Odebírat newsletterPodcastE-booky
Burzovní světInvestovat do S&P 500

Komodity

Zlato nebo ropa jsou dnes a denně ukazatelem ekonomického zdraví celého světa. Vyplatí se je sledovat, i když do nich třeba neinvestujete napřímo.

Komodity

Krize na trhu s kakaem: Proč mají Pobřeží slonoviny a Ghana problém prodat svou úrodu?

Redakce Burzovní svět3 min čtení

CC=F
  • Světové ceny futures na kakao se propadly na úroveň 3 100 USD za tunu, což je hluboko pod fixními cenami nad 5 000 USD nastavenými producenty v říjnu, a vedlo to k zastavení nákupů ze strany obchodníků.
  • Vláda Pobřeží slonoviny intervenovala spuštěním programu v hodnotě půl miliardy dolarů na odkup 100 000 tun neprodaných zásob kakaa od farmářů.
  • Ghanský regulační orgán reagoval na krizi a 50 000 tun neprodaných zásob snížením fixní výkupní ceny pro pěstitele o téměř třetinu na 3 580 USD za tunu.
  • Pobřeží slonoviny plánuje od 1. března rovněž snížit garantovanou cenu pro farmáře přibližně o třetinu, aby stimulovalo prodeje mezinárodním obchodníkům.

Producenti, kteří zajišťují polovinu celosvětové produkce kakaa – Pobřeží slonoviny a Ghana – čelí v letošním roce vážným potížím. Nedaří se jim prodávat kakaové boby a vyplácet farmáře, což je přímým důsledkem bohaté globální sklizně, nižších cen na komoditních trzích a klesající poptávky ze strany výrobců čokolády po této klíčové surovině.

Pokračovat ve čtení
Komodity

USA odkládají prodej aktiv Lukoilu: Ropa jako vyjednávací karta v mírových rozhovorech

Redakce Burzovní svět2 min čtení

CL=FLKOH.ME
  • Úřad pro kontrolu zahraničních aktiv (OFAC) posunul lhůtu pro uzavření dohod o prodeji mezinárodních aktiv společnosti Lukoil z 28. února na 1. dubna.
  • Transakce týkající se aktiv oceněných na 22 miliard USD je využívána americkou administrativou jako strategický nástroj v probíhajících mírových rozhovorech o Ukrajině.
  • Proces prodeje může zkomplikovat údajný ruský návrh na širší ekonomickou dohodu s USA v hodnotě 12 bilionů USD, která by zahrnovala i tato ropná aktiva.

Spojené státy se rozhodly zpomalit proces prodeje mezinárodních aktiv ruského ropného gigantu Lukoil. Podle zdrojů obeznámených se situací slouží tento krok jako strategický nástroj při probíhajících mírových jednáních týkajících se konfliktu na Ukrajině. Americký úřad pro kontrolu zahraničních aktiv (OFAC) v dokumentu, do kterého nahlédla agentura Reuters, potvrdil prodloužení lhůty pro uzavření obchodů z původního 28.

Pokračovat ve čtení
Komodity

Pobřeží slonoviny mění pravidla hry: Kvůli krizi snižuje ceny kakaa a posouvá sklizeň

Redakce Burzovní svět3 min čtení

CC=F
  • Pobřeží slonoviny přesouvá začátek vedlejší sklizně (mid-crop) již na 1. března 2026, aby v reakci na přebytek zásob a klesající globální ceny mohlo snížit regulované ceny.
  • Nová výkupní cena pro pěstitele bude stanovena v rozmezí 800 až 1 000 CFA franků (1,45–1,81 USD) za kg, což představuje výrazný pokles oproti ceně 2 800 CFA franků za hlavní sklizeň.
  • Rada pro kávu a kakao (CCC) se koncem ledna zavázala odkoupit 100 000 tun neprodaného kakaa v hodnotě zhruba 500 milionů USD, aby zajistila likviditu farmářům.

Pobřeží slonoviny, které drží pozici největšího světového producenta kakaa , připravuje bezprecedentní změnu ve svém zemědělském kalendáři. Podle informací od vládních zdrojů a zástupců regulátora plánuje země poprvé v historii posunout začátek vedlejší sklizně (mid-crop) na dřívější termín. Tento strategický krok má regulátorovi umožnit výrazné snížení garantované výkupní ceny pro farmáře, což by mělo pomoci oživit prodeje v době, kdy se globální trh potýká s propadem cen.

