Právě teď

Od zahájení operace Epic Fury 28. února zažívají globální energetické trhy obrovský šok. Ceny ropy, které se před americkými údery na Írán pohybovaly kolem 72 dolarů za barel, okamžitě vzrostly. Uzavření Hormuzského průlivu ohrozilo 20 % globálních dodávek. Cena ropy Brent krátce dosáhla vrcholu 119 dolarů za barel na začátku března a aktuálně se obchoduje blízko 113 dolarů za barel, což představuje nárůst o téměř 60 % za necelý měsíc.

Tento růst již zasahuje spotřebitele, přičemž průměrná cena benzínu ve Spojených státech se blíží ke 4 dolarům za galon, což má podle expertů krátkodobě jednoznačně recesní dopady. Index S&P 500 navíc čelí nejvýraznějšímu technickému propadu od začátku roku 2025.

Historická data společnosti JPMorgan však nabízejí určitou naději. Od roku 1974 v obdobích, kdy ceny ropy vzrostly o více než 100 %, byl mediánový výkon indexu S&P 500 vyšší jeden měsíc, tři měsíce, šest měsíců a jeden rok po tomto cenovém šoku. Během samotného období růstu cen ropy zaznamenal index mediánový zisk 6 %. Stratégové JPMorgan nicméně varují, že pokud by zacílení na produkční kapacity v Zálivu posunulo ceny k úrovním 120 až 130 dolarů za barel, akcie by se musely přecenit směrem dolů.

Po většinu tříletého býčího trhu se index S&P 500 pohyboval v těsném závěsu za akciemi technologických gigantů. Tato korelace mezi takzvanou Velkou sedmičkou a rovnoměrně váženou verzí indexu S&P 500 se však 23. února stala negativní. K tomuto oddělení dochází v době, kdy trhy narušuje válka v Íránu a skokový růst cen ropy.

Od začátku roku 2016 byla korelace více negativní pouze v prvním čtvrtletí roku 2023 v důsledku eufórie kolem umělé inteligence, kterou odstartovalo vydání ChatGPT 30. listopadu 2022. Od ledna do března 2023 index Velké sedmičky vzrostl o 45 %, zatímco běžný S&P 500 posílil pouze o 7 %. Širší trh následně tento technologický entuziasmus převzal, když index S&P 500 zakončil rok 2023 s celkovým růstem o 24 % a v roce 2024 si připsal dalších 23 %.

Současný zlom v korelaci přichází po několika měsících, kdy velké technologické akcie zaostávaly za širším trhem kvůli obavám z masivních výdajů na AI. Od konce října do února index Bloomberg Magnificent 7 klesl o 7,3 %, zatímco rovnoměrně vážený S&P 500 tažený cyklickými sektory vzrostl o 8,9 %. V týdnech poté, co se korelace stala negativní, si však oba ukazatele vyměnily pozice. Ačkoliv se technologický sektor tento měsíc propadl do korekce, jeho pokles byl menší než u širšího benchmarku.

Generální ředitel společnosti Celsius Holdings věří, že jeho značka energetických nápojů uspěje i v éře léků GLP-1 a rostoucí inflace. Podle Johna Fieldlyho potřebují uživatelé těchto léků více energie, přičemž portfolio produktů Celsius funguje de facto jako multivitamin v plechovce.

Společnost, která nedávno pod svá křídla integrovala značky Alani a Rockstar, má za sebou rekordní rok. Celoroční tržby dosáhly hodnoty 2,5 miliardy USD, což představuje masivní meziroční nárůst o 86 %. Celsius si tak na americkém trhu upevnil pozici druhého největšího hráče v segmentu energetických nápojů hned za společností Red Bull.

Akcie podniku za uplynulý rok vzrostly o 35 %, čímž výrazně překonaly 16% zisk širšího indexu S&P 500. Pro srovnání, akcie konkurenčních gigantů Coca-Cola a PepsiCo si za posledních 12 měsíců připsaly zhodnocení pouze 9 % a 3 %.

