Právě teď

OpenAI, neziskový startup zaměřený na výzkum, oznámil plány na restrukturalizaci svého firemního modelu. Společnost má v úmyslu vytvořit obecně prospěšnou společnost (PBC), která bude řídit její obchodní operace a řešit omezení, která představuje její současná nezisková mateřská společnost. Neziskový subjekt se mezitím zaměří na nábor vedoucího týmu a zaměstnanců, kteří budou dohlížet na dobročinné iniciativy v oblastech, jako je zdravotnictví, vzdělávání a věda. Rozhodnutí přichází v době, kdy OpenAI hledá další investice na podporu svého úsilí o vytvoření umělé obecné inteligence (AGI), která by překonala inteligenci lidskou. Aby si OpenAI zajistila nedávné kolo financování ve výši 6,6 miliardy dolarů, musí upravit svou firemní strukturu tím, že odstraní limit zisku pro investory. Přeměnou své ziskové složky na PBC chce OpenAI získat potřebný kapitál za běžných podmínek. Nezisková odnož pak obdrží akcie nově vzniklé korporace za spravedlivé ocenění. Konkurenti společnosti OpenAI, včetně společností Anthropic a xAI (vlastněné Elonem Muskem), využívají podobné struktury k získání investic. OpenAI plánuje založit PBC v Delaware.

Investoři jsou v polovině ledna optimističtí, pokud jde o dynamiku amerického akciového trhu, kterou podporují silné ekonomické údaje a nadcházející předání moci ve Washingtonu. Index S&P 500 zakončil rok 2024 s 27% nárůstem, zatímco index Nasdaq Composite vzrostl o 33,4 %. Toto období od listopadu do ledna tradičně vykazuje sílu na trhu, známou jako Santa Claus rally. Za poslední čtyři obchodní seance vzrostl index S&P o 2,91 % a Nasdaq o 3,3 %. Dynamika trhu bude ovlivněna různými faktory, včetně lednových údajů o zaměstnanosti v USA a zpráv o výsledcích hospodaření amerických společností za čtvrté čtvrtletí. Investoři očekávají 10,6% růst zisku na akcii v roce 2025, ale také se těší na potenciální pozitivní dopad politiky zvoleného prezidenta Donalda Trumpa na odvětví, jako jsou banky, energetika a kryptoměny. Kolem nové administrativy a její potenciální obchodní politiky s Čínou, Mexikem a Kanadou však panuje nejistota. Kromě toho může měnověpolitické zasedání Federálního rezervního systému koncem ledna představovat výzvu pro rally na akciovém trhu. Navzdory tomu mohou alternativní aktiva, jako jsou kryptoměny, z nejistoty těžit. Bitcoin již vzrostl nad 107 000 USD v naději na přívětivější Trumpovu politiku.

Výzkumná laboratoř umělé inteligence OpenAI zvažuje, že vedle stávající neziskové divize přemění svou činnost na veřejně prospěšnou společnost. V pátečním příspěvku na blogu OpenAI prozradila, že její správní rada přezkoumává plán restrukturalizace společnosti, která by jí umožnila generovat příjmy a zároveň usilovat o zlepšení společnosti. Navrhovaná struktura by zahrnovala neziskovou část, která by držela akcie ziskového subjektu. Společnost OpenAI o této potenciální změně jedná s regulačními orgány v Kalifornii a Delaware. Oznámení naznačuje, že správní rada je připravena s transformací pokročit. Současnou ziskovou divizi společnosti OpenAI v současnosti ovládá její nezisková organizace a navrhovaný plán zahrnuje vytvoření veřejně prospěšné společnosti v Delaware. Neziskový subjekt by si zachoval pozici jedné z nejlépe financovaných neziskových organizací na světě a držel by významný podíl v ziskové části. Cílem plánu je přilákat investory a zároveň zajistit dlouhodobý úspěch ziskové divize společnosti, která by neziskové organizaci pomáhala při získávání finančních prostředků a efektivnějším plnění jejího poslání. Restrukturalizace sice může vyvolat otázky ohledně závazku OpenAI k jejímu původnímu veřejnému poslání, správní rada však věří, že umožní neziskové organizaci pokračovat v charitativních iniciativách v oblasti zdravotnictví, vzdělávání a vědy.

