Právě teď

Vanguard Intermediate-Term Corporate Bond ETF (VCIT ) a iShares 5-10 Year Investment Grade Corporate Bond ETF (IGIB ) představují kvalitní fondy zaměřené na americké korporátní dluhopisy investičního stupně se splatností 5 až 10 let. Oba fondy nabízejí podobný profil rizika a výnosu, přičemž disponují prakticky totožným dividendovým výnosem ve výši 4.7%, což je činí atraktivními pro investory hledající mírný příjem a relativně nízké úrokové riziko.

Z hlediska nákladovosti je VCIT nepatrně dostupnější s nákladovým poměrem 0.03% ve srovnání s 0.04% u fondu IGIB. Zásadní rozdíly mezi těmito ETF spočívají především ve velikosti a šíři portfolia. VCIT nabízí výrazně větší velikost a likviditu s čistými aktivy přesahujícími 68 miliard dolarů. Tento fond drží celkem 2,289 dluhopisů, přičemž 37% alokuje do finančního sektoru a více než polovinu jeho pozic tvoří průmyslové podniky.

Konkurenční fond IGIB spravuje aktiva přes 17 miliard dolarů a nabízí širší diverzifikaci s portfoliem čítajícím 3,001 dluhopisů denominovaných v amerických dolarech. Zhruba čtvrtina jeho aktiv směřuje do dluhopisů předních bank. Během posledních pěti let oba fondy zaznamenaly téměř totožné maximální propady i celkové zhodnocení. Ani jeden z fondů nevyužívá pákový efekt, měnové zajištění či ESG kritéria a oba se striktně zaměřují na širokou expozici vůči americkému korporátnímu úvěrovému trhu.

Akcie společnosti AST SpaceMobile za poslední rok vzrostly o více než 196 % a v roce 2026 zatím o více než 11 %. Růst byl tažen inovacemi v oblasti satelitů na nízké oběžné dráze Země, které umožní chytrým telefonům přímé 4G a 5G připojení kdekoli na světě s rychlostí až 120 megabitů za sekundu. Do konce tohoto roku plánuje firma vypustit dalších 45 až 60 satelitů.

I přes slibné vyhlídky a partnerství s giganty jako AT&T , Verizon či Alphabet se akcie nedávno vrátily zpět na zem. Z 52týdenního maxima 129,30 USD dosaženého 30. ledna klesla cena na zhruba 81 USD, což představuje propad o 37 %. Značná část tohoto poklesu byla způsobena únorovou restrukturalizací kapitálu. Společnost získala celkem 3,9 miliardy USD, mimo jiné prostřednictvím prioritních konvertibilních dluhopisů v hodnotě 1 miliardy USD splatných v roce 2036. Zvýšení počtu akcií však vedlo k jejich zředění a vyvolalo obavy investorů ohledně rostoucích nákladů.

Firma má k ziskovosti stále velmi daleko. Ačkoli tržby v roce 2025 významně vzrostly na 70,9 milionu USD z pouhých 4,4 milionu USD v roce 2024, čistá ztráta přesáhla 340 milionů USD, což představuje 1,34 USD na akcii. Na konci roku 2025 se dlouhodobý čistý dluh vyšplhal na 2,2 miliardy USD při hotovosti 2,3 miliardy USD. Vzhledem k vysokým nákladům na vypouštění satelitů bude společnost pravděpodobně muset v budoucnu získat další kapitál.

Aktivně spravované fondy vyžadují, aby investoři pevně věřili ve vizi portfolio manažera. Cathie Wood, manažerka fondu ARK Innovation ETF, otevřeně prezentuje svou dlouhodobou investiční tezi, která je založena na technologické konvergenci napříč pěti hlavními inovačními platformami.

Mezi tyto klíčové oblasti patří umělá inteligence, jež v současnosti přitahuje nejvíce pozornosti, a s ní úzce spojená robotika využívaná pro autonomní rozhodování. Dalšími růstovými pilíři jsou veřejné blockchainy v čele s digitálními aktivy jako Bitcoin , skladování energie nezbytné pro globální trend elektrifikace, a multiomika, která slibuje přinést bezprecedentní průlomy v personalizované precizní medicíně.