Analytici ze společnosti JPMorgan vidí další silný růstový potenciál díky expanzi distribučního partnerství s PepsiCo a získávání nového prostoru v regálech na úkor čajů a káv. Ačkoliv rostoucí ceny pohonných hmot mohou podle expertů omezit zbytné spotřebitelské výdaje, vedení firmy považuje své energetické nápoje z historického hlediska za cenově dostupný luxus se stabilní poptávkou.

Skupina Goldman Sachs Group Inc. revidovala směrem nahoru své cenové prognózy ropy pro rok 2026 v důsledku přetrvávajícího narušení toků přes Hormuzský průliv. Podle analytiků se jedná o vůbec největší šok v dodávkách pro globální trh se surovou ropou. Očekává se, že průměrná cena ropy Brent v roce 2026 dosáhne 85 USD za barel, což představuje nárůst z dřívějšího odhadu 77 USD. Celoroční výhled pro americkou lehkou ropu WTI byl zvýšen na 79 USD z původních 72 USD.

Tyto revize částečně vycházejí z předpokladu, že průtok Hormuzským průlivem zůstane na pouhých 5 % běžných objemů po dobu šesti týdnů, po nichž bude následovat měsíční oživení. Banka odhaduje, že to časem povede ke kumulativním ztrátám o něco více než 800 milionů barelů. Ztráty v produkci na Blízkém východě podle predikcí vzrostou ze současných 11 milionů barelů denně na maximum 17 milionů barelů denně za předpokladu postupného čtyřtýdenního zotavení po úplném znovuotevření průlivu.

Energetické trhy se zmítají v turbulencích kvůli eskalujícímu geopolitickému konfliktu, který trvá již čtvrtý týden. Výkonný ředitel Mezinárodní energetické agentury Fatih Birol uvedl, že dopad současných výpadků se vyrovná dvěma velkým ropným krizím ze 70. let a plynárenské krizi z roku 2022 dohromady. Analytici Goldman Sachs dodávají, že tento bezprecedentní šok pravděpodobně donutí trhy uznat strukturální rizika plynoucí z vysoké koncentrace těžby na Blízkém východě. Společnost v souvislosti s těmito událostmi rovněž zvýšila své prognózy cen zemního plynu.

Společnost Wing, která je součástí konglomerátu Alphabet , plánuje v nadcházejících měsících zahájit doručování zásilek pomocí dronů do domácností v kalifornské oblasti San Francisco Bay Area. Tento krok představuje návrat ke kořenům firmy, jež byla v této lokalitě založena v roce 2012 jako součást experimentální výzkumné divize X.

Wing se specializuje na automatizovaná řešení logistiky poslední míle pro hustě osídlené rezidenční oblasti. V několika státech USA již firma zajišťuje pro maloobchodní síť Walmart doručování potravin a domácích potřeb v čase pod 30 minut. Prostřednictvím partnerství s platformou DoorDash dodává také jídlo z restauračních řetězců, jako jsou Wendy’s a Panera.

Společnost doposud realizovala více než 750 000 doručení a na území USA obsluhuje přes dva miliony zákazníků. V říjnu 2024 navíc zahájila pilotní program s firmou Serve Robotics. V tomto inovativním dodavatelském řetězci pozemní roboti vyzvedávají objednávky z restaurací a následně je předávají dronům k finálnímu leteckému transportu. Současná expanze je klíčovým krokem k vybudování rozsáhlé lokální logistické sítě nad rámec původních testovacích trhů.

Ceny ropy zaznamenaly prudký propad po prohlášení amerického prezidenta Donalda Trumpa, že Washington odložil veškeré vojenské údery proti íránským energetickým zařízením o pět dní. Trump uvedl, že USA vedly s Íránem produktivní rozhovory ohledně úplného vyřešení nepřátelských akcí na Blízkém východě.

Po těchto komentářích klesla cena referenční americké ropy pod 91 USD za barel z dřívějších hodnot nad 100 USD. Mezinárodní standard, ropa Brent, ztratil přibližně 10 % a obchodoval se na úrovni 104 USD za barel, přičemž ráno přesahoval 113 USD. Klesaly i další komodity, když futures na zlato odepsaly 8 % a evropský zemní plyn se propadl pod 57 EUR za MWh z otevíracích 60 EUR.