Pokračovat ve čtení
Komodity

Paradox Trumpovy energetické politiky: Levný benzín drtí ziskovost amerických těžařů

Redakce Burzovní svět3 min čtení

CL=F
  • Produkce ropy v USA dosáhla v listopadu objemu 13,78 milionu barelů denně, což přispělo k udržení průměrné ceny benzínu pod hranicí 3 dolarů za galon.
  • Globální trh čelí masivnímu převisu nabídky v rozmezí 2 až 3 milionů barelů denně, což vedlo k poklesu cen ropy o zhruba 20 % v průběhu roku 2025.
  • Navzdory rekordní těžbě zaznamenala aktivita v ropném sektoru pokles již tři čtvrtletí v řadě, jelikož klesající ceny činí mnoho vrtů neekonomickými.
  • Rostoucí provozní náklady a nižší marže nutí producenty přehodnocovat investice, přičemž v případě zhoršení ekonomických podmínek hrozí v roce 2026 zastavení nových vrtných prací.

Americký ropný průmysl se v současnosti ocitá ve složité situaci, která jasně ukazuje, že politické ambice a tržní realita se nemusí vždy potkávat v ideálním bodě. Prezident Trump ve svém poselství o stavu Unie vyzdvihl úspěch své strategie „Drill, baby, drill“, která měla za cíl jediné – masivně zvýšit těžbu uhlovodíků a srazit ceny pohonných hmot. Z pohledu spotřebitele se tento plán zdá být úspěšný, avšak pro samotné producenty ropy a zemního plynu začíná být tato situace neudržitelná.

Pokračovat ve čtení
Komodity

Eni navyšuje zpětný odkup akcií, zisk za rok 2025 překonal očekávání trhu

Redakce Burzovní svět3 min čtení

CL=FE
  • Eni vykázala ve čtvrtém čtvrtletí upravený čistý zisk 1,20 miliardy EUR, což představuje meziroční nárůst o 35 %, a to navzdory 15% poklesu cen ropy Brent.
  • Produkce uhlovodíků ve čtvrtém čtvrtletí vzrostla o více než 7 % na 1,84 milionu barelů ropného ekvivalentu denně (boe/d), přičemž míra náhrady rezerv dosáhla 167 %.
  • Segment průzkumu a těžby vygeneroval proforma upravený EBIT ve výši 2,80 miliardy EUR, jelikož vyšší objemy těžby a nákladová disciplína kompenzovaly nižší realizační ceny ropy.
  • Díky silnému upravenému provoznímu cash flow ve výši 12,5 miliardy EUR a snížení zadluženosti (gearing) na 15 % společnost navýšila program zpětného odkupu akcií o 20 %.

Italský energetický gigant Eni uzavřel rok 2025 s lepšími než očekávanými výsledky za čtvrté čtvrtletí. Společnost vykázala silné peněžní toky a snížení zadlužení, přičemž růst těžby v segmentu upstream a disciplinovaná alokace kapitálu dokázaly vykompenzovat prostředí měkčích cen ropy . I přes náročnější makroekonomické podmínky se firmě podařilo udržet robustní finanční kondici.

Pokračovat ve čtení
Komodity

Energetická mapa Evropy se přepsala: Jak vypadají ceny plynu a elektřiny čtyři roky po invazi?

Redakce Burzovní svět3 min čtení

NG=F
  • Podíl Ruska na importu plynovodního plynu do EU se propadl z cca 40 % v roce 2021 na 6 % v roce 2025 v důsledku sankcí a snahy o diverzifikaci zdrojů.
  • Ceny zemního plynu pro domácnosti v EU vzrostly mezi prvním pololetím 2021 a 2025 o 79 %, přičemž dosáhly hodnoty 11,4 c€/kWh oproti původním 6,4 c€/kWh.
  • Navzdory stabilizaci trhů v posledních dvou letech zůstávají náklady na zemní plyn a elektřinu pro koncové spotřebitele ve většině zemí nad předválečnou úrovní.

Válka na Ukrajině, která vypukla v únoru 2022, vstoupila již do svého pátého roku. Tento konflikt zásadním způsobem transformoval evropský energetický trh a dopady na peněženky spotřebitelů jsou patrné i s odstupem času. Podle údajů Evropské rady se v důsledku sankcí, embarga a snahy o diverzifikaci dodávek propadl podíl dovozu ruského potrubního plynu do EU z přibližně 40 % v roce 2021 na zhruba 6 % v roce 2025.