Základní myšlenkou této strategie je, že se zmíněné disruptivní technologie navzájem integrují a vytvářejí silný synergický efekt, jenž exponenciálně urychluje celkový pokrok. Zatímco umělá inteligence dosud působí jako hlavní tržní katalyzátor, fond vidí obrovský budoucí potenciál pro výrazné skoky vpřed také v robotice, a to zejména v segmentu opakovaně použitelných nosných raket pro vesmírný průmysl.

Hlavním přínosem této technologické revoluce je podle manažerky fondu razantní zvýšení lidské produktivity. Typickým příkladem jsou autonomní vozidla, která cestujícím v budoucnu umožní efektivně pracovat místo samotného řízení. Výsledná úspora času a nová ekonomická aktivita spojená s inovacemi tak mají stimulovat růst napříč celou globální ekonomikou.

Akcie latinskoamerické e-commerce společnosti MercadoLibre zažívají korekci a klesly o 40 % ze svého maxima. Trh reaguje na obavy z rostoucí konkurence firem jako Amazon a Shopee a na dočasný tlak na ziskovost. Analytici ovšem naznačují, že investice ve výši 5 000 USD při současných cenách by se mohla v nadcházejících letech zdvojnásobit.

Od svého vstupu na burzu přinesla firma historické zhodnocení o 5 500 %. Ve čtvrtém čtvrtletí společnost potvrdila silnou expanzi, když její celkové tržby vzrostly o 45 % na 8,76 miliardy USD. Provozní marže však meziročně klesly z 14,6 % na 10,1 %. Vedení podniku tento pokles připisuje strategickým investicím do bezplatného doručování, přeshraničního obchodu a vlastního byznysu s kreditními kartami.

MercadoLibre se nadále opírá o silný a provázaný ekosystém zahrnující tržiště, digitální platby, logistiku a předplatitelský program MELI +. Přestože makroekonomické vlivy a vyšší ceny ropy vytvářejí tlak na celý sektor, akcie s poměrem ceny a zisku (P/E) na hodnotě 40 nabízejí velmi atraktivní ocenění vzhledem k masivnímu růstovému potenciálu na rozvíjejících se trzích Latinské Ameriky.

Nizozemský penzijní fond Pensionfund PDN výrazně snížil svůj podíl v realitním fondu LXP Industrial Trust (LXP). Během čtvrtého čtvrtletí roku 2025 fond odprodal 133 600 akcií v odhadované hodnotě 6,40 milionu dolarů. Pozice fondu se tak snížila z původních 167 000 na 33 400 akcií, což po této redukci tvoří 1,09 % jeho spravovaného majetku (AUM).

K odprodeji došlo poté, co akcie v listopadu dosáhly 52týdenního maxima ve výši 52,52 dolaru. V roce 2026 však akcie LXP zaznamenaly pokles v reakci na snížení tržeb. Za rok 2025 společnost vykázala tržby 350,2 milionu dolarů v porovnání s 358,5 milionu dolarů v roce 2024. Přes tento pokles si fond na konci loňského roku udržel vysokou obsazenost na úrovni 97 %. K 25. březnu 2026 se akcie obchodovaly za 46,10 dolaru. Za poslední rok sice vzrostly o 11,8 %, ale zaostaly za indexem S&P 500 o 2,3 procentního bodu. Tržní kapitalizace REIT fondu činí 2,73 miliardy dolarů.

Pro investory hledající pasivní příjem představuje LXP Industrial Trust i nadále zajímavou volbu díky silnému dividendovému výnosu blížícímu se 6 %. Společnost se stabilně zaměřuje na průmyslové nemovitosti a díky nedávnému poklesu ceny akcií a nižší valuaci představuje aktuální situace na trhu spíše příležitost k nákupu než k prodeji.

Polovodičové akcie se staly vyhledávanou investicí díky masivnímu využití čipů v umělé inteligenci. Společnost Taiwan Semiconductor Manufacturing představuje v tomto odvětví jasnou volbu pro investici ve výši 1 000 dolarů, protože sází na rostoucí poptávku nejen v oblasti AI, ale také v humanoidní robotice či autonomním řízení.

Jako největší světová slévárna čipů podle tržeb poskytuje Taiwan Semiconductor klíčovou infrastrukturu pro téměř všechny hlavní dodavatele výpočetních jednotek, jejichž technologie potřebují i společnosti jako Nvidia a Intel . Vedení firmy informovalo investory, že v letech 2024 až 2029 očekává růst trhu s AI čipy se složenou roční mírou růstu (CAGR) na úrovni středních až vyšších 50 %. Tento masivní potenciál podporuje plány na rozsáhlé kapitálové výdaje k navýšení produkce.

