Právě teď

Většina investorů má neustálou potřebu nakupovat nebo prodávat aktiva, k čemuž je často vybízejí finanční média. Někdy je však nejlepším krokem naprostá nečinnost. V současné dynamice trhu může být disciplinovaná pasivita tou nejlepší možnou reakcí na aktuální dění.

Tento přístup dlouhodobě uplatňují investiční legendy jako Warren Buffett a Charlie Munger. Ti zastávají názor, že skutečné zisky nepramení z neustálého obchodování, ale z trpělivého čekání. Buffett přirovnává investování k baseballu, kde nemusíte odpalovat každý nadhoz. Vyčkávání na ideální příležitost chrání investory před panickými výprodeji i ukvapenými nákupy aktiv za neospravedlnitelné valuace, které jsou často způsobené efektem FOMO.

Proč je strategická pasivita právě teď tak klíčová? Trh čelí obrovské nejistotě. Délka konfliktu s Íránem je neznámá, rostou obavy z opětovného oživení inflace a americký Federální rezervní systém působí nerozhodně ohledně dalšího vývoje úrokových sazeb. Mezitím se index S&P 500 nachází velmi blízko svého historického maxima. Za těchto makroekonomických podmínek a vysokých valuací je vyčkávání na správný okamžik prokazatelně bezpečnější strategií než snaha o aktivní časování trhu.

Index S&P 500, který se aktuálně nachází na úrovni 7 386 bodů, by mohl do roku 2030 vzrůst o 103 %. Tom Lee ze společnosti Fundstrat Global Advisors předpovídá, že tento klíčový benchmark dosáhne hodnoty 15 000 bodů, což implikuje celkový roční výnos převyšující 15 %.

Pro investory, kteří chtějí z tohoto trendu těžit, se nabízí indexový fond Vanguard S&P 500 ETF. Tento fond sleduje 500 největších amerických společností, které tvoří zhruba 80 % domácích a 50 % globálních akcií podle tržní hodnoty. Za posledních 20 let index dosáhl celkového zhodnocení 758 % (11,2 % ročně) včetně dividend, přičemž samotný cenový růst bez dividend činil 485 % (9,1 % ročně). Mezi významné pozice indexu patří mimo jiné společnost Berkshire Hathaway s váhou 1,5 %.

Podle Leeho budou hlavním motorem tohoto historického růstu dva sekulární faktory. Prvním je generace mileniálů, která v nadcházejících 20 letech zdědí 68 bilionů dolarů v rámci největšího mezigeneračního přesunu bohatství v historii. Druhým silným katalyzátorem je masivní adopce umělé inteligence pro zvýšení produktivity, která výrazně podpoří technologický sektor. Ten v současnosti tvoří 35 % celého indexu S&P 500 a inovace firem jako Nvidia či Intel by měly tento podíl nadále upevňovat.

Tento měsíc přináší na Wall Street historické okamžiky. Indexy S&P 500 a Nasdaq Composite se vyšplhaly na nová maxima, zatímco Dow Jones Industrial Average k nim má velmi blízko. Hlavní pozornost trhů se však upírá k blížícím se změnám v americké centrální bance.

Jerome Powell ukončí své působení v čele Fedu k 15. květnu. Nominant prezidenta Donalda Trumpa, Kevin Warsh, již získal většinu v senátním výboru pro bankovnictví a očekává se jeho definitivní schválení do pozice 17. šéfa Fedu. Od Trumpovy inaugurace dne 20. ledna 2025 eskaluje napětí mezi Bílým domem a současným vedením centrální banky.

Prezident opakovaně vyzývá Powellův tým a výbor FOMC k agresivnímu snížení úrokových sazeb na 1 % nebo méně. Cílem je podpořit firemní půjčky, zaměstnanost a usnadnit obsluhu amerického státního dluhu, který se vyšplhal na 39 bilionů dolarů. Federální deficity navíc od fiskálního roku 2020 přesahují minimálně 1,38 bilionu dolarů ročně.

Powell nicméně trvá na tom, že měnová politika se bude i nadále řídit výhradně ekonomickými daty, nikoliv politickými názory. Jako jeden z důvodů, proč FOMC nesnižuje sazby rychleji, uvádí cenovou nepoddajnost způsobenou právě Trumpovými cly na zboží. Očekávaná změna ve vedení Fedu by se tak mohla vyvinout směrem, který neočekával ani samotný prezident.