Zatímco asijské akciové trhy dříve uzavřely s výraznými ztrátami v důsledku blízkovýchodní krize – přičemž jihokorejský Kospi klesl o 6,5 %, hongkongský Hang Seng o 3,8 %, čínský Shanghai Composite o 3,6 %, japonský Nikkei 225 ztratil 3,5 % a tchajwanský Taiex odepsal 2,5 % – hlavní evropské indexy po Trumpově oznámení prudce posílily. Frankfurtský DAX vyskočil o více než 2,4 %, pařížský CAC 40 přidal téměř 1,7 % a londýnský FTSE vzrostl o 0,4 %.

Zmírnění geopolitického napětí tak prozatím uklidnilo obavy z narušení globálních dodávek, před kterým dříve varovala Mezinárodní energetická agentura s tím, že poškozeno již bylo minimálně 40 energetických aktiv v devíti zemích.

Generální ředitel společnosti BlackRock, Larry Fink, vyzval ve svém každoročním dopise akcionářům investory, aby i přes současnou volatilitu na trzích zůstali zainvestovaní. Globální trhy v posledních týdnech čelí makroekonomickým a geopolitickým šokům, včetně rostoucích obav z inflace, zpomalení spotřebitelských výdajů a stále vysokých úrokových sazeb.

Fink zdůraznil, že z dlouhodobého hlediska je setrvání na trhu mnohem důležitější než snaha o jeho přesné načasování. Upozornil přitom na konkrétní historická data, podle kterých za poslední dvě desetiletí každý dolar investovaný do indexu S&P 500 vzrostl více než osminásobně.

Významnou část svého sdělení věnoval umělé inteligenci, která podle něj od základu mění investiční strategie i celou ekonomiku. Přestože v technologickém sektoru panují obavy, že AI může snížit hodnotu tradičních softwarových firem, Fink je přesvědčen o jejím masivním přínosu. Umělá inteligence podle jeho slov vytvoří obrovskou ekonomickou hodnotu a zůstává i nadále ústředním bodem strategické konkurence mezi USA a Čínou. Historie navíc ukazuje, že z podobně transformativních technologií profitují především ty společnosti, které je vyvíjejí a inovativně nasazují do praxe, a v neposlední řadě také samotní investoři.

Ceny mědi výrazně vzrostly v reakci na prohlášení prezidenta Donalda Trumpa o probíhajících jednáních s Íránem ohledně ukončení nepřátelství. Spojené státy navíc o pět dní odložily plánované útoky na íránské elektrárny a energetickou infrastrukturu.

Trumpovy komentáře vyvolaly silnou reakci napříč finančními trhy. Akciové a dluhopisové trhy posílily, zatímco dolar oslabil a ceny ropy se propadly až o 14 %. Měď v Londýně zpočátku vzrostla až o 3,9 %, čímž se zotavila ze svých více než tříměsíčních minim. Na ta původně spadla kvůli obavám z dopadů blízkovýchodního konfliktu na globální inflaci a hospodářský růst.

Aktuálně si měď na Londýnské burze kovů připisovala růst o 1,9 % na 12 156,50 USD za tunu. Ostatní kovy zaznamenaly smíšený vývoj, přičemž hliník klesl o 0,7 % a cín smazal své předchozí ztráty.

Obchodníci rovněž pozorně sledují známky oživení poptávky v Číně. Podle údajů společnosti Mysteel Global se zásoby rafinované mědi v zemi za uplynulý týden snížily o 78 700 tun na celkových 486 200 tun, což představuje vůbec největší týdenní pokles v tomto roce.

Společnost Arbutus Biopharma Corp. zveřejnila své finanční výsledky za čtvrté čtvrtletí. Biofarmaceutická firma se sídlem v Pensylvánii vykázala ve sledovaném období čistou ztrátu ve výši 3,8 milionu USD. V přepočtu na akcii představuje tato ztráta hodnotu 1 centu. Tržby společnosti za čtvrté čtvrtletí dosáhly úrovně 1,1 milionu USD.

Při pohledu na celoroční hospodářské výsledky společnost uvedla, že se její čistá ztráta snížila na 33,5 milionu USD, což odpovídá ztrátě 17 centů na akcii. Celkové roční tržby byly vykázány ve výši 14,1 milionu USD.

