Právě teď

Akcie společnosti CVS Health (NYSE:CVS) v pondělí před zahájením obchodování vzrostly o 2,8 % poté, co se podle deníku Wall Street Journal objevila zpráva, že společnost rozšíří své představenstvo. Tento krok je součástí dohody s hedgeovým fondem Glenview Capital Management, který se zasazoval o změny ve společnosti. CVS se rozšíří o čtyři nové členy představenstva, včetně generálního ředitele Glenview Larryho Robbinse, čímž se celkový počet členů představenstva zvýší na 16. Očekává se, že nově jmenovaní členové, mezi nimiž je bývalý úřadující správce Centra pro zdravotní péči a služby Medicaid, generální ředitel společnosti H2 Health a bývalý komisař finančního úřadu, zlepší vztahy CVS s investory. Oznámení přichází v době, kdy společnost CVS čelí rostoucímu tlaku investorů kvůli poklesu ceny svých akcií v letošním roce. Pojišťovací jednotka společnosti, Aetna, se potýká s rostoucími náklady na zdravotní péči, zejména se svými plány Medicare. Nový generální ředitel CVS David Joyner se zaměřuje na reorganizační úsilí a zlepšení v Aetně s cílem stabilizovat její rozvahu a zlepšit provozní výkonnost a ziskovost. Dohoda se společností Glenview je považována za krok k obnovení důvěry investorů v době, kdy společnost CVS provádí svůj strategický reset.

BENGALURU – Podle průzkumu agentury Reuters ponechá Bank Indonesia na nadcházejícím zasedání úrokové sazby beze změny, aby ochránila rupii před možným znehodnocením v důsledku nejistoty spojené s hospodářskou politikou nově zvoleného amerického prezidenta Donalda Trumpa. Navzdory nízké inflaci, která se již více než rok pohybuje v cílovém pásmu BI, je prioritou centrální banky stabilizace rupie, která od září oslabila o téměř 5 %. Většina dotázaných ekonomů očekává, že BI tento týden ponechá svou základní úrokovou sazbu na úrovni 6,00 %, přičemž prognózy naznačují snížení o 25 bazických bodů na 5,75 % v prosinci. Analytici předpokládají problémy při dalším snižování sazeb v prostředí silnějšího amerického dolaru, které je vyvoláno Trumpovými ekonomickými plány, což vyvolává obavy z budoucích měnověpolitických rozhodnutí BI.

Nomura předpokládá, že americký Federální rezervní systém na svém prosincovém zasedání zastaví snižování úrokových sazeb, a předpokládá dvě snížení o 25 bazických bodů v březnu a červnu 2025. Makléřská společnost ponechává odhad sazby Fed Funds na úrovni 4,125 % do konce příštího roku. V souvislosti s pokračujícím hospodářským růstem a potenciálními inflačními tlaky Nomura uvádí nedávné jestřábí výroky Fedu, které naznačují pozastavení snižování sazeb. Wall Street uvažuje o tom, že příchozí cla zvýší inflaci, což je v souladu s očekáváním, že spotřebitelské ceny do října vzrostly o 2,6 %, čímž splnily cíle Fedu. Nástroj FedWatch společnosti CME Group ukazuje 34,7% šanci na prosincovou pauzu. Nomura předpokládá delší přestávku ve snižování sazeb až do března 2026 po případném červnovém snížení.

