Právě teď

Podle investiční bankovní společnosti Jefferies se očekává, že čínský trh s robotickými taxíky dosáhne v příštích šesti letech více než 450 miliard jüanů (63 miliard USD). S odvoláním na silné úsilí místních společností, podpůrnou politiku Pekingu a stávající dynamiku trhu s elektromobily Jefferies předpovídá tomuto odvětví významný růst. Od té doby, co čínská vláda v roce 2023 poskytla jasnou politiku pro samořídící průmysl, zahájilo několik místních samospráv, zejména Wuhan, testování a pilotní projekty. Start-upy jako Pony.ai, WeRide a Apollo Go společnosti Baidu patří k nejlepším příkladům čínského pokroku v oblasti autonomního řízení. Jefferies poznamenává, že úspěch Číny v závodě elektromobilů, kde v červenci dosáhla více než 50% penetrace, staví zemi do pozice, kdy bude usilovat o nový růst v oblasti inteligentního řízení. S klesajícími jednotkovými náklady a vysokým potenciálem dlouhodobého zisku zůstává toto odvětví kapitálově náročné, což novým subjektům ztěžuje možnost konkurovat zavedeným hráčům. V současné době trhu dominuje společnost Baidu Apollo, která působí v 11 městech. Společnost Tesla se rovněž chystá vstoupit do odvětví robotických taxíků a v říjnu představí svůj první model, který se zaměří na americký i čínský trh.

Morgan Stanley snížila rating společnosti HP Inc. z kategorie Overweight na Equal-Weight z důvodu omezeného růstu ocenění a odhadů budoucích zisků. Firma se domnívá, že pozitivní růstové faktory společnosti HP byly plně oceněny. Společnost HPQ se v současné době obchoduje za přibližně desetinásobek poměru ceny k zisku, což je nad jejím historickým průměrem. Morgan Stanley uvedla, že faktory, které jsou hnací silou růstu společnosti HPQ, jsou již z velké části oceněny. Dříve firma zvýšila hodnocení HPQ v prosinci 2023 kvůli očekávání oživení růstu tržeb z osobních systémů a stabilních tiskových marží. Analytici však vidí omezený prostor pro další růst poté, co v posledních šesti měsících překonala výkonnost o 14 bodů. Mezi obavy Morgan Stanley patří slabší poptávka po osobních počítačích ve druhé polovině roku a potenciální pokles tiskových marží. Vzhledem k nadcházející zprávě o výsledcích společnosti HPQ, která bude zveřejněna 28. srpna, jsou prognózy tržeb a zisku na akcii nižší než konsensus, což vedlo ke snížení ratingu. Cílová cena zůstává na 37 dolarech.

Bank of America zveřejnila svůj seznam “Nejdůležitějších akcií světa”, na kterém jsou uvedeny akcie, které by mohly výrazně ovlivnit portfolio. Mezi zvýrazněnými akciemi jsou Taiwan Semi (TSM) a ASML Holdings (ASML), které se obě umístily nad průměrem ve třech klíčových investičních kritériích. Mezi kritéria výběru těchto akcií patří jejich tržní kapitalizace a tendence k odlišné výkonnosti od tržních indexů, což může významně ovlivnit portfolia. Akcie jsou vybírány z regionálních indexů MSCI, přičemž vysoká důležitost je určena kombinací váhy a volatility relativních výnosů. Analýza Bank of America nabízí poznatky šité na míru různým typům investorů. Pro hedgeové fondy může mít hodnotu analýza “Triple Momentum”, která kombinuje Earnings Momentum, Price Momentum a News Momentum. Společnost TSMC, přední výrobce polovodičů, je v této kategorii vedle společností JPMorgan a Apple uvedena jako nejlepší volba. Pro investory zaměřené na ekonomické cykly je určen žebříček “Boosters Rank”, který identifikuje akcie, jež si vedou dobře během konjunktury, přičemž TSMC, AMD a NVIDIA se v něm objevují na předních místech. Dlouhodobé investory mohou navíc zajímat “Steady Compounders”, tedy akcie, které vykazují konzistentní růst zisků v průběhu času. V této kategorii vynikají společnosti TSMC i ASML, které prokazují svou odolnost a růstový potenciál. Vzhledem k nadprůměrnému hodnocení ve všech třech oblastech jsou akcie TSMC a ASML pro investory nejlepší volbou. Jejich prominentní postavení v těchto kategoriích podtrhuje jejich význam na globálních trzích a jejich schopnost podpořit výkonnost portfolia v různých ekonomických podmínkách.

