Právě teď

Společnosti Blackstone a Google oznámily vytvoření nového společného podniku v USA, který bude nabízet čipy Google Tensor Processing Unit jako službu. Blackstone, který spravuje aktiva v hodnotě přes 1,3 bilionu dolarů a je největším světovým vlastníkem datových center, do projektu vloží vlastní kapitál ve výši 5 miliard dolarů a získá v něm většinový podíl. Po započtení dluhového financování by mohly celkové investice spojené s dohodou dosáhnout až 25 miliard dolarů.

Zákazníci získají přístup k čipům TPU určeným pro trénink a inferenci umělé inteligence nezávisle na platformě Google Cloud. První datová kapacita o velikosti 500 megawattů má být zprovozněna do roku 2027. Google do podniku vloží své čipy, hardware a příslušné softwarové služby. Výkonným ředitelem nové společnosti byl jmenován Benjamin Treynor Sloss, který dříve strávil přes dvě desetiletí budováním globální infrastruktury přímo v Googlu.

Pro divizi Blackstone N1 jde o druhou velkou transakci po nedávném partnerství v hodnotě 1,5 miliardy dolarů se startupem Anthropic. Společný podnik umožní Googlu rozšířit komerční dosah v době strmě rostoucí poptávky a vytvořit tak alternativu k poskytovatelům využívajícím grafické procesory Nvidia . Pozemky pro nová datová centra již byly vybrány a výstavba v některých lokalitách započala.

Akcie polovodičových společností zažívají v roce 2026 mimořádný růst. Z více než 5 200 burzovně obchodovaných produktů v USA jich letos od začátku roku pouze 120 vzrostlo o alespoň 50 %. Do této úzké skupiny patří 10 klasických, nepákových polovodičových ETF.

Jedním z lídrů je State Street SPDR S&P Semiconductor ETF, fond spravující aktiva ve výši 3 miliard dolarů, který v lednu oslavil 20 let. Tento ETF letos překonává své největší konkurenty, a to i přesto, že váha společnosti Nvidia v jeho portfoliu činí pouhá 2 %. Pro srovnání, největší polovodičový ETF alokuje do akcií této firmy 17,6 % svého portfolia a ze 25 fondů s největší expozicí vůči Nvidii jsou tři úzce zaměřené právě na čipy.

V rámci tohoto SPDR fondu má 27 z celkových 44 držených pozic vyšší váhu než Nvidia. Důvodem je skutečnost, že fond sleduje index S&P Semiconductor Select Industry Index, který využívá metodu rovnoměrného vážení. Vážená průměrná tržní hodnota držených akcií v tomto fondu činí 270,7 miliardy dolarů. To sice stále představuje teritorium obřích společností, ale je to výrazně méně než průměrná tržní kapitalizace 1,4 bilionu dolarů u holdingů v největším konkurenčním čipovém ETF.

Jednomyslné rozhodnutí Nejvyššího soudu USA v poměru 9:0 ze dne 14. května ve věci odpovědnosti za nedbalostní výběr přepravců představuje významný růstový stimul pro společnost Samsara, předního poskytovatele telematiky a bezpečnostních technologií. Přepravní makléři nyní čelí podstatně vyššímu právnímu riziku při najímání dopravců se špatnými bezpečnostními záznamy, což radikálně mění standardy v odvětví.

Zástupci společnosti uvádějí, že tento judikát urychlí tržní poptávku po jejich nástrojích pro správu vozových parků. Samsara neplánuje žádnou změnu produktové strategie, nýbrž se zaměří na hlubší integraci své stávající sady pro bezpečnost a koučování řidičů. Zpřísněné prověřování dopravců se stává existenční nutností trhu, což podtrhuje i fakt, že každých 13 minut zemře člověk při dopravní nehodě.

Data od zákazníků společnosti potvrzují masivní benefity komplexního řešení. Vozové parky, které plně adaptují platformu zahrnující upozornění v reálném čase, AI kamery a koučování, zaznamenávají během 30 měsíců celkový pokles nehodovosti o téměř 70 procent. Zákazníci využívající základní kombinaci telematiky a videa snížili nehodovost v prvním roce o více než 60 procent, zatímco při plném zapojení širších bezpečnostních nástrojů s umělou inteligencí se redukce nehod blíží až k 75 procentům.

