Právě teď

Šanghaj – Čínská centrální banka (PBOC) pozastaví tento měsíc nákupy státních dluhopisů. Krok zdůvodnila nedostatkem dluhopisů na trhu, protože poptávka je vyšší než nabídka. Zpráva vyvolala nárůst výnosů dluhopisů a podnítila spekulace, že cílem je ochrana klesající domácí měny, uvedla agentura Reuters.

Akcie společnosti Ubisoft klesly o více než 6 % po oznámení dalšího odkladu očekávané videohry Assassin’s Creed Shadows. Jedná se již o třetí odložení data vydání, přičemž nové datum vydání bylo stanoveno na 20. března 2025. Spolu se zpožděním Ubisoft také snížil svůj výhled čistých tržeb na fiskální rok 2025 s odkazem na neuspokojivé prodeje o prázdninách a ukončení vývoje hry XDefiant. Společnost nyní očekává čisté tržby ve výši 1,9 miliardy eur, což představuje 18% pokles oproti předchozí prognóze. Analytici vyjádřili obavy, že tato opakovaná zpoždění mohou ovlivnit dynamiku společnosti, a to navzdory důvěře vedení v dlouhodobý potenciál hry. Ubisoft po tříměsíční revizi zaměřené na zlepšení provozních výsledků jmenoval poradce, kteří mají prozkoumat možné alternativy. Aktualizovaný výhled společnosti předpokládá rekordní čisté tržby za čtvrté čtvrtletí, analytici však o reálnosti tohoto cíle pochybují. Společnost Stifel snížila své odhady pro Ubisoft a pro fiskální rok 2025 předpokládá ztrátu na akcii ve výši 0,44 EUR. Analytici rovněž upozorňují na nejistotu spojenou s vydáním nové hry Far Cry, která je pro splnění budoucích cílů zásadní.

Podle společnosti Barclays budou v roce 2025 akciový trh ovlivňovat především Trump, úrokové sazby a umělá inteligence. Stratégové banky se domnívají, že Trumpova hospodářská politika, známá svou volatilitou, bude mít na trhy i nadále vliv. I když cla zůstávají problémem, očekávají pragmatický přístup upřednostňující stabilitu akciových trhů. Významnou roli budou hrát také úrokové sazby, jejichž volatilitu v poslední době ovlivňují silná americká data a reflační politika. Rostoucí výnosy v USA a Velké Británii představují potenciální riziko pro ocenění akcií, zejména pro dlouhodobější a na sazby citlivé akcie. Barclays doporučuje opatrnost, zejména u domácích akcií ve Velké Británii. Kromě toho je za třetí zásadní faktor považována umělá inteligence, zejména pokud jde o výjimečnost USA a pokračující investice do vesmíru, jako jsou výdaje společnosti Microsoft na datová centra. Nadále však přetrvávají obavy z potenciální oceňovací bubliny. Koncentrace výnosů na americkém akciovém trhu tažená velkými technologickými společnostmi představuje pro investory výzvu. Přestože americký trh dosahuje dobrých výsledků, zůstává vysoce závislý na úspěchu sektoru Big Tech, což jej činí zranitelným vůči poklesu.

Akcie dánského výrobce zdravotnických přístrojů Ambu v pátek vzrostly o více než 13 % poté, co společnost zvýšila svůj finanční výhled pro fiskální rok 2024/25. Společnost nyní očekává organický růst tržeb v rozmezí 11 až 14 % oproti předchozí prognóze 10 až 13 %. Zlepšená prognóza je způsobena především vyššími než očekávanými výsledky v segmentu anestezie a monitorování pacientů, které jsou podpořeny zvýšením cen a vyššími objemy. K pozitivnímu výhledu přispěla také divize Endoscopy Solutions, a to díky trvalé poptávce v pneumologii a významnému růstu v segmentech urologie, ušní-nosní-krční a gastroenterologie. Společnost Ambu vykázala v prvním čtvrtletí 19,5% organický růst tržeb, což je o 14,2 % více než ve stejném období loňského roku. Společnost rovněž vyzdvihla příznivý vývoj měnových kurzů a provozní efektivitu, která zvýšila marži EBIT. Společnost Ambu je i nadále odhodlána investovat do růstových iniciativ a rozvíjet svou přítomnost na trhu jednorázové endoskopie.