Akcie společnosti uzavřely obchodování na ceně 4,24 USD. Pro srovnání, před rokem se tyto cenné papíry na burze obchodovaly za hodnotu 3,28 USD.

Investování do společností s menší tržní kapitalizací s sebou nese zvýšené riziko, protože těmto firmám často chybí rozsah a stabilita větších konkurentů. Analytici aktuálně upozorňují na tři tituly, u kterých se objevují výrazné varovné signály. Prvním z nich je výrobce pochutin Utz Brands s tržní kapitalizací 666,8 milionu dolarů a tržbami 1,44 miliardy dolarů. Společnost se potýká s absencí organického růstu tržeb v posledních dvou letech a vykazuje návratnost investovaného kapitálu (ROIC) pouhých 0,2 %. Akcie se aktuálně obchodují za 7,73 dolaru při forwardovém P/E na úrovni 10x.

Druhým rizikovým titulem je technologická firma Allient s tržní hodnotou 1,02 miliardy dolarů. Její tržby klesaly v posledních dvou letech tempem 2,1 % ročně, což je doprovázeno i klesajícím ziskem na akcii (EPS). Při ceně 60,29 dolaru za akcii dosahuje forwardové P/E hodnoty 23,3x, přičemž návratnost kapitálu je neuspokojivých 8,2 %. Třetí společností k případnému opuštění je výrobce zdravotnických prostředků Teleflex s kapitalizací 4,66 miliardy dolarů. Tržby této firmy se za poslední dva roky propadly o 18,3 % ročně. Její marže volného peněžního toku se navíc za posledních pět let snížila o 20,6 procentního bodu, což jasně naznačuje zvýšenou spotřebu kapitálu k udržení tržní pozice.

Generální ředitel společnosti Nvidia Jensen Huang na konferenci GTC oznámil, že podnik očekává tržby ve výši 1 bilionu dolarů z prodeje grafických procesorů a platforem Blackwell a Vera Rubin během následujících 21 měsíců až do roku 2027. Tato hodnota představuje dvojnásobek očekávaných prodejů hardwaru pro umělou inteligenci v letech 2025 a 2026 a překonává konsenzuální odhady analytiků z Wall Street.

Huang rovněž novinářům potvrdil, že Nvidia plánuje poprvé po několika čtvrtletích obnovit prodej procesorů H200 podnikům v Číně. Společnost již obdržela objednávky a zahajuje proces restartu výroby. V první polovině roku 2025 Trumpova administrativa fakticky zakázala prodej čipů H200 do Číny bez vývozních licencí, což v dubnu loňského roku donutilo firmu zaúčtovat náklady ve výši 5,5 miliardy dolarů spojené se zásobami a závazky k modelu H20.

Po osobním lobbingu Huanga ve Washingtonu bylo v prosinci dosaženo kompromisu. Administrativa schválila omezené prodeje do Číny pod podmínkou, že americká vláda získá 25 % z příjmů z tohoto obchodu. Ačkoliv finanční ředitelka Colette Kress ještě v únoru upozorňovala na zpoždění schválených dodávek kvůli národním bezpečnostním prověrkám obou států, aktuální vyjádření potvrzují, že se dodavatelský řetězec společnosti opět plně aktivuje.

Americká správa sociálního zabezpečení oznámila pro rok 2026 úpravu životních nákladů (COLA) ve výši 2,8 %. Ačkoliv je toto navýšení mírně vyšší než loňských 2,5 %, většina amerických seniorů reálné zlepšení nepocítí kvůli razantnímu zdražení zdravotního pojištění Medicare.

Podle průzkumu společnosti Motley Fool se 54 % důchodců domnívá, že navýšení o 2,8 % nebude v roce 2026 stačit, a 68 % uvádí, že jim nijak výrazně nepomůže s pokrytím základních výdajů. Hlavním důvodem je skokový nárůst měsíčních poplatků za program Medicare Part B, které se zvýšily z původních 185 dolarů v roce 2025 na 202,90 dolaru v roce 2026. Tyto poplatky se seniorům automaticky strhávají přímo z jejich měsíčních dávek.