Pro růstové investory představuje společnost Archer Aviation zajímavou příležitost. S tržní kapitalizací 4,8 miliardy dolarů plánuje tato firma stát se průkopníkem v oblasti elektrických letadel s kolmým startem a přistáním (eVTOL). Podle analytiků z Morgan Stanley by tento trh mohl mít do roku 2040 hodnotu až 1,5 bilionu dolarů.

Přesto je výkonnost akcií v roce 2026 zatím slabá, když od začátku roku klesly o 22 % a celkově zaznamenaly propad o 23 %. Nabízí se tedy otázka, zda se jedná o dlouhodobou nákupní příležitost v nadcházejícím dopravním trendu.

Stroje eVTOL mají obrovský potenciál v přepravě na krátké vzdálenosti, zejména v hustě osídlených oblastech, kde by mohly nahradit tradiční pozemní taxíky bez produkce emisí. Archer Aviation se chce odlišit od silné konkurence nejen samotnou výrobou, ale i spuštěním vlastní letecké taxislužby, což by firmě přineslo výhody vertikální integrace a úspory z rozsahu.

Firma nespoléhá pouze na vlastní síly, ale spojila se s automobilovým gigantem Stellantis. Společně vybudovali v Georgii továrnu o rozloze 400 000 čtverečních stop. Cílem tohoto závodu je do roku 2030 ročně vyrobit 650 kusů vlajkového modelu Midnight. Přestože tento obchodní model zní skvěle, nedávné hospodářské výsledky ukazují, že přeměna inovativní myšlenky v udržitelný komerční úspěch bude ještě čelit mnoha výzvám.

V posledních letech, od roku 2022 do loňského roku, provedly jedny z největších světových společností historická štěpení svých akcií. Technologičtí lídři pohánějící boom umělé inteligence a růst indexu S&P 500, jako jsou Nvidia , Alphabet , Amazon , Tesla a také streamovací gigant Netflix , který působí ve více než 190 zemích, přistoupili k tomuto kroku po obdobích masivního cenového růstu.

Hlavním motivem štěpení je snížit tržní cenu akcií a zpřístupnit je širšímu okruhu investorů. Tento účetní proces nemění fundamentální hodnotu podniku. V praxi to znamená, že například při štěpení v poměru 10 ku 1 se jedna původní akcie s hodnotou 1 000 USD změní na deset nových akcií, z nichž každá má cenu 100 USD. Ačkoliv samotné štěpení není fundamentálním důvodem k nákupu či prodeji, nižší cena historicky přitahuje nový kapitál.

Společnosti Amazon, Alphabet a Tesla realizovaly svá štěpení v polovině roku 2022. Tomuto korporátnímu kroku předcházela u těchto firem výrazná rally, kdy jejich akcie v předchozích třech letech zaznamenaly růst v trojciferných až čtyřciferných hodnotách. Investoři se nyní zaměřují na to, zda tyto kroky skutečně odstartovaly novou fázi dlouhodobých zisků a růstu pro akcionáře.

Geopolitické napětí a environmentální cíle urychlují globální přechod k jaderné energetice. Aktuálně je ve světě ve výstavbě 75 nových reaktorů a dalších 120 je plánováno, což prudce zvyšuje poptávku po uranu. Z tohoto trendu těží kanadská společnost Cameco, která pokrývá téměř celý dodavatelský řetězec jaderného paliva.

Firma provozuje nejkvalitnější uranové doly Cigar Lake a McArthur River. Ty spolu s kazašským dolem Inkai zajistily v roce 2025 přesně 14 % z celosvětové produkce 173 milionů liber uranu. Cameco je tak druhým největším těžařem na světě. Společnost navíc provozuje největší komerční rafinerii uranu Blind River, konverzní závod Port Hope a závod na výrobu palivových tyčí v Ontariu.

Cameco má prostřednictvím 49% podílu ve společném podniku Westinghouse přímý vliv i na sektor reaktorů AP1000. Čína má 4 tyto reaktory a 14 jich má ve výstavbě, USA mají 2 a 10 plánují, Indie vybrala 6, Ukrajina má 2 pod smlouvou a 7 vybraných, Polsko 3 pod smlouvou, Česko a Bulharsko mají po 2 pod smlouvou a Slovensko vybralo 1.

