Právě teď

Německý výrobce sportovního vybavení Adidas oznámil za první čtvrtletí roku 2026 provozní zisk ve výši 705 milionů eur, což představuje meziroční nárůst o 16 % z loňských 610 milionů eur a pohodlné překonání analytických odhadů na úrovni 647 milionů eur. Čisté tržby dosáhly 6,6 miliardy eur, což znamená růst o 7 % v eurech a o 14 % bez vlivu měnových kurzů.

Nejrychleji rostoucí produktovou kategorií bylo oblečení, jehož tržby po očištění o měnové vlivy stouply o 31 % na 2,4 miliardy eur. Silný výkon zaznamenaly také výkonnostní produkty v segmentu fotbalu a běhu s nárůstem o 29 %. Z regionálního hlediska vedla Latinská Amerika s měnově neutrálním růstem o 26 %, následovaná Japonskem a Jižní Koreou (23 %) a pevninskou Čínou (17 %). Severní Amerika v důsledku silných měnových vlivů vykázala růst v eurech pouze o 1 %, ačkoli v konstantních měnách rostla o 12 %.

Hrubá marže společnosti klesla na 51,1 % z 52,1 % v důsledku nepříznivých měnových kurzů a vyšších celních nákladů v USA. Očekává se, že tyto faktory sníží celoroční provozní zisk přibližně o 400 milionů eur. Navzdory silným čtvrtletním výsledkům společnost ponechala svůj výhled beze změny. Pro rok 2026 nadále predikuje měnově neutrální růst tržeb ve vyšších jednotkách procent a celoroční provozní zisk kolem 2,3 miliardy eur, přičemž management poukázal na makroekonomické výzvy a zvýšenou nejistotu na trzích.

Akcie společnosti Armstrong World Industries během odpoledního obchodování klesly o 6,4 % poté, co firma zveřejnila hospodářské výsledky za první čtvrtletí, které zaostaly za odhady analytiků ohledně zisku.

Tržby společnosti meziročně vzrostly o 7,1 % na 409,9 milionu dolarů, což naplnilo očekávání trhu. Investoři se však zaměřili na slabší ziskovost. Upravený zisk na akcii dosáhl hodnoty 1,69 USD, čímž nedosáhl na konsenzuální odhad 1,81 USD. Upravený ukazatel EBITDA ve výši 130 milionů dolarů zaostal za očekáváním o 6,1 %. Provozní marže se navíc snížila na 23 % z 25,7 % ve stejném čtvrtletí loňského roku.

Tento vývoj navazuje na situaci z doby před dvěma měsíci, kdy akcie propadly o 8,8 % v reakci na výsledky za čtvrté čtvrtletí. Tehdejší tržby sice vzrostly o 5,6 % na 388,3 milionu dolarů, ale spolu s upraveným ziskem 1,61 USD na akcii rovněž nenaplnily prognózy Wall Street.

Od začátku roku akcie ztratily již 15,6 % a při současné ceně 166,22 USD se obchodují 18,4 % pod svým 52týdenním maximem 203,71 USD z října 2025. I přes tento letošní pokles by však počáteční investice 1 000 USD před pěti lety měla v současnosti hodnotu 1 598 USD.

Akcie výrobce a prodejce matrací Sleep Number během odpoledního obchodování prudce vzrostly o 38.7%. Tento výrazný skok následoval po oznámení nové dohody o financování s věřiteli. Společnost si zajistila dodatečnou likviditu ve výši 55 milionů USD, což zahrnuje i nový termínovaný úvěr v hodnotě 25 milionů USD. Tento krok firmě rovněž poskytl dočasnou úlevu v oblasti finančních kovenantů a umožní jí pokračovat v realizaci plánu restrukturalizace, který zahrnuje nové produktové a marketingové iniciativy.

Pro akcie Sleep Number je charakteristická extrémní volatilita, přičemž za poslední rok zaznamenaly 98 pohybů o více než 5 %. Předchozí významný pokles o 4.7 % před 21 dny byl způsoben geopolitickým napětím a obavami z rostoucích cen ropy v důsledku stanovení ultimáta Íránu ohledně Hormuzského průlivu. Navzdory aktuálnímu oživení zůstává titul pod silným tlakem. Od začátku roku akcie ztratily 63.6 % a při současné ceně 3.12 USD se obchodují 74.7% pod svým 52týdenním maximem 12.37 USD. Dlouhodobý pohled ukazuje drastický propad, kdy investice ve výši 1 000 USD před pěti lety by dnes měla hodnotu pouhých 27.47 USD.

