Právě teď

Očekává se, že slabá spotřeba v Japonsku zvýší tlak na centrální banku, aby zvýšila úrokové sazby, a to i přes obavy, že by to mohlo dále poškodit domácnosti vyššími dovozními náklady. Guvernér Bank of Japan Kazuo Ueda bude pravděpodobně i nadále naznačovat jestřábí výhled měnové politiky, ale s opatrností, protože existuje nejistota ohledně načasování oživení spotřeby. V letošním roce již jen vůči dolaru oslabil o 10 %, a to navzdory březnovému rozhodnutí BOJ ukončit záporné sazby. Ve čtvrtek zveřejněné údaje ukázaly, že japonská ekonomika v prvním čtvrtletí klesla více, než se očekávalo, částečně v důsledku rostoucích životních nákladů způsobených slabým jenem. Ačkoli se neočekává, že by tyto údaje vedly ke změně plánu BOJ na zvyšování sazeb, zdůrazňují důležitost nadcházejících údajů o spotřebě, mzdách a inflaci ve službách pro určení načasování příštího zvýšení sazeb. Údaje o HDP za druhé čtvrtletí, které budou zveřejněny v srpnu, budou klíčové pro posouzení, zda rostoucí mzdy skutečně zvýší spotřebu.

Zahraniční investoři v dubnu již druhý měsíc po sobě čistě prodávali asijské dluhopisy, protože nejistota spojená se snížením úrokových sazeb Federálním rezervním systémem a silný americký dolar snížily jejich apetit. Prodali dluhopisy v celkové hodnotě 1,91 mld. dolarů z Indonésie, Indie, Thajska, Malajsie a Jižní Koreje, i když to byl výrazný pokles oproti 4,69 mld. dolarů prodaných v březnu. Dolarový index dosáhl minulý měsíc pětiapůlměsíčního maxima a celkově vzrostl o 1,76 %, což je jeho největší nárůst za poslední tři měsíce. Největší odliv zaznamenaly indonéské dluhopisy, z nichž investoři stáhli přibližně 1,7 miliardy USD, což znamenalo již třetí měsíc odlivu v důsledku oslabení rupie. Změna nastala také u indických dluhopisů, z nichž investoři stáhli 1,31 miliardy USD, čímž ukončili rok trvající nákupní sérii. Thajsko zaznamenalo odliv již pátý měsíc, a to v celkové výši zhruba 881 milionů USD. Jihokorejské a malajsijské dluhopisy však přilákaly zahraniční kapitál v hodnotě 1,86 miliardy, resp. 122 milionů dolarů. Americký dolar tento měsíc oslabil po rozhodnutí Federálního rezervního systému držet úrokové sazby na stejné úrovni spolu se slabšími než očekávanými údaji o mzdách mimo zemědělský sektor a indexu spotřebitelských cen v USA za duben. Podle Khoona Goha, vedoucího asijského výzkumu ve společnosti ANZ, zůstává míra nejistoty na trhu vysoká.

