Právě teď

Společnost Meta masivně investuje do umělé inteligence a s ní spojené energetické infrastruktury, aby uspokojila rostoucí poptávku po elektřině. Firma nedávno uzavřela strategické dohody, jejichž cílem je zpřístupnit jadernou energii o kapacitě 6,6 gigawattů. Z těchto kroků budou významně profitovat dvě konkrétní společnosti.

První z nich je jaderný startup Oklo , který navrhuje reaktory využívající recyklované palivo. V roce 2025 firma nevygenerovala žádné příjmy a její provozní ztráta dosáhla částky 139 milionů dolarů. Společnost má však v rozvaze 1,2 miliardy dolarů v hotovosti a investicích, což jí dává prostor pro další vývoj. Meta s tímto startupem podepsala unikátní smlouvu o nákupu elektřiny. Získaná platba předem v podstatě zafinancuje výstavbu vůbec prvního jaderného reaktoru společnosti Oklo, čímž jí pomůže přejít z fáze konceptu k reálnému produktu.

Druhým subjektem je zavedená energetická společnost Vistra, která naopak vlastní tři reaktory, jež měly být původně vyřazeny z provozu. Kvůli celkovému růstu poptávky po energiích nyní usiluje o regulační schválení pro jejich další provoz, což vyžaduje značné kapitálové investice. Smlouva se společností Meta, která se zavázala vykupovat elektřinu z těchto tří elektráren i z jejich budoucích modernizací, dává firmě Vistra potřebnou finanční jistotu k provedení nezbytných úprav a udržení jaderných aktiv v chodu.

Investoři se od 2. dubna 2025 obávají dopadů nových celních tarifů Donalda Trumpa na inflaci, dodavatelské řetězce a firemní marže. Tato hrozba je však podle vývoje trhu přeceňována. Od tohoto data totiž indexy S&P 500, Nasdaq Composite a Dow Jones Industrial Average vzrostly o 12 %, 19 % a 7 %. Akciové trhy tak již tyto medvědí scénáře do svých cen plně započítaly.

Skutečným rizikem, které nyní investoři přehlížejí, je eskalace konfliktu mezi Spojenými státy a Íránem do přímé vojenské konfrontace. Klíčovým bodem napětí je Hormuzský průliv, kterým protéká zhruba 20 % globálních dodávek ropy. Jeho trvalé narušení již způsobilo prudký nárůst cen surové ropy.

Zatímco producenti energií mohou v krátkodobém horizontu očekávat mimořádné zisky, širší trh zaznamená přesný opak. Letecké, spediční a logistické společnosti čelí masivnímu růstu nákladů na pohonné hmoty, což silně zatěžuje jejich ziskovost. Zvyšující se vstupní náklady zasáhnou i výrobce závislé na chemikáliích, plastech a kovech. Maloobchodní sektor bude navíc nucen přenést tyto vyšší přepravní náklady na spotřebitele, což dále posílí inflaci a obavy z recese. Investoři nenávidí nejistotu a geopolitika tak na trzích postupně přetváří celkové rizikové prostředí.

Indická centrální banka (RBI) přistoupila k nejradikálnějšímu kroku za více než dekádu na obranu oslabující rupie a zavedla nová pravidla pro omezení spekulativních obchodů. S účinností od 10. dubna je maximální limit pro otevřené pozice bank na domácím měnovém trhu na konci obchodního dne stanoven na 100 milionů USD. Toto opatření nutí věřitele redukovat svá portfolia a omezit masivní jednostranné sázky proti indické měně.

K regulaci dochází v době, kdy rupie za poslední měsíc klesla o více než 4 % na úroveň 94,82 a stala se tak letos nejhorší asijskou měnou. Dosavadní intervence centrální banky na spotovém a forwardovém trhu vedly v prvních třech březnových týdnech k poklesu devizových rezerv o více než 30 miliard USD. Objem aktuálních nesplacených sázek přitom dosahuje hodnoty minimálně 30 miliard USD, kvůli čemuž se banky snaží odložit termín platnosti nových pravidel z obavy před velkými ztrátami při nuceném uzavírání pozic.

Tlak na indickou měnu umocňuje geopolitická nejistota, v jejímž důsledku globální fondy stáhly z indických akcií přes 11 miliard USD. Indické dluhopisy navíc zaznamenaly v březnu rekordní odliv kapitálu ve výši 1,6 miliardy USD. Tradiční měnové intervence se stávají méně účinnými, protože tvorba cen se stále více přesouvá do zahraničních finančních center. Regulátor proto mění strategii a přesouvá pozornost přímo na kontrolu pozic jednotlivých institucí.