Navzdory svému dominantnímu postavení na trhu si akcie udržuje rozumné ohodnocení. Obchoduje se na úrovni 23.6 násobku budoucích zisků, což představuje jen mírnou prémii vůči širšímu trhu. Vzhledem ke krátké životnosti AI hardwaru a nutnosti nahrazovat starší komponenty bude základní poptávka dlouhodobě stabilní. Taiwan Semiconductor se tak jeví jako vynikající volba, která investorům umožňuje participovat na rozvoji umělé inteligence s potenciálem překonat výkonnost trhu v následující dekádě.

Podle nové studie existují akcie, které s velkou pravděpodobností zaostanou za trhem bez ohledu na makroekonomické události. Shortaři mají u těchto titulů vysokou šanci na zisk, a to i v případě poklesu úrokových sazeb v USA, poklesu cen ropy nebo vyřešení geopolitických konfliktů. Výzkum ukazuje na 16 konkrétních titulů z indexu Russell 3000 s tržní kapitalizací nad 100 milionů dolarů, které se na seznam dostaly kvůli relativně vysokým nákladům na vypůjčení.

Akcie s vysokými poplatky za vypůjčení bývají často nadhodnocené. Studie ukázala, že hypotetické portfolio akcií s náklady na vypůjčení přesahujícími 50 % ročně zaostalo v období od ledna 2010 do června 2025 za celkovým trhem o 81.4 % anualizovaně. Kvůli extrémním poplatkům by však shortaři nedosáhli žádného zisku, protože náklady tuto negativní alfu zcela vymažou.

Výzkumníci však objevili ziskovou strategii. Klíčem je zaměřit se na akcie s anualizovanými náklady na vypůjčení v rozmezí 10 % až 50 %. Portfolio postavené na tomto principu překonalo trh o 22 % anualizovaně (očištěno o riziko) v období od ledna 2010 do poloviny roku 2025, při průměrné době držení přibližně šest měsíců. Investoři by však neměli očekávat okamžitý propad tržních cen, jak dokazuje předchozí seznam 23 těžko shortovatelných akcií z prosince 2025, který od té doby zaznamenal pouze mírný pokles.

Akcie velkých technologických společností mají za sebou náročný týden. Skupina megakapitalizačních firem „Magnificent Seven“ společně vymazala tržní hodnotu přesahující 850 miliard dolarů. Výprodej růstových akcií byl podnícen obavami z vyšší inflace v důsledku rostoucích cen ropy a stoupajících výnosů dluhopisů, což vede investory k přesvědčení, že americký Fed v tomto roce úrokové sazby nesníží.

Největší propad zaznamenala Meta (META), jejíž akcie klesly o více než 11 %, což představuje její nejhorší týden od října 2025. Důvodem je prohraný soudní spor ohledně ochrany mladých uživatelů, ve kterém byla shledána nedbalou i mateřská společnost Googlu, Alphabet (GOOG , GOOGL). Její akcie zakončily pětidenní seanci se ztrátou téměř 9 %. Microsoft (MSFT) odepsal 6,5 % a směřuje k nejhoršímu čtvrtletí od roku 2008, jelikož softwarové akcie byly zasaženy obzvláště silně.

Nvidia (NVDA) a Amazon (AMZN) oslabily zhruba o 3 %, zatímco Tesla (TSLA) klesla o téměř 2 %. Polovodičový sektor, včetně společností Sandisk (SNDK ) a Micron Technology (MU ), rovněž uzavřel v červených číslech. Stalo se tak poté, co Alphabet zveřejnil výzkum nového algoritmu navrženého ke snížení využití paměti umělou inteligencí.

Jedinou akcií z této prestižní sedmičky, která zakončila týden mírným růstem, byl Apple (AAPL). Pomohly mu zprávy o plánech na otevření hlasové asistentky Siri dalším konkurenčním službám umělé inteligence nad rámec současného partnerství s ChatGPT od OpenAI.