Díky tomuto propojení bude uran od společnosti Cameco pravděpodobně pohánět reaktory, ze kterých firma rovněž profituje. Důkazem je březnová smlouva s indickou vládou v hodnotě 1,9 miliardy USD. V rámci této dohody dodá Cameco asijské zemi mezi lety 2027 a 2035 celkem 22 milionů liber uranového koncentrátu.

Společnosti jako Nvidia , Amazon a Apple se kdysi obchodovaly pod 20 dolary za akcii. Dnes investoři hledají podobné technologické tituly s vysokým růstovým potenciálem. Jednou z příležitostí je Sportradar, přední poskytovatel sportovních dat s aktuální cenou pod 14 dolary. Přestože firma v posledním čtvrtletí vykázala čistou ztrátu 0,02 eura na akcii vlivem kurzové ztráty 9 milionů eur (oproti zisku 27 milionů eur před rokem), její tržby vzrostly o 11 % a čistá hotovost z provozní činnosti stoupla o 7 %. Management potvrdil výhled pro rok 2026, který počítá s růstem tržeb o 23 % až 25 % a růstem upraveného EBITDA o 34 % až 37 %. Zhruba 86 % analytiků z Wall Street doporučuje akcii koupit s cílovou cenou 19 dolarů, což představuje 42% potenciál růstu.

Druhou slibnou společností je fintech firma Pagaya Technologies, která využívá umělou inteligenci k vyhodnocování úvěrů. Její akcie od mého posledního doporučení vzrostly o 47 % na 16,50 dolaru, přičemž 11% skok přišel 7. května po oznámení silných kvartálních výsledků a zvýšení výhledu. V prvním čtvrtletí společnost meziročně zvýšila svůj provozní zisk o 68 %, což bylo podpořeno 11% nárůstem tržeb a 9% růstem objemu transakcí ve vlastní síti.

Nvidia je nadále centrem revoluce umělé inteligence. Od začátku roku akcie této společnosti vzrostly o 15 %, čímž překonaly 8% růst indexu S&P 500. Analytici z Wall Street stále považují tyto akcie za podhodnocené. Mediánová cílová cena 267,50 USD za akcii naznačuje 24% potenciál růstu ze současné ceny 213 USD.

I přes snahy technologických gigantů, jako jsou Alphabet , Amazon , Microsoft a Meta , o nasazení vlastních čipů (ASIC), zůstávají grafické procesory Nvidia průmyslovým standardem. Konkurenční řešení narážejí na složitost softwarového ekosystému, který Nvidia buduje již od roku 2006. Podle zprávy společnosti Morgan Stanley zákazníci po vyzkoušení potenciálně levnějších alternativ často přecházejí zpět k Nvidii. Díky tomu si Nvidia v roce 2025 udržela 86 % tržní podíl v prodeji AI akcelerátorů, což je hodnota zcela nezměněná oproti roku 2024.

Výdaje na AI infrastrukturu navíc výrazně překonávají očekávání. Původní odhady analytiků předpokládaly, že kapitálové výdaje pěti největších hyperscalerů vzrostou v roce 2026 o 19 %. Současný konsenzus však ukazuje, že tyto výdaje stoupnou o více než 60 % již v letošním roce. Pozice Nvidie jako lídra trhu tak zůstává pro dohlednou budoucnost neotřesitelná.

Britská automobilka Aston Martin se opět potýká s hlubokými finančními problémy. Od svého vstupu na burzu v roce 2018, kdy byla oceněna na 4,3 miliardy GBP, její tržní kapitalizace klesla na pouhých 430 milionů GBP. Navzdory dřívějším ambiciózním plánům, které zahrnovaly investici 200 milionů GBP do nového výrobního závodu ve Walesu a vývoj modelů jako SUV DBX či elektrického Rapide-E, společnost nadále generuje výrazné ztráty. V loňském roce její ztráta před zdaněním vzrostla o 25 % na 364 milionů GBP.

Nedávno 113 let stará automobilka obdržela finanční injekci ve výši 50 milionů GBP od konsorcia vedeného miliardářem Lawrencem Strollem. Jedná se již o osmou žádost o nouzové financování od doby, co se stala veřejně obchodovanou společností. Celkem již Aston Martin vybral přibližně 2 miliardy GBP od akcionářů a další 2 miliardy GBP získal v rámci finanční podpory od bank a na dluhopisových trzích.