Akcie společnosti Nissan Motor Co. se v pátek prudce propadly a klesly až o 15 %, než uzavřely o 7,8 % níže. Obavy investorů vyvolaly podmínky navrhované dohody mezi společnostmi Nissan a Honda Motor Co. Automobilky plánují založit společnou holdingovou společnost, ale o přesných detailech ještě nebylo rozhodnuto. Zprávy naznačují, že poměr převodu akcií bude zohledňovat ceny akcií automobilek, přičemž odhady uvádějí možný poměr převodu akcií 5:1 ve prospěch Hondy. Tento poměr zpochybnil ocenění společnosti Nissan při fúzi, což vedlo k poklesu jejích akcií. Naproti tomu akcie společnosti Honda v souvislosti s touto zprávou vzrostly o více než 2 %. Agentura Bloomberg Intelligence upozornila, že nedávný růst akcií společnosti Nissan může být krátkodobý, protože podmínky integrace budou pravděpodobně odrážet “přiměřené ocenění”. Reakce trhu na navrhovanou fúzi byla kolísavá a Citigroup poznamenala, že podmínkou transakce bude interní restrukturalizace v rámci Nissanu, což pro investory představuje další nejistotu. I přes tento neúspěch akcie Nissanu zakončily týden o 15 % výše.

Podle údajů, které v pátek zveřejnila Indická centrální banka (RBI), zůstal schodek běžného účtu platební bilance Indie za období červenec-září na stabilní úrovni 11,2 miliardy USD, což odpovídá 1,2 % HDP země. Tento údaj je podobný revidovanému deficitu ve výši 11,3 miliardy USD zaznamenanému v předchozím čtvrtletí. RBI přičítá nárůst dovozu v tomto období silné domácí poptávce, zejména po zlatě, která obvykle stoupá před obdobím svátku Diwali. Centrální banka rovněž upozornila, že se očekává výrazné prohloubení deficitu běžného účtu ve čtvrtletí říjen-prosinec. Stalo se tak poté, co v listopadu dosáhl obchodní deficit Indie rekordní výše v důsledku čtyřnásobného nárůstu dovozu zlata. Prohlubující se deficit vytváří tlak na indickou rupii, která v pátek dosáhla rekordního minima 85,8150 vůči americkému dolaru. Snaha RBI stabilizovat rupii vedla od září k vyčerpání devizových rezerv země o více než 50 miliard USD.

Financování klíčových průmyslových odvětví na Tchaj-wanu, jako jsou polovodiče, umělá inteligence a letecký průmysl, by mohlo být v příštím roce sníženo o 20 miliard tchajwanských dolarů (609,11 milionu USD) v důsledku nové legislativy schválené opozičními stranami. Zákony vyžadují škrty ve výdajích na ekonomiku a technologie a přesměrování prostředků do místních samospráv. Ministerstvo pro vědu a technologie varuje, že toto snížení finančních prostředků by mohlo mít dopad na spolupráci Tchaj-wanu s technologickými společnostmi, jako jsou Micron, AMD a Nvidia. Ministerstvo hospodářství již pro příští rok předpokládá snížení výdajů o 29,7 miliardy tchajwanských dolarů, z toho 11,6 miliardy tchajwanských dolarů je určeno na škrty v technologických projektech. Tato situace vyvolala odpor a protesty vládnoucí Demokratické pokrokové strany a tisíců občanů. Stojí za zmínku, že Micron je největším přímým zahraničním investorem na Tchaj-wanu a společnosti jako Micron, AMD a Nvidia již dříve spolupracovaly s tchajwanskou vládou na částečném financování.

