Právě teď

Americký prezident Donald Trump podal žalobu na bankovní gigant JPMorgan Chase a jejího generálního ředitele Jamieho Dimona. V bezprecedentním kroku proti Wall Street požaduje odškodné ve výši 5 miliard dolarů. Trump obviňuje největší americkou banku z toho, že z politických důvodů uzavřela účty jemu a jeho společnostem. Banka tato tvrzení odmítá a uvedla, že žaloba nemá žádné opodstatnění, jelikož účty na základě politického nebo náboženského přesvědčení neuzavírá.

Tento právní spor podtrhuje rostoucí konflikt mezi Trumpovou administrativou a finančním sektorem. Ačkoliv banky očekávaly výhody z plánované deregulace, nyní čelí nepředvídatelnému a nepřátelskému prostředí. Situaci vyostřila i Trumpova nedávná hrozba zastropovat úrokové sazby u spotřebitelských kreditních karet na 10 %, což Dimon označil za potenciální ekonomickou katastrofu. Regulátoři zároveň usnadňují vstup na trh fintech a krypto firmám, které tradičním bankám přímo konkurují.

Trump se nezaměřuje pouze na JPMorgan. Jeho organizace žaluje také vydavatele kreditních karet Capital One a prezident veřejně kritizoval vedení Bank of America a Goldman Sachs . Banky, které se snaží navigovat v tomto složitém politickém terénu, jsou nyní nuceny přehodnotit své lobbistické strategie ve Washingtonu, zatímco čelí tlaku na svou reputaci i obchodní modely.

Tento týden dominují ekonomickému kalendáři zasedání Federálního rezervního systému a začátek reportování zisků skupiny „Magnificent 7“. Očekává se, že Fed na svém prvním zasedání v roce 2026 ponechá úrokové sazby beze změny. Investoři budou pečlivě analyzovat komentáře předsedy Jeroma Powella, a to i přes tlak Bílého domu na uvolnění měnové politiky. Trh již započítal pravděpodobnost stability sazeb poté, co data z minulého týdne ukázala, že listopadová inflace zůstala zvýšená.

Středa bude klíčovým dnem výsledkové sezóny, kdy svá čísla zveřejní Microsoft , Meta Platforms a Tesla . Ve čtvrtek bude následovat Apple . Investoři se zaměří na vývoj v oblasti umělé inteligence; u Mety se očekávají detaily ohledně AI plánů při odklonu od projektů metaverse, zatímco u Tesly se po zpomalení dodávek hledají nové růstové impulzy. Apple bude sledován v kontextu nedávno oznámeného partnerství se společností Alphabet.

Kromě technologických lídrů budou trhy sledovat i zprávy od průmyslových a finančních gigantů, jako jsou Caterpillar , Boeing , General Motors , Visa , Mastercard či Exxon . Tato data, spolu s opožděnou zprávou o velkoobchodní inflaci, poskytnou širší obraz o síle amerického výrobního sektoru a celkové ekonomiky.

Generální ředitel společnosti Airbus, Guillaume Faury, v interním sdělení varoval zaměstnance před nutností adaptovat se na nová geopolitická rizika. Začátek roku 2026 je podle něj poznamenán bezprecedentním množstvím krizí, přičemž výrobce letadel již utrpěl „značné“ logistické a finanční škody v důsledku amerického protekcionismu a obchodního napětí mezi USA a Čínou. Situaci eskalovala cla zavedená Spojenými státy a následná čínská omezení vývozu vzácných zemin a komponentů.

Navzdory těmto turbulencím Faury vyzdvihl, že skupina dosáhla v roce 2025 celkově dobrých výsledků, za což poděkoval 160 000 zaměstnancům. Divize Defence and Space posílila díky hluboké restrukturalizaci a segment vrtulníků vykazuje konzistentní výkonnost. Firma se však potýkala s problémy kvality, včetně listopadové svolávací akce kvůli softwaru a nutnosti snížit cíle dodávek kvůli vadným panelům trupu. Výsledky hospodaření budou zveřejněny 19. února. Faury rovněž upozornil, že nejvážnější potíže v dodavatelském řetězci přetrvávají u motorů od společností Pratt & Whitney a CFM.

