Právě teď

Dvě přední automobilky v sektoru elektrických vozidel nezažily dobrý vstup do roku 2026. Od začátku roku klesly akcie Tesla o 13 %, zatímco akcie Rivian Automotive odepsaly zhruba 24 % po prudkém propadu v reakci na výsledky za první čtvrtletí.

Výsledky společnosti Tesla za první kvartál působí povzbudivě. Tržby meziročně vzrostly o 16 % na 22,4 miliardy USD. Očištěný zisk na akcii stoupl o 52 % na 0,41 USD, podpořen hrubou marží 21,1 % (nárůst z 16,3 % v předchozím roce). Dodávky vozidel vzrostly meziročně o 6 %, nicméně automobilka vyrobila o 50 000 vozů více, než prodala. Tržby ze segmentu výroby a skladování energie klesly o 12 %, přičemž kapacita nasazení klesla na 8,8 gigawatthodin z rekordních 14,2 gigawatthodin ve čtvrtém čtvrtletí roku 2025.

Překvapením je navýšení odhadu kapitálových výdajů na rok 2026. Management očekává, že přesáhnou 25 miliard USD (nárůst z dřívějšího výhledu 20 miliard USD), což je zhruba trojnásobek 8,6 miliardy USD utracených v roce 2025. Výdaje směřují do výpočetní techniky pro umělou inteligenci, projektů Cybercab, Megapack 3, humanoida Optimus a rozšiřování služby Robotaxi. Akcie se aktuálně obchodují na 190násobku očekávaného zisku na akcii v příštích 12 měsících, přičemž generální ředitel Elon Musk potvrdil, že příjmy z Robotaxi v tomto roce nebudou materiální.

Akcie spojené s umělou inteligencí nadále dosahují nových maxim a hardwarový sektor představuje mimořádně silnou investiční příležitost. Největším hráčem v tomto odvětví je Taiwan Semiconductor Manufacturing, nezbytný výrobní partner pro technologické giganty, jako jsou Apple , Broadcom , Nvidia a Qualcomm .

Tchaj-wan samotný zajišťuje 60 % celosvětové produkce polovodičů a vyrábí 90 % všech pokročilých čipů na světě. Taiwan Semiconductor ovládá 72 % trhu s čistě slévárenskou výrobou čipů, zatímco jeho nejbližší konkurent Samsung drží pouze 7 %. Společnost čipy nenavrhuje, pouze je na zakázku vyrábí, přičemž aktuálně rozšiřuje svou gigantickou továrnu v Arizoně, kde se produkují pokročilé čipy Blackwell od Nvidie.

Účetní rozvaha potvrzuje absolutní dominanci firmy. Za rok 2025 společnost vygenerovala tržby přesahující 122 miliard dolarů, dosáhla čisté ziskové marže 44,5 % a udržela si působivý poměr celkového dluhu k vlastnímu kapitálu na úrovni 0,2. Dne 16. dubna navíc firma zveřejnila výsledky za první čtvrtletí roku 2026. Během tohoto kvartálu dosáhla čistých tržeb ve výši 35,9 miliardy dolarů, což představuje masivní nárůst o 40,6 % oproti prvnímu čtvrtletí roku 2025. Pozice tohoto polovodičového giganta na trhu tak zůstává i nadále neotřesitelná.

Společnost Uber zrychluje své plány na vytvoření takzvané „super aplikace“, k čemuž ji mimo jiné nutí rostoucí konkurence ze strany autonomních vozů Waymo. Během nedávné události GO-GET v New Yorku firma oznámila strategické partnerství se společností Expedia Group. Uživatelé v USA si nyní mohou přímo v aplikaci rezervovat ubytování s přístupem k více než 700 000 nemovitostem po celém světě.

Klíčovým prvkem této strategie je předplatné Uber One za 9,99 USD měsíčně. Jeho členové získají slevu 20 % na rotující nabídku 10 000 hotelů a 10 % zpět ve formě kreditů. Ještě letos přibudou rekreační pronájmy přes platformu Vrbo, rezervace restaurací prostřednictvím OpenTable a funkce nákupů na dálku. Cílem je udržet klienty v ekosystému platformy, která má v současnosti 199 milionů měsíčně aktivních uživatelů. Technologický ředitel společnosti do budoucna nevylučuje ani integraci letenek či spuštění vlastních finančních služeb.

