Právě teď

Guvernér Bank of England Andrew Bailey uvedl, že přetrvávající vysoké ceny energií ztěžují ponechání úrokových sazeb beze změny. Centrální banka podle něj nemůže čekat na úplné důkazy o tom, jak se drahé energie promítají do inflačních očekávání. Dosavadní dopad označil za omezený, na posouzení širších cenových vlivů je však podle něj ještě brzy.

Bailey minulý týden patřil k většině 6-3 v měnovém výboru, která hlasovala pro zachování sazby na 3,75 %. Spolu se třemi viceguvernéry však připustil možnost jejího zvýšení. Bank of England od začátku války s Íránem sazby nezvýšila, na rozdíl od amerického Federálního rezervního systému a Evropské centrální banky.

BoE očekává, že inflace na začátku roku 2027 dosáhne mírně nad 4 %, tedy více než dvojnásobku 2% cíle. Investoři v pátek započítávali přibližně 80% pravděpodobnost listopadového zvýšení sazeb a během příštího roku tržní křivka zahrnovala něco přes čtyři zvýšení o čtvrt procentního bodu.

Počet sezónně očištěných nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA v týdnu do 19. září klesl o 1 000 na 197 000, uvedlo ministerstvo práce. Ekonomové očekávali 201 000 žádostí. Údaj za předchozí týden byl revidován z 196 000 na 198 000. Čtyřtýdenní klouzavý průměr se snížil o 1 750 na 202 250.

Pokračující žádosti v týdnu do 12. září vzrostly o 2 000 na sezónně očištěných 1,719 milionu. Míra pojištěné nezaměstnanosti zůstala na 1,1 %. Chicago Fed předpokládá, že zářijová míra nezaměstnanosti setrvá na 4,1 %.

Bez sezónního očištění dosáhly nové žádosti 163 811, mezitýdenně o 10 243, tedy 6,7 %, více. Ve srovnatelném týdnu roku 2025 činily 180 992. Největší pokles mezi státy zaznamenala Kalifornie, kde počet žádostí klesl o 4 809, zatímco Kentucky vykázalo nejvyšší nárůst o 1 041.

Federální rezervní systém minulý týden zvýšil základní sazbu o čtvrt procentního bodu do pásma 3,75 %–4,00 %. Trh podle nástroje FedWatch přisuzoval zvýšení sazeb na příštím zasedání pravděpodobnost 64,2 %.

Americký Federální rezervní systém připravuje návrh na zvýšení hranic aktiv, při jejichž překročení banky podléhají přísnějšímu dohledu. Podle zdrojů Reuters by změny mohly být předloženy ještě letos a zohledňovaly by inflaci i hospodářský růst.

Současná pravidla zavádějí přísnější požadavky při dosažení aktiv ve výši 100 miliard USD, následně při 250 miliardách USD a 700 miliardách USD. Fed podle zdrojů plánuje posunout nejvyšší hranici blíže k 1 bilionu USD a část požadavků spojených s nejnižší hranicí přiblížit 150 miliardám USD.

Změna by se mohla týkat bank U.S. Bancorp, Capital One, PNC Financial a Truist, které se nacházejí nejblíže hranici 700 miliard USD. Western Alliance, Zions a další banky by mohly překročit 100 miliard USD bez všech nynějších regulatorních povinností. Pinnacle Financial Partners a jeden či dva další věřitelé s aktivy mezi 100 miliardami a 150 miliardami USD by mohli být části požadavků zbaveni.

Mluvčí Fedu se odmítl vyjádřit. Viceprezidentka Fedu pro dohled Michelle Bowmanová v lednu uvedla, že centrální banka přehodnocení hranic zváží.

Úvahy Washingtonu o možném zákazu vývozu nafty rozšířily cenový rozdíl mezi americkou ropou West Texas Intermediate a globálním benchmarkem Brent. Ve čtvrtek se futures na WTI obchodovaly až o 12,02 USD za barel níže než Brent, což byl největší diskont od 6. května.