Akcie společnosti Nvidia nedávno klesly o více než 15 % ze svého 52týdenního maxima, což představuje citelnou korekci v době rostoucích cen ropy. Ačkoliv přímé spojení mezi umělou inteligencí a ropou nemusí být na první pohled zřejmé, rostoucí náklady na energie představují pro celý AI sektor zásadní riziko, obzvláště pokud by cena ropy překročila hranici 100 dolarů za barel.

Rozvoj umělé inteligence se neobejde bez masivní fyzické infrastruktury. Budování a provoz obřích datových center vyžaduje ohromné množství energie a kapitálu. Vysoké ceny ropy a zemního plynu se přímo promítají do účtů za elektřinu u síťových společností, což výrazně prodražuje samotný provoz AI technologií. Tento nárůst provozních nákladů může omezit finanční přínosy AI a potenciální zákazníky odradit od dalších investic.

Dopady drahých energií však zasahují celý dodavatelský řetězec. Zvyšují se náklady na naftu pro těžkou techniku a dopravu, což prodražuje těžbu železné rudy i produkci oceli, jež je nezbytná pro výstavbu nových datových center. Investoři do AI by proto měli pečlivě analyzovat nejen technologické tituly, ale také provozovatele datových center, energetický sektor a stavební průmysl. Úspěšná globální adopce umělé inteligence totiž plně závisí na dostupnosti a ceně této podpůrné infrastruktury.

Umělá inteligence už v roce 2026 nepohání všechny technologické akcie vzhůru, protože Wall Street zpochybňuje masivní kapitálové výdaje. Do týdne končícího 20. března klesly akcie společnosti Nvidia o zhruba 7 %, Meta oslabila o 10 % a Microsoft se propadl dokonce o 21 %. Přesto zůstává dlouhodobý výhled pro tyto tituly pozitivní a současný pokles představuje ideální příležitost k výraznému dokoupení akcií Microsoftu, zatímco pozice v Nvidii a Metě se doporučuje pouze držet.

Microsoft ve svém fiskálním druhém čtvrtletí, které skončilo 31. prosince, oznámil kapitálové výdaje ve výši 37,5 miliardy dolarů, což představuje meziroční nárůst o 66 %. Přibližně dvě třetiny těchto nákladů šly na hardware pro podporu umělé inteligence, jako jsou grafické procesory. Tato obří investice do budoucího růstu a cloudových kapacit je podpořena reálnou poptávkou komerčních zákazníků. To jasně dokazuje meziroční nárůst zbývajících závazků z plnění o 110 % na 625 miliard dolarů.

Finanční výsledky za fiskální Q2 2026 vykazují celkové tržby 81,3 miliardy dolarů, tedy meziroční růst o 17 %, přičemž samotné tržby z cloudových služeb se na této částce podílely 51,5 miliardy dolarů. AI byznys gigantu tedy prokazatelně funguje. Díky nedávnému propadu ceny akcií se navíc ocenění Microsoftu nachází na ročním minimu s poměrem P/E na atraktivní hodnotě 23, což z něj aktuálně činí silný nákupní signál pro dlouhodobé investory.

Společnost Micron Technology rozdrtila očekávání analytiků ve zprávě za druhé fiskální čtvrtletí 2026 (končící 26. února 2026), zveřejněné 18. března. Tržby se meziročně ztrojnásobily na 23,9 miliardy USD a zisk na akcii vyskočil téměř osminásobně na 12,20 USD. Podnik tak hravě překonal svůj předchozí výhled, který počítal s tržbami 18,70 miliardy USD a ziskem 8,42 USD na akcii.

Přestože akcie za uplynulý rok raketově vzrostla o 277 %, bezprostředně po zveřejnění zprávy oslabila kvůli obavám z dosažení lokálního maxima. Skupina 50 analytiků však stanovila 12měsíční mediánovou cílovou cenu na 550 USD, což představuje potenciální růst o 55 %. Generální ředitel Sanjay Mehrotra navíc zdůraznil, že napjatá situace mezi nabídkou a poptávkou u pamětí DRAM a NAND potrvá i po kalendářním roce 2026. Hlavním tahounem je infrastruktura pro umělou inteligenci, která nutně vyžaduje širokopásmové paměti (HBM).