Společnost Triumph Financial zaznamenala za posledních šest měsíců výnos 25.9 %, čímž překonala index S&P 500 o 14.4 %. Cena jejích akcií se vyšplhala na 63.64 dolarů za kus. Přestože tento růst může lákat investory, analytici doporučují opatrnost a raději se této akcii vyhnout.

Prvním varovným signálem je slabá poptávka. Čistý úrokový výnos rostl za posledních pět let anualizovaným tempem pouze 2.9 %, což je podstatně horší výsledek než u širšího bankovního sektoru. Růst byl tažen čistou úrokovou marží, zatímco úvěrové portfolio se zmenšovalo. Samotná čistá úroková marže sice v posledních dvou letech dosahovala v průměru 6.5 %, ale během tohoto období klesla z 7.4 % na 6.3 %.

Dalším problémem je ziskovost. Zisk na akcii (EPS) klesal za posledních pět let o 22.7 % ročně, přestože tržby rostly o 4.6 %. Společnost se tak s expanzí stala v přepočtu na akcii méně ziskovou. Akcie TFIN se aktuálně obchodují na 1.6násobku forwardového ukazatele P/B. To naznačuje, že většina pozitivních zpráv je již v ceně zahrnuta, a analytici proto doporučují poohlédnout se spíše po jiných příležitostech, jako jsou například platformy pro digitální reklamu.

Společnost Sony v pondělí oznámila další zvýšení cen předplatného PlayStation Plus, což vyvolalo frustraci mezi uživateli a obnovilo debatu o nákladech na herní služby. K tomuto kroku dochází jen několik týdnů po zdražení konzolí PlayStation 5 v Evropě a na dalších mezinárodních trzích, které firma odůvodnila inflací a měnícími se ekonomickými podmínkami.

Podle upraveného ceníku vzroste cena měsíčního předplatného PlayStation Plus Essential v USA na $10.99, zatímco v Evropě bude stát €9.99 a ve Velké Británii £7.99. Zvyšují se také ceny tříměsíčních tarifů. Změny, které mají podle zástupců firmy odrážet globální tržní podmínky, vstoupí v platnost 20. května pro nové předplatitele v dotčených zemích. Stávajícím členům ve většině regionů zůstanou zachovány současné ceny, nicméně podle zpráv z místních médií se mohou změny dotknout i probíhajících předplatných v zemích, jako jsou Indie a Turecko.

Tento krok vyvolal silnou kritiku na internetu, kde hráči obviňují společnost z neustálého zdražování bez odpovídající přidané hodnoty. Vedení firmy již dříve naznačilo, že stále více uživatelů přechází na prémiové varianty předplatného. Podle analytiků tento trend poskytuje společnosti větší prostor pro úpravu cen, aniž by došlo k výraznému ohrožení příjmů. Očekává se, že cenotvorba modelů předplatného v herním průmyslu zůstane pod přísným dohledem, jelikož se korporace snaží balancovat ziskovost s udržením své uživatelské základny.

Nejočekávanější primární úpis akcií (IPO) v historii Wall Street se nezadržitelně blíží. Po úspěchu výrobce čipů Cerebras, jehož akcie se 14. května po zahájení obchodování prakticky zdvojnásobily oproti upisovací ceně, urychlila společnost SpaceX Elona Muska svůj vstup na burzu na 12. června.

Konglomerát, pod který spadá raketa Falcon 9, Starlink, startup xAI a sociální síť X, plánuje v rámci IPO vybrat až 75 miliard USD a dosáhnout tržního ohodnocení ve výši 1,75 bilionu USD. Tím by se SpaceX stala osmou největší veřejně obchodovanou společností na amerických burzách, hned před další Muskovou společností Tesla . Očekává se, že tento krok inspiruje další tvůrce umělé inteligence, jako jsou Anthropic a OpenAI, aby ještě letos následovali jejího příkladu. Vývoj na trhu bedlivě sledují i investoři zaměření na dodavatele technologií pro giganty jako Nvidia a Intel .