Uber však v tomto konkurenčním boji není osamocen. Společnost Airbnb na konci března představila vlastní plány v oblasti dopravy díky partnerství pro letištní transfery ve 125 městech, čímž chce uživatele udržet ve své vlastní aplikaci. Současně se platforma X s 500 miliony měsíčně aktivních uživatelů transformuje na univerzální aplikaci po vzoru WeChat, přičemž brzy očekává spuštění vlastního bankovního a platebního systému X Money.

Spojené státy americké se aktivně snaží snížit svou strategickou závislost na Číně, která v současnosti zpracovává 90 % prvků vzácných zemin na světě. Společnost USA Rare Earth hraje v tomto odklonu klíčovou roli budováním nezávislého domácího dodavatelského řetězce od těžby až po finální výrobu magnetů.

Americká vláda letos představila iniciativu Project Vault v hodnotě 12 miliard USD na vytvoření rezerv kritických nerostů. V rámci masivní podpory domácího průmyslu zajistila USA Rare Earth v lednu financování ve výši téměř 1,6 miliardy USD. Tato částka zahrnuje prioritní zajištěný úvěr 1,3 miliardy USD a přímé vládní pobídky 277 milionů USD. Výměnou za tuto finanční injekci převzala vláda USA ve společnosti 10% menšinový podíl.

Firma nyní buduje výrobní závod v Oklahomě a rozvíjí texaský projekt Round Top, kde se očekává zahájení produkce v roce 2028. Společnost navíc agresivně expanduje prostřednictvím strategických akvizic. V prosinci převzala britského výrobce Less Common Metals za přibližně 220 milionů USD a minulý měsíc dokončila akvizici brazilské Serra Verde Group za zhruba 2,8 miliardy USD. Vzhledem k tomuto raketovému růstu a vládní podpoře analytici zkoumají, zda by počáteční investice 10 000 USD do této těžební společnosti mohla dlouhodobým investorům přinést milionové zhodnocení.

Společnost Cura Wealth Advisors se sídlem v Chicagu podle hlášení pro americkou Komisi pro cenné papíry a burzy (SEC) z 8. května 2026 prodala 386 000 akcií hypotečního REIT fondu Apollo Commercial Real Estate Finance (ARI ). Odhadovaná hodnota této transakce činí 4,02 milionu USD na základě průměrné ceny v prvním čtvrtletí roku 2026. Po tomto prodeji drží fond nadále 437 233 akcií v hodnotě 4,62 milionu USD, což aktuálně představuje 2,07 % jeho reportovaných spravovaných aktiv (AUM).

Ke dni 7. května 2026 se akcie ARI obchodovaly za 10,91 USD, což představuje meziroční nárůst o 16 %. Tento výsledek však zaostává za indexem S&P 500, který ve stejném období vzrostl o zhruba 30 %. Apollo Commercial Real Estate Finance nedávno vykázala stabilní výsledky za první čtvrtletí s čistým ziskem 0,16 USD na zředěnou akcii a rozdělitelným ziskem ve výši 0,22 USD na akcii. Společnost navíc v tomto čtvrtletí nezaznamenala žádné realizované investiční ztráty.

Tato transakce signalizuje opatrnou úpravu portfolia s ohledem na rizika v sektoru komerčních nemovitostí (CRE). Ačkoli si fond Cura Wealth Advisors ponechal smysluplný podíl, výrazná redukce pozice naznačuje snižování rizika v odvětví, které nadále čelí tlakům ze strany vyšších úrokových sazeb a nejistoty ohledně refinancování. Pětici největších pozic fondu po tomto reportu tvoří akcie ABBV (28,5 % AUM), ABT (10,6 %), FSK (10,3 %), MFIC (3,1 %) a VT (2,5 %).

Společnost Cura Wealth Advisors oznámila 8. května 2026 prodej 155 210 akcií společnosti Blackstone Mortgage Trust v odhadované hodnotě 2,99 milionu USD. Tímto krokem fond snížil podíl této pozice ve svém portfoliu z 1,4 % na pouhých 0,28 % spravovaných aktiv k 31. březnu 2026.

