Právě teď

Americký prezident Donald Trump v pondělí uvedl, že probíhají jednání s Japonskem ohledně obchodu. Toto oznámení přichází uprostřed globálních obchodních disruptorů způsobených novými tarify.

Prezident uvedl, že měl rozhovor s japonským premiérem Shigeru Ishibou, který plánuje poslat vysoce postavený tým na obchodní jednání. Trump uvedl, že Japonsko není vůči USA spravedlivé, pokud jde o obchod, a to na základě příkladů obchodních nerovnováh v automobilovém a zemědělském sektoru.

Ceny ropy pokračovaly v poklesu v pondělí, když klesly o 2 %, protože eskalující obchodní napětí mezi USA a Čínou vyvolalo obavy z recese, která by snížila poptávku po ropě, zatímco OPEC+ připravuje zvýšení nabídky.

„Nejistota kolem politiky tarifů je stále velmi přítomná. Mnoho bank na Wall Street snižuje ekonomické prognózy a zvyšuje pravděpodobnost recese,“ řekl Harry Tchilinguirian z Onyx Capital Group. „To opravdu ovlivňuje náladu.“

Goldman Sachs v pondělí předpověděl 45% šanci na recesi v USA v příštích 12 měsících a revidoval své projekce cen ropy směrem dolů. Citi a Morgan Stanley také snížily své výhledy na Brent. JPMorgan minulý týden uvedl, že vidí 60% pravděpodobnost recese v USA a globálně.

Bitcoin výrazně klesl na ranní obchodování v pondělí a dostal se na téměř měsíční minimum, když riziková apetence byla zasažena obchodními tarify, které uvalil americký prezident Donald Trump, což vyvolalo globální obchodní válku.

Obchodníci byli na pozoru před potenciálním „Černým pondělím“, což by mohl být podobný tržní pád jako v roce 1987, kdy by globální akciové trhy mohly po velkých ztrátách v minulém týdnu klesnout ještě prudčeji.

Trhy kryptoměn klesly převážně ve stejném trendu jako akcie, protože globální apetence pro rizikové akcie byla výrazně oslabena. Celková tržní kapitalizace kryptoměn klesla od minulého týdne o přibližně 500 miliard dolarů.

Bitcoin klesl až o 8,6 % na 75 867 dolarů, což byla jeho nejnižší úroveň od listopadu 2024, ale následně se vzpamatoval na 78 245 dolarů do 16:00.

Trumpovy tarify ničí globální trhy, kryptoměny dostávají zásah Trumpovy tarify způsobil celosvětové ztráty na akciových trzích v hodnotě přibližně 4 bilionů dolarů od minulého středy, přičemž kryptoměnové trhy rovněž zaznamenaly pokles.

Obchodníci se stali risk-averse kvůli rostoucí ekonomické nejistotě pod Trumpovým vedením, zejména když několik zemí, které byly cílem Trumpových tarifů, protestovalo a naznačilo odvetné kroky.

Spekulativní aktiva jako kryptoměny byly postiženy zvláště tvrdě, protože obchodníci se přesunuli k bezpečnějším aktivům, jako je japonský jen a zlato.

Ztráty bitcoinu byly umocněny tím, že na krypto burzu Kraken bylo přesunuto téměř 160 milionů dolarů v kryptoměnách – což může signalizovat potenciální prodej velkého hráče (whale).

To způsobilo napětí mezi obchodníky ohledně možné události „Černé pondělí“, zejména pokud americké trhy budou dál klesat během dne. Jakékoliv ztráty na akciových trzích pravděpodobně ovlivní i kryptoměny.

Bernstein snížil hodnocení akcií General Motors (NYSE:GM) na Underperform z Market Perform a varoval, že nové tarify na vozidla a pravděpodobný pokles spotřebitelské důvěry výrazně zatíží zisky a volné peněžní toky automobilky.

Firma snížila cílovou cenu na 35 USD, dolů z předchozího odhadu, a snížila svou prognózu zisku na akcii pro rok 2026 o více než 50 %, vzhledem k zahájení tarifů na vozidla a očekávání, že do měsíce přijdou tarify i na součástky.