Podle analytiků společnosti Bernstein se v nadcházejících letech očekává rychlý růst společnosti Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC), největšího světového výrobce čipů. Investiční společnost předpovídá, že tržby společnosti TSMC se v roce 2021 zvýší o 26 % a její zisk na akcii (EPS) o 29 %. Za tímto růstem stojí silná poptávka po umělé inteligenci v datových centrech a špičkových chytrých telefonech, které využívají pokročilé uzly N3 a N4/5 společnosti TSMC. Kromě toho dochází k výraznému rozšíření služby CoWoS společnosti TSMC, která přispívá k příjmům společnosti z pokročilého balení. Analytici předpokládají, že růst společnosti TSMC bude pokračovat i v letech 2025 a 2026, přičemž zisk na akcii by měl v těchto letech vzrůst o 30 % a 19 %. Tento růst podpoří rostoucí poptávka po umělé inteligenci pro datová centra a závislost společnosti Intel na outsourcingu společnosti TSMC. Kromě toho se počátkem roku 2025 očekává zvýšení cen uzlů N3 a N4/5 společnosti TSMC o 5-10 %, což dále zvýší tržby společnosti. Navzdory potenciálnímu protivětru ze strany Intelu, který snižuje outsourcing u Panther Lake, se společnost Bernstein domnívá, že vynikající technologie TSMC a zisk tržního podílu od AMD a Qualcommu tento dopad zmírní. Společnost Bernstein ponechává společnosti TSMC rating Outperform a upozorňuje na její atraktivní ocenění ve srovnání s konkurencí.

Předseda Federálního rezervního systému Jerome Powell vystoupí v pátek v 10:00 na sympoziu v Jackson Hole a očekává se, že naznačí blížící se snížení sazeb na zářijovém zasedání FOMC. Tyto spekulace následují po nedávných údajích o jádrovém indexu spotřebitelských cen, který vykázal meziměsíční nárůst o 0,165 %, což je třetí po sobě jdoucí údaj pod 2 % ročně. Ekonomové ze Citi předpokládají potenciální snížení sazeb o 50 bb v září a v listopadu, ale předpokládají, že Powell zachová přístup závislý na datech bez explicitních závazků. Powellův projev se bude pravděpodobně týkat měnících se rizik a zdůrazní obavy o trh práce oproti slábnoucím inflačním tlakům. Analytici naznačují, že současné ekonomické podmínky by mohly odůvodňovat agresivnější strategii snižování sazeb. Powell může svým projevem zdůraznit připravenost Fedu reagovat na vývoj údajů a zároveň se zdržet závazku ke konkrétním krokům, což může ponechat prostor pro výrazné úpravy sazeb v budoucnu.

Ekonomové Goldman Sachs snížili dvanáctiměsíční pravděpodobnost recese v USA z 25 % na 20 % poté, co si všimli nedávných údajů, které nevykazují žádné známky poklesu. Předchozí zvýšení z 15 % na 25 % vyvolala červencová zpráva o zaměstnanosti. Přehodnocení, které se do značné míry shoduje s historickým 15% průměrem, vyvolaly nedávné pozitivní ekonomické ukazatele. Zejména nevýrobní index ISM za červenec se odrazil ode dna, přičemž složka zaměstnanosti poprvé od listopadu 2023 expandovala. Maloobchodní tržby dosáhly lepších výsledků a počáteční žádosti o podporu v nezaměstnanosti se snížily. Zmírnil se také index finančních podmínek. Pokud se podíváme do budoucna, pokud srpnová zpráva o zaměstnanosti ukáže slibné výsledky, pravděpodobnost recese se může vrátit na 15 %. Ekonomové předpokládají, že na nadcházejícím zasedání FOMC dojde ke snížení sazeb o 25 bazických bodů, přičemž v případě potřeby je otevřené snížení o 50 bazických bodů kvůli příznivé inflaci a plně vyrovnanému trhu práce.