Po této transakci tvoří největší pozice fondu akcie ABBV s podílem 28,5 % (63,72 milionu USD), následované ABT s 10,6 % (23,58 milionu USD) a FSK s 10,3 % (23,06 milionu USD). Menší podíly zaujímají společnosti MFIC s 3,1 % (6,90 milionu USD) a VT s 2,5 % (5,57 milionu USD).

Za redukcí pozice mohou stát smíšené hospodářské výsledky tohoto hypotečního REIT fondu. V prvním čtvrtletí zaznamenal čistou ztrátu 6,3 milionu USD (0,04 USD na akcii), ačkoliv rozdělitelný zisk na akcii činil 0,49 USD, což mírně převyšuje vyplácenou dividendu 0,47 USD. Management zdůraznil, že 98 % úvěrového portfolia je nadále spláceno. K 7. květnu 2026 se akcie obchodovaly za 19,15 USD, čímž dlouhodobě zaostávají za indexem S&P 500, který naopak vzrostl o zhruba 30 %. Přes neatraktivní kapitálový vývoj si fond udržuje dividendový výnos blížící se 9,4 %.

Společnost Oklo vyvíjí malé modulární reaktory (SMR) s cílem řešit rostoucí energetické nároky umělé inteligence. Podle analytiků se tyto reaktory stanou jednou z nejdůležitějších energetických technologií pro příštích 25 let. Firma, za kterou stojí i Sam Altman, reaguje na potřeby stabilního napájení v době, kdy je rozvodná síť přetížená.

Ačkoli Oklo zatím nemá v provozu žádný reaktor ani regulační schválení ke komercializaci, její tržní kapitalizace činí 12,5 miliardy USD. Analytici Bank of America odhadují, že jaderná energetika by do roku 2050 mohla vzrůst na trh o hodnotě 10 bilionů USD. Pokud by si Oklo ukrojilo 10 % z této částky, mohly by její akcie vzrůst stokrát a v horizontu tří desetiletí by se stala bilionovou společností.

Spojené státy budou podle odhadů ICF v letech 2025 až 2045 muset ročně přidávat 80 GW nové kapacity, což je dvojnásobek tempa posledních pěti let. Reaktor Aurora by měl poskytovat výkon 15 až 75 MWe. Při odhadované ceně elektřiny 40 až 90 USD za MWh by mohl plnohodnotný 75 MWe reaktor při nepřetržitém provozu ročně vygenerovat tržby mezi 26 a 59 miliony USD.

Investoři do realitních fondů čelí volbě mezi fondy FlexShares Global Quality Real Estate Index Fund (GQRE ) a Xtrackers International Real Estate ETF (HAUZ ). Zatímco oba nástroje profitují z oživení realitního sektoru na začátku roku 2026 díky ustupujícímu tlaku úrokových sazeb, zásadně se liší svým geografickým zaměřením. HAUZ investuje výhradně na trzích mimo Spojené státy, zatímco GQRE zahrnuje po boku mezinárodních developerů i silné americké zastoupení.

Z hlediska poplatků je dostupnější volbou fond HAUZ s nákladovým poměrem pouhých 0,10 %. Přináší dividendový výnos 4,30 % (1,04 USD na akcii za posledních 12 měsíců) a jeho portfolio tvoří 411 pozic. Mezi největší podíly patří Goodman Group (4,42 %), Mitsubishi Estate (3,42 %) a Mitsui Fudosan (2,99 %).

Naopak fond GQRE sice zaznamenal vyšší roční návratnost, ale nabízí nepatrně nižší dividendový výnos 4,20 % s výplatou 2,75 USD na akcii. Je mnohem koncentrovanější, obsahuje pouze 178 titulů, kterým dominují obři jako American Tower (6,00 %), Prologis (4,31 %) a Welltower (4,01 %). Oba fondy, které vstoupily na burzu v roce 2013, představují funkční ochranu proti inflaci a spolehlivý zdroj příjmů, avšak vyžadují od investorů rozhodnutí ohledně míry americké expozice.

Podle hlášení pro SEC z 8. května 2026 oznámila společnost Sprott (NYSE: SII ) významný nákup vlastních akcií. Do svého portfolia přidala 2 522 590 akcií v odhadované hodnotě 337,45 milionu USD. Hodnota pozice na konci čtvrtletí činila 597,85 milionu USD (při čisté změně pozice o 435,20 milionu USD), což nyní představuje 17,39 % spravovaných aktiv (AUM) v rámci reportingu 13F.