Omezená nabídka žene ceny čipů strmě vzhůru. Ceny dynamických pamětí DRAM v minulém čtvrtletí mezikvartálně vzrostly o 65 % až 67 %, zatímco ceny NAND flash čipů vyletěly o 75 % až 79 %. Zcela bezprecedentní je také výhled na aktuální čtvrtletí. Micron predikuje tržby kolem 33,5 miliardy USD, což je hluboko nad odhadem konsensu ve výši 24,3 miliardy USD a představuje to 3,6násobný meziroční nárůst. Zisk na akcii má pak podle výhledu dosáhnout hodnoty 19,15 USD, což implikuje masivní desetinásobný meziroční skok.

V posledních letech stačilo pouhé zmínění umělé inteligence, aby akcie přes noc vzrostly o 15 %. Dnes však složení populárních AI akcií vypadá úplně jinak. Na začátku roku 2026 si investoři začali klást otázku, proč by měly fundamentálně neziskové AI společnosti obchodovat za tak vysoké násobky, když pouze pálí obrovské množství hotovosti za výpočetní výkon bez ospravedlnitelné poptávky a tržeb.

Podle Morgan Stanley se trh postupně přesouvá od „tvůrců“ AI, tedy poskytovatelů infrastruktury a čipů, mezi které patřily stálice jako Nvidia , Advanced Micro Devices, Microsoft či Intel , k takzvaným „uživatelům“. Ti využívají umělou inteligenci ke skutečnému zvýšení produktivity a marží. Tato rotace trhu, která se vyhýbala realitě celé 2 roky, způsobila výrazný výprodej v softwarovém sektoru. Katalyzátorem se stala společnost Anthropic, jejíž nové nástroje dokážou automatizovat podnikové procesy, což tvrdě zpochybnilo tradiční SaaS modely placené za uživatele.

Zatímco softwarové akcie plošně klesaly, fyzická infrastruktura a polovodiče si udržely svou sílu. Polovodičový index Russell 1000 se tak ostře oddělil od softwarového sektoru. Společnosti zaměřené na chladicí systémy pro datová centra a poskytovatelé optického připojení hlásí rekordní zakázky. Ukazuje se, že ty části AI řetězce, které jsou placeny v reálných dolarech na základě skutečných smluv, nadále stabilně rostou.

Dceřiná společnost Amazonu zaměřená na autonomní vozidla, Zoox, oznámila rozsáhlou expanzi svých služeb robotaxi do Austinu a Miami. Zároveň zčtyřnásobí oblast své působnosti v San Franciscu a rozšíří aktivity v Las Vegas. Přestože má společnost na kontě již téměř 2 miliony autonomních mil, obsloužila přes 350 000 cestujících a dalších 500 000 lidí čeká v pořadníku, zatím negeneruje žádné tržby. Všechny dosavadní testovací jízdy byly totiž poskytovány zdarma.

Zoox v současné době čeká na klíčové schválení od amerického úřadu NHTSA, které by firmě umožnilo komerčně zpoplatnit provoz až 2 500 jejích vozidel. Očekává se, že regulační orgán zveřejní své rozhodnutí v průběhu dubna.

Pro srovnání, konkurenční Waymo, spadající pod holding Alphabet , nedávno ohlásilo plány na spuštění komerčních služeb v 10 nových amerických městech, čímž dosáhne minimálně 20 lokalit, a chystá také mezinárodní expanzi do Londýna a Tokia. Waymo již generuje roční opakující se tržby ve výši 350 milionů USD a v posledním kole financování získalo 16 miliard USD, což celou firmu oceňuje na 126 miliard USD. Zatímco Zoox teprve vyhlíží povolení k účtování poplatků, Waymo sebevědomě směřuje k cíli obsloužit do konce roku přes 1 milion jízd týdně.

Společnost Walmart díky svému obchodnímu modelu založenému na nejnižších cenách a základním zboží dlouhodobě přitahuje pozornost investorů. Přestože akciové trhy letos čelí turbulencím, akcie tohoto maloobchodního řetězce si udržují silnou pozici. Za poslední tři roky vzrostly o více než 150 % a jen v průběhu letošního roku si připsaly přibližně 9 %.