Společnost Nvidia, přední výrobce čipů v oblasti generativní umělé inteligence, oznámí pomalejší růst tržeb ve třetím čtvrtletí, což může znamenat potenciální změnu kurzu jejích akcií. Analytici očekávají nárůst o 82,8 % na 33,13 miliardy dolarů, což představuje nejpomalejší růst za posledních šest čtvrtletí ve srovnání se zdvojnásobením tržeb v předchozích obdobích. Investoři budou bedlivě sledovat schopnost společnosti překonat zpoždění a problémy s dodavatelským řetězcem při prodeji svých nejnovějších čipů s umělou inteligencí, zejména čipů Blackwell. Navzdory konstrukčním chybám, které způsobují zpoždění výroby, chce Nvidia v příštím čtvrtletí dosáhnout “několika miliard dolarů v tržbách z čipů Blackwell”. Analytici odhadují tržby z Blackwellu na 5 až 8 miliard dolarů, někteří investoři očekávají, že dosáhnou 12 až 13 miliard dolarů. Kapacitu výroby čipů Nvidia však mohou omezit omezení dodavatelského řetězce, neboť společnost TSMC uvedla, že výroba čipů s umělou inteligencí se bude potýkat s omezenou kapacitou až do roku 2025. Čtvrtletní výsledky společnosti Nvidia budou mít pravděpodobně dopad na akcie spojené s AI, protože společnost předstihla Apple jako nejhodnotnější firma na světě. Očekává se, že náklady na výzkum a vývoj porostou, poptávka po grafických procesorech Nvidia však zůstává silná, což je podpořeno investicemi poskytovatelů cloudových služeb do datových center AI, která čipy společnosti využívají.

Podle nedávné analýzy poskytují státní zdravotní programy v USA většinu úhrad populárních léků na hubnutí, a předstihují tak soukromé zaměstnavatele a pojišťovny. Analýza odhalila, že největším zdrojem krytí jsou programy Medicaid pro rodiny s nízkými příjmy, které umožňují přístup 31,6 milionu lidí. Kromě toho má 14,6 milionu federálních zaměstnanců a na nich závislých osob, stejně jako 6 milionů zaměstnanců státní správy a samosprávy a jejich rodinných příslušníků pokrytí prostřednictvím státem financovaných zdravotních plánů. Naproti tomu v rámci komerčních zdravotních plánů bylo léky na hubnutí kryto pouze 13,7 milionu osob. Analýza odhaduje, že by mohlo jít o dalších 10,7 milionu osob s pokrytím od soukromých zaměstnavatelů, celkem tedy 24,4 milionu. Rozdíl v pokrytí odráží neochotu zaměstnavatelů nést další náklady, protože pojistné na zdravotní pojištění roste. Zavedení léků na hubnutí, jako jsou Wegovy a Zepbound, mění péči o obézní v USA, kde žije více než 100 milionů dospělých s obezitou. Úhrada ze zdravotního pojištění je pro pacienty, kteří by si jinak tyto léky nemohli dovolit, klíčová. Kombinace úhrad má vliv na zisky výrobců léků, protože zdravotní pojišťovny Medicaid mají nárok na výrazné slevy z ceny léků. Vzhledem k tomu, že poptávka po lécích na hubnutí stále roste, společnosti Novo a Lilly se zasazují o rozšíření úhrady z pojištění a zdůrazňují možné úspory při léčbě zdravotních problémů souvisejících s obezitou. Databáze pokrytí obezity použitá pro tuto analýzu zahrnuje přibližně 80 % všech pojištěnců v USA, ale nezachycuje údaje o 53 milionech osob s pokrytím od soukromého zaměstnavatele a 13 milionech osob napojených na místní samosprávy.

