Právě teď

Federální rezervní systém je pod tlakem, aby jednal v důsledku obav z hrozící recese ve Spojených státech.Trhy počítají se sérií výrazných snížení sazeb, přičemž očekávání se nyní zdvojnásobila na 115 bazických bodů. Navzdory nedávné finanční volatilitě a rostoucí míře nezaměstnanosti si investoři nejsou jisti závažností hospodářského zpomalení. Prognózy naznačují možné snížení sazeb v září a listopadu, přičemž nejistota ohledně konečné konečné sazby přetrvává. Analytici tvrdí, že trh možná reaguje přehnaně a kroky Fedu budou hrát klíčovou roli při překonávání současných ekonomických problémů. Nadcházející rozhodnutí Fedu a sympozium v Jackson Hole mohou vnést jasno do budoucího směřování měnové politiky.

Belgická společnost imec, významná firma zabývající se výzkumem a vývojem polovodičů, ve středu oznámila, že ve své společné laboratoři s firmou ASML dosáhla průlomových výsledků v oblasti výroby počítačových čipů díky nejnovějšímu stroji na tisk čipů od firmy ASML v hodnotě 350 milionů eur. V jediném průchodu pomocí nového nástroje ASML “High NA” společnost imec úspěšně vytiskla obvody stejně malé nebo menší než ty, které se v současné době komerčně vyrábějí, a to jak pro logické, tak pro paměťové čipy. Tento vývoj naznačuje, že špičkoví výrobci čipů budou moci během několika příštích let využívat nástroj High NA k vytváření menších a rychlejších čipů. Generální ředitel společnosti Imec, Luc Van den Hove, prohlásil, že High NA bude mít zásadní význam pro pokračující rozměrové zvětšování čipových technologií. Další chemikálie a nástroje nezbytné pro proces výroby čipů, které byly použity při těchto testech, jsou rovněž na cestě ke komerční výrobě. Společnost ASML, dominantní dodavatel zařízení pro výrobce čipů, bude významně těžit ze schopnosti nástroje High NA tisknout menší prvky v menším počtu kroků, což výrobcům čipů ušetří peníze. Mezi výrobci čipů, kteří si nástroj High NA objednali, jsou společnosti Intel, TSMC, Samsung Electronics, SK Hynix a Micron.

Společnost CVS Health Corp (NYSE:CVS) snížila svou prognózu zisku pro rok 2024 kvůli zvýšeným nákladům na zdravotní péči ve své zdravotní pojišťovně. Společnost se potýká s vysokými náklady v důsledku nárůstu poptávky po zdravotnických službách. V reakci na pokles zisku ve druhém čtvrtletí CVS oznámila víceletý plán úspor nákladů ve výši 2 miliard USD. Brian Kane, šéf oddělení zdravotních dávek společnosti CVS, společnost okamžitě opustí. Vedení této jednotky převezme Karen Lynchová, generální ředitelka společnosti CVS a bývalá prezidentka společnosti Aetna. Upravený zisk společnosti CVS za čtvrtletí končící 30. června klesl na 1,83 USD na akcii, což předčilo odhady. Společnost rovněž vykázala nárůst poměru zdravotních dávek, který udává procento pojistného vynaloženého na lékařskou péči. Navzdory těmto problémům společnost CVS zaznamenala celkové čtvrtletní tržby ve výši 91,2 miliardy USD, což mírně zaostalo za odhady analytiků. CVS nyní snížila svůj roční výhled zisku do rozmezí 6,40 až 6,65 USD z dřívějších nejméně 7,00 USD, což představuje již čtvrté snížení výhledu.

Společnost Rivian, výrobce elektromobilů, oznámila ve druhém čtvrtletí větší ztrátu v důsledku poklesu výroby vozidel a změn na platformě R1. Společnost vykázala ztrátu 1,46 dolaru na akcii při tržbách 1,14 miliardy dolarů, což je o něco horší výsledek než odhadovaná ztráta 1,25 dolaru na akcii. Společnost Rivian ve druhém čtvrtletí vyrobila 9 612 vozů a dodala 13 790 vozů, zatímco v prvním čtvrtletí vyrobila 13 980 vozů a dodala 13 588 vozů. Společnost uvedla, že změny provedené na platformě R1 umožnily snížit náklady a zlepšit výkon. Společnost Rivian rovněž oznámila založení technologického společného podniku s koncernem Volkswagen, jehož hodnota činí 5 miliard USD. Při pohledu do budoucna společnost potvrdila svůj výhled na letošní rok, včetně mírného hrubého zisku za 4. čtvrtletí a ročního výrobního cíle 57 000 kusů. Analytici Stifel hodnotili zprávu jako neutrální v krátkodobém horizontu a podporující pozitivní dlouhodobý výhled. Analytici společnosti Mizuho mezitím zachovali neutrální hodnocení akcií a zmínili možné problémy s poptávkou po amerických elektromobilech v blízké budoucnosti.