Dolar v pátek posílil v důsledku protichůdných zpráv z Federálního rezervního systému a Bank of Japan, což vedlo k očekávání dlouhodobě zvýšených sazeb v USA. Index amerického dolaru vzrostl na 108,16, tedy o 0,07 %, po opatrném přístupu předsedy Fedu Powella k dalšímu snižování sazeb. Naproti tomu jen zůstal slabý poblíž pětiměsíčního minima na úrovni 157,79 za dolar v souvislosti s opatrným postojem BoJ. Japonská měna zaznamenala intervenční hrozby ze strany úřadů. Ostatní hlavní měny se vůči dolaru potýkaly s problémy, přičemž euro se propadlo na 1,0411 USD, zatímco jüan se obchodoval poblíž 13měsíčního minima na úrovni 7,2994 za dolar. Jihokorejský won se v důsledku politické nejistoty dostal na 16leté minimum 1486,7 za dolar. Bitcoin vzrostl na 97 069 dolarů, tedy o 1,3 %, ale za celý měsíc zůstal na stejné úrovni poté, co v prosinci dosáhl rekordního maxima.

Americké akciové fondy zaznamenaly v týdnu končícím 25. prosince výrazný příliv peněz a odrazily se od nedávného výprodeje. Investoři napumpovali do amerických akciových fondů 20,56 miliardy dolarů, přičemž se zaměřili na opce s velkou kapitalizací, do kterých přiteklo 31,67 miliardy dolarů. Pozitivní náladu podpořila zpráva o inflaci, která byla nižší, než se očekávalo, dočasný zákon o financování vlády a “Santa Claus” rally na konci roku. Naopak americké dluhopisové fondy zaznamenaly již druhý týden po sobě odliv v celkové výši 5,42 miliardy USD, přičemž americké fondy peněžního trhu přilákaly 41,72 miliardy USD. Sektorové akciové fondy, zejména zdravotnické a diskreční spotřebitelské, čelily čistému odlivu ve výši 2,14 miliardy USD. Zpráva ministerstva obchodu, která ukázala mírný nárůst indexu cen PCE v listopadu, přispěla k obnovení nadějí na další snížení sazeb Federálního rezervního systému v příštím roce, což dále podpořilo americký akciový trh.

Pokles cen pohonných hmot v Česku se zastavil. Průměrná cena benzinu stoupla za poslední týden o jeden haléř na 35,69 koruny za litr. Nafta zdražila o sedm haléřů na 34,88 Kč. Vyplývá to z údajů společnosti CCS, která ceny paliv sleduje. V příštích dnech budou paliva podle analytiků o jednotky haléřů zdražovat.

Brazilský výrobce letadel Embraer oznámil prodej dvou vojenských nákladních letadel C-390 Millennium neznámému kupci, čímž se počet zemí, které si letadla vybraly, zvýšil na 10. Smlouva byla podepsána v pátek, totožnost zákazníka však nebyla zveřejněna. Letoun C-390 Millennium, který si vybraly Brazílie, Portugalsko, Maďarsko, Jižní Korea, Nizozemsko, Rakousko, Česká republika, Švédsko a Slovensko, je univerzální a výkonný nákladní letoun. Je schopen plnit různé úkoly, včetně letecké přepravy, humanitární podpory a doplňování paliva ve vzduchu. Prodej těchto dvou letounů dále upevňuje pozici společnosti Embraer ve vojenském leteckém sektoru a dokládá celosvětovou poptávku po letounu C-390 Millennium.

Goldman Sachs předpokládá, že Federální rezervní systém sníží úrokové sazby v březnu 2025 o 25 bazických bodů a v červnu a září se očekávají další dvě snížení ve stejném rozsahu. Banka předpokládá, že Fed do poloviny roku 2025 zastaví odliv prostředků z rozvahy a bude usilovat o dosažení konečného rozpětí sazeb 3,5-3,75 %. Prognózy odhalují pro rok 2025 silný růst reálného HDP ve Spojených státech ve výši 2,4 % spolu s postupným poklesem míry nezaměstnanosti na 4,0 % do konce roku. Celosvětový růst se předpokládá ve výši 2,7 %, a to pod vlivem uvolnění finančních podmínek a růstu disponibilních příjmů. Přetrvávají však geopolitická rizika, zejména pokud jde o úpravy politiky USA, jako je zvýšení cel a snížení daní za nastupující administrativy. V dalších předpovědích se předpokládá, že Evropská centrální banka bude pokračovat ve snižování úrokových sazeb až do poloviny roku 2025, a růst čínského HDP by měl v důsledku vnitřních problémů zpomalit na 4,5 %.