Právě teď

Podle stratégů Bank of America (BofA) by evropské akcie s malou tržní kapitalizací mohly překonat své větší protějšky.

Přestože evropské akcie v poslední době posilují, akcie s malou tržní kapitalizací s nimi neudržely krok a jejich výkonnost v porovnání s akciemi s velkou tržní kapitalizací je na devítiletém minimu. BofA však identifikuje několik faktorů, které by mohly tento trend zvrátit a posunout malé akcie vpřed.

Podle banky existují čtyři klíčové faktory, které mohou v blízké budoucnosti podpořit evropské malé kapitalizace.

Zaprvé, firma očekává zvýšení dynamiky růstu v eurozóně, což je pro malé kapitalizace obvykle přínosné. Tento názor vychází z uvolnění úvěrových podmínek a snížení fiskální a zásobové zátěže.

Za druhé, potenciální příměří mezi Ruskem a Ukrajinou by mohlo vést ke snížení cen energií a snížení nejistoty v Evropě, což je faktor, který „by podpořil lepší výkonnost malých kapitalizací“, uvedli stratégové.

BofA dále podporuje názor, že negativní dopad oslabení eura na malé společnosti se zaměřením na domácí trh se sníží, což kontrastuje s globálně exponovanými velkými společnostmi.

Podle analytika JPMorgan Mislava Matejky se výsledková sezóna za 4. čtvrtletí v USA chýlí ke konci, když výsledky zveřejnilo 70 % společností, zatímco v Evropě jsou výsledky teprve na začátku – pouze 43 % společností.

Dosavadní výsledky předčily očekávání, když americké společnosti vykázaly 11% meziroční růst zisku na akcii a evropské firmy zaznamenaly 2% růst.
„Růst zisku na akcii je silnější, než se původně očekávalo,“ poznamenal analytik JPMorgan s pozitivními faktory překvapení ve výši 5 % v USA a 4 % v Evropě.

Navzdory silným výsledkům nebyly podle banky americké akcie odměněny za překonání odhadů.

„Akcie, které překonávají odhady, se v daný den vyvíjejí hůře, zatímco akcie, které odhady nesplňují, jsou penalizovány v souladu s historickým průměrem,“ upozornila JPMorgan.

Nejnovější údaje čínské centrální banky ukazují mírný pokles nesplacených úvěrů na nemovitosti na konci čtvrtého čtvrtletí roku 2024. Pokles o 0,2 % je menší než 1% pokles v předchozím roce, což naznačuje, že vládní opatření na podporu trhu s nemovitostmi začínají mít vliv.

Na konci roku 2024 činil objem nesplacených úvěrů na nemovitosti v Číně 52,8 bilionu jüanů (7,27 bilionu USD). Tato celková částka zahrnuje úvěry určené na rozvoj realitních projektů, které oproti předchozímu roku zaznamenaly 3,2% nárůst a dosáhly 13,56 bilionu jüanů. Individuální hypoteční úvěry však zaznamenaly pokles o 1,3 % a dosáhly celkové výše 37,68 bilionu jüanů.

Tento pokles je menší než 1,6% pokles zaznamenaný na konci roku 2023.

Čínský trh s nemovitostmi se od roku 2021 nachází ve vážné krizi. Vládní iniciativa na snížení zadlužení developerů vedla k poklesu bohatství spotřebitelů a výdajů domácností. Od září tvůrci politiky zavádějí různá opatření ke stabilizaci trhu. Patří mezi ně snížení hypotečních sazeb a zavedení nástroje pro opětovné poskytování úvěrů, který umožňuje místním samosprávám odkoupit neprodané domy.

Pro letošní rok jsou přislíbeny další stimulační opatření.
Ve zprávě centrální banky o provádění měnové politiky, která byla zveřejněna ve čtvrtek, byl sektor nemovitostí uveden jako klíčová oblast pro další úvěrovou podporu.

Podle banky UBS měla Tesla těžký začátek roku a v lednu ztratila podíl na trhu v klíčových regionech.

Banka v pátek ve své zprávě uvedla, že prodeje automobilky v Evropě se meziročně propadly o 51 %, což z ní činí „největšího poraženého“ v tomto regionu. V Číně maloobchodní prodeje Tesly rovněž meziročně klesly o 15 %, zatímco domácí značky nadále získávaly na síle, zdůraznila UBS.

Analytici banky označili leden za „velmi špatný měsíc pro společnost Tesla (NASDAQ:TSLA)“ a poznamenali, že celosvětová poptávka po elektromobilech zůstává silná, ale konkurence se stupňuje.