Největší blízkovýchodní producent hliníku, společnost Emirates Global Aluminium (EGA), utrpěl významné škody ve svém závodě Al Taweelah v emirátu Abú Dhabí v důsledku víkendového íránského útoku drony a balistickými raketami. Společnost aktuálně vyhodnocuje rozsah škod a zatím nepotvrdila, zda byla produkční činnost v zasažené průmyslové zóně pozastavena.

Tento incident představuje další zásadní ránu pro komoditní trhy na Blízkém východě, jejichž dodavatelské řetězce jsou již narušeny faktickým uzavřením Hormuzského průlivu. Místní úřady potvrdily, že při požárech způsobených troskami zachycených raket bylo zraněno celkem 6 osob. Zasažená huť Al Taweelah představuje klíčový prvek globálního dodavatelského řetězce, přičemž v roce 2025 vyprodukovala 1,6 milionu tun litého kovu.

Pro minimalizaci dopadů na trh využívá EGA své offshorové a zahraniční zásoby k uspokojení aktuální poptávky. Společnost je strategickým mezinárodním investorem a nedílnou součástí závazku Spojených arabských emirátů proinvestovat v USA 1,4 bilionu dolarů během následující dekády. SAE si tak udržují pozici druhého největšího dodavatele hliníku do Spojených států, kde EGA momentálně buduje první novou americkou hliníkárnu po několika desetiletích.

Pro investory hledající spolehlivý pasivní příjem jsou klíčové stabilní společnosti s dlouhou historií vyplácení dividend. Dobrým příkladem je telekomunikační gigant Verizon Communications (VZ), který zvyšuje svou dividendu již 20 po sobě jdoucích let. Akcie aktuálně nabízí dividendový výnos 5,4 %, přičemž výplatní poměr činí bezpečných 56 % odhadovaných zisků. S forward P/E na úrovni 10 vůči odhadovaným ziskům pro rok 2026 se jedná o velmi atraktivní defenzivní titul do každého portfolia.

Další jistotou je Altria Group (MO ), klasický dividendový král s více než padesátiletou historií nepřerušeného růstu dividend. Navzdory klesajícím objemům prodejů cigaret si společnost udržuje ziskovost díky postupnému zvyšování cen. Altria se chlubí masivním výnosem 6,6 %, výplatním poměrem 75 % a rozumným oceněním s P/E na hodnotě 11 pro odhady zisků v roce 2026, přičemž analytici očekávají mírný anualizovaný růst zisků v řádu nižších jednotek procent. Trojici doplňuje ropný gigant Chevron (CVX). Ten i přes současnou geopolitickou volatilitu na Blízkém východě poskytuje stabilitu podloženou 39 lety nepřetržitého růstu dividend a aktuálním výnosem 3,4 %.

Společnost Netflix dne 25. března 2026 potichu zvýšila ceny všech svých plánů předplatného. Standardní tarif bez reklam nyní stojí 19,99 USD (nárůst z 17,99 USD), prémiový plán zdražil na 26,99 USD a verze s reklamou stoupla o dolar na 8,99 USD. Jedná se již o páté zdražení za posledních šest let.

Tento krok přichází i přesto, že firma vygenerovala v loňském roce volné peněžní toky ve výši 9,46 miliardy USD při provozní marži 29,5 %. Její krátkodobá aktiva činí 13 miliard USD, což téměř pokrývá dlouhodobý dluh ve výši 13,5 miliardy USD. Společnost navíc nedávno získala poplatek za zrušení transakce ve výši 2,8 miliardy USD od Paramount Skydance, která Netflix přeplatila při snaze získat Warner Bros . Discovery. Tato mimořádná hotovost se objeví ve výsledcích za první čtvrtletí 2026, které budou zveřejněny 16. dubna.

V roce 2025 Netflix vynaložil 9,1 miliardy USD na zpětný odkup akcií, 1,8 miliardy USD na splacení dluhu a masivních 17,1 miliardy USD do produkce obsahu. Cílem aktuálního zdražování je podle vedení primárně udržení růstu tržeb a ziskovosti na úkor maximalizace počtu nových uživatelů. Vzhledem k takto silné likviditě by investoři měli pečlivě sledovat další alokaci kapitálu. Očekává se pokračování agresivních odkupů akcií, mírné snižování dluhu, ale nelze vyloučit ani nové akvizice či dlouho očekávanou monetizaci rozrůstajícího se portfolia videoher.