Ziskovost ze samotného prodeje zboží sice není vysoká, ale podnik to úspěšně kompenzuje v segmentech s vyšší marží. V posledním čtvrtletí vzrostly příjmy z členských poplatků o 15 % a globální reklamní byznys zaznamenal skok o 37 %. Členské programy a poskytování reklamního prostoru značkám nevyžadují vysoké náklady, a proto velmi dobře přispívají k celkovému čistému zisku.

Spojení růstu a maloobchodní stability však zároveň vedlo ke zvýšení celkového ocenění podniku. V současné době se akcie obchodují zhruba za 41násobek odhadovaných budoucích zisků, což je hodnota poblíž maxima za poslední tři roky. Přesto se u společnosti neočekává zpomalení tempa, a to zejména v aktuálním prostředí ekonomické nejistoty, kdy spotřebitelé přirozeně vyhledávají výhodné ceny a snižují své výdaje ve prospěch základních životních potřeb.

Realitní investiční fond (REIT) Realty Income představuje atraktivní možnost pro investory hledající stabilní pasivní příjem. Na rozdíl od většiny dividendových společností vyplácí tento fond dividendy na měsíční bázi, přičemž jeho nedávný dividendový výnos dosáhl 5,3 %.

Pro generování pravidelného měsíčního příjmu ve výši 500 USD (což představuje 6 000 USD ročně) by investor potřeboval vlastnit přibližně 1 850 akcií. Při nedávné měsíční dividendě 0,2705 USD na akcii a tržní ceně 60,46 USD by vybudování takové pozice vyžadovalo počáteční kapitál ve výši 111 851 USD.

Realty Income se vyznačuje mimořádnou spolehlivostí vůči akcionářům. Fond vyplatil již téměř 670 po sobě jdoucích měsíčních dividend a od svého vstupu na newyorskou burzu v roce 1994 zvýšil výplatu 134krát. Ke konci roku 2025 tvořilo jeho portfolio více než 15 500 nemovitostí napříč všemi 50 státy USA a devíti evropskými zeměmi. Společnost navíc vykazuje vynikající efektivitu s celkovou obsazeností portfolia na úrovni 98,9 %.

Atraktivita tohoto byznys modelu spočívá v takzvaných trojitých čistých pronájmech (triple-net leases). Nájemci, mezi které patří například Dollar General, Walgreens, FedEx, Tractor Supply, CVS Health, Home Depot nebo Walmart , hradí daň z nemovitosti, pojištění a provozní náklady. Výměnou za to fond aplikuje pouze mírné, obvykle 1% zvyšování nájemného, což zajišťuje vysokou míru retence klientů a stabilní cash flow.

Největším nepřítelem investorů na akciovém trhu není tržní krach, ale jejich vlastní iracionální chování. Zpráva společnosti Vanguard z roku 2025 zdůrazňuje, že snaha o časování trhu je často zbytečná a může vést ke značným ztrátám, protože nejlepší a nejhorší obchodní dny se často objevují těsně po sobě. Býčí trhy jsou navíc historicky delší a silnější než medvědí trhy, které jim předcházejí.

Tento pohled potvrzuje i Larry Fink, generální ředitel společnosti BlackRock. Upozornil, že za poslední dvě desetiletí vzrostl každý dolar investovaný do indexu S&P 500 více než osminásobně. Pokud by však investor zmeškal pouhých 10 nejlepších dnů, jeho celkový výnos by klesl na méně než polovinu. Zůstat trvale zainvestovaný je tedy mnohem důležitější než snaha o dokonalé načasování nákupů a prodejů.

Kromě časování trhu ničí hodnotu portfolia také emocionální rozhodování. Chamtivost, strach z promeškání příležitosti (FOMO) při unáhleném nákupu kryptoměn nebo naopak panické výprodeje během recese vedou k nevratným chybám. Růstové akcie sice nabízejí potenciál rychlejšího zhodnocení, ale během poklesů mohou padat strměji než zbytek trhu. Odborníci proto radí zachovat chladnou hlavu, přijmout občasné korekce jako přirozenou součást tržního cyklu a striktně se držet dlouhodobé investiční strategie.

Americká ekonomika vykazuje znepokojivé signály, které naznačují možný příchod stagflace v roce 2026. Podle nejnovějších dat klesl růst HDP ve čtvrtém čtvrtletí na pouhých 0.7 %, což představuje výrazný propad nejen oproti původnímu odhadu 1.4 %, ale především ve srovnání se silným růstem o 4 % ve třetím čtvrtletí.

