsou AstraZeneca (NASDAQ:AZN) a Haleon.

„I když zůstáváme neutrální vůči regionu jako celku, vidíme příležitosti pro akcie vyplývající z těchto potenciálních makroekonomických a strukturálních katalyzátorů,“ uvedli analytici UBS.

(Reuters) – Vysoká delegace Americko-čínské obchodní rady (US-China Business Council) navštíví tento týden Čínu a podle informací South China Morning Post (SCMP) z nedělního vydání, které se odvolává na dva zdroje obeznámené s touto záležitostí, se setká s čínskými vysokými představiteli.

Delegaci povede generální ředitel FedExu (NYSE:FDX) Rajesh Subramaniam, předseda představenstva rady, a podle zprávy by se jí měli zúčastnit také vedoucí představitelé Boeingu (NYSE:BA) a prezident USCBC Sean Stein.

Agentura Reuters tuto informaci nemohla okamžitě ověřit.

„Očekává se, že se setkají s čínskými představiteli, pravděpodobně s cílem oživit obchodní jednání,“ uvedl zdroj deníku SCMP.

SOUL (Reuters) – Letoun společnosti Jeju Air, který v prosinci havaroval při nouzovém přistání po srážce s ptákem, mohl podle nejnovějších informací jihokorejských vyšetřovatelů pokračovat v letu i s poškozeným motorem, který byl stále funkční poté, co piloti vypnuli druhý motor.

Letadlo Boeing (NYSE:BA) 737-800 místo toho přistálo na letišti Muan na břiše bez vysunutého podvozku, přeletělo přistávací dráhu a po nárazu do náspu se vznítilo, přičemž zahynulo všech 181 lidí na palubě kromě dvou.

Vyšetřovatelé dosud nevydali závěrečnou zprávu o nejtragičtější letecké katastrofě na jihokorejském území, ale začaly se objevovat informace o obou motorech letadla.

Podle aktualizace ze dne 19. července, kterou připravili vyšetřovatelé a kterou viděla agentura Reuters, ale která nebyla zveřejněna kvůli stížnostem příbuzných obětí, utrpěl levý motor po srážce s ptákem menší poškození než pravý, ale byl vypnut 19 sekund po srážce.