SpaceX navíc oživuje tržní euforii spojenou s úpravami kapitálové struktury. Společnost oznámila, že před samotným IPO provede po schválení akcionáři štěpení akcií v poměru 5 ku 1. Tento krok zvýší počet akcií v oběhu o 400 % a současně sníží jejich cenu o 80 %. Cílem je učinit akcie nominálně dostupnějšími pro drobné investory, u kterých se předpokládá, že v celém procesu IPO sehrají velmi významnou roli.

Společnost Home Depot (HD) potvrdila svůj výhled na rok 2026 a reportovala čtvrtletní tržby ve výši 41,8 miliardy USD (meziroční nárůst o zhruba 5 % z 41,6 miliardy USD), čímž úspěšně překonala odhady analytiků. Upravený zisk na akcii dosáhl hodnoty 3,43 USD oproti očekávaným 3,41 USD. Růst porovnatelných tržeb však činil pouze 0,6 %, což mírně zaostalo za konsensem trhu ve výši 0,9 %.

Finanční ředitel Richard McPhail zdůraznil, že ačkoliv menší kutilské (DIY) projekty zůstávají pro firmu nadále silným hnacím motorem, spotřebitelé odkládají větší nákupy stavebních materiálů kvůli ekonomické nejistotě a rostoucím nákladům na pohonné hmoty. Pro rok 2026 maloobchodní řetězec nadále počítá se stagnací až 2% růstem porovnatelných tržeb a zvýšením celkových tržeb o 2,5 % až 4,5 %.

Tento týden se pozornost investorů přesouvá k dalším klíčovým zprávám. Ve středu zveřejní své vysoce očekávané hospodářské výsledky společnost Nvidia (NVDA), jejíž čísla poslouží jako zásadní barometr pro celý sektor umělé inteligence. Reálný stav amerického spotřebitele pak v nadcházejících dnech poodhalí také reporty velkých maloobchodních gigantů, jako jsou Walmart (WMT) a Target (TGT ).

Výsledková sezóna za první čtvrtletí pro 32 sledovaných akcií pojišťoven majetku a odpovědnosti přinesla smíšené výsledky. Jako celek překonaly tržby tohoto sektoru konsensuální odhady analytiků o 1,9 %. Navzdory tomu akcie po zveřejnění výsledků v průměru klesly o 1,2 %.

Společnost RLI reportovala tržby ve výši 453,2 milionu USD, což představuje meziroční nárůst o 4,3 %. Tento výsledek sice překonal očekávání analytiků o 1,5 %, avšak celkové čtvrtletí bylo smíšené. Ačkoliv firma zaznamenala lepší než očekávané čisté zasloužené pojistné, výrazně zaostala za odhady účetní hodnoty na akcii. Akcie RLI po oznámení výsledků oslabily o 12,7 % a aktuálně se obchodují za 49,85 USD.

Nejlepší výsledky za první čtvrtletí v tomto sektoru naopak vykázala pojišťovna Mercury General. Její tržby dosáhly 1,54 miliardy USD, což je meziroční nárůst o 10,5 % a překonání analytických odhadů o 5,4 %. Společnost zaznamenala vynikající čtvrtletí i díky silnému překonání odhadů zisku na akcii a čistého zaslouženého pojistného.

Sektor zbytného spotřebního zboží a služeb, konkrétně segment bezdrátových, kabelových a satelitních sítí, má za sebou smíšené první čtvrtletí. Skupina sedmi sledovaných akcií vykázala tržby v souladu s očekáváním analytiků. Od zveřejnění hospodářských výsledků se však akcie těchto společností propadly v průměru o 19,7 %.

Společnost Sirius XM, která poskytuje satelitní a online rádio, oznámila tržby ve výši 2,09 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 1,1 %. Tento výsledek překonal odhady trhu o 1,1 %. Pro firmu šlo celkově o uspokojivé čtvrtletí, když solidně překonala i očekávání analytiků ohledně zisku EBITDA. Navzdory tomu akcie Sirius XM od oznámení výsledků klesly o 1,6 % a aktuálně se obchodují za 26,32 USD.

Naopak nejlepší hospodářské výsledky za první čtvrtletí v tomto specifickém tržním segmentu zaznamenala nadnárodní telekomunikační společnost Comcast .