Pokračovat ve čtení
Komodity

Indonésie čelí skepsi obchodníků: Nové dovozní závazky vůči USA mohou být nesplnitelné

Redakce Burzovní svět3 min čtení

ZW=FZS=FCC=F
  • Indonésie finalizovala obchodní dohodu snižující americká cla na 19 %, přičemž klíčové komodity jako kakao byly osvobozeny od dovozních cel.
  • Země se zavázala zvýšit roční dovoz amerických sójových bobů na 3,5 milionu tun oproti loňským 2,2 milionu tun, což vyvolává obavy o realističnost tohoto cíle.
  • Dovoz sójového šrotu z USA má podle závazků vzrůst na 3,8 milionu tun, což představuje drastický nárůst ve srovnání s 216 257 tunami v roce 2025.
  • Analytici upozorňují, že cílový objem importu sóji převyšuje celkovou domácí spotřebu Indonésie, která se pohybuje pouze mezi 2,7 a 2,9 milionu tun ročně.

Obchodníci na komoditních trzích vyjadřují vážné pochybnosti o schopnosti Indonésie splnit své ambiciózní závazky týkající se dramatického zvýšení dovozu zemědělských produktů ze Spojených států. Podle nové obchodní dohody, která má posílit hospodářské vztahy mezi oběma zeměmi, leží hlavní tíha odpovědnosti za masivní nákupy amerického sójového šrotu na nově pověřené státní agentuře pro nákup krmiv, což vyvolává otázky ohledně proveditelnosti celého plánu.

Pokračovat ve čtení
Komodity

Zlato opět v hledáčku investorů: Obavy z cel a napětí na Blízkém východě ženou ceny vzhůru

Redakce Burzovní svět3 min čtení

DX-Y.NYBGC=F
  • Zlato posílilo až o 1,3 % a stabilizovalo se nad klíčovou hranicí 5 000 USD za unci, čímž korigovalo předchozí propad o 1,6 %.
  • Cenu drahého kovu podporuje oslabující dolar, nejistota ohledně nově zavedených 10% dovozních cel v USA a rostoucí geopolitické napětí na Blízkém východě.
  • Analytici JP Morgan Private Bank predikují možný průlom směrem vzhůru, zatímco obavy z rostoucího státního dluhu a „debasement trade“ zvyšují atraktivitu tvrdých aktiv.
  • Potenciální brzdou pro další růst zůstává očekávání stabilních úrokových sazeb Fedu, podpořené zlepšujícími se údaji z amerického trhu práce.

Trh se vzácnými kovy zažívá uprostřed týdne oživení. Ceny zlata zamířily vzhůru v reakci na oslabující americký dolar a rostoucí nejistotu ohledně budoucí obchodní politiky Spojených států. Investoři rovněž pozorně sledují eskalující geopolitické napětí na Blízkém východě, což zvyšuje poptávku po bezpečných přístavech.

Pokračovat ve čtení
Komodity

Ropa se drží poblíž sedmiměsíčních maxim, investoři s napětím vyhlížejí jednání mezi USA a Íránem

Redakce Burzovní svět3 min čtení

CL=F
  • Futures kontrakty na ropu Brent vzrostly o 0,6 % na 71,20 USD za barel a WTI posílila o 0,6 % na 66,01 USD, čímž se komodita udržela poblíž sedmiměsíčních maxim.
  • Geopolitické napětí mezi USA a Íránem před čtvrtečními jednáními v Ženevě nutí trhy započítávat rizikovou prémii kvůli možným výpadkům dodávek z Blízkého východu.
  • Růstový potenciál cen je limitován zprávou American Petroleum Institute, který reportoval masivní nárůst amerických ropných zásob o 11,43 milionu barelů.

Ceny ropy se v polovině týdne pohybovaly v blízkosti svých sedmiměsíčních maxim. Trhy nadále zneklidňuje hrozba vojenského konfliktu mezi Spojenými státy a Íránem, který by mohl vážně narušit globální dodávky suroviny. Obavy z potenciální eskalace udržují rizikovou prémii vysoko, zatímco pozornost investorů se nyní upírá k plánovaným čtvrtečním rozhovorům mezi oběma stranami.