V Evropě prodeje elektromobilů meziročně vzrostly o 33 %, protože automobilky se snažily splnit cíle v oblasti dodržování emisí CO2. Mezitím UBS uvedla, že čínské značky nových energetických vozidel (NEV) rozšířily svůj podíl na trhu, přičemž Xpeng (NYSE:XPEV) díky uvedení nových produktů na trh meziročně vzrostl o 251 %.

Akcie společnosti Nebius Group (NASDAQ: NBIS) dnes vzrostly o 7 % poté, co Nvidia (NASDAQ:NVDA) podala poslední zprávu 13F, která odhalila novou pozici ve společnosti. Naopak společnosti SoundHound AI (NASDAQ: NASDAQ:SOUN), Serve Robotics (NASDAQ: SERV) a Nano-X (NASDAQ: NNOX) zaznamenaly pokles o 10 %, 28 % a 3 % poté, co z podání vyplynulo, že Nvidia již v těchto společnostech nedrží žádné podíly.

Z podání 13F, které poskytuje čtvrtletní aktualizaci investičních podílů institucionálních investorů, vyplynulo, že se Nvidia zbavila svých pozic ve společnostech SoundHound AI, Serve Robotics a Nanox. Tento krok společnosti Nvidia, významného hráče v technologickém průmyslu, zřejmě ovlivnil náladu investorů, což vedlo k výprodeji akcií společností, z nichž vystoupila.

Na druhou stranu akcie společnosti Nebius Group zaznamenaly růst poté, co byla zveřejněna nová investice společnosti Nvidia do této společnosti. Investoři často považují takové podíly významných institucionálních investorů za známku důvěry v budoucí vyhlídky společnosti, což může vést ke zvýšené poptávce po akciích.

Úvěrové ratingy evropských členů NATO pravděpodobně utrpí, pokud zvýší výdaje na obranu v souladu s požadavky amerického prezidenta Donalda Trumpa, ačkoli by mohly přimět region ke společné emisi dluhu, uvedla ratingová společnost S&P Global.

Přestože evropské země od ruské anexe ukrajinského Krymu v roce 2014 téměř zdvojnásobily své výdaje na obranu, v průměru stále vynakládají méně než 2 % HDP podle směrnic NATO, zatímco USA financují téměř dvě třetiny vojenského rozpočtu NATO.

V poměru k HDP vychází evropské výdaje rovněž na méně než 60 % výdajů USA – 1,9 % HDP v letošním roce oproti 3,3 % – což opět zdůraznil Trumpův viceprezident JD Vance, který v pátek přijel na bezpečnostní konferenci v Mnichově, kde se setká s ukrajinským prezidentem Volodymyrem Zelenským.

Agentura S&P se zabývala třemi scénáři: prvním, kdy evropské země zvýší výdaje na obranu na současný průměr NATO vážený HDP ve výši 2,67 % HDP; druhým, kdy se vyrovnají současné úrovni USA ve výši 3,3 %; a třetím, kdy vyskočí na 5 % HDP, k čemuž vyzval Trump.

Coca-Cola Europacific Partners, stáčírna společnosti Coca-Cola, vykázala v pátek 5% nárůst tržeb za čtvrté čtvrtletí, k čemuž přispěla silná poptávka po dražších nápojích, zejména na trzích Austrálie, Tichomoří a jihovýchodní Asie.

Společnost se sídlem ve Velké Británii, která stáčí nápoje Coca-Cola včetně Coca-Coly, Sprite a Monster v západní Evropě a Austrálii, rovněž uvedla, že v příštích 12 měsících odkoupí zpět akcie v hodnotě 1 miliardy eur (1,05 miliardy USD).

Společnost, která dodává nápoje do řetězců rychlého občerstvení včetně McDonald’s (NYSE:MCD) a Yum Brands, vlastníka KFC, zaznamenala také nárůst poptávky po hodnotných kombinovaných jídlech, která obvykle zahrnují nápoj.

Objemy vzrostly o 1,7 % v Austrálii, Tichomoří a jihovýchodní Asii, ale poklesly o 2,6 % v Evropě, protože společnost vyřadila ze svého sortimentu výrobky Capri Sun z důvodu ukončení distribučních smluv.

Oznámení společnosti Alibaba (NYSE:BABA) z tohoto týdne, že bude spolupracovat s firmou Apple (NASDAQ:AAPL) na podpoře nabídky služeb umělé inteligence pro telefony iPhone v Číně, opět přitáhlo pozornost k odvětví umělé inteligence v této zemi v souvislosti se společností DeepSeek.