Zatímco průměrný důchodce původně očekával díky COLA nárůst zhruba o 56 dolarů, po odečtení vyšších nákladů na Medicare se čisté navýšení scvrklo na pouhých 38 dolarů měsíčně. Situaci dále zhoršuje fakt, že roční spoluúčast u Medicare Part B stoupla o 26 dolarů na celkových 283 dolarů.

Základním a dlouhodobým problémem zůstává samotná metodika výpočtu COLA, která se odvíjí od indexu spotřebitelských cen (CPI-W). Tento ukazatel totiž nedokáže přesně zohlednit specifické náklady na zdravotní péči, které americkým důchodcům rostou výrazně rychleji než běžná inflace.

Šéf Mezinárodní agentury pro energii (IEA) Fatih Birol varoval, že válka v Íránu představuje zásadní hrozbu pro globální ekonomiku. Současná krize na Blízkém východě má podle něj horší kombinovaný dopad než dva ropné šoky ze sedmdesátých let a vliv rusko-ukrajinské války na trhy s plynem. Od vypuknutí konfliktu 28. února bylo vážně poškozeno celkem 40 energetických aktiv v 9 zemích napříč regionem.

Eskalace napětí nadále tlačí ceny komodit vzhůru. Americká lehká ropa WTI v pondělí ráno prudce vzrostla nad 100 USD za barel a mezinárodní benchmark ropy Brent přesáhl cenu 113 USD za barel. Birol potvrdil, že IEA aktuálně konzultuje s evropskými a asijskými vládami případné uvolnění dalších strategických ropných rezerv pro stabilizaci trhů.

Na trhy působí také hrozba dalšího vojenského střetu. Prezident Donald Trump dal Teheránu lhůtu 48 hodin na otevření strategického Hormuzského průlivu pro všechny lodě. Pohrozil, že v opačném případě Spojené státy zničí íránské elektrárny. Írán v reakci varoval, že pokud Washington tuto hrozbu naplní, zasáhne energetickou infrastrukturu na celém Blízkém východě.

Miliardář Vinod Khosla předpovídá, že umělá inteligence by v budoucnu mohla vykonávat až 80 % všech pracovních pozic. Názory na makroekonomický dopad AI se však různí. Světové ekonomické fórum odhaduje, že technologie sice nahradí 92 milionů pracovních míst, ale zároveň vytvoří 170 milionů nových. Podobně analytici Morgan Stanley predikují, že AI by mohla ovlivnit až 90 % pracovních pozic, přičemž celkový čistý vliv na růst zaměstnanosti zůstane pozitivní.

Tato bezprecedentní transformace trhu práce přinese investorům významné příležitosti. Jedním z hlavních vítězů by mohla být společnost Amazon . Prvním důvodem je dominance její cloudové divize Amazon Web Services, která usnadňuje provoz modelů umělé inteligence a jako primárního poskytovatele ji využívá více z top 500 amerických startupů než další dva konkurenty dohromady.

Druhým růstovým faktorem je trh s robotikou. Amazon již interně nasadil přes 1 milion robotů a do roku 2033 plánuje nahradit 600 000 pracovních míst automatizací, přičemž toto know-how pravděpodobně časem nabídne i externím zákazníkům. Třetím důvodem je e-commerce. Pokud by technologická revoluce vedla k zavedení univerzálního základního příjmu, spotřebitelé budou pečlivě hlídat své výdaje. Amazon si již devět let drží pozici nejlevnějšího amerického prodejce a díky optimalizaci nákladů bude z tohoto deflačního trendu masivně těžit.

Zlato smazalo své letošní zisky a klesá již devátý den v řadě. Spotová cena zlata se propadla až o 8,8 % k úrovni 4 100 USD za unci, což představuje největší týdenní propad od roku 1983. Stříbro v jednu chvíli ztratilo více než 10 %.

Za tímto masivním výprodejem stojí eskalace konfliktu na Blízkém východě, která žene nahoru ceny energií. To zvyšuje inflační rizika a posiluje očekávání trhu ohledně dalšího zvyšování úrokových sazeb ze strany amerického Fedu a dalších centrálních bank. Podle analytiků čelí trh se zlatem problémům s likviditou, protože investoři byli nuceni prodávat aktiva, aby získali hotovost na pokrytí ztrát v jiných částech svých portfolií.