Sektor 92 regionálních bank zaznamenal pomalejší první čtvrtletí. Ačkoliv celkové tržby skupiny odpovídaly konsensuálním odhadům analytiků, ceny akcií od zveřejnění nejnovějších hospodářských výsledků klesly v průměru o 3 %.

Společnost Lakeland Financial Corporation, která provozuje Lake City Bank, se tomuto trendu částečně vymyká. Banka reportovala tržby ve výši 70,81 milionu USD, což představuje meziroční nárůst o 9,1 %. Tento výsledek překonal očekávání analytiků o 0,9 %. Navzdory překonání odhadů u celkových tržeb však banka zaostala za očekáváním trhu v oblasti čistých úrokových výnosů a hmotné účetní hodnoty na akcii.

Představenstvo schválilo 14. dubna 2026 hotovostní dividendu za první čtvrtletí ve výši 0,52 USD na akcii. Dividenda bude vyplacena 5. května 2026 akcionářům s rozhodným dnem 25. dubna 2026. Tato částka představuje navýšení o 4 % oproti dividendě 0,50 USD vyplacené v prvním čtvrtletí roku 2025. Vedení banky rovněž potvrdilo silnou kapitálovou pozici a uvedlo, že během posledních dvou čtvrtletí oportunisticky zpětně odkoupilo 3 % svých akcií v oběhu ke konci roku, což odráží důvěru v další generování hodnoty pro akcionáře.

Sektor vodohospodářské infrastruktury oznámil velmi silné hospodářské výsledky za první čtvrtletí. Skupina sledovaných společností v tomto odvětví překonala konsenzuální odhady analytiků v oblasti výnosů o 6.8%. Navzdory těmto pozitivním datům však akcie zažívají obtížnější období a od zveřejnění výsledků průměrně klesly o 7%.

Společnost Mueller Water Products (MWA ), jeden z nejstarších poskytovatelů produktů pro vodohospodářskou infrastrukturu a systémů řízení průtoku, vykázala výnosy ve výši $384.4 million, což představuje meziroční nárůst o 5.5%. Tento výsledek překonal tržní očekávání o 0.8%. Firma zaznamenala mimořádně silné čtvrtletí s výrazným překonáním odhadů upraveného provozního zisku. Vedení společnosti potvrdilo dosažení nových čtvrtletních rekordů v čistých tržbách, upraveném zisku EBITDA a upraveném čistém zisku na zředěnou akcii.

I přes solidní fundamentální ukazatele oslabily akcie společnosti Mueller Water Products od oznámení výsledků o 4% a aktuálně se obchodují na ceně $26.45. V rámci analýzy celého sektoru byla jako společnost s nejlepším prvním čtvrtletím vyhodnocena firma Watts Water Technologies (WTS ), která se zaměřuje na globální výrobu vodních systémů pro rezidenční, komerční a průmyslové aplikace.

Ačkoliv index S&P 500 přináší investorům v posledních letech solidní výnosy díky silnému zastoupení technologických a růstových akcií poháněných boomem umělé inteligence, fond Vanguard Growth ETF jej za uplynulou dekádu překonal. Tento fond těží především ze své specifické alokace a aktuální pozice na trhu.

Zatímco diverzifikace do sektorů základních spotřebních statků a zdravotnictví nepřináší v současném býčím trhu výraznou výhodu, trhu dominují akcie takzvané Velkolepé sedmičky. Vanguard Growth ETF drží více než 150 titulů, ale jeho úspěch stojí na vyšší koncentraci v těchto gigantech. Zatímco širší index drží podíly jako NVIDIA (7.9 %), Alphabet (6.5 %), Apple (6.5 %) a Microsoft (4.9 %), hlavní portfolio Vanguard Growth ETF tvoří NVIDIA s podílem 13.3 %, Alphabet (11.6 %), Apple (11.5 %) a Microsoft (8.8 %).

Z hlediska celkové alokace leží Vanguard Growth ETF zhruba v polovině cesty mezi klasickým Vanguard S&P 500 ETF a úzce zaměřeným Vanguard Information Technology ETF. Portfolio navíc obsahuje 15 % alokaci do sektoru komunikačních služeb, ze které zhruba polovina pochází od společností Amazon a Tesla . Doplňkové zastoupení zde mají také zdravotnictví a průmysl, což může poskytnout důležitou ochranu v případě náhlé změny tržních podmínek.