Akciový trh v prvním roce návratu Donalda Trumpa do Bílého domu zaznamenal nejslabší výkon na začátku nového prezidentského období od roku 2005, kdy své druhé období zahájil George W. Bush. Od dne inaugurace do 20. ledna 2026 vzrostl index S&P 500 o 13,3 %. Ačkoliv jde o solidní zisk, jedná se o nejhorší start prezidentství za posledních 20 let. Pro srovnání, během prvního roku Trumpova prvního funkčního období si index připsal podle údajů CFRA Research zisk 24,1 %.

Růst akcií v uplynulém roce prodloužil býčí trend tažený nadšením z umělé inteligence, přičemž mezinárodní akcie v roce 2025 poprvé po letech překonaly výkonnost Spojených států. Obchodování však provázela politická nestabilita; nejistota ohledně cel v dubnu srazila akcie na pokraj medvědího trhu, než došlo k prudkému oživení. Index S&P 500 zaznamenal v průběhu roku 39 rekordních maxim, což je výrazně méně než 62 rekordů v roce 2017.

K pozitivnímu vývoji přispělo očekávání snižování úrokových sazeb Federálním rezervním systémem, odolná ekonomika a přijetí zákona „One Big Beautiful Bill Act“. Matt Maley, hlavní tržní stratég společnosti Miller Tabak + Co, uvedl, že stimulační dopad této politiky je klíčovým důvodem růstu a administrativa bude pravděpodobně usilovat o silný akciový trh i v měsících předcházejících volbám v polovině volebního období.

Regionální bankovní společnost First Merchants oznámí své hospodářské výsledky toto pondělí po uzavření trhu. Pro aktuální čtvrtletí analytici předpovídají meziroční pokles tržeb o 11 % na 173,1 milionu USD, což představuje výrazný obrat oproti 18,1% růstu zaznamenanému ve stejném období loňského roku. Očekávaný upravený zisk na akcii by měl dosáhnout hodnoty 0,95 USD. V předchozím kvartálu společnost vykázala tržby ve výši 172,4 milionu USD, čímž splnila očekávání, ačkoli čisté úrokové výnosy zaostaly za odhady.

Konkurence v segmentu regionálních bank již naznačila pozitivní trend. ServisFirst Bancshares reportovala meziroční růst tržeb o 20,7 % a Dime Community Bancshares o 24,5 %, přičemž akcie obou společností po zveřejnění výsledků výrazně posílily. Zatímco sektor regionálních bank vzrostl za poslední měsíc v průměru o 1,9 %, cena akcií First Merchants zůstala beze změny na úrovni 38,09 USD. Průměrná cílová cena analytiků je stanovena na 45,60 USD.

Regionální bankovní společnost Western Alliance Bancorporation oznámí své finanční výsledky toto pondělí po uzavření trhu. V minulém čtvrtletí firma překonala odhady tržeb o 3,5 % s celkovou hodnotou 921,4 milionu USD, což představovalo meziroční nárůst o 13,1 %. Společnost také výrazně překonala odhady účetní hodnoty na akcii.

Pro nadcházející report analytici předpovídají meziroční růst tržeb o 10,3 % na 916,8 milionu USD, což značí zpomalení oproti 15,8% růstu zaznamenanému ve stejném období loňského roku. Očekávaný upravený zisk na akcii činí 2,37 USD. Analytici v posledních 30 dnech své odhady potvrdili, ačkoli je třeba poznamenat, že společnost v posledních dvou letech dvakrát minula odhady tržeb Wall Street.