Akcie výrobce nákladních vozidel PACCAR během odpoledního obchodování klesly o 6,1 % poté, co tržby za první čtvrtletí nenaplnily očekávání analytiků a zaznamenaly meziroční pokles o 8,9 %.

Čtvrtletní prodeje dosáhly 6,78 miliardy USD, což je mírně pod konsensuálním odhadem 6,82 miliardy USD. I přes tento výpadek však společnost prokázala provozní sílu. Zisk na akcii podle GAAP činil 1,15 USD, což bylo v souladu s očekáváním a představuje nárůst oproti 0,96 USD ve stejném čtvrtletí loňského roku. PACCAR rovněž ukázal lepší efektivitu, když se jeho provozní marže výrazně rozšířila z loňských 10,3 % na 16,3 %.

Akcie společnosti nejsou příliš volatilní a za poslední rok zaznamenaly pouze 5 pohybů o více než 5 %. Největší posun nastal před 7 měsíci, kdy akcie vzrostly o 4,9 % po oznámení americké administrativy o uvalení 25% cla na dovážené těžké nákladní vozy. Z toho těžily domácí značky PACCAR, jelikož 95 % jejich vozů třídy 8 prodaných v zemi se tam i vyrábí, na rozdíl od konkurentů jako Daimler Truck a Traton.

Od začátku roku si PACCAR připisuje zisk 6,8 % a při aktuální ceně 119,14 USD se obchoduje blízko svého 52týdenního maxima 129,48 USD. Investoři, kteří by před 5 lety nakoupili akcie v hodnotě 1 000 USD, by dnes měli investici v hodnotě 1 971 USD.

Akcie poskytovatele bezpečnostního hardwaru Allegion klesly během odpoledního obchodování o 7,1 %. Společnost zveřejnila výsledky za první čtvrtletí roku 2026, které zaostaly za odhady Wall Street ohledně čistého zisku.

Upravený zisk na akcii dosáhl 1,80 USD, což je pod konsensuálním odhadem 1,90 USD a představuje pokles oproti 1,86 USD ve stejném období loňského roku. Provozní marže se propadla na 18,9 % z předchozích 20,9 %. Přestože celkové tržby meziročně vzrostly o 9,7 % na 1,03 miliardy USD a mírně překonaly očekávání, organické tržby se zvýšily pouze o 2,6 %, což naznačuje slabší fundamentální poptávku po klíčových produktech.

Tento propad plynule navazuje na události před dvěma měsíci, kdy akcie ztratily 7,7 % po zveřejnění upraveného zisku 1,94 USD na akcii při tržbách 1,03 miliardy USD za čtvrté čtvrtletí. Společnost navíc zklamala investory opatrným výhledem pro rok 2026, když odhadla celoroční upravený zisk na akcii v rozmezí 8,70 až 8,90 USD.

Od začátku roku ztratil Allegion již 15 % a při současné ceně 136,70 USD za akcii se obchoduje 24 % pod svým 52týdenním maximem 179,77 USD z února 2026. Investice 1 000 USD před pěti lety by tak dnes měla hodnotu pouhých 1 001 USD.

Francouzský energetický gigant TotalEnergies SE oznámil zvýšení zpětného odkupu akcií a dividend po výrazném oživení zisku v prvním čtvrtletí. Společnost plánuje ve druhém čtvrtletí odkoupit akcie až za 1,5 miliardy USD, což je horní hranice výhledu ve srovnání s cílem 750 milionů USD z prvních tří měsíců roku.

Upravený čistý zisk v prvním čtvrtletí vzrostl meziročně o 29 % na 5,39 miliardy USD, čímž překonal průměrný odhad analytiků ve výši 4,98 miliardy USD. Čtvrtletní dividenda se zvýšila z 0,85 EUR na 0,90 EUR (1,05 USD) na akcii. Za těmito výsledky stojí především prudký růst cen ropy a plynu způsobený válečným konfliktem a velmi silná výkonnost v oblasti obchodování se zkapalněným zemním plynem a ropnými produkty.