Na tržní sentiment silně doléhá i geopolitické napětí poté, co americký prezident Donald Trump dal Íránu osmačtyřicetihodinové ultimátum na otevření Hormuzského průlivu pod hrozbou útoku na elektrárny. Írán reagoval hrozbou úplného uzavření této strategické vodní cesty.

Drahý kov loni zakončil na hodnotě 4 319,37 USD za unci a koncem ledna vystřelil na historické maximum nad 5 595 USD za unci. Současný propad má však jasný tržní precedent. Stratégové z BNP Paribas upozorňují, že během ekonomických šoků v letech 2008, 2020 a 2022 zlato zpočátku rovněž oslabovalo, když investoři hledali bezpečí v americkém dolaru, avšak po všech třech obdobích následoval trvalý růstový trend.

Současné dění na finančních trzích přináší investorům řadu důvodů ke znepokojení. Konflikt na Blízkém východě tlačí ceny ropy prudce vzhůru, zatímco obavy z recese rostou v důsledku zpomalujícího růstu amerického HDP a opětovně se zvyšující inflace. Indexy S&P 500 a Nasdaq-100 klesly o 6 %, respektive 8 % ze svých historických maxim.

Toto volatilní prostředí vyvolává na trzích nervozitu a svádí k emotivním rozhodnutím, která obvykle poškozují dlouhodobé výnosy. Historie indexu S&P 500 ukazuje mnoho tržních korekcí o 10 % i více, ať už šlo o krátkodobé výkyvy nebo delší poklesy vyvolané recesí. Z historických dat však jednoznačně vyplývá, že akcie se po těchto propadech vždy zotavily.

Největší chybou investorů je přesun kapitálu do hotovosti během poklesu. Většinou totiž prodávají aktiva až po proběhlé korekci, čímž definitivně fixují své ztráty. Následně vyčkávají na uklidnění situace a většinou propásnou počáteční fázi tržního oživení, což drasticky snižuje celkovou výkonnost portfolia v čase. Místo panického časování trhu experti doporučují pouze zrevidovat současnou alokaci aktiv a realisticky zhodnotit svou skutečnou toleranci k riziku v dobách, kdy trhy nerostou.

Zatímco se rok 2026 rýsuje jako silný rok pro primární úpisy akcií (IPO), společnost SpaceX plánuje již na konec tohoto roku vůbec největší IPO v historii s odhadovanou valuací 1.5 bilionu dolarů nebo vyšší.

Drobní investoři běžně nakupují akcie až po počátečním cenovém skoku na burze. Existuje však způsob, jak získat expozici vůči SpaceX již dnes, a to prostřednictvím veřejně obchodované společnosti EchoStar.

Tento poskytovatel telekomunikačních služeb prodal společnosti SpaceX své frekvenční spektrum pro satelitní síť Starlink v obrovské transakci ohodnocené na 19.5 miliardy dolarů. V rámci fázované dohody obdrží EchoStar 8.5 miliardy dolarů v hotovosti a akcie SpaceX v hodnotě 11 miliard dolarů. SpaceX navíc převezme financování úroků z masivního dluhu společnosti EchoStar.

V době uzavření dohody byla hodnota SpaceX odhadována zhruba na 400 miliard dolarů. I po započítání případného ředění akcií spojeného s IPO by tato investice mohla mít v době vstupu na burzu trojnásobnou až čtyřnásobnou hodnotu oproti původním 11 miliardám dolarů. Díky této strategické výhodě vzrostly akcie EchoStar za poslední rok o 300 % a její tržní kapitalizace aktuálně přesahuje 30 miliard dolarů.

Ceny ropy jsou letos kvůli konfliktu s Íránem extrémně volatilní. Globální benchmark Brent začínal rok kolem 60 USD za barel, dosáhl maxima blízko 120 USD a nedávno klesl pod 110 USD. Vzhledem k možnému prudkému růstu i poklesu cen na trhu se nabízejí dvě hlavní investiční strategie.