Níže uvádíme některé z významných služeb AI a jejich vývojářů, které je třeba v Číně sledovat.

DOUBAO

Stejnojmenný chatbot, vyvinutý společností ByteDance, která se na trhu s velkými jazykovými modely (LLM) objevila později, je nejoblíbenější spotřebitelskou aplikací AI v Číně.

Nejnovější LLM společnosti, Doubao-1.5-pro, byl vydán v lednu a v některých ukazatelích překonává GPT-4 společnosti ChatGPT.

Společnost ByteDance patří mezi lídry ve vývoji nákladově efektivních LLM a její nabídka je podle zprávy společnosti Barclays (LON:BARC) nejlevnější dostupná na trhu, dokonce cenově dostupnější než DeepSeek.
Cena Doubao-1.5 byla stanovena na pouhá 3 až 4 % ceny GPT-4.

Společnost KeyBanc Capital Markets v pátek ve své zprávě upozornila, že údaje o lednových výdajích společnosti Apple (NASDAQ:AAPL) byly slabší, než se očekávalo, což signalizuje potenciální rizika poklesu hardwarových aktivit společnosti.

Firma potvrdila své doporučení Underweight pro akcie s odkazem na zpomalující se růst, rostoucí konkurenci a ocenění, které se zdá být přetížené.

Data Key First Look Data (KFLD) společnosti KeyBanc ukázala, že indexované výdaje na hardware společnosti Apple v lednu meziměsíčně poklesly o 40 %, což je méně než tříletý průměrný pokles o 36 %. Meziroční růst výdajů se zpomalil na 6 %, což představuje pokles ze 7 % v prosinci.

„Údaje považujeme za negativní vzhledem k tomu, že byly sezónně slabší a v meziročním srovnání zpomalily,“ napsali analytici.

Společnost Finnair Oyj (HE:FIA1S) v pátek oznámila, že její finanční ředitel Kristian Pullola se chystá opustit společnost.

Pullola, který ve funkci působil přibližně dva a půl roku, podle finské letecké společnosti odejde nejpozději 12. srpna.

Společnost zahájila proces hledání náhrady za Pullu.

Společnost zatím neoznámila žádné potenciální kandidáty na pozici finančního ředitele.

Akcie společnosti Marcus & Millichap (NYSE:MMI) vzrostly o 9 %, protože společnost vykázala ve čtvrtém čtvrtletí 2024 výrazný nárůst příjmů o 44,4 % ve srovnání se stejným obdobím předchozího roku. Finanční výsledky společnosti poskytující komerční realitní služby byly podpořeny silnými výsledky v oblasti zprostředkovatelských provizí a poplatků za financování.

Společnost se sídlem v Calabasas oznámila celkové tržby ve výši 240,1 milionu USD za čtvrté čtvrtletí roku 2024, což představuje výrazné zlepšení oproti 166,2 milionu USD ve čtvrtém čtvrtletí roku 2023. Výnosy z makléřských provizí vzrostly na 202,8 milionu USD ze 144,6 milionu USD, přičemž obzvláště silné byly výnosy z makléřských provizí na trhu středních a větších transakcí (JO:TCPJ), které vzrostly o 74,0 %. Dramatický nárůst zaznamenaly také poplatky za financování, které za čtvrtletí vyskočily o 96,6 % na 31,2 milionu USD.

Navzdory celoroční čisté ztrátě dosáhl čistý zisk za čtvrté čtvrtletí kladné hodnoty 8,5 milionu USD, tj. 0,22 USD na zředěnou kmenovou akcii, což představuje obrat oproti čisté ztrátě 10,2 milionu USD, tj. 0,27 USD na zředěnou kmenovou akcii, ve čtvrtém čtvrtletí předchozího roku. Upravený zisk EBITDA za čtvrtletí činil 18,0 milionu USD oproti záporné hodnotě 4,5 milionu USD ve čtvrtém čtvrtletí roku 2023.

Za celý rok 2024 dosáhly celkové tržby společnosti Marcus & Millichap 696,1 milionu USD, což představuje 7,8% nárůst oproti 645,9 milionu USD v předchozím roce. Společnost v roce 2024 snížila čistou ztrátu na 12,4 milionu USD z 34,0 milionu USD v roce 2023 a zlepšila upravený ukazatel EBITDA ze záporných 19,6 milionu USD na kladných 9,4 milionu USD.

Společnost Moderna Inc. ve středu vykázala větší než očekávanou ztrátu za čtvrté čtvrtletí, protože biotechnologická společnost se potýká s poklesem prodeje vakcíny COVID-19 a pokračujícími náklady na restrukturalizaci.