Podle italského deníku Il Sole 24 Ore italský luxusní módní dům Prada údajně zvažuje akvizici společnosti Versace. Tento krok následuje po neúspěšné fúzi mezi Capri Holdings, vlastníkem Versace, a Tapestry, mateřskou společností Coach. Capri Holdings nyní zkoumá strategické možnosti pro své značky, přičemž společnost Barclays byla pověřena posouzením možností včetně prodeje Versace a Jimmy Choo. Existuje také možnost, že by společnost Capri Holdings byla prodána jako celek. Prada údajně spolupracuje se Citi na analýze této příležitosti. Společnost Versace, kterou založil Gianni Versace v roce 1978, je známá svými opulentními modely a ikonickým znakem Medusa.

Stratégové Citi předpovídají pro globální akcie v roce 2025 další pozitivní rok s potenciálem 10% růstu akciového indexu MSCI All-Country World. Za touto prognózou stojí očekávaný růst zisků, přičemž forwardový poměr ceny k zisku indexu zůstává na úrovni přibližně 18x. Modely Citi předpokládají celosvětovou expanzi zisku na akcii o 10 %, což je o něco méně než konsenzus analytiků, přičemž nejsilnější růst vykazuje USA a rozvíjející se trhy, a to přibližně o 15 %. Citi předpokládá, že globální růst bude podpořen klesající inflací a pokračujícím uvolňováním ze strany centrálních bank, ale zdůrazňuje Trumpovu politiku jako zdroj nejistoty. Přesto Citi vidí příznivý výhled pro zisky podniků a růst akciových trhů, zejména na americkém trhu. Větší jasnost ohledně Trumpovy politiky a trvalé oslabení dolaru by mohly vést k lepším výsledkům na trzích mimo USA. Atraktivní nastavení ocenění vidí Citi také v regionech, jako je Evropa a Japonsko. Globální sektorová strategie banky zahrnuje nadváženou pozici ve zdravotnictví a komunikačních službách, zatímco sektory spotřebního zboží, veřejných služeb a průmyslových podniků jsou podváženy.

Analytici JPMorgan doporučili investorům nákup akcií argentinské státní ropné společnosti YPF a vyjádřili optimismus ohledně energetického sektoru v zemi. Ve zprávě klientům americká investiční banka zvýšila doporučení pro YPF z “neutral” na “overweight” a zvýšila cílovou cenu pro akcie YPF z 25,00 USD na 59,50 USD za americkou depozitní poukázku. To naznačuje značný potenciál pro růst akcií.

Akcie Airbusu v pátek vzrostly poté, co banka Barclays zvýšila cílovou cenu akcií. Nová cena 200 EUR odráží důvěru Barclays v silný výhled dodávek Airbusu do roku 2024. Analytici jako klíčový faktor pro revizi směrem vzhůru uvedli lepší než očekávané dodávky letadel. V roce 2024 Airbus úspěšně dodal 766 komerčních letadel, čímž překonal původní odhady. Tento úspěch připravuje půdu pro rok 2025, kdy se předpokládá, že dodávky dosáhnou 832 kusů, což znamená 9% meziroční nárůst. Růst dodávek je podpořen rostoucí produkcí rodiny A320, zejména modelů poháněných motorem LEAP. Kromě toho přispívá k výsledkům společnosti Airbus i přes kapacitní omezení efektivita výroby širokotrupých letadel, jako je A350. Barclays je optimistická, pokud jde o dlouhodobý výhled, kdy očekává nárůst dodávek na 915 kusů do roku 2026 a 1 005 kusů do roku 2027, a to díky poptávce po jednoprostorových letadlech a pokrokům ve výrobě. Tato trajektorie by měla vést k 40% nárůstu upraveného zisku EBIT v letech 2025 až 2027, což podporuje ocenění Airbusu. Navzdory rizikům v leteckém průmyslu posílila finanční síla a konkurenční postavení společnosti Airbus důvěru investorů.