Zájem o nové byty v Praze v letošním roce roste, a to i přestože stále zdražují. Za první pololetí letošního roku se v hlavním městě prodalo 3500 bytů v novostavbách, meziročně více než dvojnásobek. Zároveň se jedná o třetí největší počet prodaných bytů za deset let. Nabídková cena nových bytů na konci druhého čtvrtletí činila 156.780 Kč za metr čtvereční. Od začátku roku cena vzrostla téměř o tři procenta a je v současnosti historicky nejvyšší.

Německá společnost Beiersdorf AG (ETR:BEIG) ve středu zaznamenala pokles svých akcií v návaznosti na zprávu o výsledcích hospodaření za druhé čtvrtletí, která nesplnila očekávání. Pokles ceny akcií odráží slabší marže a růstové výsledky. Společnost Beiersdorf vykázala za druhé čtvrtletí organický růst tržeb (OSG) ve spotřebitelském segmentu ve výši 6,0 %, čímž zaostala za konsensuálními odhady. Celkový OSG společnosti byl o něco vyšší a činil 6,9 %, společnost však vykázala výrazné zaostávání v provozním zisku. Analytici z RBC Capital Markets naznačují, že za chybějícím ziskem mohou stát zvýšené investice do marketingu, digitalizace a úsilí o udržitelnost. Dalším problémem byly marže, když marže skupiny Beiersdorf za první pololetí dosáhla 16,2 %, což bylo pod očekáváním. Marže spotřebitelského segmentu klesla na 15,9 %, zatímco segment tesa vykázal marži 17,8 %. Navzdory neuspokojivým výsledkům společnost Beiersdorf zachovala celoroční výhled s cílem 6-8% organického růstu tržeb jak pro skupinu, tak pro spotřebitelský segment. Tento výhled však zaostává za očekáváním konsenzu. Společnost rovněž potvrdila svůj výhled marže EBIT, přičemž u spotřebitelského segmentu očekává mírný nárůst a u segmentu tesa rovnou marži oproti předchozímu roku.

Výsledky společnosti Airbnb za druhé čtvrtletí byly smíšené, což vedlo k 16% poklesu jejích akcií během předobchodní fáze. Tržby platformy pro pronájem rekreačních objektů za druhé čtvrtletí dosáhly 2,75 miliardy dolarů, což mírně překonalo odhady a představovalo 11% meziroční nárůst. Očištěný zisk na akcii však zaostal za odhady a činil 0,86 USD namísto 0,91 USD. Počet rezervovaných nocí a zážitků vzrostl o 9 %, což je mírně pod očekáváním konsenzu. V globálním měřítku zaznamenaly největší nárůst rezervací Latinská Amerika a Asie a Tichomoří, kde došlo k nárůstu o 17 %, resp. 19 %. Předpověď tržeb společnosti za třetí čtvrtletí zklamala analytiky, očekávané rozpětí 3,67 až 3,73 miliardy dolarů bylo nižší než očekávaných 3,84 miliardy dolarů. Airbnb také očekává zpomalení růstu rezervací ve třetím čtvrtletí, což přičítá kratším časům na provedení rezervace a známkám klesající poptávky v USA. Navzdory těmto problémům zůstávají Latinská Amerika a asijsko-pacifický region nejrychleji rostoucími regiony pro Airbnb. Společnost RBC Capital Markets potvrdila rating Sector Perform pro akcie Airbnb, zatímco analytici Wells Fargo snížili cílovou cenu akcií ze 129 na 100 USD, přičemž zdůraznili vícenásobné tlaky na společnost a zpomalující počet přenocování. Čistý zisk Airbnb za 2. čtvrtletí činil 555 milionů USD, upravený zisk EBITDA vzrostl o 9 % na 894 milionů USD a volný peněžní tok vyskočil o 16 % na 1,0 miliardy USD. Do budoucna Airbnb očekává ve 3. čtvrtletí mírný meziroční nárůst průměrných denních sazeb, ale stabilní upravený zisk EBITDA a klesající marže v důsledku zvýšených marketingových výdajů. Společnost také pokračovala v programu zpětného odkupu akcií, když ve 2. čtvrtletí odkoupila akcie v hodnotě 749 milionů USD.