Výsledky konkurentů v sektoru naznačují pozitivní sentiment. ServisFirst Bancshares vykázala růst tržeb o 20,7 % a její akcie následně posílily o 14,6 %, zatímco Dime Community Bancshares rostla o 24,5 % s nárůstem akcií o 12,5 %. Zatímco sektor regionálních bank přidal za poslední měsíc průměrně 1,9 %, akcie Western Alliance zůstaly beze změny. Průměrná cílová cena analytiků je stanovena na 101,50 USD, což je nad současnou cenou 87 USD.

Regionální bankovní společnost Northwest Bancshares oznámí své výsledky v pondělí po uzavření trhu. Pro nadcházející čtvrtletí analytici očekávají, že tržby vzrostou meziročně o 15,5 % na 173,5 milionu USD, což představuje zlepšení oproti 11% růstu zaznamenanému ve stejném čtvrtletí loňského roku. Upravený zisk na akcii by měl dosáhnout hodnoty 0,31 USD.

V minulém čtvrtletí společnost překonala očekávání tržeb o 2 % a vykázala příjmy ve výši 168,1 milionu USD, což znamenalo meziroční nárůst o 20,8 %. Report byl však smíšený; zatímco čistý úrokový výnos překonal odhady, zisk na akcii zaostal za očekáváním analytiků. Za poslední dva roky společnost minula odhady tržeb dvakrát, avšak analytici v posledních 30 dnech své odhady převážně potvrdili.

Pohled na konkurenty v bankovním sektoru naznačuje různorodé trendy. WaFd Bank vykázala růst tržeb o 7,6 %, čímž zaostala za odhady o 2,6 %, zatímco ServisFirst Bancshares překonala očekávání o 5 %. Akcie Northwest Bancshares vzrostly za poslední měsíc o 2 % a aktuálně se obchodují za 12,49 USD, přičemž průměrná cílová cena analytiků je stanovena na 13,50 USD.

Poskytovatel softwaru pro pohostinství Agilysys oznámí své hospodářské výsledky toto pondělí po uzavření trhu. V předchozím čtvrtletí společnost překonala očekávání analytiků v oblasti tržeb o 3,1 %, když vykázala 79,3 milionu dolarů, což představovalo meziroční nárůst o 16,1 %. Firma rovněž zaznamenala silné překonání odhadů EBITDA a výhled celoročních tržeb převýšil očekávání trhu.

V tomto čtvrtletí analytici předpokládají meziroční růst tržeb o 14 % na 79,28 milionu dolarů, což koresponduje s 14,9% nárůstem zaznamenaným ve stejném období loňského roku. Očekává se, že upravený zisk na akcii dosáhne 0,46 dolaru. Analytici v posledních 30 dnech své odhady potvrdili, ačkoli Agilysys v posledních dvou letech třikrát nesplnil očekávání Wall Street ohledně výše příjmů.

Agilysys reportuje jako první ze své skupiny, přičemž celý sektor vertikálního softwaru byl v posledním měsíci pod tlakem a klesl v průměru o 8,6 %. Samotné akcie Agilysys ztratily ve stejném období 11,4 % a do výsledkové sezóny vstupují s průměrnou cílovou cenou analytiků 142 dolarů, zatímco aktuální cena akcií činí 107,70 dolaru.

Pojišťovací makléřská společnost Brown & Brown v pondělí odpoledne zveřejní své čtvrtletní výsledky hospodaření. Analytici předpovídají, že tržby společnosti vzrostou meziročně o 39,1 % na 1,64 miliardy USD, což představuje výrazné zlepšení oproti 15,2% nárůstu ve stejném čtvrtletí loňského roku. Očekávaný upravený zisk na akcii by měl dosáhnout 0,90 USD. Analytici v posledních 30 dnech své odhady potvrdili, což naznačuje důvěru v pokračující pozitivní trend.

V minulém čtvrtletí společnost překonala očekávání analytiků ohledně tržeb o 3,9 %, když vykázala příjmy ve výši 1,61 miliardy USD, což znamenalo meziroční nárůst o 35,4 %. Brown & Brown má solidní historii, kdy za poslední dva roky minula odhady tržeb pouze jednou a v průměru překonává očekávání o 2,6 %.