Mezi další největší pozice správce po tomto podání patří akcie FUND s hodnotou 148,30 milionu USD (4,3 % AUM), AEM za 139,02 milionu USD (4,0 % AUM) a EQX za 137,32 milionu USD (4,0 % AUM). K 7. květnu 2026 se akcie SII obchodovaly za 142,36 USD, což představuje meziroční nárůst o 168,6 %, čímž překonaly index S&P 500 o 138,3 procentního bodu. Akcie se tak výrazně odrazily od 52týdenního minima 52,45 USD z května 2025 a 10. března dosáhly maxima 169,63 USD.

Tento cenový růst podpořila zpráva o hospodářských výsledcích ze 6. května. V prvním čtvrtletí společnost reportovala celkové AUM ve výši 65,1 miliardy USD, což je o 9 % více než 59,6 miliardy USD na konci roku 2025. Čistý zisk explodoval na 29,2 milionu USD (1,13 USD na akcii) z předchozích 12 milionů USD (0,46 USD na akcii), což potvrzuje úspěšnou strategii zaměřenou na drahé kovy a kritické suroviny.

Plány společnosti Microsoft na vybudování nového datového centra ve východní Africe nabraly zpoždění. Podle informací agentury Bloomberg jsou hlavním důvodem neshody s keňskou vládou ohledně požadavků technologické společnosti na garantované platby.

V roce 2024 uzavřel Microsoft strategické partnerství s firmou G42, která sídlí ve Spojených arabských emirátech a zaměřuje se na umělou inteligenci. Obě společnosti se zavázaly investovat 1 miliardu USD do výstavby moderního datového centra v Keni. Tento projekt představuje klíčovou součást širší snahy o expanzi služeb cloud computingu na východoafrickém trhu.

Microsoft a G42 v rámci dohod požadovaly po keňské vládě závazek, že bude každoročně platit za předem určený objem výpočetní kapacity. Jednání však ztroskotala poté, co keňská strana nedokázala poskytnout potřebné finanční záruky na úrovni, kterou Microsoft pro realizaci této rozsáhlé investice stanovil jako podmínku.

Podle zprávy pro SEC ze dne 7. května 2026 společnost Resolute Wealth Strategies, LLC zcela zlikvidovala svou pozici ve fondu JPMorgan U.S. Tech Leaders ETF (JTEK ). Společnost prodala všech 34 133 akcií, přičemž odhadovaná hodnota transakce činila přibližně 2,93 milionu USD na základě čtvrtletní průměrné ceny. Před tímto prodejem tvořil fond 1,35 % celkových spravovaných aktiv (AUM) společnosti. Změna čisté hodnoty pozice na konci čtvrtletí činila -3,07 milionu USD, což odráží prodeje i pohyby cen.

K 6. květnu 2026 se akcie fondu JTEK obchodovaly za 101,56 USD. Za poslední rok si fond připsal zhodnocení 42,4 % a překonal tak index S&P 500 o 11,04 procentního bodu. Navzdory tomuto silnému výkonu a zaměření fondu na technologické lídry s nedoceněným růstovým potenciálem se správce majetku rozhodl ETF zcela opustit a velikost transakce představovala 1,26 % AUM fondu.

Portfolio Resolute Wealth Strategies však nadále zůstává silně exponováno vůči technologickému sektoru prostřednictvím přímých držeb akcií. Po podání zprávy tvoří pět největších pozic společnosti akcie AAPL v hodnotě 32,72 milionu USD (14,1 % AUM), JGRO s 13,59 milionu USD (5,9 % AUM), FBND s 11,48 milionu USD (5,0 % AUM), GOOGL s 10,12 milionu USD (4,4 % AUM) a NVDA s 9,50 milionu USD (4,1 % AUM).

Investoři hledající expozici vůči akciím s malou tržní kapitalizací často volí mezi fondy iShares Core S&P Small-Cap ETF (IJR ) a iShares Morningstar Small-Cap ETF (ISCB ). Zatímco ISCB nabízí širší diverzifikaci a nižší nákladový poměr ve výši 0.04% ve srovnání s 0.06% u IJR, oba fondy poskytují podobný dividendový výnos. ISCB mírně vede s výplatou 1.3% proti 1.2% u IJR.