Generální ředitel společnosti Estee Lauder Fabrizio Freda oznámil svůj odchod do důchodu ke konci fiskálního roku 2025. Freda pracuje ve společnosti již 16 let a o svém rozhodnutí informoval představenstvo, což signalizuje přechod do nového vedení. Společnost Estee Lauder již začala plánovat nástupce, přičemž zvažuje jak interní, tak externí kandidáty. Do té doby bude Freda nadále řídit strategické a finanční priority společnosti, včetně probíhajícího Plánu obnovy zisku a růstu. Jakmile bude jmenován nový generální ředitel, bude s ním úzce spolupracovat na zajištění hladkého přechodu a zůstane k dispozici jako poradce i ve fiskálním roce 2026. Výkonný předseda William P. Lauder poděkoval Fredovi za jeho služby a ocenil jeho roli při transformaci společnosti. Společnost Estee Lauder rovněž oznámila své poslední čtvrtletní výsledky, kdy upravený zisk na akcii ve výši 0,64 USD a čisté tržby ve výši 3,87 miliardy USD překonaly očekávání analytiků. I přes zpomalení v některých oblastech, jako je pevninská Čína a asijský cestovní maloobchod, zaznamenala společnost celkový 7% nárůst tržeb. Při pohledu do budoucna Estee Lauder předpokládá pokles čistých tržeb v prvním čtvrtletí, ale očekává, že celoroční zisk se bude pohybovat v rozmezí od 1% poklesu do 2% nárůstu oproti předchozímu roku.

Prezident Federální rezervní banky v Minneapolisu Neel Kashkari pro Wall Street Journal naznačil, že na nadcházejícím zasedání by mohlo dojít ke snížení úrokových sazeb v souvislosti s obavami ze slabého trhu práce. Kashkariho posun od dřívějšího postoje přichází v době, kdy míra nezaměstnanosti v červenci vyskočila na 4,3 % z předchozích 3,7 % v roce 2022. Přestože poznamenal opatrnost ohledně velikosti snížení sazeb, zdůraznil, že známky zhoršení situace na trhu práce mohou podnítit rychlejší kroky. Kashkari, který byl dříve v obavách z inflace holubičí, se v posledních letech stal více jestřábím. Vyzdvihl nízkou míru propouštění a robustní sektor bydlení, ale zdůraznil posun rovnováhy rizik směrem k problémům na trhu práce. Kashkari naznačil, že současná úroveň sazeb je sice nejistá, ale může vyžadovat úpravy na podporu trhu práce.

Analytici společnosti Piper Sandler nedávno uspořádali dvě akce zaměřené na strategie společnosti Tesla v oblasti skladování energie a autonomního řízení. Během návštěvy závodu Megapack společnosti Tesla analytici zaznamenali silnou globální poptávku na trhu stacionárních baterií, ale upozornili na rostoucí konkurenci ze strany čínských společností. Naznačili, že s tím, jak technologie baterií dozrává, bude Tesla muset využít celý svůj ekosystém, aby získala zakázky, a ne soutěžit pouze cenou. Čínští konkurenti čelí na americkém trhu výzvám kvůli geopolitickým faktorům a logistice přepravy těžkých megapacků. Nový závod společnosti Tesla v Šanghaji jí však umožní účinněji konkurovat na asijském trhu. Analytici se rovněž zúčastnili webináře s tvůrcem sledovacího zařízení, které monitoruje reálná data z autonomních vozidel Tesla. Ačkoli nejnovější verze softwaru Tesla Full Self-Driving (FSD) vykazuje zlepšení, od svého prvního vydání mírně ustoupila, pravděpodobně kvůli přípravě na třetí generaci hardwaru. Navzdory tomu analytici ponechali pro akcie Tesla rating “Overweight” s cílovou cenou 300 USD a vyzvali investory, aby akcie TSLA vlastnili před nadcházející říjnovou akcí zaměřenou na robotické taxi.