Pohled na konkurenci v sektoru profesionálních služeb ukazuje smíšené výsledky. Zatímco tržby Booz Allen Hamilton klesly o 10,2 %, společnost Concentrix vykázala růst o 4,3 %. Ačkoliv sektor jako celek za poslední měsíc posílil o 2,1 %, akcie Brown & Brown zaznamenaly pokles o 2,2 %. Aktuální cena akcie činí 78,28 USD, přičemž průměrná cílová cena analytiků je stanovena na 90 USD.

Společnost Applied Materials (AMAT ) pokračuje v silném vzestupném trendu, přičemž její akcie za posledních šest měsíců posílily o přibližně 72,4 % a dosáhly nového maxima. Tento působivý výkon odráží rostoucí důvěru investorů ve schopnost firmy kapitalizovat na akcelerujícím zavádění umělé inteligence (AI). Masivní investice do AI infrastruktury totiž stimulují poptávku po pokročilých zařízeních na výrobu polovodičů, což přímo podporuje finanční výsledky společnosti.

Applied Materials si udržuje pozici klíčového dodavatele v rámci polovodičového hodnotového řetězce. Fiskální rok 2025 představoval pro společnost již šestý rok expanze v řadě, a to i navzdory komplikacím spojeným s obchodními regulacemi, které omezily její dostupný trh v Číně. Růst byl tažen především robustní poptávkou související s AI, přičemž firma zároveň optimalizovala svou organizační strukturu pro budoucí příležitosti.

S výhledem na rok 2026 se společnost jeví jako dobře poziciovaná pro další expanzi v oblasti výpočetní techniky řízené AI. Očekává se, že poptávka po zařízeních pro výrobu waferů zůstane silná, jelikož výrobci čipů musí zvyšovat kapacity pro splnění nároků na výkon a efektivitu. Investoři by však měli zůstat ostražití, neboť obavy z vysokého valuačního ocenění by mohly omezit potenciál dalšího růstu ceny akcií.

Investoři do společnosti Apple čelí kolísavému období, kdy akcie od začátku roku ztratily 8,76 %, zatímco index S&P 500 vzrostl o 1 %. Trh v roce 2025 preferoval jiné technologické tituly zaměřené na AI a cloud kvůli obavám, zda Apple dokáže dostatečně rychle generovat příjmy z umělé inteligence. Pozornost se nyní upírá na zprávy o vývoji nositelného „AI odznaku“ (pin) velikosti AirTagu, který by mohl dorazit v roce 2027 a nabídnout kamery, mikrofony i bezdrátové nabíjení.

Ačkoliv konkurenční společnost Humane s podobným zařízením v roce 2024 neuspěla a prodala méně než 10 000 kusů před akvizicí firmou HP, Apple sází na sílu svého ekosystému a propojení s iPhonem. Bližším katalyzátorem pro akcie však bude zveřejnění výsledků za klíčové sváteční čtvrtletí, které proběhne 29. ledna. Konsenzus Wall Street předpovídá tržby téměř 138,4 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 10,4 %, a zisk na akcii ve výši 2,65 USD. Tato čísla korespondují s výhledem generálního ředitele Tima Cooka, který očekával růst tržeb o 10 až 12 %.

Federální rezervní systém (Fed) a tři další centrální banky, které nedávno podpořily jeho předsedu, jsou připraveny ponechat úrokové sazby beze změny. Očekává se, že američtí představitelé na konci svého dvoudenního zasedání ve středu odolají výzvám prezidenta Donalda Trumpa na snížení nákladů na výpůjčky. Podobný krok, tedy zachování stávajícího nastavení měnové politiky, zřejmě zvolí i jejich protějšky v Brazílii, Kanadě a Švédsku.