Pokračující vládní shutdown ve Spojených státech, který trvá již 41 dní, způsobuje obrovské problémy v letecké dopravě. Zaměstnanci bezpečnostní agentury TSA nedostali již dvě výplaty, což vede k masivním absencím. Během této krize již podalo výpověď 480 pracovníků.

Nedostatek personálu způsobuje historicky nejdelší čekací doby na bezpečnostních kontrolách. Na některých letištích chybí v určité dny 40 % až 50 % zaměstnanců TSA. Například na letišti George Bush Intercontinental v Houstonu přesáhla míra absencí 40 %, zatímco na letišti Hobby dosáhla dokonce 55 %. Čekací doby v těchto místech překonaly i čtyři a půl hodiny, což je nejvíce v historii agentury.

Situace se výrazně liší napříč jednotlivými terminály. Zatímco na newyorském letišti JFK v terminálu 4, který využívají především aerolinky Delta, byla běžná čekací doba kolem 30 minut, v terminálu 5 obsluhujícím nízkonákladovou společnost JetBlue lidé čekali celé hodiny. Snahy o ukončení 41denního uzavření vládních institucí zatím selhaly, když po politickém průlomu v Senátu následovalo ostré zamítnutí ve Sněmovně reprezentantů.

Washington se stal dějištěm ostrého sporu o budoucí regulaci umělé inteligence. Během jednoho týdne proběhly ve městě dvě diametrálně odlišné akce. Zatímco zástupci technologických firem a vlády vyzdvihovali přínosy AI, odborový svaz AFL-CIO a někteří zákonodárci hledali strategie, jak čelit hrozbě ztráty pracovních míst a radikálním změnám v globální ekonomice.

V sázce je obrovský kapitál. Společnosti Amazon , Meta , Google a Microsoft plánují v letošním roce investovat do infrastruktury umělé inteligence celkem 650 miliard USD. Tyto masivní investice však narážejí na politický odpor veřejnosti, která se obává rostoucích účtů za elektřinu kvůli novým datovým centrům a negativních dopadů na trh práce.

Rozdílné přístupy podtrhují debatu o tom, zda by federální legislativa měla upřednostnit zrychlení vývoje, nebo naopak přísnější bezpečnostní opatření. Průmysl i občanská společnost se přesto shodují na nutnosti vytvoření jednotného národního standardu. Uzavřeného fóra technologického sektoru se zúčastnilo více než 1 000 hostů, včetně lídrů firem jako JPMorgan Chase a OpenAI. Tato hojná účast jasně ukazuje na enormní zájem o formování nových pravidel po nedávném zveřejnění mírnějšího regulačního plánu Bílého domu.

Akcie společností Walmart a Costco zažívají velmi silný vstup do roku 2026. Zatímco širší index S&P 500 od začátku roku klesá, akcie Walmartu si připsaly více než 12 % a Costco vzrostlo o více než 9 %. Přestože obě firmy vykazují výborné finanční výsledky tažené svými e-commerce divizemi, trh již jejich akcie pravděpodobně výrazně nadhodnotil.

Na trhu se však nabízí atraktivnější příležitost v podobě společnosti Amazon , jejíž akcie se obchodují za mnohem nižší valuaci. Přestože Walmart v posledním čtvrtletí zvýšil své americké online tržby o 27 %, čímž zaznamenal již osmé čtvrtletí v řadě s růstem nad 20 %, a e-commerce prodeje Costco stouply o 22,6 %, nedokážou tradiční prodejci lídrovi trhu sebrat tržní podíl. Walmartu k tomu zatím nestačí ani silný růst prodejů digitální reklamy v USA o 41 %.

Podle výzkumu společnosti Marketplace Pulse se tržní podíl Amazonu v e-commerce naopak rozšířil z 34,4 % v roce 2024 na 35,7 % v roce 2025. Zatímco celkový růst tržeb Walmartu a Costco dosáhl v posledních reportovaných čtvrtletích 5,6 % a 7,4 %, Amazon ve čtvrtém čtvrtletí zaznamenal celkový růst o 10 %. Konkurenční výhoda Amazonu spočívá především v jeho digitální dominanci, zatímco tradiční maloobchodní řetězce nadále generují většinu svých příjmů z kamenných prodejen.