Tuto makroekonomickou situaci dále komplikuje lednová inflace, která přesáhla 3 %. Právě kombinace nečekaně zpomalujícího hospodářského růstu a přetrvávajících cenových tlaků vytváří klasické stagflační prostředí, které vyvolává z pohledu ekonomiky a trhů oprávněné obavy.

Navzdory těmto makroekonomickým nejistotám investoři nadále bedlivě sledují specifické příležitosti v technologickém sektoru. Velkou pozornost přitahuje společnost Uber Technologies, která si udržuje silné momentum v integraci technologií autonomního řízení. V centru tržního dění bezesporu zůstává také umělá inteligence. Pozornost se upírá zejména na nenápadné, ale nepostradatelné dodavatele kritických technologií, bez kterých se neobejdou giganti jako Nvidia nebo Intel . Jak ukazuje historický vývoj trhů na příkladu raketového růstu společností jako Netflix , včasná identifikace inovativních lídrů může investorům přinést zhodnocení, které masivně překonává průměrné výnosy širšího indexu S&P 500.

Technologický sektor sleduje raketový vzestup platformy OpenClaw, kterou v listopadu 2025 vytvořil vývojář Peter Steinberger. Projekt, původně známý pod názvy Clawdbot a Moltbot, se rychle stal středem pozornosti mezi vývojáři a investory v oblasti umělé inteligence.

OpenClaw není samostatný jazykový model, ale inovativní platforma umožňující tvorbu autonomních AI agentů. Tito agenti využívají existující modely, jako jsou ChatGPT od společnosti OpenAI nebo Claude od společnosti Anthropic, k provádění reálných úkonů jménem uživatele. Dokážou samostatně procházet web, zpracovávat data, upravovat aplikace nebo realizovat nákupy, čímž posouvají možnosti AI od běžné konverzace k přímé akci.

Úspěch platformy nezůstal bez odezvy u technologických gigantů. V únoru společnost OpenAI najala Steinbergera, aby se podílel na vývoji jejích vlastních osobních agentů. Rychlou expanzi vlivu tohoto projektu potvrdila také společnost Nvidia , která Steinbergera přizvala jako hosta do panelu své prestižní konference GTC konané 16. března.

Zatímco válka v Íránu vstupuje do pátého týdne, stratégové z Wall Street doporučují opční obchody, které generují zisk při pomalém a stabilním poklesu akciových trhů. Banky se tak snaží snížit náklady na zajištění v situaci, kdy okamžitý makroekonomický šok zatím americké indexy fatálně nezasáhl.

Banka BBVA nedávno doporučila dubnové put spready na index Euro Stoxx 50. Společnost JPMorgan Chase & Co. zase zaznamenala zvýšenou aktivitu v OTC volatilitních knock-out put opcích, u kterých ochrana mizí, jakmile výkyvy trhu překročí určitou úroveň. Obě tyto strategie snižují náklady na pozice a jsou navrženy pro takzvaný „grind lower“ neboli postupný pokles trhu, nikoliv pro náhlé cenové skoky.

Během pátečního výprodeje akcií uzavřel Cboe Volatility Index poprvé od dubna nad hranicí 30 bodů. Podle dat burzy Cboe Global Markets Inc. byla však velká část tohoto nárůstu způsobena poptávkou po call opcích na index S&P 500 od obchodníků, kteří spekulovali na brzký odraz trhu.

Investoři v současnosti částečně upouštějí od konvexních obchodů, jelikož nedávné rychlé cenové obraty jim neposkytly dostatečný prostor k realizaci zisků. Přesto se objevují varovné signály, že se část trhu připravuje na strmější propad. Index S&P 500 klesl o téměř 9 % ze svého lednového maxima a globální ceny ropy se nadále drží nad úrovní 100 USD za barel.

Historická data společností Hartford Funds a Ned Davis Research za posledních 50 let ukazují, že akcie z indexu S&P 500, které zvyšují nebo zavádějí dividendy, dosáhly průměrného ročního zhodnocení 10.2%. To je výrazně více než u firem, které dividendy nezvyšují (6.8 %), nebo je nevyplácejí vůbec (4.3 %). Skvělým způsobem, jak do takových společností investovat, jsou burzovně obchodované fondy (ETF).