Americké rafinerie by podle odhadů mohly v případě zákazu snížit zpracování ropy až o 12 %. Spojené státy jsou největším světovým vývozcem nafty s čistým exportem přibližně 1,2 milionu barelů denně při produkci 5,1 milionu barelů denně.

Wood Mackenzie odhaduje, že zákaz by nasměroval přebytek 700 000 barelů nafty a plynového oleje denně do zásob. Skladovací kapacity na pobřeží Mexického zálivu by se tím zaplnily za něco málo přes měsíc. Rafinerie by následně musely omezit zpracování ropy o více než 2 miliony barelů denně, tedy o 12 % proti současné úrovni.

Další postup zůstává nejistý. Bílý dům popřel zprávy o přípravě 90denního zákazu a ministr energetiky Chris Wright uvedl, že opatření vysoké ceny neomezí. Prezident Donald Trump však v úterý zákaz podpořil. Domácí cena nafty tento týden dosáhla rekordních 6,528 USD za galon.

Investoři se v příštím týdnu zaměří na údaje o zaměstnanosti a inflaci, které mohou ovlivnit očekávání dalšího vývoje úrokových sazeb v USA. Měsíční zpráva o zaměstnanosti bude zveřejněna 2. října, pozornost se soustředí také na klíčový inflační ukazatel. Federální rezervní systém tento měsíc začal poprvé po třech letech zvyšovat sazby v reakci na vysokou inflaci.

Hlavní akciové indexy se ve čtvrtek držely poblíž rekordních úrovní. S&P 500 byl jen něco přes 1 % pod maximem z poloviny srpna, zejména díky technologickým titulům a společnostem spojeným s umělou inteligencí. Index se v září téměř nezměnil a v roce 2026 zůstává výše o více než 12 %.

Současně rostou výnosy amerických státních dluhopisů. Výnos 30letých dluhopisů dosáhl nejvyšší úrovně za více než 20 let a desetiletý výnos výrazně překročil 5 %. Devět z 11 sektorů S&P 500 je v září v záporném pásmu, přičemž finance a veřejné služby ztrácejí přes 5 %. Rovnoměrně vážená verze indexu klesla přibližně o 4 %. Micron Technology zveřejní čtvrtletní výsledky ve středu.

Americké akciové futures v pátek posílily, když optimismus kolem umělé inteligence převážil nad obavami z vysokých cen ropy a růstu výnosů státních dluhopisů. V 05:15 ET futures na Dow Jones a S&P 500 rostly shodně o 0,31 %, zatímco futures na Nasdaq 100 přidávaly 0,61 %.

Akcie Advanced Micro Devices, Marvell , Cerebras a Intel v předobchodní fázi vzrostly každá o 2 %. Tesla , Nvidia a SpaceX mírně posilovaly. Akamai Technologies vyskočila o 21 % po uzavření kontraktu na cloudové služby v hodnotě $11,6 miliardy s laboratoří Anthropic.

Meta směřovala k pátému týdennímu růstu v řadě, nejvýraznějšímu za pět týdnů od konce ledna 2023. Její tržní kapitalizace se přiblížila na méně než 1 % k hranici $2 biliony.

Růst trhu omezovala ropa Brent nad $100 za barel a výnos desetiletého amerického státního dluhopisu na 5,1 %. Podle nástroje CME FedWatch trh přisuzoval 71% pravděpodobnost říjnovému zvýšení sazeb Fedu nejméně o 25 bazických bodů, oproti přibližně 50 % na začátku týdne. Akcie People vzrostly o 9,4 % po zprávě o jednání s MGM Resorts International.

Indonéská rupie v pátek oslabila až o 0,3 % na 17 935 za dolar a směřovala k nejhoršímu týdennímu výsledku od poloviny května. Od začátku týdne ztratila více než 1 %. Na měnu působily rostoucí výnosy amerických státních dluhopisů, silnější dolar a očekávání delšího období vyšších sazeb Fedu.

Bank Indonesia ve středu ponechala základní úrokovou sazbu na 5,75 %. Mezi květnem a červnem ji zvýšila celkem o 100 bazických bodů na podporu rupie. Ta letos vůči dolaru klesla o 7 %, nejvíce mezi měnami asijských rozvíjejících se ekonomik dovážejících ropu.