Fond IJR, spuštěný v roce 2000, se zaměřuje na 640 pozic. Největší zastoupení zde mají finanční služby (16%), průmysl (16%) a technologie (15%). Mezi hlavní investice patří Viavi Solutions (0.74%), Sanmina (0.71%) a Formfactor (0.66%). Za posledních 12 měsíců fond vyplatil 1.60 USD na akcii. Klíčovou výhodou fondu IJR je aplikace filtru kvality, který vyžaduje kladné zisky společností. To přispívá k vyšší odolnosti portfolia během tržních propadů.

Naproti tomu fond ISCB z roku 2004 sleduje širší index s 1548 pozicemi, kterým dominuje průmysl (18%), finanční služby (16%) a zdravotnictví (14%). Mezi přední držby patří Lumentum Holdings (1.16%), Revolution Medicines (0.45%) a Sterling Infrastructure (0.40%). Za uplynulých 12 měsíců činila dividenda fondu 0.92 USD na akcii.

Roy D. Baynes, člen představenstva biotechnologické společnosti Travere Therapeutics, uplatnil plně nabyté opce a následně okamžitě prodal 4 500 kmenových akcií. Podle hlášení formuláře 4 pro americkou Komisi pro cenné papíry a burzy dosáhla celková hodnota této transakce přibližně 210 000 USD. Tento krok byl proveden primárně za účelem získání likvidity.

Prodej byl uskutečněn na základě předem schváleného obchodního plánu 10b5-1, který byl přijat 17. listopadu 2025. Vážená průměrná nákupní cena akcií uvedená v regulatorním hlášení činila 46,65 USD. Hodnota pozice po transakci vychází ze zavírací tržní ceny ze dne 5. května 2026, která se nacházela na úrovni 44,80 USD.

Tato transakce vedla k poklesu Baynesova přímého akciového podílu ve firmě o 10,71 %. Po dokončení tohoto odprodeje mu zůstává přímý podíl ve výši 37 500 akcií. Společnost Travere Therapeutics, jejíž akcie se obchodují na burze NASDAQ, se nadále soustředí na vývoj a komercializaci terapií pro vzácná metabolická a renální onemocnění a generuje tržby ze schválených produktů jako Chenodal, Cholbam a Thiola/Thiola EC.

Poptávka po elektřině vzrostla v letech 2000 až 2020 o 9 % a očekává se, že mezi lety 2020 a 2040 stoupne až o 50 %. Tento masivní nárůst vede k renesanci jaderné energetiky, která představuje spolehlivý bezuhlíkový zdroj energie. Pro investory, kteří chtějí v roce 2026 využít tohoto růstu, se nabízí několik atraktivních možností napříč dodavatelským i výrobním řetězcem.

V oblasti dodavatelů vyniká společnost Brookfield Renewable Partners (BEP ), která vlastní 50% podíl ve firmě Westinghouse. Akcie nabízí stabilní dividendový výnos 4,7 % podpořený desetiletou historií pravidelného zvyšování. Druhou polovinu Westinghouse drží těžařská společnost Cameco (CCJ ), jež trhu dodává jaderné palivo. Její akcie za poslední rok vzrostly o 150 %. Firma očekává, že poptávka po uranu začne do roku 2030 trvale převyšovat nabídku.

Z pohledu provozovatelů jaderných elektráren je konzervativní volbou regulovaná utilita Southern Company (SO ). Ta nedávno úspěšně připojila k síti bloky Vogtle a investorům nabízí dividendový výnos 3,1 %. Tržně orientovanou alternativou je nezávislý výrobce elektrické energie Constellation Energy (CEG ). Společnost provozuje jednu z největších amerických flotil jaderných elektráren a její akcie si za poslední tři roky připsaly více než 300 %, přičemž riziko nedávno zmírnila diverzifikací portfolia prostřednictvím nákupu generátoru na zemní plyn.

Sabrina C. Robison, výkonná viceprezidentka a ředitelka lidských zdrojů ve společnosti Heritage Financial Corporation, nahlásila prodej 5 439 akcií na volném trhu. Podle podání formuláře SEC 4 činil celkový výnos z této transakce přibližně 150 000 USD.