Původní únorový plán počítal letos se zpětným odkupem v hodnotě 3 až 6 miliard USD při ceně ropy 60 až 70 USD za barel, nicméně cena ropy Brent od té doby překonala hranici 100 USD. Přestože přerušení těžby v Kataru, Iráku a Spojených arabských emirátech zasáhlo na konci dubna zhruba 15 % celkové produkce společnosti, nová naleziště v Brazílii a Libyi tento výpadek pomohla kompenzovat. Bez vlivu konfliktu produkce meziročně vzrostla o 4 %. Společnost TotalEnergies rovněž potvrdila plán čistých investic ve výši 15 miliard USD pro rok 2026.

Sektor zdravotnictví nabízí defenzivní vlastnosti, ale jen hrstka amerických akcií s tržní kapitalizací nad 300 milionů USD dosahuje forwardového dividendového výnosu přes 5 %. Při zahrnutí realitních fondů (REIT) zaměřených na zdravotnictví se však objevují zajímavé možnosti, mezi které patří Perrigo, Healthpeak Properties a Medical Properties Trust.

Společnost Perrigo, výrobce volně prodejných zdravotních produktů, nabízí atraktivní forwardový výnos 9,6 % a pyšní se nepřerušenou sérií každoročního zvyšování dividend trvající 23 let. Za posledních pět let činil průměrný roční růst dividendy více než 5 %. Tento vysoký výnos je však důsledkem poklesu hodnoty akcií o 87,5 % za poslední desetiletí, což bylo způsobeno zpomalením růstu, vysokou inflací a rostoucími úrokovými náklady. Akcie se aktuálně obchodují za 5,5násobek forwardových zisků a trhem kolují zvěsti o možném převzetí.

Zajímavou alternativou je Healthpeak Properties, jeden z největších zdravotnických REIT fondů. Tento fond vlastní více než 700 nemovitostí po celých Spojených státech, přičemž se zaměřuje především na ambulantní zařízení, lékařské laboratoře a bydlení pro seniory.

Regionální banka FirstSun Capital Bancorp v prvním čtvrtletí kalendářního roku 2026 nenaplnila očekávání trhu ohledně tržeb. Ty sice meziročně vzrostly o 10,1 % na 101,7 milionu USD, ale zaostaly za odhady analytiků o 6 %. Čistý zisk na akcii podle standardů GAAP však dosáhl 0,76 USD, což představuje překonání konsensu o 1,8 %. Tržní kapitalizace společnosti aktuálně činí 1,08 miliardy USD.

Komerční a průmyslové úvěry podpořily silný, více než 16% anualizovaný růst úvěrového portfolia. Čistá úroková marže banky vzrostla na 4,25 %, čímž se udržela nad hranicí 4 % již 14 čtvrtletí v řadě. Pozitivní vývoj byl nicméně částečně tlumen vyššími rezervami na úvěrové ztráty. Ty vyplynuly ze zrychleného růstu portfolia a izolovaných odpisů v telekomunikačním sektoru a u úvěrů na financování automobilů.

Výhled banky se nyní opírá o probíhající integraci nedávno akvírované společnosti First Foundation a celkovou restrukturalizaci rozvahy. Finanční ředitel Robert Cafera očekává, že čistá úroková marže za celý rok 2026 se bude pohybovat v pásmu středních 3,80 %, ačkoli v následujících dvou kvartálech dojde k jejímu dočasnému poklesu. Vedení se v nadcházejícím období zaměří na dosažení nákladových synergií a snížení koncentrace investorů do komerčních nemovitostí i závislosti na velkoobchodním financování.

Akcie stavební společnosti LGI Homes si během odpoledního obchodování připsaly růst o 4,4 % poté, co firma zveřejnila hospodářské výsledky za první čtvrtletí. Společnost reportovala upravený zisk ve výši 0,24 USD na akcii, čímž výrazně překonala odhady Wall Street, které počítaly se ztrátou 0,13 USD na akcii.

Tento silný výsledek hospodaření pomohl investorům přehlédnout meziroční pokles tržeb o 9 % na 319,7 milionu USD, který mírně zaostal za konsensuálním očekáváním trhu. Pozitivní sentiment podpořil také fakt, že hodnota nedokončených zakázek meziročně vzrostla o 62,6 % na 660,5 milionu USD, což signalizuje silnou budoucí poptávku a robustní stav knihy objednávek.