Analytici společnosti Evercore ISI varují, že americký akciový trh by mohl v nejbližší době zaznamenat pokles o 5 až 9 %. Výzkumná zpráva zdůrazňuje, že povolební jistota po vítězství zvoleného prezidenta Donalda Trumpa zpočátku zvýšila náladu investorů, ale tato stabilita zrodila sebeuspokojení. Faktory, jako jsou potenciální cla, imigrační politika, vyšší výnosy a opatrný Federální rezervní systém, nyní zatěžují náladu na trhu. Společnost Evercore zdůraznila, že vnímaná zátěž v důsledku cel a imigračních opatření by mohla zhoršit volatilitu trhu. Navíc neochota Federálního rezervního systému snížit úrokové sazby spolu s napjatým oceněním by mohly prohloubit potenciální pokles. Zpráva rovněž naznačuje, že v krátkodobém horizontu se pozornost zaměří na technologického giganta NVIDIA a jeho aktualizace, které by mohly trhu poskytnout polštář. Společnost Evercore navrhuje zachovat strategii “barbell” spojením růstových sektorů, jako jsou technologie a komunikační služby, s defenzivními hrami ve zdravotnictví a spotřebním zboží. Firma také doporučuje škrcení SPY kvůli několikaměsíčním minimům VIX a očekávání zvýšené volatility v příštích letech. Navzdory těmto krátkodobým protivětrům se společnost Evercore domnívá, že dlouhodobou odolnost trhu by mohl podpořit růst produktivity založený na umělé inteligenci a další ekonomická témata usnadněná Trumpovou politikou.

Londýn (Reuters) – Britské akcie byly v pondělí před očekávanou zprávou o inflaci opatrné a index FTSE 100 vzrostl o 0,2 %. Společnost Melrose (LON:MRON) vzrostla o 6,4 % po pozitivní zprávě o obchodování, která zvýšila naděje na zvýšení peněžních toků do roku 2025. Index FTSE 250, který odráží více domácích subjektů, klesl o 0,1 % v očekávání středečních údajů o říjnové inflaci. Údaje naznačují, že Bank of England by mohla zachovat úrokové sazby při známkách hospodářského poklesu. Naopak růst společnosti Cerillion o 2,7 % následoval po silných ročních výsledcích, zatímco IQE snížila ztráty na 3,7 % uprostřed strategické revize. Tíživou zprávou byl sektor stavebnictví a materiálů a zpráva společnosti Rightmove o prudkém poklesu nabídkových cen domů. Nadcházející údaje zahrnují říjnové maloobchodní tržby a listopadový přehled podnikatelské aktivity.

Čínská technologická společnost Xiaomi Corp vykázala ve třetím čtvrtletí výrazný nárůst tržeb díky silné poptávce po svém prvním elektromobilu SU7. Tržby společnosti ve třetím čtvrtletí dosáhly 92,5 miliardy jüanů (12,77 miliardy USD), čímž překonaly konsensuální odhad analytiků ve výši 91,1 miliardy jüanů. Navzdory silným prodejům není automobilová divize společnosti Xiaomi stále zisková a za čtvrtletí vykázala upravenou ztrátu ve výši 1,5 miliardy jüanů. Společnost však dosáhla hrubé ziskové marže ve výši 17,1 %. Vzhledem k vyšší než očekávané poptávce společnost Xiaomi zvýšila svůj prodejní cíl na 130 000 kusů pro letošní rok, což je více než původní cíl 76 000 kusů. Upravený čistý zisk za čtvrtletí vzrostl o 4,4 % na 6,25 miliardy jüanů, čímž překonal konsenzuální odhad 5,92 miliardy jüanů. Při pohledu do budoucna společnost Huatai Securities předpokládá, že Xiaomi do roku 2025 dodá 400 000 elektromobilů, přičemž segment elektromobilů by se měl na tržbách společnosti podílet zhruba pětinou, oproti 8 % v letošním roce.

Praha – Francouzská společnost EDF podala rozklad proti rozhodnutí Úřadu pro ochranu hospodářské soutěže (ÚOHS), který v závěru října zamítl její námitky proti průběhu tendru na stavbu jaderných bloků v Dukovanech. Francouzi protestují proti postupu zadavatele a výběru korejské firmy KHNP jako preferovaného uchazeče. ČTK to dnes sdělila společnost EDF. Námitky vůči tendru podala také společnost Westinghouse, která se zatím ke svému dalšímu postupu nevyjádřila.