Thajský baht oslabil na 33,455, zatímco indická rupie mírně posílila. Malajsijský ringgit vzrostl o 0,2 %, jihokorejský won o 0,5 % a tchajwanský dolar o 0,2 %. Akcie v Thajsku přidaly 0,5 % a na Filipínách 0,7 %, zatímco index v Jakartě klesl o 0,6 %. Jihokorejský KOSPI za týden vzrostl o 2,7 % a tchajwanské akcie o 1,8 %.

Evropské akcie v pátek posílily a směřovaly k týdennímu zisku, zatímco ceny ropy po dvou růstových seancích klesaly. Panevropský index STOXX 600 v 07:04 GMT vzrostl o 0,7 % na 640,66 bodu a mířil k prvnímu týdennímu růstu po třech týdnech ztrát. Výše se obchodovala také většina regionálních burz.

Investoři sledovali možnost příměří mezi USA a Íránem i další vývoj na Blízkém východě. Energetické akcie oslabily o 0,7 %. Naopak aerolinky citlivé na náklady na palivo posílily, přičemž akcie Ryanairu a Lufthansy vzrostly shodně o více než 2 %. Index cestovního ruchu a volného času přidal 1,2 %.

Německá spotřebitelská nálada před říjnem oslabila výrazněji, než se očekávalo, protože rostoucí ceny energií zhoršily výhled příjmů domácností. Německý index DAX přesto stoupl o 0,6 %. Akcie finského výrobce průmyslových zařízení Konecranes vzrostly o 5,1 % po zahájení programu zpětného odkupu akcií a zvýšení finančních cílů.

Americký prezident Donald Trump během summitu s japonskou premiérkou Sanae Takaičiovou vyjádřil obavy ze slabého jenu. Japonská ministryně financí Satsuki Katayamaová uvedla, že Takaičiová označila podhodnocený jen za problematický.

Jednání potvrdilo společný postoj USA a Japonska, na němž byla založena koordinovaná intervence z 31. července. Obě země se zavázaly čelit nadměrné volatilitě a neuspořádaným pohybům japonské měny. Katayamaová bude o devizových otázkách pokračovat v komunikaci s americkým ministrem financí Scottem Bessentem.

Jen po jejích slovech mírně posílil z 158,60 za dolar přibližně na 158. Dolar v poslední době podporují silná americká ekonomická data, jestřábí postoj Federálního rezervního systému a růst výnosů amerických dluhopisů.

Slabá japonská měna zvyšuje náklady na dovoz energií a obavy z vyšší inflace. Výnos referenčního desetiletého japonského státního dluhopisu v pátek vzrostl na 30leté maximum 3,115 %. Ministr pro hospodářskou revitalizaci Minoru Kiuchi současně uvedl, že etapa reflace ve stylu Abenomiky skončila.

Spotřebitelská nálada v Německu před říjnem oslabila výrazněji, než se očekávalo. Index sestavovaný Norimberským institutem pro rozhodování o trhu a agenturou GfK klesl z revidovaných -26,8 bodu v září na -30,6 bodu. Průměrný odhad analytiků v průzkumu Reuters činil -27,4 bodu. V říjnu 2025 ukazatel dosahoval -22,5 bodu.

Hlavním faktorem byly vyšší ceny energií a obavy domácností z poklesu kupní síly. Dílčí index příjmových očekávání se propadl o 16,7 bodu na -15,0 bodu, nejníže od dubna 2026. Ochota spořit naopak vzrostla o 6 bodů na 21,5 bodu, nejvyšší úroveň od finanční krize v roce 2008. Nárůst byl zvlášť výrazný u majetnějších domácností.

Ochota nakupovat klesla o 1 bod na -10,8 bodu oproti -11,6 bodu před rokem. Ekonomická očekávání se zvýšila o 0,5 bodu na -3,4 bodu, což představuje pátý růst v řadě. Průzkum proběhl od 3. do 14. září na vzorku přibližně 2 000 spotřebitelů. Změna indexu o jeden bod odpovídá meziroční změně soukromé spotřeby o 0,1 %.