Prvním přístupem je nákup akcií ropných společností, které dokážou prosperovat oběma směry. Příkladem je ExxonMobil (XOM ), jehož cílem je do roku 2030 zvýšit roční ziskovou kapacitu o 25 miliard USD a cash flow o 35 miliard USD za předpokladu cen a marží z roku 2024. Při ceně ropy Brent na úrovni 65 USD by tato strategie umožnila vygenerovat přebytečnou hotovost 145 miliard USD. To společnosti zajistí prostor pro zpětné odkupy akcií a růst dividend, které se zvyšují již 43 po sobě jdoucích let.

Druhou možností jsou investice do akcií provozovatelů potrubní infrastruktury, kteří mají minimální expozici vůči cenám komodit. Například společnost Kinder Morgan (KMI ) generuje 70 % svého cash flow prostřednictvím smluv typu take-or-pay nebo zajišťovacích dohod a dalších 26 % pochází z pevných poplatků v rámci midstream sítě. Pouhá 4 % hotovostních toků jsou přímo vystavena výkyvům cen komodit. Podnik má aktuálně rozpracované projekty v hodnotě téměř 10 miliard USD, což mu poskytuje prostor pro další růst i výplatu atraktivní dividendy, jež roste již 9 let v řadě.

Hospodářský růst Velké Británie by měl letos zpomalit na 0,7 % z loňských 1,3 %. Podle společnosti KPMG je hlavním důvodem energetická krize vyvolaná konfliktem v Íránu, která žene nahoru inflaci a oddaluje očekávané snižování úrokových sazeb.

Ceny ropy v asijském obchodování nejprve vzrostly o téměř 1 % nad 113 USD za barel. Eskalace napětí hrozí bezprecedentním zdražením. Analytici banky Citi varují, že v případě rozsáhlých útoků na infrastrukturu může cena dosáhnout 200 USD. Goldman Sachs předpovídá, že ropa Brent pravděpodobně překoná své historické maximum 147 USD z roku 2008. Společnost Saxo očekává skok nad 130 USD s možným dosažením 150 USD u front-month futures kontraktů, a to v reakci na 48hodinové ultimátum Donalda Trumpa k otevření Hormuzského průlivu.

Generální ředitel společnosti TotalEnergies na China Development Forum 2026 varoval, že pokud budou výpadky v dodávkách trvat déle než šest měsíců, vážně to poškodí všechny světové ekonomiky. Šéf skupiny Centrica mezitím vyzval britskou vládu ke zrušení zákazu rozvoje nových ložisek ropy a zemního plynu v Severním moři, což by podle něj pomohlo snížit ceny napříč celou Evropou a podpořit energetickou bezpečnost.

S rostoucím geopolitickým napětím a obavami z bubliny v infrastruktuře umělé inteligence jsou investoři stále nervóznější. Index strachu a chamtivosti se za poslední měsíc propadl z hodnoty 44, značící mírný strach, na 15 bodů, což představuje extrémní strach.

Aktuálně 6 ze 7 tržních indikátorů, které tento index sleduje, se nachází v teritoriu extrémního strachu. Patří sem index S&P 500, který je pod svým 125denním klouzavým průměrem, poměr 52týdenních maxim a minim na burze NYSE, i poptávka po bezpečných přístavech, jež se měří jako 20denní rozdíl mezi výnosy akcií a dluhopisů. Jediným ukazatelem mimo zónu extrémního strachu je tržní volatilita měřená indexem VIX a jeho 50denním klouzavým průměrem.

Historie však dokazuje, že zkušení investoři v těchto chvílích neprodávají. Když index v dubnu 2025 a koncem listopadu klesl na jednociferné hodnoty, představovalo to vynikající nákupní příležitosti. Místo paniky se doporučuje dodržovat dlouhodobou strategii, jako je metoda pravidelného investování (dollar-cost averaging) do indexových ETF, například Vanguard S&P 500 ETF.

Tento fond věrně sleduje vývoj trhu, přičemž historická data hovoří jasně: méně než 15 % aktivně spravovaných fondů dokáže překonat index S&P 500 v 10letém horizontu. Právě ETF jsou pro pravidelné investování ideálním nástrojem, protože přirozeně nechávají růst ty nejúspěšnější tituly.