Z historického hlediska jsou akcie LGI Homes vysoce volatilní a za poslední rok zaznamenaly 39 cenových pohybů o více než 5 %. Předchozí výrazný růst o 8,9 % nastal před 11 dny v reakci na pokles cen ropy, což je pro stavitele domů klíčový nákladový faktor při výrobě a přepravě materiálů.

Od začátku roku akcie posílily o 14,6 %, ale při současné ceně 47,78 USD se stále obchodují 29,2 % pod svým 52týdenním maximem 67,47 USD ze srpna 2025. Dlouhodobí investoři však sčítají ztráty, jelikož investice 1 000 USD před 5 lety by dnes měla hodnotu pouhých 289,12 USD.

Průmyslový sektor zažívá vzestup díky nižším úrokovým sazbám, které stimulují kapitálové výdaje. Za posledních šest měsíců zaznamenalo toto odvětví zisk 12.9%, čímž překonalo index S&P 500 o 9 procentních bodů. Cyklus se však může nečekaně obrátit, proto je nutná obezřetnost při výběru portfolia.

Mezi akcie, kterým je lepší se vyhnout, patří Perma-Fix s tržní kapitalizací 235.2 milionů USD. Její tržby klesaly o 10.2% ročně za posledních pět let. Při ceně 12.68 USD se akcie obchoduje s valuací 2.9x forward price-to-sales a omezena hotovost navíc zvyšuje riziko ředění stávajícího kapitálu. Druhou varovnou volbou je Mercury Systems s tržní hodnotou 4.62 miliardy USD. Společnost vykázala růst tržeb pouze 2.3% ročně za posledních pět let. Její provozní marže klesla o 5.4 procentního bodu a zisk na akcii se propadl o 16.7% ročně kvůli vydávání nových akcií. Při ceně 77.14 USD se titul obchoduje s vysokým násobkem 70.4x forward P/E.

Naopak velmi slibně vypadá společnost Douglas Dynamics s kapitalizací 1.04 miliardy USD. Očekávaný růst tržeb o 11.4% v příštích 12 měsících indikuje silnou poptávku. Riziko finančních potíží snižuje dlouhodobá provozní marže 9.4% a zisk na akcii, který za poslední dva roky rostl o masivních 50% ročně, čímž výrazně překonává své konkurenty na trhu.

Přestože je Wall Street ohledně řady titulů optimistická, nezávislá analýza ukazuje smíšený obrázek. Příkladem společnosti, která čelí fundamentálním problémům, je Nike. Navzdory konsensuální cílové ceně 61,68 USD, jež značí implikovaný výnos 36,3 %, a současné ceně 45,25 USD při forwardovém P/E 27,3x, vykazuje firma slabou poptávku. Růst tržeb při konstantních měnových kurzech v posledních dvou letech zklamal a klesající návratnost kapitálu ničí hodnotu, ačkoliv se v příštím roce očekává zvýšení marže volného peněžního toku o 1,6 procentního bodu.

Podobným případem je konglomerát 3M Company, který se obchoduje za 145,87 USD s forwardovým P/E 16,7x. Ačkoliv cílová cena 175,03 USD naznačuje implikovaný výnos 20 %, hlavní činnost zaostává. Očekávaný růst tržeb pro příští rok činí pouhých 3,1 % a zisk na akcii klesal za posledních pět let tempem 2,3 % ročně, což vyvolává dlouhodobé obavy.

Naopak jasným favoritem se zdá být BGC Group s konsensuální cílovou cenou 14,50 USD a potenciálem růstu 27,9 %. Společnost úspěšně zvyšuje svůj tržní podíl, což dokazuje výjimečný roční růst tržeb o 20,2 % za poslední dva roky. Zcela shodným tempem 20,2 % ročně rostl v tomto období i zisk na akcii, což v kombinaci s adekvátní návratností vlastního kapitálu ukazuje na solidní investiční rozhodnutí managementu.

Průmyslový sektor zaznamenal za posledních šest měsíců výnos 12.9%, čímž překonal index S&P 500 o 9 procentních bodů. Navzdory tomuto růstu by investoři měli být obezřetní vůči ekonomickým cyklům. Analýza trhu ukazuje na jednu slibnou akcii a dvě, kterým je lepší se vyhnout.

Prvním varováním je výrobce nabíjecích stanic ChargePoint s tržní kapitalizací $165.8 million. Společnost vykazuje roční pokles tržeb o 9.9% za poslední dva roky a neustále spaluje hotovost. Při ceně $6.77 za akcii se obchoduje na úrovni 0.4x forward P/S, přičemž negativní ziskovost ztěžuje firmě financování ze strany věřitelů.