Akcie společnosti Ahold Delhaize (AS:AD) vzrostly o 3,3 % na 30,23 EUR po zveřejnění výsledků společnosti za druhé čtvrtletí, které překonaly očekávání jak v amerických, tak v evropských aktivitách. Společnost Ahold Delhaize vykázala čisté tržby skupiny ve výši 22,3 miliardy EUR, což překonalo odhady ve výši 22,13 miliardy EUR. Dobrých výsledků dosáhl i základní provozní zisk skupiny, který činil 933 milionů eur oproti konsensu 868 milionů eur. V USA srovnatelné tržby mírně poklesly o -0,4 % a čisté tržby dosáhly 13,57 miliardy eur. Základní provozní marže v USA se zlepšila na 4,7 %, čímž překonala očekávání. V Evropě srovnatelné tržby vzrostly o 2,4 % a čisté tržby dosáhly 8,77 miliardy eur. Základní provozní marže v Evropě dosáhla 3,7 %. Společnost Ahold Delhaize zachovala svůj výhled pro rok 24, kdy očekává základní provozní marži skupiny ve výši nejméně 4,0 % a úspory nákladů ve výši 1 miliardy EUR. Společnost však očekává, že uzavření 32 prodejen Stop & Shop a akvizice společnosti Profi ovlivní budoucí finanční výsledky.

Společnost 1stdibs.com Inc., přední internetový obchod s luxusním nábytkem a uměním, vykázala ve druhém čtvrtletí dobré výsledky, což po osmi náročných čtvrtletích znamená zásadní obrat. Hrubá hodnota zboží (GMV) a tržby společnosti buď splnily, nebo překonaly své předpoklady. Navzdory očekávanému protivětru v průměrné hodnotě objednávek zůstává společnost optimistická ohledně výhledu na třetí čtvrtletí. Společnost 1stdibs prokázala odolnost na kontrakčním trhu s online nábytkem tím, že zavedla strategické snižování nákladů a zaměřila se na zlepšení nákupního procesu. Mezi klíčové momenty společnosti patří nárůst aktivních kupujících, zlepšení míry konverze, pokračující zlepšování marží a růst v kategoriích uměleckého, módního, vintage a starožitného nábytku. Navzdory mírnému poklesu objednávek pod 2 000 USD a snížení počtu unikátních prodejců skončila společnost 1stdibs čtvrtletí se silnou hotovostní pozicí ve výši 111 milionů USD. Společnost je přesvědčena, že její zaměření na personalizované a bezproblémové nákupní zkušenosti, konkurenceschopné ceny zásob a škálovatelnost povedou k dalšímu růstu a ziskovosti.

Spotřeba elektřiny v Česku nadále klesá. Za první pololetí letošního roku Češi její spotřebu meziročně snížili o 2,5 procenta na 29,4 terawatthodiny (TWh). K omezení spotřeby letos přispívá zejména teplé počasí. Vyplývá to ze statistik Energetického regulačního úřadu (ERÚ). Ještě výrazněji klesá spotřeba plynu, v pololetí meziročně téměř o osm procent na 38,2 TWh.

Provozovatel hotelů Hilton Worldwide zvýšil svou prognózu zisku pro rok 2024, což přičítá silné poptávce po zahraničních cestách. Společnost nyní očekává celoroční zisk v rozmezí 6,93 až 7,03 USD na akcii oproti předchozí prognóze 6,89 až 7,03 USD. Upravený zisk společnosti Hilton za čtvrtletí končící 30. června činil 1,91 USD na akcii, což je nárůst oproti 1,63 USD na akcii v předchozím roce. Její celkové tržby za stejné období rovněž vzrostly a dosáhly 2,95 miliardy dolarů oproti 2,66 miliardy dolarů v roce 2020. Trvalý růst mezinárodního cestovního ruchu, zejména v asijsko-pacifickém regionu, Latinské Americe a Evropě, je pro cestovní společnosti, jako je Hilton, přínosem. I přes ztráty způsobené normalizací domácího cestovního ruchu v USA je společnost Hilton přesvědčena o své schopnosti využít silné poptávky po mezinárodním cestovním ruchu.