Lawrence Stroll, který firmu zachránil v roce 2020, zůstává s podílem 31 % největším akcionářem. Důvěra ostatních investorů však klesá kvůli neschopnosti managementu zpomalit rychlé spalování hotovosti, což stlačilo akcie společnosti na historická minima.

Akcie společnosti CoreWeave se v pátek propadly o více než 11 % poté, co tento specialista na cloudovou AI infrastrukturu zveřejnil výsledky za první čtvrtletí. Pokles přišel po strmém růstu, kdy se hodnota akcií v roce 2026 před oznámením výsledků téměř zdvojnásobila. I po tomto propadu si však titul letos připisuje zisk téměř 60 %.

Ačkoli tržby v prvním čtvrtletí meziročně stouply o 112 % na 2,08 miliardy USD, trh se zaměřil na slabší výhled pro druhé čtvrtletí, rostoucí kapitálové výdaje a zhoršující se hospodářský výsledek. Čistá ztráta se prohloubila na 740 milionů USD ve srovnání se ztrátou 452 milionů USD ve čtvrtém čtvrtletí a 315 milionů USD o rok dříve. Tento strukturální tlak je způsoben masivním budováním nové infrastruktury.

Poptávka naopak nevykazuje známky zpomalení. Objem smluvně zajištěných budoucích tržeb dosáhl 99,4 miliardy USD (nárůst z 66,8 miliardy USD na konci roku 2025), díky novým závazkům v hodnotě přes 40 miliard USD. Snižuje se i závislost na jednom klientovi. Zatímco v roce 2024 tvořil samotný Microsoft 62 % tržeb, nyní má CoreWeave 10 klientů s útratou minimálně 1 miliardu USD, včetně rozšířené smlouvy se společností Meta v hodnotě 21 miliard USD.

Společnost Advanced Micro Devices oznámila působivé hospodářské výsledky za první čtvrtletí roku 2026. Tržby vzrostly o 38 % na 10,3 miliardy dolarů a upravený zisk na akcii stoupl o 43 % na 1,37 dolaru.

Hlavním motorem růstu se stal segment datových center, jehož tržby se zvýšily o 57 % na 5,8 miliardy dolarů, což představuje více než 56 % celkových příjmů společnosti. Generální ředitelka Lisa Su potvrdila, že datová centra představují jasný strukturální posun v podnikání a jsou nyní primárním tahounem růstu tržeb i zisků.

Vedení společnosti navíc masivně revidovalo svůj odhad celkového oslovitelného trhu se serverovými procesory do roku 2030 na více než 120 miliard dolarů z původních 60 miliard dolarů. Tento skok je dán očekáváním, že poměr CPU a GPU v AI datových centrech se z předchozích 1:4 nebo 1:8 přiblíží poměru 1:1, a to především díky rostoucímu vlivu agentní umělé inteligence.

K další masivní expanzi přispěje také rozšíření partnerství v oblasti AI se společnostmi Meta Platforms a OpenAI, což by mělo v roce 2027 přinést do tržeb z datových center další desítky miliard dolarů. AMD plánuje pro společnost Meta nasadit až 6 gigawattů svých GPU Instinct a navíc spolupracuje na návrhu speciálního akcelerátoru MI450.

Akcie společnosti Chevron si od začátku roku připsaly 20 % na pozadí rostoucích cen ropy a geopolitického napětí v Íránu. Firma se dlouhodobě vyznačuje přísnou nákladovou disciplínou a excelentní správou rozvahy, což dokazuje její 39letá historie nepřetržitého zvyšování dividendových výplat.

V prvním čtvrtletí společnost vrátila investorům kapitál v hodnotě přesahující 5 miliard dolarů, a to již pošestnácté v řadě. Z této částky bylo 3,5 miliardy dolarů vyplaceno na dividendách a zbytek posloužil ke zpětnému odkupu akcií. Této ohromující konzistence Chevron dosahuje i přes přirozenou cykličnost a volatilitu ropného a plynárenského průmyslu.