Druhou rizikovou společností je Trimble, poskytovatel geoprostorových technologií s tržní kapitalizací $15.59 billion. Tržby této firmy klesaly o 2.8% ročně během posledních dvou let a marže volného peněžního toku se propadla o 9.2 procentních bodů za posledních pět let v důsledku nutných defenzivních investic. Akcie aktuálně stojí $67.70, což představuje ocenění 19x forward P/E.

Naopak atraktivní příležitostí k nákupu pro dlouhodobé investory je společnost Rollins, která s tržní kapitalizací $26.95 billion dominuje v oblasti rezidenčních a komerčních služeb hubení škůdců prostřednictvím zavedených značek jako Orkin.

Průmyslový sektor za posledních šest měsíců vzrostl o 12,9 %, čímž výrazně překonal výnos indexu S&P 500 ve výši 3,9 %. Přesto je při výběru konkrétních titulů namístě opatrnost. Z našeho pohledu jsou aktuálně atraktivní společnosti CSW a HEICO, zatímco akciím Greenbrier doporučujeme se raději vyhnout.

Společnost Greenbrier s tržní kapitalizací 1,52 miliardy USD se aktuálně obchoduje za 49,08 USD, což představuje ocenění 0,6x forward P/S. Kvůli klesajícím prodejům, negativnímu volnému cash flow a hrubé marži pouhých 14,1 % nabádáme u tohoto titulu k maximální obezřetnosti.

Naopak silný potenciál k růstu vykazuje CSW. Firma s kapitalizací 4,92 miliardy USD se obchoduje za 298,95 USD, tedy na 26,7x forward P/E. Během posledních pěti let dosáhla průměrného ročního růstu tržeb o 21,2 % a její zisk na akcii rostl o 20,5 % ročně. Společnost navíc generuje vynikající volné cash flow, které jí poskytuje flexibilitu pro další růst.

Druhou atraktivní volbou je společnost HEICO s tržní hodnotou 32,02 miliardy USD. Za poslední dva roky zaznamenala roční růst tržeb o 19,5 % a zisk na akcii u ní vzrostl dokonce o 28,6 % ročně. Stejně jako CSW disponuje působivou ziskovostí z volného cash flow, což jí umožňuje bez problémů financovat nové investice, případně odměňovat akcionáře prostřednictvím zpětných odkupů a dividend.

Diskuze o potenciálním záchranném financování od americké vlády pro leteckou společnost Spirit Airlines v celkové výši 500 milionů USD podle nejnovějších zpráv uvázla na mrtvém bodě. O aktuálním zablokování vyjednávání informovala agentura Bloomberg News s odvoláním na své interní zdroje obeznámené s probíhajícím procesem.

Hlavní překážkou je v současnosti postoj skupiny stávajících věřitelů, která zahrnuje mimo jiné i známý hedgeový fond Citadel. Tato skupina se důrazně postavila proti aktuálně navrhovaným podmínkám vládní pomoci. Věřitelé vyjadřují vážné obavy, že by stávající podoba dohody mohla výrazně snížit hodnotu jejich zajištěných pohledávek a drasticky omezit celkovou návratnost investovaných finančních prostředků při případné restrukturalizaci podniku.

V reakci na tento vývoj předložila dotčená skupina věřitelů v posledních několika dnech vlastní protinávrh na řešení krizové situace. Podle dostupných informací však tento krok zatím zůstal bez jakékoli odpovědi. Zástupci dotčené letecké společnosti ani zmíněného fondu Citadel tuto zprávu bezprostředně oficiálně nekomentovali a situace na trzích tak zůstává nadále nejistá.

Akcie společnosti Coca-Cola výrazně posílily po zveřejnění výsledků za první čtvrtletí roku 2026, které překonaly očekávání trhu. Čisté tržby nápojového giganta meziročně vzrostly o 12 % na 12,5 miliardy USD, přičemž organické tržby stouply o 10 %. Tento silný růst byl podpořen zvýšením prodeje koncentrátů o 8 %, pozitivním vlivem cenotvorby o 2 % a celosvětovým nárůstem objemu prodaných kusů o 3 %.