První možností je Schwab U.S. Dividend Equity ETF, který sleduje 100 akcií s vysokým výnosem a stabilní historií. Fond nabízí klouzavý dvanáctiměsíční dividendový výnos 3.3 %, což je téměř třikrát více než úroveň 1.2 % u indexu S&P 500. Za posledních pět let rostly dividendy jeho portfolia složenou roční mírou růstu přes 8%, zatímco širší trh rostl tempem 5 %. Fond od svého založení v roce 2011 dosahuje průměrného ročního celkového výnosu 13.3 % a překonal hranici 11 % v horizontech 1, 3, 5 a 10 let.

Další variantou je iShares Core Dividend Growth ETF. Tento fond zahrnuje téměř 400 akcií s historií růstu dividend po dobu minimálně 5 po sobě jdoucích let. Přísná kritéria fondu vyřazují společnosti bez očekávaného budoucího růstu zisků, s výplatním poměrem nad 75 % a také 10 % akcií s nejvyššími výnosy, čímž minimalizuje riziko snížení dividendy a poskytuje široce diverzifikovanou expozici.

Akcie kyberbezpečnostní společnosti SentinelOne za poslední rok klesly o více než 32 % a aktuálně se pohybují kolem úrovně 13 dolarů. Tento pokles odráží obavy investorů z konzervativního výhledu, rostoucí konkurence větších hráčů a potenciální hrozby umělé inteligence pro tradiční modely SaaS. Nedávné hospodářské výsledky však ukazují, že trh dlouhodobý potenciál této firmy pravděpodobně podceňuje.

Ve fiskálním roce 2026 překonala společnost hranici tržeb ve výši 1 miliardy dolarů, což představuje meziroční nárůst o 22 %. SentinelOne se také stal provozně ziskovým a vykázal provozní marži 3,5 %. Růst je poháněn především nativní AI bezpečnostní platformou, která cílí na tržní příležitost přesahující 100 miliard dolarů. Úspěch v takzvaném cross-sellingu potvrzuje i chování klientů – podíl zákazníků využívajících tři a více řešení stoupl na 65 % z loňských 39 %. Počet velkých podniků generujících roční opakující se tržby (ARR) ve výši 1 milion dolarů a více vzrostl na konci čtvrtého čtvrtletí meziročně o 20 % na celkových 153. AI nástroj Purple AI navíc v Q4 dosáhl více než 50% míry připojení k prodaným licencím.

Navzdory zlepšujícím se fundamentům se akcie obchodují pouze na 4,8násobku tržeb (P/S ), což je výrazně pod pětiletým historickým průměrem 13,2x. Analytici stanovili mediánovou cílovou cenu na 18 dolarů, přičemž nejvyšší odhady dosahují hranice 26 dolarů. V prostředí zaměřeném na krátkodobé výkyvy tak může jít o velmi zajímavou volbu pro dlouhodobé investory.

Zatímco průměrný dividendový výnos indexu S&P 500 se pohybuje blízko historického minima kolem 1,2 %, na trhu stále existují společnosti nabízející masivní zhodnocení. Dvěma takovými příklady pro příjmové investory jsou Ares Capital a Energy Transfer.

Společnost Ares Capital (ARCC ) v současnosti nabízí výnos 10,7 %. Tato BDC má za sebou více než 16 let stabilního nebo rostoucího vyplácení dividend. Spravuje investiční portfolio v hodnotě 29,5 miliardy dolarů napříč 600 společnostmi středního trhu s ročními tržbami od 100 milionů do 1 miliardy dolarů. Její akcie se aktuálně obchodují o více než 20 % níže oproti svému 52týdennímu maximu, což představuje velmi atraktivní vstupní bod.

Energy Transfer (ET ) je MLP, jehož distribuce aktuálně dosahuje výnosu 6,9 %. Společnost od konce roku 2021 každé čtvrtletí zvyšuje výplaty a cílí na jejich dlouhodobý růst o 3 % až 5 % ročně. Stabilní cash flow je podpořeno tím, že 90 % jejích ročních příjmů pochází z poplatků. V loňském roce společnost pokryla svou vysokou distribuci s komfortní rezervou 1,8násobku. Letos plánuje investovat minimálně 5 miliard dolarů do růstových kapitálových projektů, přičemž expanze má naplánované až do roku 2030.

Americké akciové trhy uzavřely další týden ve ztrátě kvůli probíhajícímu válečnému konfliktu v oblasti Perského zálivu. Index S&P 500 ztratil v pátek přibližně 1,7 % a zaznamenal nejdelší sérii poklesů od roku 2022, zatímco Dow Jones odepsal rovněž 1,7 %, tedy zhruba 800 bodů. Od začátku roku tyto indexy klesly o 7 % a 6 %. Technologický Nasdaq Composite se propadl o 2,2 %, což představuje letošní ztrátu zhruba 10 %.