Vážená průměrná prodejní cena byla 27,60 USD za akcii, což je v souladu s uzavírací cenou 27,37 USD ze dne 1. května 2026. V době transakce vykazovaly akcie Heritage Financial Corporation roční celkový výnos 24,7 %. Z hlediska historie obchodování se jedná o první prodej této manažerky na volném trhu za více než rok, což představuje posun od předchozího pasivního držení.

Z celkového objemu bylo 716 akcií prodáno z přímého vlastnictví a 4 723 akcií z nepřímých účtů. Tento krok znamenal úplný odchod z nepřímých subjektů a částečné snížení přímého držení. Po dokončení transakce si Robison ponechává 32 931 akcií v přímém vlastnictví, což nadále představuje významný majetkový podíl v této regionální bance působící ve státech Washington a Oregon.

Podle hlášení pro Komisi pro cenné papíry a burzy ze dne 8. května 2026 snížila investiční společnost Baillie Gifford & Co svůj podíl ve společnosti MercadoLibre o 248 304 akcií. Odhadovaná hodnota odprodaných cenných papírů činila 478,99 milionu USD. Změna celkové hodnoty této pozice na konci čtvrtletí představovala 1,42 miliardy USD, což odráží jak samotné prodeje, tak i cenové pohyby na trhu.

Po této transakci tvoří akcie MercadoLibre 5,71 % amerických akciových aktiv fondu s aktuální hodnotou 5,59 miliardy USD. Celkový spravovaný majetek (AUM) fondu, který je rozložen do 270 pozic, dosáhl 97,89 miliardy USD. Mezi největší držené tituly po tomto hlášení patří NVDA (7,3 % AUM), AMZN (6,0 % AUM), MELI (5,7 % AUM), SPOT (4,1 % AUM) a NU (3,6 % AUM).

K 7. květnu 2026 se akcie MercadoLibre obchodovaly za 1 870,01 USD. Za uplynulý rok titul odepsal 17,3 % a zaostal tak za výkonností indexu S&P 500 o 47,62 procentního bodu. Od začátku roku 2026 klesly akcie tohoto latinskoamerického poskytovatele e-commerce a finančních služeb o zhruba 19 %, což ukazuje, že rozhodnutí britského správce aktiv zredukovat tuto pozici se zatím ukazuje jako prozřetelné.

Finanční akcie sice nepatří k nejvíce vzrušujícím na Wall Street, ale nabízejí solidní a spolehlivou hodnotu s pravidelnými dividendami, což přitahuje i investory jako je Warren Buffett a společnost Berkshire Hathaway. Pro doplnění portfolia se v současnosti jako vynikající volba jeví společnosti Visa , JPMorgan Chase a Progressive.

Visa je největší úvěrovou sítí na světě. Ke konci roku 2025 spravovala 4,9 miliardy platebních pověření a karet, což představuje nárůst z 4,6 miliardy v předchozím roce. Jelikož společnost peníze sama nepůjčuje, nese nižší riziko nesplácení. Tento model poskytovatele služeb přináší vysoké zhodnocení, přičemž zisková marže dosáhla ve druhém fiskálním čtvrtletí 2026 končícím 31. března úctyhodných 53 %. Segment datové analytiky a alternativních plateb navíc navzdory ekonomickým tlakům zaznamenal ve druhém čtvrtletí meziroční nárůst o 17 %.

JPMorgan Chase je s aktivy ve výši 3,7 bilionu dolarů s přehledem největší bankou v USA, čímž výrazně převyšuje konkurenční Bank of America s 2,6 bilionu dolarů. Banka stabilně dominuje americkému finančnímu sektoru s výjimečnou návratností hmotného kmenového kapitálu (ROTCE) na úrovni 23 % za první čtvrtletí. Díky odolnému spotřebiteli navzdory inflaci a silné tržní aktivitě se její tržby v prvním čtvrtletí meziročně zvýšily o 10 % a čistý zisk vzrostl o 13 %.