Čínská developerská společnost Redsun Properties oznámila, že nebude schopna uhradit splátku dluhopisu ve výši 350 milionů dolarů, která je splatná 13. ledna. Tato částka zahrnuje jak jistinu, tak naběhlý úrok. Dluhopis byl vydán v lednu 2021 s kuponovou sazbou 7,3 %. Problémy na trhu s nemovitostmi v Číně v posledních třech letech výrazně ovlivnily schopnost developerů splácet své dluhy. Podle vládních odhadů měli čínští developeři v roce 2023 závazky ve výši přibližně 12 bilionů USD. Oznámení společnosti Redsun Properties přichází v návaznosti na to, že společnost Sunac China obdržela žádost o likvidaci poté, co nedávno komunikovala se zahraničními věřiteli o své neschopnosti dodržet termín splatnosti v září. Kromě toho navrhl přední konkurent Country Garden plán restrukturalizace dluhu. Finanční tíseň těchto developerských společností odráží problémy, kterým toto odvětví čelí v době poklesu čínského trhu s nemovitostmi.

Společnost Tesla svolává přibližně 239 000 vozidel kvůli problému, který může způsobit nefunkčnost zpětné kamery. Automobilka uvedla, že problém lze vyřešit pomocí aktualizace softwaru, která bude provedena vzduchem. Toto oznámení přichází krátce poté, co Národní úřad pro bezpečnost silničního provozu zahájil vyšetřování 2,6 milionu vozů Tesla v USA s odvoláním na zprávy o nehodách zahrnujících funkci dálkového pohybu vozu. Konkrétní problém identifikovaný u dotčených vozidel spočívá v možném výskytu zpětného proudu během zapínání, což může vést ke zkratu na počítačové desce vozu a vyřazení zpětné kamery z provozu. Společnost Tesla ujistila zákazníky, že všechny vadné nebo potenciálně vadné počítačové desky bezplatně vymění. Stažení vozu z provozu se odehrává v rámci širšího průmyslového trendu zvyšování počtu svolávacích akcí elektrických systémů, neboť pokročilé technologie vozidel vedly v loňském roce k nárůstu počtu těchto svolávacích akcí, které se týkaly celkem 6,3 milionu vozidel. Podle zprávy společnosti Bizzycar, která se zabývá správou svolávacích akcí, měla Tesla nejvyšší počet svolávacích akcí v USA, které se dotkly 5,1 milionu vozidel. Společnost Bizzycar však poznamenala, že všechny problémy se svoláváním vozidel Tesla lze řešit prostřednictvím aktualizací softwaru.

O osudu TikToku ve Spojených státech rozhodne Nejvyšší soud v případu, který se bude projednávat v pátek a který vyvolává otázky týkající se práv na svobodu projevu a obav o národní bezpečnost. TikTok a jeho mateřská společnost ByteDance spolu s některými uživateli napadly zákon, který by vynutil prodej populární aplikace pro tvorbu krátkých videí nebo její zákaz v zemi. Zákon, který byl přijat Kongresem s podporou obou stran a podepsán odcházejícím prezidentem Joe Bidenem, byl soudem nižší instance shledán ústavním. Nejvyšší soud se případem zabývá v době rostoucího obchodního napětí mezi USA a Čínou. Ministerstvo spravedlnosti tvrdí, že shromažďování údajů společnosti TikTok od jejích 170 milionů amerických uživatelů představuje vážné riziko pro národní bezpečnost. Trump se proti zákazu staví, zatímco nastupující administrativa hledá příležitost k politickému řešení. TikTok a ByteDance tvrdí, že zákon ohrožuje jejich práva vyplývající z prvního dodatku ústavy a práva celého národa. Případ poukazuje na konflikt mezi právy na svobodu projevu a obavami ze shromažďování citlivých údajů zahraničními platformami sociálních médií.

Britská libra čelí tlaku v souvislosti s rostoucími globálními náklady na státní půjčky, které vyvolal nárůst výnosů amerických státních dluhopisů. Navzdory stabilním rozdílům oproti americkým dluhopisům dosáhly výnosy britských zlaťáků 30letých maxim a 10letých úrovní, což tlumí prorůstový program labouristické vlády. Nedávné odpoutání libry šterlinků od výnosů z giltů naznačuje ekonomickou nejistotu a kontrastuje s předchozím posílením vůči euru a indexem váženým obchodem. Uvolňování pozic libry šterlinků signalizuje pochybnosti o schopnosti Spojeného království zvládat stoupající výpůjční výdaje ve srovnání s USA. Výhled stratéga Deutsche Bank naznačuje, že slabší libra by mohla přilákat zahraniční investice a zmírnit ekonomické napětí, a odvrátit tak krizi. Situace sice představuje výzvu, ale může vyvolat nutnou korekci, která obnoví důvěru investorů v britská aktiva.