Podle sdělení Goldman Sachs, které zveřejnila agentura Reuters, prodávají hedgeové fondy akcie průmyslových podniků nejrychlejším tempem za posledních pět let. Z poznámky vyplývá, že hedgeové fondy sázejí proti společnostem v sektorech, jako jsou odborné služby, pozemní doprava, strojírenství a osobní letecké společnosti, zatímco nakupují akcie letecké nákladní dopravy a obrany. Tento přesun od průmyslových akcií k akciím energetických společností ukazuje, že hedgeové fondy předvídají, kterým sektorům se bude dařit při očekávaném snížení sazeb v USA. Odborníci se domnívají, že pokud Federální rezervní systém úspěšně připraví měkké přistání, globální růst by mohl překonat očekávání, což by vedlo k této změně investic. Hedgeové fondy také soustavně nakupují ropné a plynárenské společnosti, což z energetického sektoru činí nejčastěji čistě nakupovaný akciový sektor v hlavním portfoliu makléřské společnosti Goldman v USA. Tito spekulanti v současnosti drží nejvyšší podíl energetických akcií za celý rok. Tento trend koresponduje s takzvaným “Trumpovým obchodem”, neboť hedgeové fondy očekávají volnější regulační prostředí za vlády bývalého prezidenta. Některé akcie, například evropských výrobců automobilů, však utrpěly kvůli potenciálnímu dopadu cel na dovoz ze zahraničí. Investoři budou pozorně sledovat komentáře předsedy Federálního rezervního systému Jeroma Powella v Jackson Hole, zda nenaznačí budoucí snížení sazeb.

Akcie společnosti Trump Media & Technology Group (DJT) v pondělí poklesly o 1,7 % a dostaly se tak na rekordní minimum od fúze se společností pro speciální účel (SPAC). Tento pokles je součástí většího klesajícího trendu, kdy se akcie za poslední tři měsíce propadly o 53 %, ačkoli za celý rok jsou stále v plusu 28 %. Nedávný pokles poukazuje na přetrvávající volatilitu a obavy investorů kolem společnosti, kterou vede bývalý prezident Donald Trump a jejímž cílem je konkurovat v odvětví médií a sociálních sítí. Slabá výkonnost akcií následuje po slabé zprávě o výsledcích hospodaření a Trumpově návratu ke konkurenční sociální mediální platformě X. Přesto podání odhalila, že významní institucionální investoři, jako jsou Vanguard, State Street a BlackRock, uskutečnili v mediální společnosti významné nákupy. Vanguard zahájil novou pozici nákupem téměř 2,9 milionu akcií Trump Media & Technology Corp v hodnotě přibližně 94,3 milionu USD. Nové pozice otevřely také společnosti BlackRock a State Street, které získaly téměř 2,2 milionu, resp. více než 440 000 akcií. Nicméně prudký pokles hodnoty akcií DJT vyvolává pochybnosti o důvěře investorů ve společnost.

Koruna v úvodu týdne zpevnila k oběma hlavním světovým měnám. Vůči euru dnes v porovnání s pátečním závěrem posílila o tři haléře na 25,17 Kč/EUR. K dolaru si polepšila o 18 haléřů na 22,75 Kč/USD, což je její nejpevnější závěr za posledních zhruba deset týdnů. Pražská burza začala nový týden růstem, index PX dnes posílil o 0,49 procenta na 1582,10 bodu.