Akcie v poslední době překonávají širší trh díky novým produktům a pozitivní mediální pozornosti, ale ne každé momentum představuje dobrou dlouhodobou investici. Příkladem je výrobce RFID technologií Impinj, jehož akcie za měsíc vzrostly o 35,8 %. Navzdory ceně 147,25 USD a forward P/E na úrovni 69,7x vyvolává obavy slabý očekávaný růst tržeb o 9,3 % pro příštích 12 měsíců. Špatné řízení nákladů vedlo k provozním ztrátám a záporná návratnost kapitálu ukazuje, že některé růstové strategie selhaly.

Opatrnost je namístě také u poskytovatele ropných služeb NESR . Ačkoliv si akcie za měsíc připsaly 12 % a obchodují se za 26,01 USD s forward P/E 14,9x, společnost bojuje s vysokými náklady na těžbu a nízkou hrubou marží 12,7 %. Její tržby činí 1,43 miliardy USD, avšak marže EBITDA se za posledních pět let propadla o 48,4 procentního bodu v důsledku rostoucích každodenních výdajů.

Naopak platforma DevSecOps GitLab představuje slibnou nákupní příležitost. Po měsíčním růstu o 4 % se akcie obchodují za 22,64 USD, což odpovídá forward price-to-sales na úrovni 3,4x. Společnost vykazuje vynikající fundamenty, včetně růstu ročních opakujících se tržeb (ARR) o 26,4 % za poslední rok a míry udržení čistých tržeb 120 %. Díky špičkové softwarové funkcionalitě a nízkým nákladům na servis dosahuje hrubé marže působivých 87,4 %.

Přestože je Wall Street ohledně řady akcií optimistická, nezávislá analýza ukazuje, že ne všechny favorizované tituly jsou bezpečné. Například společnost Flowers Foods se sice může chlubit konsensuální cílovou cenou 10 USD, což představuje implikovaný výnos 35,9 % ze současných 7,36 USD, ale potýká se s vážnými fundamentálními problémy. Při ocenění na úrovni 9,3x forward P/E trápí firmu klesající objemy prodejů za poslední dva roky. V následujících 12 měsících se navíc očekává pokles tržeb o 1,3 % a její zisk na akcii se za poslední tři roky propadal o 21 % ročně.

Dalším rizikovým titulem je Franklin BSP Realty Trust. Navzdory atraktivní cílové ceně 13 USD s implikovaným výnosem 42,3 % při současné ceně 9,14 USD a forward P/B 0,6x, společnost fundamentálně stagnuje. Její čisté úrokové výnosy za posledních pět let nevykazovaly růst a pro příštích 12 měsíců se dokonce projektuje jejich propad o 3,7 %. Společnost navíc v posledních třech letech zaznamenala klesající zisk na akcii, což oprávněně znepokojuje opatrné investory.

Naopak skutečným favoritem s prokazatelným potenciálem je řetězec rychlého občerstvení Wingstop. Analytici tomuto titulu věří natolik, že u něj stanovili konsensuální cílovou cenu na 235,97 USD. V případě dosažení této úrovně by akcie investorům přinesla masivní zhodnocení ve výši 97,4 %.

Sektor podnikových služeb za posledních šest měsíců vzrostl o 13.2%, čímž překonal index S&P 500, který si ve stejném období připsal 11.5%. Přesto je u řady společností namístě obezřetnost kvůli jejich silné závislosti na firemních rozpočtech a celkové cykličnosti odvětví.

Prvním rizikovým titulem je mediální společnost Sinclair s tržní kapitalizací 1.02 miliardy USD. Při ceně 14.14 USD za akcii se titul obchoduje na 0.3násobku budoucích tržeb. Hlavním důvodem k obavám je průměrný roční pokles tržeb o 11.4% za posledních pět let a klesající návratnost kapitálu. Značným rizikem pro investory je také vysoký poměr čistého dluhu vůči ukazateli EBITDA na úrovni 7x, což by mohlo společnost v případě zhoršení tržních podmínek donutit k nevýhodnému získávání kapitálu.