Tento postoj přichází v době, kdy šéfové Bank of England a Evropské centrální banky vyjádřili „plnou solidaritu“ s předsedou Jeromem Powellem a podpořili nezávislost instituce. Kromě politického tlaku čelí Fed také právním hrozbám a soudním sporům ohledně možného odvolání guvernérky Lisy Cookové. Globální pozadí zůstává napjaté, což dokládá nedávný propad trhů v Japonsku a varování šéfky MMF Kristaliny Georgievové, že svět je nyní náchylnější k ekonomickým šokům.

Ekonomové Bloomberg předpovídají, že většina účastníků FOMC podpoří ponechání sazeb beze změny, což bude vnímáno jako signál podpory pro Powella v době útoků z Bílého domu. Klíčové bude sledovat guvernéry Christophera Wallera a Michelle Bowmanovou. Zatímco Waller by měl podle očekávání hlasovat s většinou pro stabilitu, u Bowmanové se předpokládá nesouhlasné stanovisko.

Spoluzakladatel Microsoftu Bill Gates vydal varování ohledně investic do umělé inteligence, přičemž upozornil, že toto odvětví bude extrémně konkurenční a značná část dnešních drahých technologických akcií ztratí svou hodnotu. Během svého vystoupení na Světovém ekonomickém fóru v Davosu Gates zdůraznil, že dopad AI na trh práce bude jasně viditelný během čtyř až pěti let, a to jak u kancelářských, tak u manuálních profesí, na což vlády nejsou dostatečně připraveny.

Obavy z tržní bubliny rostou v souvislosti s masivními výdaji technologických gigantů, takzvaných hyperscalers. Společnosti jako Microsoft , Alphabet, Amazon , Meta a Oracle investovaly v roce 2025 do infrastruktury celkem 400 miliard dolarů a v roce 2026 plánují tyto výdaje navýšit o další třetinu. Tyto obrovské investice podnítily spekulace na Wall Street a vytlačily některé akcie na extrémní úrovně.

Příkladem přehřátého trhu je softwarová firma Palantir s poměrem ceny k zisku (P/E) přesahujícím 400, což je jedna z nejvyšších hodnot v indexu S&P 500. Podobně akcie výrobců čipů Broadcom a AMD dosáhly poměru P/E nad 100 v naději, že převezmou tržní podíl Nvidii. Pozoruhodná je také valuace startupu OpenAI, tvůrce ChatGPT, která v říjnu dosáhla 500 miliard dolarů, přestože se neočekává, že společnost dosáhne zisku před koncem tohoto desetiletí.

Akcie streamovacího giganta Netflix zůstávají pod trvalým tlakem, když za poslední tři měsíce zaznamenaly pokles o 22,66 %. Ani lepší než očekávané výsledky za čtvrté čtvrtletí nedokázaly zvrátit negativní sentiment, jelikož investory znepokojuje výhled vedení na rychlejší růst nákladů v letošním roce. Trh se obává dopadů na krátkodobou ziskovost, přestože společnost nadále zdůrazňuje disciplinované výdaje a dlouhodobou expanzi marží.

Společnost Wedbush Securities však nabízí optimističtější pohled a tvrdí, že výprodej odráží spíše přehnaná očekávání trhu než zhoršující se fundamenty. Klíčovým faktorem pro budoucí růst je podle analytiků reklamní segment, který trh momentálně podceňuje. Wedbush předpovídá, že příjmy z reklamy se v roce 2026 minimálně zdvojnásobí na 3 miliardy USD, přičemž další potenciál růstu vidí v roce 2027, zejména v souvislosti s probíhající dohodou se společností Warner Bros . Discovery.

V současné době má Netflix tržní kapitalizaci blížící se 364,9 miliardy USD a disponuje základnou přibližně 325 milionů platících předplatitelů. Podle Wedbush je globální reklama strukturálně významným motorem růstu, který je teprve v rané fázi, což naznačuje, že současné ocenění akcií nemusí plně reflektovat tento dlouhodobý potenciál.