Belgická společnost imec, významná firma zabývající se výzkumem a vývojem polovodičů, ve středu oznámila, že ve své společné laboratoři s firmou ASML dosáhla průlomových výsledků v oblasti výroby počítačových čipů díky nejnovějšímu stroji na tisk čipů od firmy ASML v hodnotě 350 milionů eur. V jediném průchodu pomocí nového nástroje ASML “High NA” společnost imec úspěšně vytiskla obvody stejně malé nebo menší než ty, které se v současné době komerčně vyrábějí, a to jak pro logické, tak pro paměťové čipy. Tento vývoj naznačuje, že špičkoví výrobci čipů budou moci během několika příštích let využívat nástroj High NA k vytváření menších a rychlejších čipů. Generální ředitel společnosti Imec, Luc Van den Hove, prohlásil, že High NA bude mít zásadní význam pro pokračující rozměrové zvětšování čipových technologií. Další chemikálie a nástroje nezbytné pro proces výroby čipů, které byly použity při těchto testech, jsou rovněž na cestě ke komerční výrobě. Společnost ASML, dominantní dodavatel zařízení pro výrobce čipů, bude významně těžit ze schopnosti nástroje High NA tisknout menší prvky v menším počtu kroků, což výrobcům čipů ušetří peníze. Mezi výrobci čipů, kteří si nástroj High NA objednali, jsou společnosti Intel, TSMC, Samsung Electronics, SK Hynix a Micron.

Akcie Commerzbank (ETR:CBKG) ve středu po zveřejnění výsledků za druhé čtvrtletí klesly o 5 %. Banka vykázala čistý zisk ve výši 538 milionů eur, což je o něco více než očekávaných 539 milionů eur, ale nedokázala pozitivně překvapit, jak analytici očekávali. Provozní zisk byl o 2 % vyšší, než se očekávalo, ale výsledky v oblasti reálné hodnoty a ostatních výnosů byly slabší, než se předpokládalo. Commerzbank se potýkala s opravnými položkami ve výši 240 milionů eur na hypotéky v CHF a s náklady na soudní spory v souvislosti s Ruskem ve výši 95 milionů eur. Náklady na ztráty z úvěrů rovněž překonaly očekávání, když dosáhly 199 milionů EUR oproti očekávaným 161 milionům EUR. Čisté úrokové výnosy se od 1. do 2. čtvrtletí snížily o 2 %, což vyvolává obavy o budoucí výnosy. Mezitím čisté výnosy z poplatků a provizí poklesly oproti 1. čtvrtletí o 4 %, což bylo způsobeno nižšími příjmy od PSBC a korporátních klientů. Úvěrové ztráty vzrostly na 20 bazických bodů z 11 bazických bodů v 1. čtvrtletí. Navzdory těmto výsledkům plánuje Commerzbank po výsledcích za 3. čtvrtletí požádat o schválení druhé tranše zpětného odkupu akcií v hodnotě 600 milionů eur. Banka usiluje o výplatní poměr nad 70 % pro rok 2024, přičemž celkové výplaty jsou plánovány ve výši 1,7 miliardy eur.

Společnost Walt Disney vykázala čtvrtletní zisk, který překonal očekávání Wall Street, přičemž provozní zisk její zábavní jednotky se téměř ztrojnásobil. Úspěch animovaného filmu společnosti Pixar “Inside Out 2” pomohl vyrovnat pokles zisku v zábavních parcích. Zisk poprvé vykázaly také kombinované streamovací služby Disney+, Hulu a ESPN+. Segment Experiences, který zahrnuje parky a spotřebitelské produkty, však zaznamenal 3% pokles provozního zisku. Společnost Disney varovala, že zmírňování poptávky v jejích amerických parcích by mohlo pokračovat i v následujících čtvrtletích. Navzdory tomu dosáhl upravený zisk na akcii za třetí fiskální čtvrtletí 1,39 USD, čímž překonal odhady, zatímco tržby vzrostly o 4 % na 23,2 miliardy USD. Generální ředitel Bob Iger vyjádřil přesvědčení, že společnost je schopna zajistit růst zisků prostřednictvím své sbírky aktiv. Divize zábavy vykázala provozní zisk ve výši 1,2 miliardy USD a streamovací služby Disney+, Hulu a ESPN+ vygenerovaly zisk 47 milionů USD. Sportovní divize, která zahrnuje ESPN a Star India, zaznamenala 6% pokles provozních příjmů v důsledku zvýšených nákladů. Jednotka Experiences vykázala provozní zisk ve výši 2,2 miliardy dolarů, přičemž zlepšení bylo zaznamenáno v oblasti spotřebitelských produktů a mezinárodních parků.