„Tarify zasáhnou, stejně jako spotřebitelé začnou zaváhat,“ napsal Bernstein.

„I při umírněných předpokladech bude dopad na GM silný.“ Firma odhaduje, že volný peněžní tok GM klesne o 6 miliard dolarů mezi lety 2025 a 2027.

Bernstein poznamenal, že i když byl na GM opatrný kvůli rostoucí politické nejistotě, nedávná jasnost ohledně tarifů nutí k přehodnocení.

Firma nyní věří, že zisky GM již v tomto cyklu dosáhly svého vrcholu, s malým množstvím krátkodobých katalyzátorů pro zotavení.

„Je čas čelit tvrdým pravdám: tarify na vozidla byly zahájeny a tarify na součástky pravděpodobně přijdou do měsíce,“ řekl analytik při zhoršení hodnocení akcií.

Globální výprodej na trzích způsobený tarifními opatřeními amerického prezidenta Donalda Trumpa posílil argumenty pro další snížení úrokových sazeb ECB příští týden a podporuje názory na rychlejší uvolnění měnové politiky ze strany druhé největší centrální banky světa.

Očekávané zpomalení ekonomiky způsobené tarify a následné tržní turbulence pravděpodobně zatíží ceny takovým způsobem, že by mohly převažovat nad inflačním dopadem případných odvetných opatření EU, tvrdí ekonomové.

Trhy nyní očekávají téměř dva poklesy úrokových sazeb ECB během příštích dvou zasedání a mezi třemi a čtyřmi kroky do konce roku. Německé výnosy, referenční sazby eurozóny, opět klesaly v pondělí, když trhy započítávají recesi v bloku a měnové uvolnění k jejímu řešení.

Zatímco tvůrci politiky ECB nemají v dlouhodobém horizontu jednotný názor na to, co to všechno znamená, výprodeje činí snížení sazeb příští týden téměř jistým a úrokové sazby by mohly klesnout ještě více, než se dříve předpokládalo, aniž by bylo ohroženo cílování inflace na 2%.

Ve skutečnosti je tržní turbulence tak silná, že recese se nyní stává reálnou možností a podpora růstu by se mohla brzy stát větší starostí než inflace, která byla nad cílem ECB poslední čtyři roky.

„Musí snížit sazby na každém zasedání, alespoň kvůli nejistotě,“ řekl Frederik Ducrozet z Pictet Wealth Management. „Není žádný signál, že by se v dlouhodobém horizontu zvyšovaly inflační tlaky.“

Podle UBS komoditní poradci (CTAs) prudce omezili expozici v akciích a blíží se k čistě prodejní pozici. Mohou během dvou týdnů prodat akcie za 40–50 miliard dolarů, pokud trh nekoriguje alespoň o 5 % nahoru.

Naopak obliba dluhopisů roste. CTAs přecházejí k dlouhým pozicím. Ve forexu došlo jen k menší aktivitě – CTAs znovu nakupují G10 měny a mírně prodávají emerging markets měny. UBS očekává prodej dolaru, z čehož by měl krátkodobě těžit jen, libra, frank a jüan.

V komoditách se očekává výprodej u všech čtyř tříd, včetně drahých kovů – navzdory maximálním dlouhým pozicím ve zlatě budou pravděpodobně prodávat stříbro a platinu.

Ukrajina vysílá delegaci do Washingtonu, aby pokračovala v jednání o rozšířené dohodě o těžbě nerostů s USA. Spojené státy chtějí získat podíl na budoucích příjmech Ukrajiny z těžby, což má kompenzovat americkou pomoc ve válce.

Místopředsedkyně vlády Juliya Svyrydenko uvedla, že cílem je sladit výběr projektů, právní rámec a investiční modely. Ukrajina je však obezřetná, aby si nezadala surovinovou suverenitu.

Hongkong oznámil nová opatření na podporu malých a středních podniků, které by mohly být zasaženy Trumpovými cly.

Finanční tajemník Paul Chan zdůraznil, že Hongkong zůstává otevřenou ekonomikou a bude se snažit minimalizovat dopady na vývozce. Akciový trh v Hongkongu mezitím zažil největší pokles od roku 1997, což vedlo čínský státní fond k zásahu na stabilizaci trhu.