Letošní zasedání Světového ekonomického fóra v Davosu se proměnilo v přehlídku technologických gigantů. Mezi hlavními řečníky se objevili Elon Musk z Tesly, Jensen Huang z Nvidie, Dario Amodei z Anthropicu a Satya Nadella z Microsoftu. Ústředním tématem byla bezpochyby umělá inteligence, přičemž generální ředitelé balancovali mezi vizemi transformačního potenciálu technologie a varováním před nafukováním masivní tržní bubliny.

Atmosféru v Davosu letos ovládly technologické firmy jako Meta a Salesforce , které dominovaly hlavní promenádě, zatímco tradiční témata jako klimatické změny ustoupila do pozadí. Fóra se nečekaně zúčastnil i Elon Musk, ačkoliv se akci v minulosti vyhýbal.

Výrazným bodem programu byla ostrá výměna názorů ohledně regulace polovodičů. CEO společnosti Anthropic kritizoval rozhodnutí umožnit společnosti Nvidia vyvážet čipy do Číny. Datová centra pro AI přirovnal k „zemi plné géniů“, kterou by západní firmy neměly předávat geopolitickým konkurentům, čímž zdůraznil hluboké provázání technologického sektoru s mezinárodní politikou.

Pokles cen kakaa představuje zásadní obrat pro akcie společnosti Hershey Foods (HSY ). Po období prudkého růstu cen komodit v letech 2023 až 2025, kdy vysoké náklady a dovozní cla snížily hrubé marže o více než 7 %, se situace na začátku roku 2026 mění ve prospěch společnosti. Klíčovým faktorem je tzv. cenová retence: Hershey v reakci na inflaci agresivně zvýšila ceny produktů až o 20 %, avšak nyní, když ceny futures na kakao (CCH26 ) ustupují z rekordních maxim, firma své prodejní ceny nesnižuje. Tento rozdíl mezi klesajícími náklady a stabilními tržbami vytváří prostor pro výrazný růst marží.

Čokoláda navíc funguje jako „dostupný luxus“, kterého se američtí spotřebitelé nevzdávají ani pod tlakem vyšších cen. Z pohledu technické analýzy se akcie blíží k prolomení hranice 200 USD směrem vzhůru. Úspěšné překonání této úrovně by mohlo otevřít cestu k historickému maximu 260 USD, což představuje potenciál růstu o 30 %. Investoři nyní vyčkávají na zveřejnění čtvrtletních výsledků, které proběhne 5. února, přičemž analytici napříč 22 firmami zatím udržují neutrální hodnocení „Hold“.

Růstoví investoři se v současnosti soustředí na revoluci v oblasti umělé inteligence, která pohání americkou ekonomiku díky vysoce výkonným čipům od gigantů jako Nvidia či Advanced Micro Devices. Nicméně analytik banky Citi Atif Malik upozorňuje na méně známou příležitost v tomto sektoru, kterou by investoři neměli před nadcházející výsledkovou sezónou přehlížet. Jeho hlavním favoritem se stala společnost NXP Semiconductors, a to především díky atraktivnímu ocenění ve srovnání s širším trhem.

Zatímco konkurence těží z masivní poptávky po datových centrech, NXP se obchoduje s diskontem. Malik vyzdvihuje, že forwardový poměr ceny k zisku (P/E) se u této společnosti pohybuje pod 20násobkem, což je hodnota, kterou většina investorů vnímá pozitivně. Tato valuace je obzvláště zajímavá s ohledem na robustní strukturální růstové trendy v odvětví polovodičů, které celkově profitují z nízkých zásob a rostoucí poptávky.

Je pravdou, že zisková marže NXP je aktuálně pod 20 %, což stojí v kontrastu s některými jinými výrobci čipů, jejichž marže dosahují 50 % a více. Analytici Citi však naznačují, že pokud dojde k plošnému zlepšení cenové síly (pricing power), stane se ocenění NXP ještě výhodnějším. Pro investory hledající hodnotu v drahém sektoru technologií tak NXP představuje logickou volbu.