Pod vedením nového generálního ředitele Henriquea Brauna se zlepšila i ziskovost. Srovnatelná provozní marže se zvýšila z 33,8 % na 34,5 % a srovnatelný zisk na akcii vyskočil o 18 % na 0,86 USD. Vedení firmy potvrdilo celoroční výhled růstu organických tržeb v rozmezí 4 % až 5 % a zároveň sebevědomě zvýšilo odhad celoročního růstu zisku na akcii na 8 % až 9 % (oproti původním 7 % až 8 %). Očekávaný volný peněžní tok byl potvrzen na úrovni 12,2 miliardy USD.

Pro dlouhodobé investory zůstává klíčovým argumentem pro nákup spolehlivý dividendový výnos, který dosahuje 2,7 %. Představenstvo v únoru schválilo zvýšení čtvrtletní výplaty z 0,51 USD na 0,53 USD na akcii, což představuje nárůst o 4 %. Coca-Cola tak letos prodloužila svou mimořádnou sérii nepřetržitého každoročního zvyšování dividend již na 64 let.

Investice do akcií s cenou pod 10 dolarů může přinést vysoké výnosy, ale vyžaduje disciplinovaný přístup, protože mnoho z těchto společností postrádá silné fundamenty, které by jejich cenu dlouhodobě podporovaly. Zde jsou tři tituly, u kterých doporučujeme obezřetnost.

Kyberbezpečnostní firma Rapid7 (RPD ) s aktuální cenou 6,04 USD se obchoduje při ocenění 0,5násobku budoucích tržeb. Její průměrný růst fakturace za poslední rok činil pouhých 1,3 % a provozní marže klesla o 2,8 procentního bodu. Prodloužená doba návratnosti investic do prodeje navíc naznačuje problémy s efektivní konverzí zákazníků.

Cloudová realitní společnost eXp World (EXPI ) se obchoduje za 6,56 USD, což představuje 24,8násobek budoucích zisků. Její roční růst tržeb za poslední dva roky dosáhl 5,7 %, což zaostává za konkurencí v sektoru. Nízká marže volného peněžního toku na úrovni 3,1 % za stejné období navíc omezuje možnosti investic do růstových iniciativ, zpětných odkupů akcií či výplaty dividend, zatímco návratnost kapitálu eroduje.

Výrobce papírových obalů Graphic Packaging (GPK ) se aktuálně potýká s nepříznivými tržními trendy. Za poslední dva roky jeho tržby klesaly o 4,4 % ročně a očekává se jejich další pokles i v následujících dvanácti měsících. Zhoršující se zisk na akcii vyvolává mezi investory oprávněné obavy, protože ceny akcií z dlouhodobého hlediska tento klíčový ukazatel zpravidla následují.

Samotná ziskovost dlouhodobý úspěch na trhu nezaručuje. Analytici upozorňují na společnost Latham (SWIM ), výrobce bazénů, u které provozní marže GAAP za posledních 12 měsíců činí 5,6 %. Roční růst tržeb za posledních pět let o 6,2 % zaostává za standardy sektoru a provozní marže 4,6 % nedosahuje průměru odvětví. Při aktuální ceně 5,98 USD a valuaci 32x forward P/E je namístě opatrnost.

Dalším varovným signálem je diverzifikovaná společnost Griffon (GFF ) s dvanáctiměsíční provozní marží 18 %. Za poslední dva roky její tržby klesaly o 2,7 % ročně a prognózy naznačují, že v příštích 12 měsících se prodeje propadnou o masivních 28,7 %. Akcie se obchoduje za 94,36 USD, což představuje násobek 17,8x forward P/E.

Naopak velmi slibnou příležitostí je Donnelley Financial Solutions (DFIN ), poskytovatel softwaru pro dodržování finančních předpisů. Společnost vykazuje provozní marži 19,5 % a její zisk na akcii rostl za posledních pět let o 15,7 % ročně. Zásadním pozitivem je špičková návratnost vlastního kapitálu na úrovni 25,8 %. S cenou 51,10 USD a velmi atraktivním oceněním 10,8x forward P/E představuje tento titul silného kandidáta pro zařazení do portfolia.

Když Wall Street zaujme k akciím medvědí postoj, vyplatí se zpozornět, protože analytici vydávají negativní hodnocení jen zřídka z obavy o ztrátu jiných obchodních příležitostí. Přinášíme pohled na dvě akcie, u kterých je skepse trhu na místě, a jednu přehlíženou příležitost.