HDP Chile ve 2. čtvrtletí 2024 klesl o 0,6 %, což podle ekonomů signalizuje prostor pro další snížení úrokových sazeb. Pokles vedený slabší aktivitou v těžebním průmyslu a službách kontrastuje s 2,1% růstem v předchozím čtvrtletí. Ekonomika se odrazila od prudkého poklesu v roce 2023, ale nedosáhla růstu 1,8 %, který se očekával ve 2. čtvrtletí. Navzdory nárůstu investic se spotřeba snížila. Centrální banka od července 2023 snížila sazby o 550 bazických bodů na 5,75 %. Analytici očekávají do konce roku další dvě snížení úrokových sazeb na 5,25 %. Těžba, veřejné služby, obchod a doprava podpořily meziroční růst HDP na 1,6 %. Pro rok 2024 vláda předpokládá hospodářský růst ve výši 2,6 %.

Podle analytiků společnosti Barclays zaznamenaly spotové fondy obchodované na burze (ETF) Ethereum ve Spojených státech za poslední týden odliv 14 milionů dolarů. K tomuto poklesu došlo navzdory 2,19% nárůstu ceny etheru, kryptoměny, kterou spotové fondy Ethereum sledují. Většina odlivů pocházela z fondu Ethereum Trust společnosti Grayscale, který opustilo 118 milionů dolarů. Fondu Ethereum Mini Trust společnosti Grayscale se však podařilo ztráty mírně kompenzovat tím, že přilákal příliv 2 milionů dolarů. Také fond VanEck Ethereum ETF zaznamenal čistý odliv ve výši 8 milionů USD. Na druhou stranu ETF iShares Ethereum Trust a Fidelity Ethereum Fund vykázaly příliv 76 milionů USD, respektive 26 milionů USD. Analytici upozornili na důsledky pro společnost Coinbase, která je správcem a hlavním makléřem těchto ETF, neboť by mohla těžit z růstu spravovaných aktiv, ale může čelit zvýšené konkurenci. Barclays také uvedla, že ačkoli jsou objemy obchodů ETF ve srovnání s objemy obchodů s kryptoměnami na burze relativně malé, trvale představují přibližně 2 % spotových objemů obchodů s kryptoměnami. Toto bude poslední týdenní publikace společnosti Barclays sledující toky ETF Ethereum, protože plánuje přesunout pozornost na svou měsíční krypto zprávu, včetně toků ETF Bitcoin.

Společnost Walt Disney jmenovala Almina Karamehmedovice prezidentem ABC News, oznámila v pondělí televizní síť. Karamehmedovic, zkušený producent, začal svou kariéru ve zpravodajství ABC News v roce 1998 jako nezávislý videoeditor. V průběhu let pracoval jako výkonný producent pro významné pořady, jako jsou “World News Tonight with David Muir” a “Nightline” – noční zpravodajský pořad. ABC News je také známá jako domov populární zpravodajské talk show “Good Morning America”. Toto rozhodnutí je v souladu se snahou společnosti Disney udržet a zvýšit kvalitu a úspěšnost své zpravodajské divize.

Německá vláda dnes odmítla tvrzení, že Berlín kvůli rozpočtovým škrtům omezí svou pomoc Ukrajině, která se brání ruské agresi. Nadále platí, že bude pomáhat, dokud bude potřeba, ujistil podle agentury DPA mluvčí vlády.

Kanadský ministr práce Steve MacKinnon vyzval společnosti Canadian National Railway (CNR) a Canadian Pacific Kansas City (CPKC), aby se dohodly s odborovým svazem Teamsters a vyhnuly se tak případnému uzavření železnice. MacKinnon prohlásil, že pokud nebude dohod dosaženo do 22. srpna, obě železniční společnosti zastaví provoz, což pocítí všichni Kanaďané. Zastavení provozu by mělo na zemi značný dopad, protože Kanada je při přepravě obilí, hnojiv a komodit silně závislá na železniční dopravě. Hlavní podnikatelská lobbistická skupina v zemi odhaduje denní ztráty až na 1 miliardu kanadských dolarů (733 milionů USD). Hlavní sporný bod jednání se týká bezpečnostních ustanovení, přičemž odbory tvrdí, že CN Rail a CPKC chtějí tato ustanovení oslabit, což společnosti popírají. Přestože pracovní jednání začala na začátku tohoto roku, pokrok byl pomalý a obě strany se vzájemně obviňovaly ze špatné vůle.