Společnost Rocket Lab oznámila zisk svého dosud největšího kontraktu na starty raket. Americké ministerstvo obrany (DOD) firmě zaplatí 190 milionů dolarů za provedení 20 startů suborbitálních hypersonických raket v rámci programu HASTE během čtyř let. Z hlediska počtu misí i finanční hodnoty jde o největší dohodu o startech v historii společnosti, která plynule navazuje na 7 předchozích misí HASTE se 100% úspěšností.

Hlavním dodavatelem celého testovacího programu, nazvaného MACH-TB 2.0 Task Area 1, je společnost Kratos Defense & Security Solutions. Ta si díky své vedoucí roli v projektu přijde na 1,45 miliardy dolarů. Plánované starty nebudou určeny k dosažení oběžné dráhy, ale letem po suborbitálních trajektoriích poslouží k vývoji nových hypersonických zbraní pro americkou armádu.

Tento nový kontrakt podtrhuje silnou poptávku po službách Rocket Lab. Zatímco v roce 2018 si firma účtovala za start rakety Electron 6,5 milionu dolarů, v roce 2023 to bylo 7,5 milionu dolarů a v roce 2024 cena stoupla na 8,4 milionu dolarů. Přestože společnost v minulosti získala i finančně objemnější zakázky na stavbu satelitů – za 515 milionů dolarů v roce 2023 a za 816 milionů dolarů o rok později – v segmentu samotných startů raket jde o její absolutní rekord.

Akcie potravinářské společnosti General Mills se propadly na několikaletá minima. Za poslední rok ztratily 36,7 % a v uplynulé dekádě klesly o 40 %, zatímco index S&P 500 zaznamenal za stejné období nárůst o 222 %. Tento výrazný výprodej však ve spojení s mírným růstem dividend vyhnal dividendový výnos společnosti až na atraktivních 6,6 %. Pro srovnání, oblíbené dividendové tituly v sektoru základního spotřebního zboží jako Coca-Cola a PepsiCo nabízejí výnosy pouze 2,8 % a 3,8 %.

Za poklesem ceny akcií stojí především inflační tlaky snižující ziskové marže a neschopnost podniku kompenzovat tyto náklady vyšším objemem prodejů či zvyšováním cen. Vedení navíc očekává ve fiskálním roce 2026 propad upraveného zisku na akcii o 16 % až 20 %, což představuje další zhoršení po 7% poklesu ve fiskálním roce 2025. Negativní náladu investorů vůči spotřebitelskému sektoru navíc umocňují nedávné růsty cen ropy, které dále zatěžují rozpočty domácností.

Přestože divize zpracovaných potravin, jako je například značka Totino’s, vykazuje slabší výsledky, společnost se postupně adaptuje na měnící se tržní trendy. Značky zaměřené na zdravější výživu a proteiny, jako je Nature Valley, dosahují velmi dobrých výsledků. Oživení navíc zaznamenává značka Fiber One, a to i díky rostoucí popularitě u uživatelů léků na bázi GLP-1. Vzhledem k této postupné transformaci a vysokému výnosu představuje titul zajímavou nákupní příležitost pro hodnotové investory.

Přestože je společnost Eli Lilly lídrem na trhu s léky na hubnutí, její akcie v letošním roce klesly o 15 %. Obavy trhu ze silné budoucí konkurence a ztráty cenové síly jsou však kompenzovány rostoucími hrubými a provozními maržemi, které se znatelně zlepšují již od roku 2020. Ve čtvrtém čtvrtletí roku 2025 vykazuje farmaceutický gigant vyšší marže než jeho srovnatelně velcí konkurenti.

Za tímto růstem ziskovosti stojí nejen silné prodeje přípravků Zepbound a Mounjaro, ale také efektivnější výrobní procesy. Zlepšení marží naznačuje, že tržby rostou mnohem rychleji než výdaje. Přestože expanzi marží ohrožují nižší realizační ceny některých produktů a rostoucí konkurence v segmentu léků proti obezitě, má firma silné předpoklady pro udržení svého růstu.

Hlavním pilířem jsou masivní investice do rozšíření výrobních kapacit, do kterých společnost od roku 2020 vložila celkem 55 miliard USD. Tyto kroky sice mohou krátkodobě zatížit zisky, ale výhledově zajistí výrazné úspory z rozsahu a sníží produkční náklady. Zásadní roli sehraje také umělá inteligence, pro jejíž využití vybudovala Eli Lilly ve spolupráci se společností Nvidia vůbec největší superpočítač ve farmaceutickém průmyslu.