Akcie výrobce dětského oblečení Carter’s (CRI ) se obchodují za 37,95 USD s oceněním 12x forward P/E. Konsenzuální cílová cena je 39 USD (implikovaný výnos 2,8 %). Společnost má dlouhodobě problémy s přilákáním nových zákazníků a trápí ji nízká marže volného peněžního toku na úrovni 5,4 % za poslední dva roky, což omezuje její schopnost financovat budoucí růst a odměňovat akcionáře.

Druhou rizikovou volbou je banka Northwest Bancshares (NWBI ). Její aktuální cena činí 13,31 USD a obchoduje se na úrovni 1x forward P/B. Cílová cena je stanovena na 13,86 USD s implikovaným výnosem 4,1 %. Roční růst čistého úrokového výnosu o 5,9 % za posledních pět let zaostává za bankovním sektorem. Navíc pouhý 1,5 % roční růst zisku na akcii nedosahuje ani tempa růstu tržeb a roční růst hmotné účetní hodnoty na akcii za poslední dva roky činil jen 3 %.

Naopak investiční banka Piper Sandler (PIPR ) představuje titul, který by si zasloužil od investorů větší pozornost. U této rostoucí společnosti stanovili analytici konsenzuální cílovou cenu na 94,88 USD, což představuje potenciální implikovaný výnos 5,4 %.

Analytici z Wall Street jsou silně býčí ohledně tří akciových titulů, u kterých konsenzuální cílové ceny naznačují výrazný potenciál zhodnocení. Prvním z nich je společnost DoorDash (DASH), u níž cílová cena $250.93 představuje očekávaný výnos 43.5 %. Akcie, která se aktuálně obchoduje za $174.88 s násobkem 21.1x forward EV/EBITDA, těží z meziročního růstu objednávek o 22 % za poslední 2 roky. Za poslední 3 roky navíc zisk na akcii rostl tempem 931 % ročně a marže volného peněžního toku stoupla o 13 procentních bodů.

Dalším favoritem je maloobchodní prodejce oděvů Abercrombie and Fitch (ANF ). Při současné ceně $86.70 za akcii a ohodnocení 8.1x forward P/E je konsenzuální cílová cena stanovena na $119.10, což implikuje výnos 37.4 %. Společnost se opírá o vynikající hrubou marži ve výši 62.8 % a průměrný růst tržeb ve stejných prodejnách o 10 % za uplynulé 2 roky, přičemž výkonnost podpořily i zpětné odkupy akcií. Trojici uzavírá poskytovatel technologií pro chytrou mobilitu Verra Mobility (VRRM ). U této akcie vidí analytici největší prostor pro růst, když konsenzuální cílová cena $24.86 naznačuje potenciální zhodnocení o 64.9 %.

Ne každá aktuálně zisková společnost je zárukou budoucího růstu. Zatímco některé firmy dokážou efektivně vyvážit růst a ziskovost, jiné mohou mít z dlouhodobého hlediska problémy s udržením svých marží a tržního postavení.

Společnost Thermo Fisher Scientific (TMO) vykazuje provozní marži ve výši 17,5 %, avšak její organický růst tržeb zaostává za očekáváním. Náklady rostly za posledních pět let rychleji než tržby, což způsobilo pokles upravené provozní marže o 6,7 procentního bodu. Zisk na akcii přitom v tomto období stagnoval. Při aktuální ceně 466,53 USD se akcie obchoduje s valuací 18,5x forward P/E.

Opatrnost se doporučuje také u investiční banky Jefferies Financial Group (JEF ), která disponuje provozní marží 12 %. Její průměrný roční růst tržeb za posledních pět let činil pouze 1,8 %, což je méně než u konkurence. Zisk na akcii navíc klesal o 7,2 % ročně, což značí klesající ziskovost nových tržeb. Akcie se obchoduje za 48,07 USD s poměrem 12,6x forward P/E.

Naopak silným titulem je Watts Water Technologies (WTS ) s provozní marží 18,4 %. Průměrný roční růst tržeb za uplynulých pět let dosáhl 10,1 %, čímž překonal průměr sektoru. Zisk na akcii rostl díky zpětným odkupům rychleji než celkové tržby. Marže volného peněžního toku se navíc zvýšila o 6,1 procentního bodu, což firmě zajišťuje silnější kapitálovou pozici vůči akcionářům.