Klíčem ke stabilním výsledkům je zaměření na aktiva s vysokou marží, jako je Permská pánev a Mexický záliv. Úspěšná integrace společnosti Hess navíc Chevronu zajistila 30% podíl v bloku Stabroek, který obsahuje přes 11 miliard barelů ropného ekvivalentu. Tyto kvalitní investice snižují firemní bod zvratu na úroveň pouhých 50 dolarů za barel ropy Brent. Právě tato částka firmě stačí na spolehlivé pokrytí kapitálových výdajů i štědrých dividend, přičemž vedení očekává udržení této nízkonákladové hranice minimálně do roku 2030.

Akcie společnosti Amazon zaznamenaly velmi úspěšný začátek roku. Do závěru obchodování 7. května vzrostly od začátku roku o 19.7%. S výjimkou společnosti Alphabet se letos jedná o nejvýkonnější akcii ze skupiny Magnificent Seven. Jen mezi 7. dubnem a 7. květnem si akcie připsaly téměř 27%, což potvrzuje, že se jedná o kvalitní blue chip titul vhodný pro dlouhodobé držení.

Navzdory své obrovské tržní dominanci má Amazon i nadále vynikající pozici pro budoucí růst. Jeho e-commerce byznys se stává efektivnějším a ziskovějším. Divize AWS zůstává v cloudovém odvětví dominantní a její růst opět zrychluje díky zvýšené poptávce po umělé inteligenci. Ačkoli současná poptávka převyšuje kapacity, plánované kapitálové výdaje ve výši $200 miliard do roku 2026, určené převážně na datová centra a AI infrastrukturu, by měly tento deficit spolehlivě vyřešit.

Často přehlíženým segmentem Amazonu je jeho reklamní byznys. V prvním čtvrtletí vzrostly jeho tržby meziročně o 24% a za posledních 12 měsíců dosáhly hodnoty $70 miliard. Díky obrovskému množství dat a uživatelů vytváří Amazon cennou reklamní platformu, která pro společnost představuje vysoce lukrativní a dlouhodobou investiční příležitost.

Fondy Vanguard Mega Cap Growth ETF (MGK ) a Invesco QQQ Trust (QQQ) cílí na americké giganty s vysokým růstovým potenciálem. Zatímco QQQ sleduje 100 největších nefinančních společností na burze Nasdaq, MGK se zaměřuje výhradně na mega-cap růstové akcie. Přestože se jejich portfolia zčásti překrývají, nabízejí odlišný profil rizika a výnosu.

Portfolio fondu MGK je koncentrovanější, obsahuje celkem 59 pozic. Technologický sektor zde tvoří 55 %, komunikační služby 17 % a cyklické spotřební zboží 13 %. Fond QQQ drží 102 pozic s velmi podobným rozložením: technologie zastupují 54 %, komunikační služby 16 % a cyklické spotřební zboží 12 %. Největšími pozicemi v obou fondech jsou společnosti Nvidia , Apple a Microsoft . V případě fondu MGK však tato trojice tvoří 35,31 % portfolia, zatímco u QQQ je to pouze 20,87 %.

Rizikové profily obou fondů jsou srovnatelné, nicméně QQQ mírně překonává MGK v celkových výnosech za jeden a pět let. Zásadním rozdílem jsou však poplatky. Fond MGK je výrazně levnější s nákladovým poměrem ve výši 0,05 % (5 dolarů na každých 10 000 investovaných dolarů), ve srovnání s poplatkem 0,18 % (18 dolarů na 10 000 dolarů) u fondu QQQ. Z dlouhodobého hlediska tak může tento rozdíl v nákladech hrát pro investory významnou roli.

Dne 28. února zasáhl útok íránských dronů katarské průmyslové zařízení Ras Laffan, které zajišťuje zhruba třetinu světových dodávek helia a je jedním ze dvou globálních závodů schopných produkovat helium v polovodičové kvalitě. Výrobci čipů mají obvykle zásoby helia, nezbytného pro chlazení destiček a fotolitografii, pouze na jeden týden. Tento výpadek dodavatelského řetězce urychluje přesun výroby zpět do USA, což strategicky zvýhodňuje americké slévárny spoléhající se na domácí a alžírské dodavatele.