Společnost Delta Air Lines vykázala ve čtvrtém čtvrtletí zisk, který překonal očekávání analytiků díky vysoké poptávce po cestování a dobrým provozním výsledkům. Akcie letecké společnosti po této zprávě vzrostly v předobchodní fázi o 1,5 %. Delta vykázala upravený zisk na akcii ve výši 1,85 USD, čímž překonala konsenzuální odhad 1,75 USD. Tržby za čtvrtletí dosáhly 14,4 miliardy dolarů, což překonalo očekávání 14,13 miliardy dolarů a představuje meziroční nárůst o 5,7 %. Společnost zaznamenala v průběhu celého čtvrtletí nárůst poptávky, přičemž listopad a prosinec znamenaly čtyři z deseti dnů s nejvyššími příjmy v historii společnosti Delta. Dvouciferný růst hotovostních rezervací podpořili jak rekreační, tak firemní cestující. Pro první čtvrtletí roku 2025 očekává společnost Delta zisk na akcii v rozmezí 0,70 až 1,00 USD, což je o něco méně než odhad analytiků ve výši 0,77 USD. Společnost očekává, že tržby za první čtvrtletí vzrostou meziročně o 7 % až 9 %. Při pohledu na celý rok 2025 společnost Delta předpokládá, že zisk na akcii přesáhne 7,35 USD, což představuje více než 10% růst oproti roku 2024, bez zahrnutí jednorázových vlivů. Letecká společnost se plánuje zaměřit na poskytování prémiových produktů a zážitků, protože v příštím roce očekává pokračující silnou poptávku po cestování. Delta chce také v roce 2025 generovat více než 4 miliardy USD volného peněžního toku a zároveň snížit finanční páku.

Japonská centrální banka (BOJ) zvažuje zvýšení své prognózy inflace v souvislosti se známkami trvalého růstu mezd a oslabením jenu. Ačkoli toto zvýšení nemusí vést k okamžitému zvýšení úrokových sazeb, BOJ by mohla sazby zvýšit již tento měsíc, pokud bude přesvědčena o trvalém růstu mezd podporujícím inflaci na 2% cíli. Nedávné údaje naznačují rostoucí inflační tlaky, přičemž jádrová inflace dosáhla v listopadu 2,7 % v důsledku růstu dovozních nákladů a vyšších cen rýže. Slabší jen a rostoucí mzdy jsou považovány za faktory podporující inflaci, což je v souladu s cílem BOJ. Navzdory pozitivním ukazatelům ovlivňuje rozhodování o zvyšování sazeb nejistota ohledně politiky Spojených států pod vedením nově zvoleného prezidenta Donalda Trumpa. Pro další náznaky zvyšování sazeb se očekává nadcházející projev viceguvernéra Rjozo Himina. Guvernér Kazuo Ueda zůstává opatrný a naznačuje odklad zvyšování sazeb, pokud po Trumpově inauguraci dojde k volatilitě na trhu.

Údaje o inflaci v USA, které budou zveřejněny příští týden, mohou akciové investory zneklidnit v souvislosti s obavami z rostoucích výnosů státních dluhopisů a nejistotou ohledně politiky Donalda Trumpa. Federální rezervní systém již upravil své prognózy úrokových sazeb v očekávání možného nárůstu inflace. Očekávaný prosincový meziměsíční nárůst indexu spotřebitelských cen (CPI) o 0,3 % by mohl volatilitu na trzích posílit. Zápis z nedávného zasedání Fedu odhalil obavy z dopadu Trumpovy obchodní a imigrační strategie na inflaci. Další nárůst údajů o CPI by mohl oddálit budoucí snížení sazeb a zvýšit výnosy státních dluhopisů, což by mělo vliv na ocenění akcií. Mimořádná pozornost leží na nadcházejících výsledkových zprávách hlavních amerických bank a Trumpově inauguraci 20. ledna, přičemž reakce trhu závisí na rychlých politických opatřeních v oblasti globálního obchodu a omezení imigrace.