Moskva – Vývoz ruského plynu přes Ukrajinu do Evropy dnes pokračuje stabilně, uvedla podle agentury Reuters státní energetická společnost Gazprom. Přes Ukrajinu do Evropy Gazprom pošle 42,4 milionu metrů krychlových, tedy stejný objem jako v neděli. V sobotu ruský podnik přerušil dodávky plynu rakouské společnosti OMV poté, co OMV pozastavil část plateb v souvislosti s vyhranou arbitráží.

Futures na americké akcie se v pondělí vyvíjely smíšeně, protože investoři očekávali klíčové firemní výsledky, zejména společnosti Nvidia, po výrazném poklesu na Wall Street v minulém týdnu. Indexy S&P 500 a Nasdaq zaznamenaly nejhorší týdenní ztráty za více než dva měsíce. Výsledky společnosti Nvidia, která ve středu ohlásí výsledky za třetí čtvrtletí a která je těžkým hráčem na poli čipů s umělou inteligencí, budou klíčové pro investory, kteří budou posuzovat, zda optimismus v oblasti umělé inteligence, který je zodpovědný za technologickou rally na trzích, může pokračovat. Ostatní megaakcie, včetně společností Alphabet, Amazon.com a Tesla, se posunuly výše poté, co index Nasdaq 100 klesal pět seancí po sobě. Tento týden budou také pečlivě sledovány výsledky hospodaření velkých maloobchodních společností Walmart, Lowe’s Companies a Target, aby bylo možné posoudit sílu amerických spotřebitelů v souvislosti se začínající sezónou svátečních nákupů. Akciové indexy ztratily část zisků dosažených po vítězství nově zvoleného prezidenta Donalda Trumpa a přesunuly pozornost na dopad jeho politiky a vývoj úrokových sazeb amerického Federálního rezervního systému. Očekává se, že vystoupí prezident chicagského Fedu Austan Goolsbee, a podle CME FedWatch obchodníci oceňují 38% šanci, že Fed v prosinci ponechá sazby v platnosti. Navzdory těmto nejistotám se Wall Street v listopadu dařilo, když referenční index posílil o téměř 3 % a od začátku roku o 23 %.

Společnost Enel, gigant v oblasti veřejných služeb, zveřejnila aktualizovaný výhled na roky 2025-2027, který je opatrně optimistický. Společnost předpokládá pro rok 25 rozpětí EBITDA ve výši 22,9-23,1 miliardy eur a pro rok 27 ve výši 24,1-24,5 miliardy eur, což znamená přibližně 8,2% růst uprostřed období 2024-2027. Ačkoli se očekává mírný nárůst čistého zisku, pozoruhodným vývojem je změna dividendové politiky. Společnost Enel plánuje zvýšit spodní hranici dividendy na akcii z 0,43 EUR na 0,46 EUR pro období 25-27 let, což by znamenalo potenciální výnos 6,8 %. Revidované hrubé kapitálové výdaje ve výši 43,1 miliardy eur budou klást velký důraz na regulované sítě, které tvoří 60 % celkových výdajů, přičemž ústřední roli budou hrát obnovitelné zdroje energie. Společnost Enel usiluje o dosažení solidního rozpětí vnitřní návratnosti kapitálu ve výši 300 bazických bodů nad váženými průměrnými náklady na kapitál (WACC). Navzdory pozitivní trajektorii růstu společnost Enel očekává, že její čistý dluh poroste, přičemž předpokládaný poměr čistého dluhu k EBITDA bude v roce 27 činit 2,5x. To je v souladu se strategií společnosti vyvažovat rozšiřování sítě selektivními investicemi do obnovitelných zdrojů. Analytici Jefferies ponechávají rating “buy” a zvýšili cílovou cenu o 12 % na 9,00 EUR, přičemž očekávají 33% nárůst oproti současným úrovním. Mezi potenciální rizika však patří nejistota v oblasti regulace a kolísající ceny elektřiny.