Z tohoto trendu může profitovat především společnost Intel , která se snaží získat zpět dominantní postavení na úkor Taiwan Semiconductor Manufacturing. Podíl Intelu na trhu sléváren aktuálně činí necelých 5 % ve srovnání s 64 % v případě TSMC. Americký výrobce však zaznamenal působivý obrat a v arizonském závodě zahájil velkoobjemovou výrobu uzlu 18A. Ten nabízí až o 15 % lepší výkon na watt a o 30 % vyšší hustotu čipů než předchozí uzel Intel 3.

Americká vláda podpořila přesun výroby polovodičů investicí ve výši 11,1 miliardy dolarů z několika zdrojů výměnou za podíl 9,9 % ve společnosti Intel. Akcie firmy letos k 7. květnu vzrostly o 197 % a její klientská základna se rychle rozrůstá. Tesla souhlasila s využitím výrobního procesu 14A, Google ze skupiny Alphabet plánuje spolupráci na čipech ASIC a o partnerství podle zpráv jedná také Apple .

Ačkoliv je společnost Caterpillar tradičně vnímána jako klasická hodnotová investice, stává se jedním z nejzajímavějších hráčů v oblasti budování fyzické infrastruktury pro umělou inteligenci. Růst sektoru AI vyžaduje masivní výstavbu datových center, což představuje obrovskou poptávku po stavebních strojích od technologických gigantů, jako jsou Amazon , Alphabet a Microsoft .

Tato nečekaná role v technologické revoluci se výrazně odrazila na tržním ocenění firmy, jejíž akcie za posledních 12 měsíců vzrostly o více než 170 %. Finanční výsledky za první čtvrtletí roku 2025 tento silný fundament potvrzují. Caterpillar oznámil obrovský nárůst tržeb o 22 % na úroveň 17,4 miliardy USD. Upravený zisk na akcii rovněž meziročně vyskočil z 4,25 USD na 5,54 USD.

Společnost se v současnosti chlubí rekordním objemem nevyřízených zakázek, což zajišťuje vynikající viditelnost budoucích příjmů. Zatímco mediální pozornost se soustředí především na výrobce polovodičů a poskytovatele cloudových služeb, jako jsou Nvidia nebo Intel , robustní průmyslové společnosti zajišťující samotnou výstavbu infrastruktury zůstávají často opomíjeny. Caterpillar díky své velikosti a kapacitám dokáže tuto poptávku uspokojit, což z něj činí vysoce atraktivní a nenápadnou investici do probíhajícího boomu umělé inteligence.

Společnost Alibaba plánuje představit integraci své platformy umělé inteligence Qwen a online tržiště Taobao. Cílem tohoto strategického kroku je nahradit tradiční vyhledávání pomocí klíčových slov inovativním konverzačním nakupováním. Spotřebitelé tak budou moci procházet, porovnávat a kupovat zboží přímo prostřednictvím aplikace Qwen pomocí přirozené komunikace s AI agentem.

Aplikace Qwen získá plný přístup ke katalogu platforem Taobao a Tmall, který v současnosti obsahuje více než 4 miliardy produktů. Celý systém bude schopen spravovat logistiku i poprodejní služby a nabídne personalizovaná doporučení na základě historie objednávek uživatele. Přímo v prostředí platformy Taobao navíc Alibaba spustí specializovaného nákupního asistenta, který nakupujícím nabídne nástroje pro virtuální zkoušení zboží a 30denní sledování cenových trendů.

Tato ofenzíva v oblasti nákupů řízených umělou inteligencí výrazně zdůrazňuje technologický rozdíl mezi čínskými a západními platformami elektronického obchodování. Zatímco asijský model umožňuje přímé začlenění AI do reálných transakcí, západní trh zůstává více roztříštěný. Společnost Amazon sice aktivně využívá AI k vylepšení svého tržiště, ale vůči plné nákupní autonomii zůstává stále opatrná. Konkurenční kanadský Shopify zase svým prodejcům umožňuje spíše nasazení externích AI agentů namísto provozování vlastní integrované spotřebitelské platformy.

Akcie těžařské společnosti Iamgold v uplynulém týdnu vzrostly o více než 12 % díky prudkému nárůstu volného peněžního toku a vyšším cenám zlata. V prvním čtvrtletí společnost vyprodukovala 183 600 uncí drahého kovu, což představuje nárůst oproti 161 000 uncím ve stejném období předchozího roku. Obzvláště dobře si vedl důl Westwood, kde vyšší výtěžnost a provozní efektivita zvýšily produkci o 51 % na 36 200 uncí.