Trh čelí výrazné nejistotě kvůli vysokým cenám ropy, obavám Fedu z inflace a únorové ztrátě 92 000 pracovních míst v americké ekonomice. V tomto volatilním prostředí se jako ideální defenzivní volba v energetickém sektoru jeví společnost Enterprise Products Partners LP.

Její obchodní model v oblasti midstreamu připomíná mýtný systém a je do značné míry chráněn před výkyvy cen ropy a plynu. Firma generuje stabilní příjmy z poplatků za přepravu surovin přes svou rozsáhlou infrastrukturu čítající více než 50 000 mil potrubí. Společnost navíc silně těží z rostoucí globální závislosti na americkém energetickém exportu, která se zintenzivnila v důsledku geopolitického napětí a krize na Blízkém východě.

Enterprise Products Partners nabízí investorům výjimečně silnou rozvahu a prokazatelnou historii generování konzistentního cash flow. Firma úspěšně zvyšuje svou distribuci již 27 po sobě jdoucích let. Aktuální dividendový výnos dosahuje 5.6%, přičemž solidní poměr krytí distribuce na úrovni 1.7x poskytuje podniku dostatečnou finanční flexibilitu pro udržení a další bezpečný růst budoucích výplat.

Po optimistickém začátku roku 2026 zažívají akciové trhy prudký obrat. Index S&P 500 ztratil od začátku roku již více než 7 % a Nasdaq se nachází v teritoriu korekce. Index volatility VIX, známý na Wall Street jako index strachu, se obchoduje na nejvyšší úrovni za poslední rok a překonal hranici 30 bodů.

Výnosy dluhopisů prudce rostou, zatímco jiná aktiva ztrácejí. Zlato se propadlo o 500 USD ze svého lednového rekordního maxima a Bitcoin stagnuje poblíž úrovně 65 000 USD. Zahraniční akcie opět zaostávají za těmi americkými. Trhy navíc zcela opustily naděje na letošní uvolňování měnové politiky; zvýšení úrokových sazeb v roce 2026 se nyní jeví jako pravděpodobnější scénář než jejich snížení.

Hlavní býčí katalyzátory, jako jsou výdaje na umělou inteligenci a růst firemních zisků, ztratily na síle. Situaci navíc komplikuje geopolitické napětí, zejména konflikt mezi USA a Íránem. Přesto někteří experti zůstávají optimističtí. Hlavní ekonom společnosti Apollo, Torsten Sløk, považuje současný vývoj za přehnanou tržní reakci. Očekává volatilitu v délce 4 až 6 týdnů, která by měla nakonec vést k 50 letům stability na trzích s ropou, v dodavatelských řetězcích i v geopolitice. Růst inflace je podle něj pouze dočasný a dlouhodobý trend AI zůstane nenarušen.

Hypoteční sazby ve Spojených státech vyskočily na téměř půlroční maximum. Podle údajů z platformy Zillow vzrostla průměrná úroková sazba u 30letých fixních hypoték ze dne na den o 10 bazických bodů na 6,47 %. Sazba u těchto dlouhodobých úvěrů nebyla takto vysoko od konce září. Současně se zvýšila i sazba u 15letých fixních hypoték, která si připsala pět bazických bodů a dosáhla úrovně 5,90 %.

Údaje o úrokových mírách se mohou na trhu mírně lišit v závislosti na metodice sběru dat. Zatímco Zillow vychází ze svého tržiště poskytovatelů úvěrů, agentura Freddie Mac, která čerpá informace z podaných žádostí o úvěr, pro tento týden reportovala u 30letých hypoték průměrnou sazbu 6,38 %.

Z historického hlediska dosáhla 30letá fixní sazba svého vrcholu nad 7 % v lednu 2025 a na 6,89 % se nacházela ještě v květnu téhož roku. Po dosažení tříletých minim letos v únoru začaly úroky v březnu opět růst. Přesto zůstávají hypoteční sazby mírně nižší než ve stejném období před rokem. Podle únorových prognóz Asociace hypotečních bankéřů (MBA) by se měla 30letá sazba během roku 2026 stabilizovat kolem 6,10 %. Podobný vývoj předpovídá i agentura Fannie Mae, která do konce roku očekává průměrné sazby blížící se k hranici 6 %.