Další společností, kterou je dle dat lepší ignorovat, je Amentum Holdings s tržní kapitalizací 5.68 miliardy USD. Akcie se aktuálně obchodují za 23.35 USD s forwardovým P/E 9.1x. Společnost vykazuje velmi slabý růst tržeb, který za poslední čtyři roky činil průměrně 1.1%, přičemž očekávaný růst pro příští rok je stanoven na pouhých 1.6%. Dlouhodobě nízká marže volného peněžního toku, která za posledních pět let dosáhla jen 2.1%, navíc firmě výrazně omezuje možnosti investovat do růstových iniciativ, realizovat zpětné odkupy akcií nebo vyplácet dividendy.

Výsledková sezóna za 1. čtvrtletí v sektoru IT služeb a poradenství přinesla spíše smíšená čísla. Skupina 8 sledovaných společností zaznamenala celkově pomalejší kvartál, přičemž tržby a výhledy na další období odpovídaly konsensuálním odhadům analytiků. Akcie těchto firem si však prošly obtížným obdobím a od zveřejnění výsledků klesly v průměru o 18,1 %.

Na tomto nepříznivém pozadí vyniká společnost Grid Dynamics (GDYN ). Firma vykázala tržby ve výši 104,1 milionu USD, což představuje meziroční nárůst o 3,7 % a překonání odhadů o 0,9 %. Zisk na akcii (EPS) byl v souladu s očekáváním. Přestože výhled tržeb na další čtvrtletí mírně zaostal za odhady, společnost zaznamenala nejvyšší zvýšení celoročního výhledu z celé sledované skupiny. Její akcie od oznámení výsledků vzrostly o 15,7 % a aktuálně se obchodují za 6,59 USD.

Zajímavé výsledky předvedla také společnost Gartner (IT). Ta reportovala tržby ve výši 1,51 miliardy USD. Ačkoliv to znamená meziroční pokles o 1,5 %, který byl v souladu s očekáváním analytiků, firma prožila celkově velmi silné čtvrtletí a výrazně překonala odhady zisku na akcii.

Společnost Arbor Realty Trust čelila v prvním čtvrtletí negativní reakci trhu kvůli neuspokojivým ziskům, přestože celkové tržby překonaly očekávání analytiků. Ty dosáhly výše 117,4 milionu USD, což představuje meziroční pokles o 12,5 %, ale současně překonání odhadů ve výši 113,4 milionu USD o 3,5 %. Upravený zisk na akcii (EPS) však výrazně zklamal, když dosáhl pouze 0,07 USD oproti očekávaným 0,11 USD (nenaplnění odhadů o 38,6 %). Upravený provozní zisk činil 10,83 milionu USD s marží 9,2 %, čímž zaostal za konsensem 12,52 milionu USD o 13,5 %. Tržní kapitalizace společnosti se aktuálně pohybuje na úrovni 1,12 miliardy USD.

Generální ředitel Ivan Kaufman uvedl, že hospodářské výsledky byly silně zasaženy nesplácenými aktivy a pomalejším řešením problematických úvěrů. Vyšší úrokové sazby zpožďují proces prodeje aktiv a snižují celkovou likviditu, což vedlo firmu k proaktivní úpravě dividendy a zachování finančních rezerv. Během hovoru s analytiky vedení potvrdilo, že dynamika u pronájmů rodinných domů se s ústupem legislativních obav obnovuje. V portfoliu překlenovacích úvěrů se společnost záměrně zaměřuje na větší objemy a vysoce kvalitní sponzory v důsledku konkurenčního tlaku na trhu. Zástupci firmy rovněž dodali, že slabší výkonnost na klíčových trzích v Texasu a na Floridě se postupně stabilizuje díky lepším trendům v obsazenosti a přísnější provozní disciplíně.

Podle hlášení pro Komisi pro cenné papíry a burzy (SEC) ze 14. května 2026 zvýšila společnost Forest Avenue Capital Management LP během prvního čtvrtletí svůj podíl ve společnosti Par Pacific Holdings o 625 247 akcií. Hodnota této pozice na konci čtvrtletí vzrostla o 60,94 milionu USD, což odráží obchodní aktivitu i pohyb cen. K 31. březnu 2026 tvořil tento podíl 5,27 % vykazovaných aktiv 13F tohoto fondu.