Investiční bankéři očekávají, že v roce 2025 dojde k nárůstu aktivity na globálních kapitálových trzích a že se plánuje řada významných IPO. Mezi společnostmi, které se chystají vstoupit na burzu v první polovině roku, jsou Venture Global, Medline a Sailpoint. Soukromé kapitálové společnosti chtějí využít zlepšených ekonomických podmínek poté, co se potýkaly s nízkými úrokovými sazbami a volatilitou trhu. Očekává se, že budou převažovat větší IPO v hodnotě nad 750 milionů USD, které nabídnou likviditu a dobré finanční výsledky. Technologické společnosti, jako jsou Klarna a CoreWeave, jsou připraveny na zájem investorů i přes rozdílné ocenění. Nadcházející příval IPO signalizuje pozitivní výhled pro kapitálové trhy a potenciální zisky pro soukromé kapitálové společnosti, které chtějí uvolnit hodnotu.

Investoři, kteří sledují futures opce, předpokládají nárůst výnosu amerických desetiletých státních dluhopisů na 5 % kvůli obavám z Trumpovy politiky, která zesiluje rostoucí fiskální deficit a riziko inflace. Analytici pozorují potenciální negativní dopad na akciový trh, pokud bude dosaženo této úrovně, což je ozvěnou propadu, který doprovázel výnos 5,02 % v roce 2023. Rostoucí nejistota a obavy spojené s blížící se Trumpovou inaugurací a plány na zavedení cel podporují nervozitu na trhu. Ceny dluhopisů by mohly klesnout, což by vedlo k vyšším úrokovým sazbám, zejména pokud daňové škrty rozšíří federální deficit bez odpovídajících výdajových škrtů. Aktivita na opcích naznačuje opatrný postoj, přičemž prodejní opce převažují nad kupními. Desetiletý výnos ve čtvrtek činil 4,689 %, což je blízko osmiměsíčního maxima. Volatilita na swapových trzích naznačuje očekávání růstu sazeb, protože investoři se zajišťují proti potenciálnímu posunu úrokových sazeb.

Američtí investoři stáhli v týdnu do 8. ledna z akciových fondů 5,05 miliardy dolarů a přesunuli se k fondům peněžního trhu kvůli nejistotě ohledně plánů Fedu ohledně sazeb a Trumpovy celní politiky. Údaje společnosti LSEG Lipper ukazují příliv 56,19 miliardy dolarů do fondů peněžního trhu, což je nejvíce od 4. prosince 2024. Zápis ze zasedání Federálního rezervního systému zdůraznil obavy ohledně inflace a Trumpovy politiky, což vyvolalo změnu. Fondy s velkou kapitalizací zaznamenaly odliv 4,88 miliardy dolarů, zatímco fondy se střední a více kapitalizovanými kapitalizacemi rovněž ztrácely. Fondy s malou kapitalizací získaly 272 milionů dolarů. Průmyslové podniky utrpěly odliv 467 milionů USD, zatímco technologické a komunikační služby přilákaly příliv. Dluhopisové fondy zaznamenaly příliv 9,14 miliardy USD, v čele s domácími fondy s pevným zdanitelným výnosem s přílivem 3,52 miliardy USD, což je nejvíce za poslední rok. Významné přírůstky zaznamenaly také fondy krátkého až středního investičního stupně a vládní a státní fondy.

Futures na americké akcie před klíčovou zprávou o zaměstnanosti klesají: Futures na americké akciové indexy v pátek klesly v souvislosti s nejistotou ohledně inflace a politiky nadcházející administrativy. E-minisy Dow se snížily o 0,11 %, E-minisy S&P 500 klesly o 0,26 % a E-minisy Nasdaq 100 se propadly o 0,33 %. Zvýšené výnosy státních dluhopisů a obavy z měnové politiky Fedu dále podporovaly obavy investorů. Očekávaná zpráva ministerstva práce o mzdách mimo zemědělský sektor, která bude zveřejněna v 8:30 SEČ, objasní prosincový přírůstek pracovních míst, přičemž se předpokládá 160 000 nových pracovních míst a stabilní míra nezaměstnanosti 4,2 %. Pozorně sledována bude také nadcházející zpráva o spotřebitelském sentimentu Michiganské univerzity. Wall Street uzavře druhý týden po sobě v červených číslech, přičemž index S&P 500 poklesl o 3 % oproti svému nedávnému maximu. Investoři pozorně sledují potenciální dopady politických změn pod Trumpovou administrativou a orientují se v nejistotě na trhu.