Venture kapitálová společnost Lightspeed plánuje získat 250 milionů USD pro nový fond Lightspeed India Partners V, který se zaměří na začínající firmy v oblasti umělé inteligence v Indii a jihovýchodní Asii.

Nový fond bude poloviční oproti předchozímu fondu o objemu 500 milionů USD, který vznikl v roce 2022 a již přidělil 80 % kapitálu startupům. Lightspeed chce z nového fondu začít investovat během dvou měsíců. Investiční období má trvat přibližně dva a půl roku.

Firma zároveň poprvé sladí cyklus získávání kapitálu pro indické fondy se svými globálními fondy. Lightspeed v Indii podpořil mimo jiné Sarvam AI, vývojáře velkých jazykových modelů vybraného indickou vládou k práci na národních modelech AI. Globálně investoval také do společností Anthropic, xAI a Databricks.

Konkurent Accel v srpnu získal pro svůj nejnovější indický fond 550 milionů USD v rámci koordinovaného financování fondů v celkové hodnotě 3,5 miliardy USD.

Dozorčí rada Volkswagenu se v pátek sejde k projednání restrukturalizace a strategie ve Spojených státech, kde automobilka kvůli clům prodělala miliardy eur. Otevřenou otázkou zůstává případný vlastní výrobní závod Audi v USA. Skupina se chce více zaměřit na pick-upy a velká SUV.

Z plánovaných 50 000 dodatečných zrušených pracovních míst má přibližně polovina připadnout na Německo. V Číně již Volkswagen snížil počet zaměstnanců z 90 000 na 70 000 a tamní výrobní kapacitu čeká redukce o 500 000 vozidel.

Zástupci odborového svazu IG Metall mají 30. září s vedením projednat obavy, že restrukturalizace může porušit pracovní dohodu z roku 2024. Ta zahrnovala první vlnu 35 000 zrušených míst v Německu výměnou za garance zaměstnanosti do konce desetiletí. Odbory považují plánovaných 25 000 německých škrtů za výchozí bod jednání.

Volkswagen chce do konce června 2027 sestavit evropský výrobní plán a odstranit kapacitu přesahující 500 000 vozidel. Závody v Emdenu, Zwickau, Hannoveru a Neckarsulmu mají být postupně uzavírány od roku 2031 do roku 2034. Stávkový smír v Německu platí do 1. ledna 2027.

Průměrná úroková sazba u americké hypotéky s 30letou fixací vzrostla na 7,03 %, což je nejvyšší úroveň za téměř 20 měsíců, ukázala čtvrteční data Freddie Mac. Od vypuknutí války s Íránem na konci února se sazba zvýšila o více než jeden procentní bod. Nad 7 % se naposledy nacházela v lednu 2025.

Růst hypotečních sazeb doprovází zdražování ropy a zvýšení výnosů amerických státních dluhopisů. Klíčový výnos ve středu dosáhl nejvyšší úrovně za téměř dvě desetiletí, několik dní poté, co Federální rezervní systém zvýšil základní výpůjční náklady. Finanční trhy zároveň očekávají další zvýšení sazeb příští měsíc.

Meziroční inflace v USA v srpnu dosáhla 3,4 %, tedy o více než jeden procentní bod nad 2% cílem Fedu. Průměrná cena galonu benzinu činí podle AAA 4,48 USD a od začátku války s Íránem vzrostla o 50 %. Vyšší hypoteční sazby rovněž posilují takzvaný lock-in efekt, kdy vlastníci nemovitostí odkládají prodej kvůli riziku výrazně dražšího financování dalšího bydlení.

Návrat japonského kapitálu ze zahraničí začal, jeho většímu rozsahu však brání nejistota ohledně vrcholu výnosů domácích dluhopisů a dalšího zvyšování úrokových sazeb Bank of Japan. Velcí investoři se zdráhají výrazněji přesouvat prostředky do japonských dluhopisů, jejichž výnosy nadále rostou.

Jen v pátek oslabil k úrovni téměř 159 za dolar a odevzdal většinu prudkých zisků ze začátku září. Za celý rok ztrácí přibližně 1 %. V červenci se přitom propadl na téměř čtyřicetileté minimum těsně pod 164 za dolar.