Většina investorů má neustálou potřebu nakupovat nebo prodávat aktiva, k čemuž je často vybízejí finanční média. Někdy je však nejlepším krokem naprostá nečinnost. V současné dynamice trhu může být disciplinovaná pasivita tou nejlepší možnou reakcí na aktuální dění.

Tento přístup dlouhodobě uplatňují investiční legendy jako Warren Buffett a Charlie Munger. Ti zastávají názor, že skutečné zisky nepramení z neustálého obchodování, ale z trpělivého čekání. Buffett přirovnává investování k baseballu, kde nemusíte odpalovat každý nadhoz. Vyčkávání na ideální příležitost chrání investory před panickými výprodeji i ukvapenými nákupy aktiv za neospravedlnitelné valuace, které jsou často způsobené efektem FOMO.

Proč je strategická pasivita právě teď tak klíčová? Trh čelí obrovské nejistotě. Délka konfliktu s Íránem je neznámá, rostou obavy z opětovného oživení inflace a americký Federální rezervní systém působí nerozhodně ohledně dalšího vývoje úrokových sazeb. Mezitím se index S&P 500 nachází velmi blízko svého historického maxima. Za těchto makroekonomických podmínek a vysokých valuací je vyčkávání na správný okamžik prokazatelně bezpečnější strategií než snaha o aktivní časování trhu.

Index S&P 500, který se aktuálně nachází na úrovni 7 386 bodů, by mohl do roku 2030 vzrůst o 103 %. Tom Lee ze společnosti Fundstrat Global Advisors předpovídá, že tento klíčový benchmark dosáhne hodnoty 15 000 bodů, což implikuje celkový roční výnos převyšující 15 %.

Pro investory, kteří chtějí z tohoto trendu těžit, se nabízí indexový fond Vanguard S&P 500 ETF. Tento fond sleduje 500 největších amerických společností, které tvoří zhruba 80 % domácích a 50 % globálních akcií podle tržní hodnoty. Za posledních 20 let index dosáhl celkového zhodnocení 758 % (11,2 % ročně) včetně dividend, přičemž samotný cenový růst bez dividend činil 485 % (9,1 % ročně). Mezi významné pozice indexu patří mimo jiné společnost Berkshire Hathaway s váhou 1,5 %.

Podle Leeho budou hlavním motorem tohoto historického růstu dva sekulární faktory. Prvním je generace mileniálů, která v nadcházejících 20 letech zdědí 68 bilionů dolarů v rámci největšího mezigeneračního přesunu bohatství v historii. Druhým silným katalyzátorem je masivní adopce umělé inteligence pro zvýšení produktivity, která výrazně podpoří technologický sektor. Ten v současnosti tvoří 35 % celého indexu S&P 500 a inovace firem jako Nvidia či Intel by měly tento podíl nadále upevňovat.

Tento měsíc přináší na Wall Street historické okamžiky. Indexy S&P 500 a Nasdaq Composite se vyšplhaly na nová maxima, zatímco Dow Jones Industrial Average k nim má velmi blízko. Hlavní pozornost trhů se však upírá k blížícím se změnám v americké centrální bance.

Jerome Powell ukončí své působení v čele Fedu k 15. květnu. Nominant prezidenta Donalda Trumpa, Kevin Warsh, již získal většinu v senátním výboru pro bankovnictví a očekává se jeho definitivní schválení do pozice 17. šéfa Fedu. Od Trumpovy inaugurace dne 20. ledna 2025 eskaluje napětí mezi Bílým domem a současným vedením centrální banky.

Prezident opakovaně vyzývá Powellův tým a výbor FOMC k agresivnímu snížení úrokových sazeb na 1 % nebo méně. Cílem je podpořit firemní půjčky, zaměstnanost a usnadnit obsluhu amerického státního dluhu, který se vyšplhal na 39 bilionů dolarů. Federální deficity navíc od fiskálního roku 2020 přesahují minimálně 1,38 bilionu dolarů ročně.

Powell nicméně trvá na tom, že měnová politika se bude i nadále řídit výhradně ekonomickými daty, nikoliv politickými názory. Jako jeden z důvodů, proč FOMC nesnižuje sazby rychleji, uvádí cenovou nepoddajnost způsobenou právě Trumpovými cly na zboží. Očekávaná změna ve vedení Fedu by se tak mohla vyvinout směrem, který neočekával ani samotný prezident.