Morgan Stanley snížil rating společnosti Baidu Inc (HK:9888) (NASDAQ:BIDU) kvůli obavám z příjmů čínské internetové firmy z reklamy a pomalé monetizace jejích aktivit v oblasti umělé inteligence. Snížení ratingu přichází poté, co společnost Baidu vykázala za první čtvrtletí slabší zisk, a to především kvůli nepříznivým ekonomickým podmínkám v Číně, které ovlivňují její hlavní příjmy z reklamy. Společnost Baidu sice zaznamenala zvýšení příjmů díky iniciativám v oblasti umělé inteligence, jako je její bot Ernie podobný ChatGPT, a poptávce po jejích cloudových službách, tyto zisky však byly kompenzovány vyššími náklady na vývoj umělé inteligence. Analytici Morgan Stanley očekávají, že slabost reklamní divize společnosti Baidu bude přetrvávat, a domnívají se, že transformace tradičních činností společnosti na nabídky AI postupuje pomalu. Předpokládá se však, že růst cloudových služeb společnosti Baidu se zlepší, a to díky zvýšené poptávce ze strany podnikových partnerství souvisejících s AI. Očekává se, že marže společnosti zůstanou stabilní, přičemž kapitálové výdaje by měly dosáhnout vrcholu v roce 2024, protože společnost pořizuje čipy související s AI a snižuje počet méně ziskových jednotek. Akcie společnosti Baidu v letošním roce vzrostly přibližně o 17 %, což bylo způsobeno humbukem kolem jejích nabídek v oblasti umělé inteligence. Nicméně Morgan Stanley vidí v krátkodobém horizontu jen omezené katalyzátory pro další růst. Baidu aktivně diverzifikuje své zdroje příjmů, včetně nedávného partnerství se společností Tesla Inc, které zahrnuje využití mapových dat a softwaru AI společnosti Baidu pro navigaci ve vozidlech Tesla v Číně.

Praha – Českomoravská konfederace odborových svazů (ČMKOS) zrušila demonstraci, kterou svolala na úterý 21. května na pražské Malostranské náměstí proti záměrům vlády v zákoníku práce či důchodech. Odborová centrála ČTK v tiskové zprávě sdělila, že tím chce přispět ke zklidnění situace po středečním pokusu o atentát na slovenského premiéra Roberta Fica a s ohledem na rozjitřenou situaci i v České republice. Současně odboráři vyzvali premiéra Petra Fialu (ODS) k jednání o tématech, která se měla na protestní akci řešit. Fiala krok odborů ocenil a věří, že to bude znamenat i návrat k jednacímu stolu.

Podle průzkumu mezi ekonomy provedeného agenturou Reuters se očekává, že jádrová spotřebitelská inflace v Japonsku v dubnu již druhý měsíc po sobě zpomalila. Údaje, které 24. května zveřejní ministerstvo vnitra a komunikací, pravděpodobně ukáží zpomalení jádrového indexu spotřebitelských cen (CPI) na 2,2 % z březnových 2,6 %. To je sice nejnižší úroveň za poslední tři měsíce, zůstává však na 2% cíli centrální banky nebo nad ním. Údaje o CPI, které nezahrnují čerstvé potraviny, ale zahrnují ropné produkty, budou klíčovým faktorem při rozhodování Bank of Japan o dalším zvyšování sazeb. Centrální banka nedávno poprvé od roku 2007 zvýšila úrokové sazby a čelí tlaku na jejich další zvýšení, aby čelila dopadu rychlého oslabování jenu. Japonská ekonomika se v prvním čtvrtletí meziročně snížila o 2 %, přičemž slabý vývoz a rostoucí životní náklady ovlivnily domácí spotřebu.

Většina asijských měn v pátek oslabila v důsledku oživení dolaru po varování představitelů Federálního rezervního systému před předčasnými sázkami na snížení úrokových sazeb. Přestože byl dolar nastaven na týdenní ztráty, obchodoval se výše než na čtvrtečním jednoměsíčním minimu. Výnosy amerických státních dluhopisů se také odrazily ode dna, což vytvářelo tlak na rizikové trhy. Ekonomické údaje z Číny a Japonska umocnily regionální faktory a dále zatížily asijské měny. Pár čínského jüanu USDCNY vzrostl o 0,1 % na šestiměsíční maximum nad 7,22. Průmyslová výroba v Číně překonala očekávání, ale růst maloobchodních tržeb prudce zpomalil, ceny čínských domů klesly a investice do fixních aktiv vzrostly v dubnu méně, než se očekávalo. Tato série smíšených údajů představovala nejistý výhled pro ekonomiku země a vyvolala obavy z opětovného rozpoutání obchodní války se Spojenými státy. Měny s obchodní expozicí vůči Číně byly obzvláště ovlivněny, přičemž pár australského dolaru AUDUSD klesl o 0,2 %, pár jihokorejského wonu USDKRW vzrostl o 0,7 % a pár singapurského dolaru USDSGD vzrostl o 0,1 %, protože vývoz neropných produktů rostl pomaleji, než se očekávalo, a oproti loňskému roku se výrazně snížil.