Výrobce vakcín vykázal za čtvrtletí ztrátu 2,91 USD na akcii, což překonalo odhady analytiků, kteří předpokládali ztrátu 2,73 USD na akcii. Tržby dosáhly 966 milionů dolarů, což je pod konsensuální prognózou 995,44 milionu dolarů a výrazně méně než 2,8 miliardy dolarů ve stejném období loňského roku.

Akcie společnosti Moderna (NASDAQ:MRNA) po zveřejnění výsledků klesly o 4,1 %, což odráží zklamání investorů z větší než očekávané ztráty.
Vakcína COVID-19 společnosti Spikevax dosáhla během čtvrtletí tržeb ve výši 923 milionů USD, z toho 244 milionů USD z amerického trhu. Za celý rok 2024 činily tržby za vakcínu Spikevax 3,1 miliardy dolarů, což znamená výrazný pokles oproti předchozím letům, neboť poptávka po vakcínách COVID-19 klesla.

CFRA snížila hodnocení akcií DraftKings Inc (NASDAQ:DKNG) z „Hold“ na „Sell“ kvůli obavám z ocenění, a to navzdory silnému růstu této společnosti.

„DKNG je i nadále lídrem v oblasti inovací a domníváme se, že má nejlepší platformu, což by mělo vést k nárůstu tržního podílu. Snížili jsme náš názor na základě ocenění, protože akcie se obchodují poblíž 4násobku tržeb za rok 2025 a 25násobku odhadu EBITDA,“ uvedl analytik.

Firma poznamenala, že ačkoli DraftKings nadále rozšiřuje svůj podíl na trhu a zlepšuje ziskovost, současné ocenění akcií se zdá být přitažené vzhledem k jejich potenciálu zisku. CFRA rovněž upozornila na rizika spojená s regulačními změnami a rostoucí konkurencí v oblasti online hazardních her.

Akcie DraftKings v posledních měsících prudce vzrostly, přičemž CFRA upozorňuje, že další růst může být omezený.

New York (Reuters) – Společnost Ben & Jerry’s obvinila svou mateřskou firmu Unilever (LON:ULVR), že po ní požaduje mlčení vůči americkému prezidentovi Donaldu Trumpovi, protože se připravuje na to, že tuto značku zmrzliny ještě letos oddělí.

Ve čtvrtečním podání k federálnímu soudu na Manhattanu společnost Ben & Jerry’s uvedla, že šéf Unileveru pro zmrzlinu Peter ter Kulve jí dříve v noci jednostranně zakázal „vydávat jakékoli příspěvky kritizující prezidenta Trumpa“ až do dalšího přezkoumání.

Společnost Ben & Jerry’s uvedla, že ter Kulve při obhajobě svého jednání citoval restrukturalizaci společnosti Unilever a uvedl, že vytvořil „novou dynamiku“ v „bezprecedentní době“.

Společnost Ben & Jerry’s uvedla, že ter Kulve již dříve zakázal plánovaný příspěvek o ožehavých tématech, když byl Trump 20. ledna inaugurován, protože se v něm zmiňoval Trump.

Globální akciové fondy přilákaly v týdnu končícím 12. února výrazný příliv prostředků poté, co snížení úrokových sazeb Bank of England vyvolalo rally na evropských akciích, ačkoli opatrnost ohledně celní politiky amerického prezidenta Donalda Trumpa omezila aktivitu investorů.

Údaje společnosti LSEG Lipper ukázaly, že investoři během týdne nakoupili globální akciové fondy v čisté hodnotě 5,66 miliardy dolarů, čímž zvrátili své čisté prodeje v hodnotě 2,47 miliardy dolarů z předchozího týdne.

Panevropský index STOXX 600 dosahoval tento týden pět dní po sobě nových rekordů, a to díky silným výsledkům společností, jako je výrobce léků AstraZeneca (NASDAQ:AZN), výrobce mědi Aurubis a finanční skupina Societe Generale (OTC:SCGLY).

Evropské akciové fondy přilákaly v průběhu týdne vysoký příliv 6,03 miliardy USD po čistých nákupech ve výši přibližně 3,3 miliardy USD v předchozím týdnu.

Asijské fondy přilákaly čistých 1,46 miliardy dolarů, zatímco americké fondy zaznamenaly čisté prodeje ve výši 2,25 miliardy dolarů.