Společnost 1stdibs.com Inc., přední internetový obchod s luxusním nábytkem a uměním, vykázala ve druhém čtvrtletí dobré výsledky, což po osmi náročných čtvrtletích znamená zásadní obrat. Hrubá hodnota zboží (GMV) a tržby společnosti buď splnily, nebo překonaly své předpoklady. Navzdory očekávanému protivětru v průměrné hodnotě objednávek zůstává společnost optimistická ohledně výhledu na třetí čtvrtletí. Společnost 1stdibs prokázala odolnost na kontrakčním trhu s online nábytkem tím, že zavedla strategické snižování nákladů a zaměřila se na zlepšení nákupního procesu. Mezi klíčové momenty společnosti patří nárůst aktivních kupujících, zlepšení míry konverze, pokračující zlepšování marží a růst v kategoriích uměleckého, módního, vintage a starožitného nábytku. Navzdory mírnému poklesu objednávek pod 2 000 USD a snížení počtu unikátních prodejců skončila společnost 1stdibs čtvrtletí se silnou hotovostní pozicí ve výši 111 milionů USD. Společnost je přesvědčena, že její zaměření na personalizované a bezproblémové nákupní zkušenosti, konkurenceschopné ceny zásob a škálovatelnost povedou k dalšímu růstu a ziskovosti.

Společnost Goldman Sachs oznámila vytvoření indexu finančního stresu (FSI), který navzdory nedávným turbulencím na trhu zůstává na normální úrovni. Index upozorňuje na vyšší očekávanou volatilitu na akciových a dluhopisových trzích, zatímco trhy krátkodobého financování jsou nadále stabilní. Goldman uvedl, že nedošlo k žádnému významnému narušení trhu, které by vyžadovalo zásah tvůrců politik. Index finančních podmínek (Financial Conditions Index – FCI) společnosti naznačuje potenciální snížení růstu HDP USA v příštím roce o 12 bazických bodů v důsledku nedávného poklesu akciového trhu a výnosů státních dluhopisů. Uvolňování carry trades s krátkými jeny, slabší než očekávané údaje o zaměstnanosti a neuspokojivé výsledky hospodaření velkých technologických společností způsobily paniku na světových akciových trzích a investoři začali vyhledávat bezpečí amerických státních dluhopisů. FSI bude na rozdíl od podobných indexů vedených bankami Federálního rezervního systému zveřejňován denně a bude monitorovat rizika ohrožující fungování trhu. Goldman odhaduje, že další 10% výprodej akcií by vedl ke snížení růstu amerického HDP o 45 bazických bodů, přičemž celkový dopad by při zohlednění ostatních tříd aktiv činil 85 bazických bodů. K tomu, aby se ekonomika dostala do recese, by však bylo zapotřebí velkého výprodeje, pokud by růst HDP zůstal nad 2 %.

Manažeři fondů zvyšují své úsilí o zajištění měnového rizika na delší dobu, aby ochránili své výnosy v obavách z volatility a možných nepředvídatelných pohybů v důsledku nadcházejících voleb v USA. Nedávný průzkum provedený společností MillTechFX ukázal, že 65 % severoamerických manažerů fondů plánuje prodloužit dobu, po kterou jsou chráněni před volatilitou měnových kurzů, zajištěním výhodných směnných kurzů pro budoucí transakce. Kromě toho 34 % manažerů očekává, že zvýší své zajišťovací poměry, aby ochránili větší část svých expozic a portfolií před volatilitou. Tyto zajišťovací aktivity ovlivňuje geopolitika a rozdílná měnová politika USA a ostatních centrálních bank. Průzkum také ukázal, že 93 % manažerů vyjádřilo obavy ze síly dolaru, přičemž více než 80 % z nich pocítilo v letošním roce dopad síly dolaru na své výnosy. To vedlo k nárůstu počtu manažerů zajišťujících své prognózované měnové riziko, který se letos zvýšil na 79 % oproti 72 % v roce 2023. Dolar zaznamenal vůči hlavním srovnatelným měnám nárůst o 1,6 %, ale v poslední době se zbavil části svých zisků v důsledku obav z recese a nejistoty kolem snižování úrokových sazeb.