Podle stratégů Barclays se investorům připomíná “Elonova prémie” v akciích Tesly. Nedávný prudký nárůst akcií Tesly po volebním vítězství Donalda Trumpa poukazuje na hodnotu, kterou investoři přikládají vlivu generálního ředitele Elona Muska. Zdůrazňuje však také zvýšená rizika spojená s Muskovým ústředním postavením ve společnosti. Barclays poznamenává, že ačkoli se fundamenty nezměnily, politika Trumpovy administrativy by mohla přinést Tesle smíšené výsledky. Potenciální změny v regulaci, včetně zrušení daňové úlevy na elektromobily ve výši 7 500 USD, mohou tlačit na prodeje společnosti Tesla v USA. Na druhou stranu by si Tesla mohla upevnit tržní podíl jako jediná automobilka, která v USA se ziskem prodává elektromobily. Barclays rovněž zdůrazňuje význam regulace autonomních vozidel (AV), přičemž zprávy naznačují, že Trumpova administrativa by mohla zmírnit standardy pro samořízená vozidla, z čehož by mohla těžit Tesla. Banka však varuje, že technický pokrok společnosti Tesla by mohl být omezením, protože konkurenti jako Waymo jsou v zavádění technologie bez řidiče dále. Barclays upozorňuje na “trhliny” v základních ukazatelích společnosti Tesla, jako je vysoký poměr ceny akcie k jejímu zisku, a varuje, že problémy v oblasti zavádění AV by nakonec mohly zvrátit výkonnost akcie. Přesto Barclays uděluje Tesle rating Equal Weight a zvyšuje cílovou cenu z 235 na 270 dolarů.

Praha – Banky a stavební spořitelny v ČR poskytly v říjnu hypoteční úvěry za 26,4 miliardy Kč, což je proti září nárůst o devět procent. Meziroční růst činil 64 procent. Úrokové sazby nových úvěrů klesly na 4,9 procenta ze zářijových 4,96 procenta. Vyplývá to ze statistik České bankovní asociace Hypomonitor. Data dodávají všechny banky a stavební spořitelny poskytující hypotéky na českém trhu.

Společnost Morgan Stanley zvýšila svou 12měsíční cílovou cenu pro index S&P 500 na 6 500, což znamená potenciální nárůst o 11 % oproti současným úrovním. Tento krok vychází z očekávání pokračujícího růstu zisků a příznivého prostředí měnové politiky. Firma předpovídá středně vysoký jednociferný růst tržeb, expanzi marží a růst zisku na akcii o 13 % v roce 2025 a o 12 % v roce 2026. Stratégové se domnívají, že nedávné volby by mohly povzbudit “zvířecího ducha” podniků, podobně jako v období po volbách v roce 2016, což by vedlo k vyrovnanějšímu profilu zisků na celém trhu v roce 2025. Uznávají však, že ocenění trhu může být v průběhu roku volatilní v závislosti na nových politických iniciativách, úrokových sazbách a geopolitické dynamice. Navzdory tomu Morgan Stanley očekává, že index S&P 500 dosáhne svého cíle, i když to může nějakou dobu trvat kvůli překoupenosti a nejistotě spojené s novými politikami. Firma doporučuje investovat do kvalitních cyklických produktů a udržuje nadváženou pozici v sektoru Financials. Doporučuje opatrnost u spotřebního zboží a základních spotřebních výrobků a v sektoru technologií upřednostňuje software před polovodiči. Morgan Stanley má také býčí a medvědí scénář s cílovými cenami 7 400, resp. 4 600.

Praha – Vývoj výrobních cen v zemědělství naznačuje, že zdražování potravin v příštích měsících zrychlí. Shodli se na tom analytici, které oslovila ČTK. S ohledem na vývoj výrobních cen v ostatních sektorech ale neočekávají, že by se vrátila plošná vysoká inflace z minulých let. Údaje o vývoji cen výrobců zveřejnil Český statistický úřad (ČSÚ), předznamenávají budoucí vývoj spotřebitelských cen.