Akcie společností Alibaba a Tencent v pátek prudce vzrostly po zprávě agentury Reuters, že čínský prezident Si Ťin-pching plánuje předsedat významnému sympoziu s předními představiteli soukromého sektoru, včetně spoluzakladatele společnosti Alibaba (NYSE:BABA) Jacka Ma.

Alibaba posílila o 6 %, zatímco Tencent v reakci na tuto zprávu vyskočil o více než 7 %.

Podle agentury Reuters je cílem setkání, které by se mělo uskutečnit v pondělí, posílit důvěru v čínský soukromý sektor v situaci, kdy se ekonomika potýká s větrem a eskaluje napětí se Spojenými státy.

Očekává se, že Si povzbudí vedoucí představitele podniků, zejména z technologického sektoru, aby rozšířili své aktivity na domácím i mezinárodním trhu.

Setkání se má zúčastnit také Pony Ma, generální ředitel společnosti Tencent, dále šéf společnosti Xiaomi Lei Jun a Wang Xingxing, zakladatel robotické firmy Yushu Technology, uvedla agentura Reuters. Očekává se také účast výkonného ředitele společnosti Huawei Technologies.

Znepokojení američtí federální zaměstnanci se v pátek dočkají další várky výpovědí, protože prezident Donald Trump a jeho hlavní poradce Elon Musk usilují o rozsáhlé snížení počtu státních zaměstnanců.

Tento týden byly zatím propuštěny tisíce pracovníků v několika vládních úřadech, většina z nich jsou nedávno přijatí zaměstnanci, kteří jsou stále ve zkušební době, a to na ministerstvech, jako jsou ministerstvo pro záležitosti veteránů, ministerstvo školství a ministerstvo pro malé podniky.

Úředníci z Úřadu pro personální řízení, který dohlíží na přijímání zaměstnanců na federální úrovni, se ve čtvrtek sešli s agenturami a podle osoby obeznámené se záležitostí jim doporučili, aby své zaměstnance ve zkušební době propustili.

Podle vládních údajů bylo v posledních dvou letech přijato asi 280 000 zaměstnanců z 2,3 milionu členů civilní federální pracovní síly, přičemž většina z nich je stále ve zkušební době a je snadnější je propustit.

Akcie společnosti Nibe Industrier AB (ST:NIBEb) v pátek klesly o více než 6 % po výsledcích hospodaření za čtvrté čtvrtletí, které ukázaly smíšené finanční výsledky.

Zatímco celkové tržby překonaly očekávání, tlak na ziskovost a pokračující problémy na klíčových trzích zatížily náladu investorů.

Společnost Nibe vykázala ve čtvrtém čtvrtletí tržby ve výši 11,03 miliardy švédských korun, což představuje 5% meziroční pokles. Tato hodnota však překonala konsenzuální odhady o 3 %, a to díky oživení poptávky a zlepšení stavu zásob u distributorů a výrobců.

Nejmenší divize společnosti, Element a Stove, vykázaly lepší než očekávané výsledky, přičemž těžily z vyšší poptávky v Severní Americe a mírnějšího zpomalení v Evropě.

Navzdory pozitivní dynamice prodeje se ziskovost společnosti Nibe dostala pod tlak. Segment Climate Solutions, největší divize společnosti, vykázal provozní zisk ve výši 830 milionů švédských korun, což představuje 32% pokles ve srovnání se stejným obdobím loňského roku.

Tržní hodnota společnosti Hermès International (OTC:HESAY) SCA v pátek překročila hranici 300 miliard eur (322 miliard USD). Tímto významným finančním milníkem se společnost Hermès přiblížila svému hlavnímu konkurentovi v luxusním průmyslu, společnosti LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE.

Akcie společnosti Hermès dosáhly rekordní hodnoty po oznámení výsledků za čtvrté čtvrtletí, které předčily očekávání. Stalo se tak necelé dva roky poté, co Hermès v dubnu 2023 překonal hranici 200 miliard eur.

Tento prudký nárůst tržní hodnoty umožňuje společnosti Hermès překonat propast mezi největší společností LVMH, která je součástí francouzského indexu CAC40. LVMH, která vlastní značku Christian Dior (EPA:DIOR) a která se před více než 14 lety neúspěšně pokusila získat Hermès, má v současné době tržní hodnotu přibližně 358 miliard eur.

Hermès navíc rozšiřuje svůj náskok před dalšími průmyslovými giganty, jako jsou Airbus SE (OTC:EADSY) a TotalEnergies (EPA:TTEF) SE. Obě tyto společnosti mají tržní kapitalizaci nižší než poloviční oproti společnosti Hermès, přednímu dodavateli luxusních kabelek a šátků.