Spekulativní pozice v jenu se během prvních dvou týdnů září změnily z výrazné čisté krátké pozice na největší čistou dlouhou pozici od července 2025 v hodnotě 9,7 miliardy USD. Rozdíly mezi japonskými a zahraničními úrokovými sazbami současně zůstávají výrazné.

Výnos referenčního desetiletého japonského státního dluhopisu vzrostl za méně než dva roky o dva procentní body na třicetileté maximum nad 3 %. Tento pohyb omezuje přesuny japonských penzijních fondů a domácností ze zahraničních aktiv zpět na domácí trh.

Airbus identifikoval a izoloval problém s kvalitou konstrukce trupu letounů A321neo. Podle společnosti závada nepředstavuje bezpečnostní riziko a dotčená letadla mohou pokračovat v provozu.

Zdroj obeznámený se situací uvedl, že problém se týká přibližně 500 letadel, z toho asi 250 již provozovaných a 250 ve výrobě. Odchylka byla zjištěna u povrchové ochrany nebo nátěru podélných výztuh trupu. Airbus má podle svého vyjádření k dispozici postup nápravy.

Zákazníci nadále přebírají nová letadla bez požadavku na provedení dodatečných prací před dodáním. Evropské regulační orgány však mohou vydat směrnici, která stanoví lhůtu pro opravu závad. Delta uvedla, že je v průběžném kontaktu s výrobci a bude postupovat podle doporučení provozovatelům a pokynů regulátorů.

A321neo pojme až 244 cestujících a má dolet až 4 000 námořních mil. Jde o druhý problém s trupem tohoto modelu za devět měsíců. Airbus současně usiluje o zvýšení měsíční výroby úzkotrupých letadel ze současných přibližně 60 na 75 kusů.

Asijské akciové trhy se v pátek vyvíjely smíšeně, zatímco pokračující výprodej dluhopisů zvýšil dlouhodobé výnosy v USA na nejvyšší úrovně za zhruba dvě desetiletí. Index MSCI pro asijsko-pacifický region bez Japonska stagnoval. Japonský Nikkei vzrostl o 1 %, australské akcie klesly o 0,6 % a hongkongský Hang Seng odepsal 1 %. Trhy v pevninské Číně, na Tchaj-wanu a v Jižní Koreji zůstaly kvůli svátku zavřené.

Výnos desetiletého amerického státního dluhopisu vzrostl o 1 bazický bod na 5,1915 %. Za dva dny přidal 20 bazických bodů a dosáhl 19letého maxima 5,2251 %. Výnos třicetiletého dluhopisu stoupl o 2 bazické body na 5,4805 % a během dvou dnů se dostal až na 5,5016 %, nejvýše od roku 2004. Hypoteční sazby v USA následně vzrostly na 7 %.

Japonský desetiletý výnos přidal 4 bazické body na 3,115 %, nejvýše od roku 1996, a australský vzrostl o 4 bazické body na 5,408 %. Futures na sazby Fedu nyní ukazují 71% pravděpodobnost dalšího zvýšení sazeb příští měsíc. Brent se pohyboval poblíž 105 USD za barel a dolar směřoval k týdennímu růstu o 1 %.

Ceny ropy v pátek mírně klesly, když trhy zvažovaly možnost příměří mezi USA a Íránem a současně sledovaly útoky jemenských Húsíů na Saúdskou Arábii. Brent v 00:32 GMT ztrácel 74 centů, tedy 0,69 %, na 105,85 USD za barel. Americká ropa WTI klesala o 81 centů, neboli 0,86 %, na 93,80 USD za barel.

Ve čtvrtek oba kontrakty během obchodování vzrostly až o 5 %. Brent uzavřel se ziskem 3,4 % a WTI posílila o 2,7 %. Brent zaznamenal nejvyšší závěrečnou cenu od 15. září. WTI předtím během šesti seancí oslabila o 13 % a za celý týden ztrácí 6,42 %, zatímco Brent vykazuje růst o 2,09 %.