Hlavní makroekonomickou událostí tohoto týdne bude páteční vládní zpráva z amerického trhu práce. Investoři čekají, zda se tvorba pracovních míst normalizuje po divokých výkyvech, kdy v lednu přibylo 130 000 míst a v únoru naopak 92 000 míst ubylo. Z korporátní sféry budou trhy sledovat především úterní hospodářské výsledky společnosti NIKE a také zprávy těžařů USA Rare Earth a Trilogy Metals.

Největší obavy nadále vzbuzuje zablokovaný Hormuzský průliv, který z globálního trhu denně stahuje zhruba 15 milionů až 16 milionů barelů ropy. Ceny komodity tak prudce rostou, přičemž severomořský Brent za poslední měsíc zdražil o více než 45 % a americká lehká ropa WTI o více než 50 %. Konflikt s Íránem tak nadále dominuje tržnímu sentimentu, přičemž investoři nervózně čekají, jak dlouho tento stav ještě potrvá.

Akcie společnosti CrowdStrike ztratily více než třetinu své hodnoty od dosažení historického maxima v listopadu. Kyberbezpečnostní a SaaS tituly se dostaly pod silný prodejní tlak kvůli obavám z nástupu agentní umělé inteligence. Nástroje jako nedávno představený model od společnosti Anthropic vyvolaly otázky, zda klienti nezačnou automatizovat procesy a omezovat počty licencí, což by mohlo ohrozit hlavní platformu Falcon.

Navzdory těmto obavám na trhu aktuálně neexistuje žádný přímý konkurent, který by pozici CrowdStrike fatálně ohrozil. Společnost naopak neustále dosahuje růstu tržeb o více než 20 %. Ekosystém firmy v současnosti nabízí 33 modulů a zapojení klientů stabilně roste. Podíl zákazníků platících za minimálně osm modulů se meziročně zvýšil z 21 % na aktuálních 24 %.

V loňském roce vzrostly celkové tržby o 22 %. Přestože šlo již o osmý po sobě jdoucí rok zpomalujícího se růstu, nově vydaný výhled pro aktuální fiskální rok počítá s očekávaným nárůstem tržeb v rozmezí 22 % až 23 %. Výrazná korekce ceny akcií za poslední čtyři měsíce tak plně neodpovídá silnému fundamentu a rostoucí důvěře zákazníků v nativní AI bezpečnostní řešení podniku.

Akcie společnosti Chewy po zveřejnění výsledků za čtvrté fiskální čtvrtletí a optimistickém výhledu posílily. Přestože titul v roce 2026 stále ztrácí téměř 21 %, vykazuje podle analytiků značný potenciál k dalšímu růstu.

Samotné výsledky za Q4 ukázaly mírný růst. Tržby meziročně stouply o 0,5 % na 3,26 miliardy USD, čímž naplnily očekávání trhu. Upravený zisk na akcii ve výši 0,27 USD zaostal za odhady o jeden cent. Při normalizovaném 13týdenním období však tržby vzrostly o 8,1 %. Počet aktivních zákazníků se zvýšil o 4 % na 21,3 milionu a čisté tržby na zákazníka vzrostly o 2,2 % na 591 USD. Zásadním pilířem zůstává program automatických objednávek (autoship), jehož tržby stouply o 4,8 % na 2,74 miliardy USD a tvořily 84 % celkových příjmů.

Ziskovost e-commerce platformy se prokazatelně zlepšuje. Hrubá marže vzrostla o 90 bazických bodů na 29,4 % a upravená EBITDA marže stoupla z 3,8 % na 5 %. Celková upravená EBITDA vzrostla o 30,4 % na 162,3 milionu USD.

Pro celý letošní rok management očekává tržby 13,6 až 13,75 miliardy USD, což představuje růst o 8 až 9 %. Upravená EBITDA by měla dosáhnout 900 až více než 930 milionů USD, což značí růst o 20 až 29 %. Marže upravené EBITDA se má pohybovat mezi 6,6 % a 6,8 %, tedy zhruba o 100 bazických bodů výše než ve fiskálním roce 2025. Expanzi podpoří vlastní značky, adopce umělé inteligence a nová logistická infrastruktura.