Evropské akcie v obranném sektoru prudce klesly, když trhy reagují na Trumpovy celní tarify a rostoucí obavy z recese.

Index evropských zbrojařských firem klesl o 8,9 %, navázal tak na páteční propad o 8 %. Pokud se výprodej prohloubí, půjde o největší jednodenní pokles od dubna 2020.

Rheinmetall, Hensoldt a Renk ztratily až 10 %, BAE Systems oslabila o 4 %. Analytici poukazují na přepálené ocenění sektoru a výběr zisků ze strany investorů. K dalšímu tlaku přispívá čínská regulace exportu vzácných kovů, které jsou klíčové pro výrobu obranné techniky.

Společnost WD-40 (NASDAQ:WDFC) v úterý oznámila smíšené výsledky za druhé fiskální čtvrtletí končící 28. února 2025, když překonala odhady zisku, ale nedosáhla na tržby.

Společnost WD-40 vykázala upravený zisk na akcii ve výši 1,32 USD, čímž překonala očekávání analytiků ve výši 1,27 USD. Čtvrtletní tržby ve výši 146,1 milionu USD však zaostaly za konsensuálním odhadem 154,41 milionu USD. Navzdory chybějícím tržbám se tržby meziročně zvýšily o 5 %, přičemž tržby z prodeje produktů pro údržbu vzrostly o 6 % na 139,3 milionu USD.

Hrubá marže se zlepšila na 54,6 % z 52,4 % ve stejném čtvrtletí loňského roku. Provozní zisk vzrostl o 11 % na 23,3 milionu USD. Společnost vykázala výrazný 92% nárůst čistého zisku na 29,9 milionu USD, a to zejména díky jednorázovému daňovému zvýhodnění ve výši 11,9 milionu USD.

Evropské akcie vstoupily do korekce a podle analytiků Citi Research mohou klesnout o dalších 5 %, pokud zůstanou americká cla v platnosti.

Podle Citi tarify srazí růst zisků evropských firem o 3 procentní body – z očekávaných +7 % na přibližně +4 %. Pokud však ekonomika výrazně zpomalí, zisky mohou stagnovat nebo klesnout, což by odpovídalo poklesům 35–40 % z minulých krizí.

Stoxx 600 se nyní obchoduje za 13–14násobek očekávaných zisků, což je historický průměr, ale tradiční cyklické sektory jsou oceněny se slevou. Evropa se nyní obchoduje s 28% diskontem vůči USA, blízko rekordních úrovní.

Jamie Dimon, generální ředitel JPMorgan Chase, ve svém každoročním dopise akcionářům upozornil, že rostoucí obchodní napětí, vysoké rozpočtové deficity a geopolitická nestabilita mohou vést k trvale zvýšené inflaci, tržní volatilitě a ekonomické nejistotě.

Upozornil, že nově oznámená americká cla se mohou stát „další velkou zátěží pro globální ekonomiku“. I když jejich dopad na recesi je nejistý, růst jistě zpomalí, napsal Dimon.

Z krátkodobého hlediska podle něj může dojít ke zdražení dovozu i domácí produkce, protože porostou náklady i poptávka.

Znepokojen je i nejistotou ohledně odvetných opatření, důvěrou investorů, ziskovostí firem a vývojem amerického dolaru.

Dimon také znovu upozornil na neudržitelný rozpočtový deficit USA, který označil za „nejvyšší v mírovém období mimo recesi“, a připomněl rizika kvantitativního utahování (QT), které USA nikdy v tomto rozsahu nezažily.

„Většina věcí, které vidím v budoucnosti, je inflačního charakteru,“ uvedl s odkazem na znovuvyzbrojování, investice do infrastruktury a přesuny v obchodních strukturách.

Společnost Honda Motor v pondělí oznámila, že přijala rezignaci výkonného viceprezidenta Šindžiho Aoyamy, která následovala po obvinění z nevhodného chování během společenského setkání mimo pracovní dobu.

„V reakci na tuto záležitost se okamžitě zvažuje nová struktura vedení, kterou (Honda) oznámí v blízké budoucnosti,“ uvedla japonská automobilka v prohlášení.