Švýcarská strojírenská skupina ABB oznámila dohodu o převzetí divize elektroinstalačního příslušenství společnosti Siemens v Číně. Akvizice, která by měla posílit přítomnost ABB na trhu a doplnit její nabídku pro zákazníky v oblasti inteligentních budov, je součástí snahy společnosti o rozšíření její působnosti. Cena akvizice nebyla zveřejněna.

Společnost Microsoft se chystá nabídnout svým zákazníkům v oblasti cloud computingu novou platformu čipů umělé inteligence (AI) od společnosti Advanced Micro Devices (AMD). Tento krok je považován za přímou výzvu dominantnímu postavení společnosti Nvidia na trhu čipů pro umělou inteligenci v datových centrech. Microsoft bude prostřednictvím své služby cloud computingu Azure prodávat vlajkové čipy AMD MI300X AI, které představují alternativu k výkonným grafickým procesorům (GPU) rodiny H100 společnosti Nvidia. Očekává se, že nové čipy nabídnou dostatečný výkon pro trénování a provoz velkých modelů AI. Kromě toho Microsoft plánuje předvést své procesory Cobalt 100, které údajně nabízejí o 40 % vyšší výkon než jiné procesory založené na technologii společnosti Arm Holdings. Čipy Cobalt jsou testovány pro napájení Teams, nástroje Microsoftu pro zasílání zpráv pro firmy, a mohly by konkurovat vlastním procesorům Graviton společnosti Amazon. Další podrobnosti budou odhaleny na nadcházející vývojářské konferenci Build.

Ceny nových domů v Číně v dubnu klesly nejrychlejším tempem za posledních devět let, což vyvolalo tlak na úřady, jejichž snaha oživit churavějící realitní sektor zatím nepřinesla výrazné výsledky. Podle údajů Národního statistického úřadu se ceny meziměsíčně snížily o 0,6 %, což je horší výsledek než březnový pokles o 0,3 % a představuje nejrychlejší pokles od listopadu 2014. Údaje také odhalily, že ceny klesají již deset měsíců v řadě. V meziročním srovnání ceny nových domů v dubnu klesly o 3,1 %, což je největší pokles od července 2015. Čínská vláda od roku 2022 zavádí různá opatření na podporu trhu s nemovitostmi, ale tyto snahy nepřinesly výrazné oživení. V posledních týdnech dvě hlavní města provincií, Chang-čou a Si-an, zrušila veškerá omezení pro nákup domů, aby přilákala kupující a stabilizovala své trhy s nemovitostmi. Stále však není jisté, zda tyto poslední kroky budou schopny vyvolat významné oživení v sektoru, který od roku 2021 čelí značným problémům v důsledku krize likvidity způsobené potíráním špatných dluhů.

Podle poradenské společnosti Glass Lewis se akcionářům společnosti Hess doporučuje, aby na mimořádné valné hromadě společnosti 28. května hlasovali pro nabídku společnosti Chevron Corp ve výši 53 miliard USD. Společnost Glass Lewis uvedla, že navrhované podmínky transakce poskytují akcionářům společnosti Hess přiměřené ocenění a potenciální zisk. Chevron, jako druhý největší producent ropy v USA, učinil nabídku na převzetí konkurenční společnosti Hess loni v říjnu, aby získal přístup k lukrativním ložiskům v pobřežních vodách Guyany, bohaté na ropu. Společnost Hess vlastní 30 % podíl ve společném podniku v Guyaně. Prodej se však zastavil kvůli arbitrážnímu řízení, které podali partneři společnosti Hess v Guyaně, společnosti Exxon Mobil Corp a CNOOC, kteří si nárokují předkupní právo na guayanská aktiva společnosti Hess. Poradenské firmy se v doporučeních rozcházejí: Institutional Shareholder Services vyzývá akcionáře, aby se zdrželi hlasování, dokud se neobjeví více podrobností o arbitrážním řízení, zatímco Pensions & Investment Research Consultants vydala stanovisko ve prospěch fúze.