Pokračovat ve čtení
Komodity

EOG Resources odhaluje výsledky za čtvrtý kvartál a investiční plán ve výši 6,5 miliardy dolarů

Redakce Burzovní svět3 min čtení

CL=FNG=F
  • Společnost EOG vykázala ve čtvrtém čtvrtletí čistý zisk 701 milionů USD, přičemž výsledky byly negativně ovlivněny odpisy aktiv v hodnotě 689 milionů USD v oblastech Barnett Shale a Woodford.
  • Produkce ropy dosáhla 546 100 barelů denně při průměrné realizační ceně 59,54 USD za barel, zatímco těžba zemního plynu vzrostla na 3,07 miliardy kubických stop denně při ceně 3,00 USD za Mcf.
  • Kapitálový plán na rok 2026 ve střední hodnotě 6,5 miliardy USD počítá s 5% meziročním růstem těžby ropy a generováním volného peněžního toku přibližně 4,5 miliardy USD.
  • Prokázané rezervy společnosti vzrostly o 16 % na 5,5 miliardy barelů ropného ekvivalentu, čímž došlo k náhradě 254 % produkce roku 2025.

Společnost EOG Resources zveřejnila své finanční výsledky za čtvrté čtvrtletí, které byly poznamenány výraznými účetními úpravami. Čistý zisk dosáhl 701 milionů dolarů, což odpovídá 1,30 dolaru na akcii. Pro srovnání, ve stejném období předchozího roku firma vykázala zisk 1,25 miliardy dolarů, tedy 2,23 dolaru na akcii.

Pokračovat ve čtení
Komodity

Ropní obchodníci sázejí na riziko, zatímco diplomacie přešlapuje na místě

Redakce Burzovní svět3 min čtení

CL=F
  • Cena termínových kontraktů ICE Brent vzrostla od začátku roku o 18 %, přičemž objemy opcí call dosáhly v minulém měsíci historického maxima 5,8 milionu kontraktů.
  • Čistá dlouhá pozice hedgeových fondů v ropě Brent se v posledních týdnech výrazně zvýšila a dosáhla 263 186 kontraktů, což je více než dvojnásobek oproti začátku ledna.
  • Tržní struktura vykazuje prohlubující se backwardaci, kdy se prosincový kontrakt pro rok 2026 obchoduje o 4 USD za barel níže než dubnový kontrakt.
  • Goldman Sachs zvýšila svou cenovou prognózu pro rok 2026 o 8 USD na 64 USD za barel pro Brent a 60 USD za barel pro WTI.

V aktuálním týdenním přehledu se naše redakce zaměřuje na klíčová data a čísla, která hýbou energetickými trhy. Podíváme se na hlavní faktory ovlivňující cenotvorbu v úvodu týdne a přineseme vám nejnovější analýzu událostí, které formovaly globální energetický komplex v posledních dnech.

Pokračovat ve čtení
Komodity

Krize na Pobřeží slonoviny: Hromadění neprodaného kakaa může srazit ceny, pokud vláda nezasáhne

Redakce Burzovní svět3 min čtení

CC=F
  • Pobřeží slonoviny čelí riziku akumulace přibližně 200 000 tun neprodaných zásob kakaa z hlavní sklizně do konce března, pokud vláda nepřistoupí ke snížení státem regulovaných výkupních cen.
  • Světové ceny komodity se v letošním roce propadly o 50 % a dosáhly téměř tříletého minima, což je částečně způsobeno hromaděním zásob v regionu, který produkuje 50 % celosvětové nabídky.
  • Místní obchodníci se dostali do platební neschopnosti u minimálně 100 000 tun kakaa, přičemž vláda se koncem ledna zavázala odkoupit stejný objem neprodaných zásob v hodnotě přibližně 500 milionů dolarů.
  • I přes problémy s hlavní sklizní se zemi podařilo minulý týden uzavřít dohodu o prodeji 200 000 tun z nadcházející mezisklizně mezinárodním obchodníkům.

Situace na trhu s kakaem se dramatizuje. Pokud vláda Pobřeží slonoviny nepřistoupí ke snížení státem regulovaných výkupních cen pro farmáře, očekává se, že do konce března, kdy končí hlavní sklizeň, se v zemi nahromadí přibližně 200 000 tun neprodaného kakaa . Podle odborníků z odvětví a vedoucích pracovníků globálních obchodních domů je současná cenová politika hlavní brzdou, která brání plynulému prodeji komodity od pěstitelů k obchodníkům.

Pokračovat ve čtení

Newsletter Burzovní svět

Bullionářovo odpolední menu

Bullionářův newsletter přináší nejdůležitější novinky z finančních trhů a informace ze světa investic. Zadejte své telefonní číslo a získejte originální e‑booky ZDARMA!

Odesláním formuláře vyjadřujete zájem o kontaktování licencovaným Burzovního světa, který vám může poskytnout informace o investičních službách nebo finančních nástrojích.