Američtí a íránští vyjednavači v New Yorku podle zdrojů diskutují o postupném ukončení války, které by zahrnovalo obnovení provozu v Hormuzském průlivu a zrušení americké ekonomické blokády Íránu. Od začátku války na konci února byly omezeny přibližně jedna pětina světových dodávek ropy a plynu, což jen v březnu zvýšilo ceny o 50 %.

Saúdská Arábie mezitím zachytila šest balistických raket odpálených Húsíi na oblasti Táif a Janbú. Země navyšuje přepravu ropy ropovodem East-West do exportního terminálu Janbú, nakládka tankerů však zatím nebyla obnovena.

Waymo, jehož většinovým vlastníkem je Alphabet , rozšířilo komerční robotaxi službu ze tří měst v září 2024 na současných 15 měst v USA. Společnost nyní vykazuje v průměru 500 000 placených jízd týdně.

Přibližně 80 % zhruba 4 000 vozidel Waymo působí v Kalifornii a Texasu. Zbývajících přibližně 800 automobilů je rozmístěno v dalších státech včetně Arizony a Floridy. Flotilu tvoří převážně elektrická SUV Jaguar I-Pace, roste však podíl upravených minivanů Zeekr RT označovaných jako Ojai.

V Texasu se flotila Waymo během posledních tří týdnů zvýšila o 49 %. K 24. září měla společnost ve státě registrováno 1 102 autonomních vozidel. Ještě v červnu šlo přibližně o 600 vozidel a na konci srpna o více než 700. Minivany Ojai nyní představují přibližně třetinu texaské flotily.

Komerční provoz v Austinu začal v březnu 2025 prostřednictvím partnerství s Uberem. Waymo následně rozšířilo službu také do Dallasu, Houstonu a San Antonia.

Výnosy amerických státních dluhopisů ve čtvrtek vzrostly poté, co několik představitelů Federálního rezervního systému uvedlo, že k omezení vysoké inflace mohou být nutná další zvýšení úrokových sazeb. Obchodníci podle nástroje FedWatch společnosti CME Group nyní připisují říjnovému zvýšení sazeb pravděpodobnost přibližně 70 %, zatímco ve středu večer činila 66 %.

Výnos 30letého dluhopisu vzrostl o 7 bazických bodů na 5,472 % a během dne dosáhl 5,5016 %, nejvyšší úrovně od června 2004. Výnos referenčního 10letého dluhopisu se zvýšil o 7,1 bazického bodu na 5,185 % a vystoupil až na 5,2251 %, což představuje nové 19leté maximum.

Americké ministerstvo financí zároveň odkoupilo dluhopisy se splatností 20 až 30 let za $4.078 miliardy. V rámci operace byly nabídnuty cenné papíry za $10.468 miliardy, přičemž ministerstvo dříve avizovalo odkup až za $6 miliard. Tlak na dluhopisové trhy zesílily vyšší ceny energií, odolný hospodářský růst a silnější než očekávaná data z amerického průzkumu nákupních manažerů.

Americké letecké společnosti odmítají návrh na zvýšení počtu přímých letů z Číny do Spojených států, který zmínil čínský prezident Si Ťin-pching. Podle šéfa sdružení Airlines for America Chrise Sununua mají čínští dopravci výhodu, protože u osmi letů mohou využívat ruský vzdušný prostor, zatímco americké aerolinky jej musí obcházet.

Spojené státy a Čína nyní mohou provozovat každá přibližně 50 zpátečních letů týdně. Před omezeními zavedenými na začátku roku 2020 kvůli pandemii COVID-19 bylo na každé straně povoleno více než 150 týdenních zpátečních osobních letů. Do srpna 2023 mohli američtí i čínští dopravci provozovat pouze 12 letů týdně.

Airlines for America, které zastupuje mimo jiné American Airlines, United Airlines a Delta Air Lines, minulý týden odmítlo žádost Air China o další pravidelné spoje. Americké ministerstvo dopravy v říjnu 2025 navrhlo zákaz přeletů čínských aerolinek přes Rusko na trasách do USA a z USA, návrh však byl před obchodními jednáními s Čínou odložen.