Britská společnost Vertical Aerospace představila v New Yorku svůj nový letoun Valo, který má za cíl „demokratizovat“ městskou leteckou mobilitu. Na rozdíl od tradičních helikoptér určených pro nejbohatší klientelu, má tento elektrický stroj s vertikálním vzletem a přistáním (eVTOL) zpřístupnit létání širší veřejnosti. Letoun s rozpětím téměř 50 stop pojme pilota a šest cestujících, což nabízí větší kapacitu než u většiny konkurentů.

Předseda představenstva Dómhnal Slattery uvedl, že cílová cena za sedadlo by se měla pohybovat okolo nákladů na službu Uber Black. Pro cestu z centra Manhattanu na letiště JFK to aktuálně představuje přibližně 150 dolarů. Valo je koncipován pro krátké trasy do 100 mil a díky osmi elektrickým rotorům je jeho provoz výrazně levnější, tišší a zcela bezemisní oproti konvenčním vrtulníkům.

Společnost plánuje v příštím roce zahájit přísný certifikační proces u evropských leteckých úřadů, který je podle Slatteryho přísnější než u americké FAA. Klíčovým cílem je prokázat bezpečnost na úrovni komerčních letadel typu Boeing 737, což je nezbytné pro získání důvěry masového trhu.

V reakci na snahy prezidenta Donalda Trumpa o získání Grónska a jeho politický styl se dánští spotřebitelé obracejí k mobilním aplikacím, aby bojkotovali americké produkty. Aplikace skenující původ zboží zaznamenaly explozivní růst a jedna z nich se stala nejstahovanější bezplatnou aplikací v dánském App Store společnosti Apple . Přestože má Dánsko populaci zhruba 6 milionů lidí a ekonomiku velikosti Marylandu, tento technologický bojkot podtrhuje hlubokou nespokojenost, která se projevila i v ostrém projevu dánského poslance v Evropském parlamentu dne 21. ledna.

Napětí se začíná přenášet i do oblasti institucionálních investic. Penzijní fond AkademikerPension dne 20. ledna oznámil, že zcela odprodal své držby amerických vládních dluhopisů. Ačkoliv šlo o pozici v hodnotě 100 milionů USD, což je z globálního hlediska malý objem, symbolika tohoto kroku přitáhla pozornost trhů a přispěla k růstu výnosů státních dluhopisů. Bílý dům v reakci na podobné kroky pohrozil „velkou odvetou“ vůči subjektům, které se zbavují amerických aktiv kvůli politickým neshodám.

Mezi protekcionistickou rétorikou americké administrativy a realitou finančních trhů narůstá napětí. Zatímco prezident Donald Trump předpovídá zdvojnásobení trhu, Wall Street se obává, že jeho agresivní postoj vůči Evropě by mohl odradit klíčové kupce amerických akcií. Evropští investoři byli v posledních letech nenasytnými kupci, ale objevují se známky změny trendu, kdy správci aktiv hlásí zvýšený zájem klientů o snížení expozice vůči USA.

Vincent Mortier, investiční ředitel společnosti Amundi SA, která spravuje aktiva v hodnotě 2,7 bilionu dolarů, potvrdil, že klienti se stále více snaží diverzifikovat svá portfolia mimo USA. Tento trend, který podle něj začal v dubnu 2025, v tomto týdnu poněkud zrychlil. Investoři hledají způsoby, jak se odklonit od hlavních benchmarků a zajistit se proti americkému dolaru, což by mohl být začátek dlouhého a složitého procesu.

Evropané v současnosti vlastní americké akcie v hodnotě zhruba 10,4 bilionu dolarů, přičemž více než polovina tohoto objemu připadá na investory z osmi zemí, kterým Trump pohrozil cly. Tato hrozba přispěla k úternímu poklesu indexu S&P 500 o 2,1 %. Podle stratégů Scotiabank drží Evropané 49 % všech amerických akcií vlastněných zahraničními subjekty, což představuje dostatečně velký podíl na to, aby jakékoli zrychlení diverzifikace mohlo časem zatížit americké akcie i dolar.