Mezi pět největších pozic fondu po tomto hlášení patří akcie VST s hodnotou 195,03 milionu USD (12,3 % AUM), následované společnostmi VIK (149,69 milionu USD, 9,5 %), CRS (147,81 milionu USD, 9,3 %), QXO (89,77 milionu USD, 5,7 %) a CNM (89,32 milionu USD, 5,6 %).

K 13. květnu 2026 se akcie Par Pacific Holdings obchodovaly za 60,52 USD, přičemž za poslední rok vzrostly o 216,7 % a překonaly tak index S&P 500 o 190,23 procentního bodu. Výkonnost této houstonské energetické společnosti, která provozuje regionální rafinérie, maloobchodní síť 119 čerpacích stanic a logistickou infrastrukturu, závisí především na lokálních maržích z prodeje pohonných hmot a spolehlivosti rafinérií na trzích, jako jsou Havaj, severozápad USA a oblast Skalistých hor.

Ačkoliv americké akcie dlouhodobě dominovaly, index S&P 500 v uplynulém roce zaostal za několika mezinárodními trhy, včetně japonského Nikkei 225, jihokorejského Kospi, tchajwanského TAIEX a kanadského S&P/TSX. Investoři stále častěji hledají příležitosti mimo USA kvůli obavám z nadhodnoceného technologického sektoru a přehnaného optimismu kolem akcií spojených s umělou inteligencí.

Pro diverzifikaci portfolia proti riziku případného poklesu amerických technologií nebo slabšímu americkému dolaru se nabízí zajímavé alternativy. Jednou z nich je iShares Core MSCI Total International Stock ETF s tickerem IXUS . Tento burzovně obchodovaný fond diverzifikuje své prostředky do 4 160 akcií z více než 20 zemí. Zahrnuje rozvinuté i rozvíjející se trhy a za poslední tři roky dosáhl anualizovaného výnosu 17,7 %. Významnou výhodou je jeho nízký nákladový poměr ve výši pouhých 0,07 %, což z něj činí efektivní nástroj pro globální investice.

K 14. květnu tvořily pět největších pozic fondu převážně technologické společnosti z Asie a Evropy. Největší podíl drží Taiwan Semiconductor s 4,1 %, následovaný Samsung Electronics s 2,2 % a SK Hynix s 1,7 %. Top 5 pozic uzavírají ASML Holding s podílem 1,4 % a Tencent Holdings, který tvoří 0,9 % portfolia fondu. Zbylé pozice v první desítce doplňují významné finanční a farmaceutické tituly.

Investování do hodnotových akcií může být zrádné, protože mnoho zdánlivě levných společností čelí strukturálním problémům a stávají se z nich takzvané hodnotové pasti. Aktuální data ukazují na tři akcie, které postrádají širší podporu a vykazují slabé fundamenty.

První z nich je pivovarnický gigant Molson Coors (TAP ), který se obchoduje za cenu 40,79 USD s forward P/E 8,8x. Společnost se potýká s klesajícími prodeji kusů za poslední dva roky, což ukazuje na slabou poptávku a nutnost revize produktové strategie. Její provozní marže navíc klesla o 34,6 procentního bodu a návratnost kapitálu činí pouhých 0,6 %, což odráží potíže managementu při hledání ziskového růstu.

Druhou společností je potravinářský podnik General Mills (GIS ) s cenou 33,20 USD a forward P/E 9,9x. Klesající objemy prodejů za poslední dva roky naznačují problémy s odbytem a nutnost spoléhat se na plošné zvyšování cen. Odhadované tržby pro příštích 12 měsíců stagnují a zisk na akcii za poslední tři roky klesal o 8,1 % ročně, což je dokonce horší výsledek než samotný pokles tržeb.

Trojici uzavírá digitální banka Ally Financial (ALLY), která původně vzešla z bývalé divize GMAC. Tato finanční instituce, jež spotřebitelům i komerčním klientům poskytuje financování automobilů, pojištění či hypotéky, se v současnosti obchoduje s forwardovým poměrem P/E na úrovni 7,4x.