Čínská průmyslová výroba v dubnu překonala očekávání a vzrostla o 6,7 % oproti předpokládaným 5,5 %. To naznačuje, že výrobní sektor země, podporovaný vládními stimuly, je i nadále na cestě k oživení. Přetrvává však slabá spotřeba, neboť maloobchodní tržby v dubnu do značné míry zaostaly za očekáváním, když meziročně vzrostly pouze o 2,3 % oproti předpokládaným 3,7 %. Toto zpomalení spotřebitelských výdajů, navzdory zvýšené likviditě, je přičítáno změkčení ekonomických podmínek a poklesu diskrečních výdajů v uplynulém roce. Vzhledem k tomu, že osobní spotřeba je hlavním motorem čínské ekonomiky, představuje tento trvalý pokles maloobchodních výdajů pro zemi slabý výhled. Kromě toho čínské investice do fixních aktiv vzrostly v dubnu o 4,2 %, což je méně než očekávaných 4,6 %, a naznačují tak zpomalení kapitálových výdajů čínských podniků.

Akcie společnosti Alibaba v Hongkongu v pátek vzrostly na sedmiměsíční maximum poté, co se objevila zpráva, že investiční společnost Scion Asset Management Michaela Burryho zvýšila svůj podíl v tomto gigantu v oblasti elektronického obchodu. Burry, který proslul předpovědí a shortováním krize na trhu s bydlením v USA v roce 2008, nakupuje zlevněné čínské technologické akcie v očekávání oživení čínské ekonomiky po skončení krize. Společnost Scion zvýšila svůj podíl ve společnosti Alibaba o 50 000 akcií na 125 000 akcií v hodnotě přibližně 9 milionů USD. Zdá se, že se Burrymu sázka vyplácí, protože akcie Alibaby se v roce 2024 obchodují o 14 % výše a akcie JD.com o 21 % výše. Širší čínský akciový trh se v posledních měsících také zotavil, protože globální investoři projevují stále větší zájem o místní akcie, podpořeni vstřícnou politikou čínské vlády. Navzdory neuspokojivým výsledkům společnosti Alibaba za první čtvrtletí překonala společnost JD.com svou výsledovkou očekávání. Děje se tak v době, kdy Čína zmírňuje regulační zásahy proti internetovým gigantům a volí růstově orientované strategie na podporu ekonomiky.

Závazek Federálního rezervního systému udržovat vysoké úrokové sazby v rámci boje proti inflaci zmírnil nadšení na trzích, což vedlo k nevýrazné náladě na evropských burzách. Očekává se, že konečný údaj o inflaci v eurozóně za duben, který bude zveřejněn dnes, potvrdí očekávané červnové snížení sazeb ze strany Evropské centrální banky (ECB). Další vývoj však zůstává nejistý. Členka bankovní rady ECB Isabel Schnabelová varovala před dalším snižováním s odkazem na nejistotu ohledně ekonomického výhledu. Obchodníci si již pro letošní rok stanovili cenu snížení sazeb ECB o 70 bazických bodů, zatímco u Federálního rezervního systému se očekává snížení o 46 bazických bodů. Navzdory nedávnému ochlazení amerického indexu spotřebitelských cen (CPI), které vyvolalo očekávání dvou letošních snížení sazeb, komentáře představitelů Fedu a zpráva o napjatém trhu práce opět posunuly očekávání. V současné době trhy plně počítají s jedním snížením sazeb v listopadu a 68% šancí na snížení v září, čímž se očekávání ohledně amerických sazeb dostala na úroveň, kde byla před zveřejněním údajů o CPI.