Rostoucí objem těžby byl umocněn výrazně vyššími výkupními cenami. Průměrná realizovaná cena zlata společnosti vyletěla o 78 % na 4 859 USD za unci. Celkové tržby Iamgold díky tomu raketově vzrostly o 116 % na 1 miliardu USD. Zisk před úroky, zdaněním a odpisy (EBITDA) se zvýšil o působivých 226 % na 666 milionů USD. Důlní provozy vygenerovaly volný peněžní tok ve výši 525 milionů USD, což firmě umožnilo snižovat dluh a odměnit akcionáře formou zpětného odkupu akcií v hodnotě 260 milionů USD.

Vedení společnosti potvrdilo celoroční výhled produkce v rozmezí 720 000 až 820 000 uncí. Generální ředitel Renaud Adams zdůraznil, že Iamgold má dobrou pozici pro vytváření hodnoty pro akcionáře v roce 2026 i v dalších letech. Očekávané technické zprávy by navíc měly potvrdit významný potenciál pro další růst těžby a prodloužení životnosti dolů, zatímco případné snížení úrokových sazeb by mohlo ceny zlata na trzích dále podpořit.

Rostoucí ceny paměťových čipů v roce 2026 nadále zvyšují náklady předních technologických společností. Společnost Samsung oznámila, že její ceny v prvním čtvrtletí vzrostly o 90 %. Technologičtí giganti jako Meta , Alphabet a Microsoft potvrdili, že tyto rostoucí ceny komponent povedou v roce 2026 ke zvýšeným kapitálovým výdajům, což nakonec vytvoří výrazný tlak na jejich hospodářské výsledky.

Zatímco většina technologického sektoru čelí rostoucím nákladům, Apple má silnou pozici, aby tuto situaci zvládl lépe než konkurence. V minulém čtvrtletí dosáhla celková hrubá marže společnosti rekordních 49,3 %. Hardwarový segment vygeneroval hrubý zisk 31 miliard USD z tržeb 80 miliard USD, což představuje hrubou marži 38,7 %. Jde o meziroční nárůst z 35,9 %, avšak zároveň o pokles z 40,7 % v prvním čtvrtletí.

Generální ředitel Tim Cook varoval, že hrubá marže v nadcházejícím čtvrtletí klesne právě kvůli vlivu cen pamětí. Aktuální výhled managementu počítá s hrubou marží mezi 47,5 % a 48,5 %. Paměťové čipy však fungují jako komodita a očekává se, že jakmile výrobci navýší kapacitu, ceny se postupně sníží. Díky velmi vysokým maržím a masivní volné hotovosti může Apple tyto dočasně zvýšené náklady bez větších potíží absorbovat.

Mandát Jeroma Powella ve funkci předsedy amerického Federálního rezervního systému končí 15. května. Powell však plánuje zůstat v Radě guvernérů na dobu neurčitou, jelikož jeho funkční období v radě oficiálně končí až na začátku roku 2028. Tímto krokem porušuje 75 let starý precedens, podle kterého šéfové Fedu opouštějí radu současně s koncem svého předsednictví.

Toto rozhodnutí pravděpodobně vyvolá nespokojenost prezidenta Donalda Trumpa, který na Powella v uplynulém roce vyvíjel tlak, aby výrazněji snížil úrokové sazby s cílem podpořit akciový trh. Napětí vyvrcholilo, když americké ministerstvo spravedlnosti zahájilo vůči Powellovi trestní vyšetřování kvůli údajnému lhaní Kongresu o renovaci sídla Fedu ve Washingtonu, jejíž náklady se vyšplhaly na 2,5 miliardy USD. Powell veřejně označil toto vyšetřování za politický trest ze strany Trumpa za to, že Fed nevyhověl jeho přáním ohledně agresivnějšího uvolňování měnové politiky.

Ačkoli ministerstvo spravedlnosti koncem dubna trestní vyšetřování zastavilo a případ předalo generálnímu inspektorovi Fedu, Powell prohlásil, že radu neopustí, dokud nebude celá záležitost transparentně a definitivně uzavřena. Investoři a akciové trhy nyní bedlivě sledují, jak tento bezprecedentní konflikt ovlivní nezávislost centrální banky a budoucí směřování úrokových sazeb.